5大券商周四看好6板块42股
通用设备：通航产业发展潜力大 荐2股
行业观点
特斯拉扩产能推动新能源汽车板块大涨,行业具有持续性投资机会。
特斯拉十倍扩产能计划提前两年完成,调高新能源汽车行业发展预期,坚定行业发展信心。未来特斯拉有望在中国建厂,可直接促进相关产业链发展,给供应链企业带来新增配套需求;补贴下调预期导致去年4季度新能源汽车出现抢购潮,透支了部分今年新能源汽车的购买力,1季度销量增速大幅下滑,2季度开始抢购潮影响已逐步消失;随着各地补贴新政和骗补核查结果落地,新能源汽车在经历年初销量低潮后迅速反弹,市场预期有望修复。我们认为,新能源汽车行业利空出尽,行业持续性投资机会到来,重点关注方正电机、巨星科技。 国务院:2020年实现通用航空业经济规模1万亿 国务院发布促进通用航空业发展的指导意见,计划到2020年,建成500个以上通用机场,基本实现地级以上城市拥有通用机场或兼顾通用航空服务的运输机场;通用航空器达到5000架以上,年飞行量200万小时以上,培育一批具有市场竞争力的通用航空企业;通用航空业经济规模超过1万亿元,初步形成安全、有序、协调的发展格局。
《意见》是通航产业的首个全面顶层计划,提出国内同行产业此前发展较为缓慢,整体目标实现还需依靠具体政策落实。这一目标与两会期间民航局局长提出的同行短期目标基本一致,我们认为后续配套政策可期。建议关注整机制造、通航基建等领域的上市公司。
轨交申报标准放宽,地铁建设深入更多地级市
可建设城市轨道交通的城市范围或将扩大。其中,对申报发展城市轨道交通的城市人口要求,将从城区人口达300万人以上,下调至城区人口达150万人以上。此前申报城市轨道交通建设的标准是,城市城区人口应在300万人以上,地方财政一般预算收入在100亿元以上,国内生产总值达到1000亿元以上。
据统计,我国城区人口超过300万人的城市共有180个,而超过150万人的城市数量有272个。因此,轨交申报标准放宽,意味着将有更多的地级城市满足申报条件,未来各地轨交建设热潮可期。可关注鼎汉技术、神州高铁。国金证券
互联网彩票：规范有利产业发展 荐3股
事件:财政部等五部委联合发文规范互联网售彩。
5月24日,财政部对外公布了《关于做好查处擅自利用互联网销售彩票工作有关问题的通知》(下称《通知》)。2015年4月财政部牵头八部委联合发布《关于制止擅自利用互联网销售彩票的公告》(下称《公告》。一年来互联网售彩的清理整顿工作取得了一定成效,但仍有个别地区擅自进行互联网售彩或者变相销售,财政部等五部门联合下发《通知》再次进行规范。
观点:看好规范后的互联网售彩和彩种创新。
加强统一管理监控,促进市场健康发展。
《通知》内容与之前的征求意见稿基本一致,首次明确强调彩票网售的统一管理,并通过彩票发行机构建立的互联网销售彩票管理系统实时监控。同2015年的《公告》一样,“未经批准,任何单位或个人不得擅自利用互联网销售彩票”的要求得到重申,保证市场能够持续健康地发展。
网点代销者不得违规售彩,O2O 售彩管理规范加强。
根据我们的市场监测,自2015年互联网彩票行业整顿以来,正规彩票网站均未重启代销业务,个别网站采取O2O 方式提供投注服务,出票来源为线下指定投注站而非省级彩票中心。本次《通知》与2015年《公告》还有一处重要不同,即增加了对网点代销者的管理规范:“各彩票机构及其网点代销者不得违规与任何单位和个人合作开展利用互联网销售或者变相销售彩票活动,不得接受任何单位和个人通过系统终端机出票的互联网销售彩票活动。”《通知》强调,彩票代销者如果委托他人代销彩票将依法处罚,彩票机构有权解除其彩票代销合同。在欧洲杯临近、O2O 等变相利用互联网销售彩票的行为与日俱增的情况下,监管进一步为市场指明方向。
网络售彩公司合规至上,去伪存真利好龙头企业。
2015年《公告》中已经充分强调了网络售彩的合法性、合规性, 2016年《通知》在明确了对彩票发行机构、网点代销者要求的同时,也进一步加强了对网络公司擅自售彩的管理,在市场上起到去伪存真的效果,利好行业中经营合规、彩种创新能力强的龙头公司。
受益标的值得持续关注。
我们继续看好互联网售彩和彩种创新的进展,关注标的:鸿博股份(彩票印刷龙头公司,彩票全产业链布局)、天音控股(全资收购深圳穗彩,深耕行业多年)、中体产业(体育业务改善,牌照注入预期)、500彩票网(财政部点名合规试点,垂直类最大龙头)等。广发证券
餐饮旅游：精选龙头兼顾主题 荐12股
16年Q1,在宏观经济相对承压背景下,旅游板块表现依旧优异,板块整体收入、业绩增长23%、20%,远远好于A 股整体,比较优势凸显。其中,“交通改善+区域资源整合下再融资预期强化”推动重点景区的客流和业绩增长尤其靓丽;演艺龙头依托品牌、营销优势业绩持续超预期;此外,出境游旅行社龙头在子行业机遇挑战并存背景下依托零售扩张、行业集中提升下,表现仍相对突出。
行情回顾:受市场风格影响板块相对走弱,景区股相对收益明显。
今年以来,市场风格转换(低估值、防御性强板块相对走强)下,旅游板块虽基本面良好,但因估值因素走势弱于大盘,1.1-5.20,板块整体下跌26.56%,跑输大盘9.62pct,重点公司则跑输大盘10.15pct。子板块:景区(-18.55%)>餐饮类(-20.17%)>酒店类(-27.12%)>旅游综合(-30.27%)。其中,景区板块相对收益十分明显,呈现较强的抗跌特质,不断验证我们去年11月以来的景区股推荐逻辑(基本面支撑/估值预期低/区域资源整合预期支撑阶段性股价表现)。
长期趋势:代际消费特点突出,“旅游+”产业融合趋势明显。
人口结构变迁下,旅游高频消费群体基数的增长有助于推动旅游业黄金十年,而不同年龄层人群旅游消费差异将带来多元投资机会,其中我们相对看好银发旅游盛行推动下的邮轮游发展;拥有庞大客群基础及支付能力的亲子游的高增长(增速50%+)及周边游在供需两旺背景下迎来的爆发式增长。此外我们非常关注“旅游+”背景下龙头公司依托自身产业链进行的行业融合(金融、文体教、养老等)。
2016年中期投资策略:立足稳健 精选龙头 兼顾主题。
今年以来,旅游板块整体基本面仍然坚挺,比较优势明显。展望下半年,我们首先建议立足稳健,精选龙头,重点关注行业前景持续看好,目前估值或市值压力相对不大,主业持续成长且有望外延扩张的优质龙头个股,建议投资者重点布局宋城演艺、中青旅、三特索道、峨眉山A。其次,从布局全年的角度,建议逢低布局景区龙头黄山旅游、桂林旅游、张家界等,出境游龙头众信旅游、凯撒旅游以及积极出境游全产业链的腾邦国际。其三,兼顾主题投资机会:一是国企改革主题(景区板块峨眉、黄山、桂旅、张家界等可组合配置,适当关注市值较小及/或预期较明朗的公司,如西旅、圣亚、曲江、饮食、金陵等,华天、云旅、号百等);二是结合下半年奥运会等关注“旅游+体育”主题,建议关注凯撒旅游、众信旅游及中青旅、国旅联合;三是迪士尼主题,包括短期开业前夕的主题炒作及后续的业绩兑现行情,建议择机配置迪士尼三剑客锦江、青旅,宋城。国信证券
通信：重点看好细分行业个股 荐13股
2015年开始,人脸识别相关政策在金融、信息安全等领域出台,配合平安城市、轨道交通应用的丰富,我们看好双行业共振驱动的企业,通过平安城市释放业绩、通过人脸识别技术落地。人脸识别处于技术领先硬件的情形,未来有望通过硬件配套加速落地,建议关注拓展投资人脸识别翘楚云从科技的佳都科技(600728.SH)、视频执法、安防大数据的高新兴(300098.SZ)、发展卫星大数据且拥子公司铂亚信息的欧比特(300053.SZ)、人脸识别有望在“通航+智慧城市”落地的川大智胜(002253.SZ)。
大信息消费崛起,宽带/IDC/大数据/物联网立体成长。
信息消费将是我国经济转型、消费升级的必由之路,从长期来看将不可逆的发展。从“硬到软”,随着数据量供给和需求的不断增加、联网产业持续带动并加速发展,信息消费市场空间不可估量。我们看好:业绩优质高增长可塑性强的民营宽带龙头鹏博士(600804.SH)、物联网平台领先,独家合作Jasper的宜通世纪(300310.SZ)、传统主业UPS电源管理积极推进,新战略云计算、新能源并举的科华恒盛(002335.SZ)、积极布局速递易、社区金融的三泰控股(002312.SZ)、具有BSS/OSS经验积极转型大数据分析的天源迪科(300047.SZ)。
“汽车电子+车联网”打开汽车蓝海市场。
我们认为汽车电子和车联网是汽车市场衍生出的新机会,在传统汽车数量增长缓慢之际,面对汽车电子设备占比提升、被动/主动安全等需求的提高,汽车电子产业将迎来新一轮的增长。同时,随着汽车电气化程度提高以及物联网进程的加速,车联网行业推进也将加速,并刺激UBI及相关车后市场的发展。建议关注汽车电子拓展车联事业的得润电子(002055.SZ)、欧菲光(002456.SZ)、保千里(600074.SH);“高精度地图+芯片”软硬结合的四维图新(002405.SZ)。
军用通信+北斗+太赫兹“军改”后加速,利好“民参军”。
从大环境来看,军改促进军工信息化的加速发展,并且国防开支的结构变化也利好军工通信行业。从与通信相结合的子行业来看,北斗导航、军用电子设备及通信组网以及太赫兹等领域将是未来推进的重点。建议继续关注北斗相关上市公司,以及产业推进情况以及一二级的项目联动。另外,太赫兹技术在军用也有所突破。我们认为军工信息化及民参军标的具备一定投资价值,建议关注“大集团,强技术”的华讯方舟(000687.SZ)。国信证券
电气设备：光热和充电桩机会犹存 荐6股
新能源车产业链投资机会持续,看好充电桩相关领域
随着新能源汽车,特别是纯电动汽车产销量的快速增长,对相关的配套设施如充电桩、充电站、换电站等也提出强烈的要求。而相关配套设施的不足也是影响新能源汽车发展的最大掣肘。
需求爆发加上政策支持,预计未来几年充电桩将步入建设高峰期,具备充电桩设备制造能力的企业将是最大受益者。而模式新颖的运营企业也可能会在未来几年脱颖而出。
光热发电是新能源下一个最大亮点
带储能的光热发电相对于光伏发电具备电网友好性的特点,可以在很大程度上解决目前影响新能源利用的弃光问题,且与光伏可以互补利用。
我国光资源丰富,具备发展光热的资源条件,2020年10GW的规划为光热发电发展提供了巨大发展空间。
从目前成本构成来看,未来随着规模化的发展、进口替代的推进、技术的进步,光热发电成本仍有下降的空间。
光热发电竞争格局较为集中,且寡头垄断的竞争格局可持续较长时间。
特高压进入发展高峰期
随着争议的排除,特高压的建设开始逐步驶入快车道,未来几年除了完成目前在建的“五交六直”11个工程,还需要再开工将近20条新的特高压线路。
保守估计,未来五年新开工特高压线路总投资将超过4000亿,为相关企业带来业绩增长的驱动力。
风险提示
行业需求受政策影响较大,如政策出现变动,企业需求可能会受到影响。
推荐标的
1)金通灵,核心竞争力突出的流体机械领军企业,受益光热、生物质发电和军工等领域;2)合康变频,业绩增长具备确定性,新能源汽车配套竞争力强,车桩运营理念新颖;3)首航节能,光热发电领域最有竞争力的企业;4)杭锅股份,估值低,受益光热吸热器需求;5)平高电气,估值低,特高压龙头,受益于特高压建设的爆发;6)森源电气,充电桩可能会成为其下一步发展的亮点。国信证券
信息技术：高增长趋势进一步确立 荐6股
5月23日,国家发改委印发《”互联网+”人工智能三年行动实施方案》,明确到2018年在重点领域培育若干全球领先的人工智能骨干企业,初步建成基础坚实、创新活跃、开放协作、绿色安全的人工智能产业生态。
事件评论
政策靴子落地,AI 产业迎来实质性快速发展期。我们认为,此次发改委发布的《”互联网+”人工智能三年行动实施方案》(以下简称“方案”)对于推进AI 产业链发展意义重大,一方面方案明确部署培育发展人工智能新兴产业、提升终端产品智能化水平,并确定涵盖智能家居、智能汽车、智能无人系统等重点工程,可视为AI 发展的顶层设计方案;另一方面,可以预见的是,更多可落实到操作层面的政策有望陆续出台,围绕相关产业链的投资将持续增加,给相关产业链的厂商带来实质性利好。
“政策+技术+市场”协同驱动,AI 加速推进。我们曾在此前的报告中多次论述政策、技术和市场是推动AI 爆发的三大主要因素。其中,算法、数据及计算能力等核心技术持续突破,建议密切关注近期火热的GPU 产业链;涵盖谷歌、Facebook、BAT 等全球互联网巨头及各类PE/VC 纷纷涌入,无论是融资额还是新增企业数均急剧增加,彰显资本市场对人工智能的肯定与认可;此次方案的出台意味着政策层面的“不确定性”已然消除,表明推动产业加速发展的宏观环境已经东风具备。
看好AI 在金融、安防、无人驾驶、医疗及家居等行业的率先落地。我们认为,人工智能作为最基础的前沿技术,未来实现全行业渗透已是大势所趋,但是考虑到技术与行业融合层面的难题尚未完全解决,人工智能离全面爆发尚需时日。看好其在金融、安防、无人驾驶、教育、医疗与家居行业的投资机会。1)、AI+金融:AI 在金融领域已有多项成熟应用落地,如远程开户、投资咨询与决策制定等,建议关注同花顺;2)、AI+安防:基于大数据与云计算等全新技术手段,利用地理信息与全息技术实现对犯罪嫌疑人的实时轨迹追踪、精准定位等。目前,广东省试点效果良好,关注东方网力、佳都科技;3)、AI+汽车:无人驾驶将是人工智能技术的重要落地,谷歌的无人驾驶汽车已在美国四个城市实现道路测试,随着联邦政府正式认可无人驾驶汽车,其有望在未来3-5年实现量产上路,重点关注东软集团; 4)、AI+家居:谷歌此次在年度开发者大会上重磅发布谷歌家 庭(Google Home),展示了智能家居的巨大实用价值与潜力,未来势必引发激烈争夺战,建议关注科大讯飞;5)、AI+医疗:医疗作为民生项目,需求巨大。IBM 的沃森是AI 应用与医疗的典范,能够力助医疗工作者进行疾病诊断, 并提供包括病历、药学、医保控费及健康管理等服务,关注思创医惠。长江证券
