投资者信心指数大增 A股究竟能否乐观
中国证券投资者保护基金有限责任公司日前发布的《2016年3月中国证券市场投资者信心调查分析报告》显示， 3月中国证券市场投资者信心指数较2月明显上涨，环比上升12.1%，达到54.7。值得指出的是，这是继2015年12月后，投资者信心指数重新回到50中性值以上，投资者情绪偏向乐观。而且，投资者买入意愿明显增强，近3个月考虑增加投资的投资者数量首次多于考虑减少投资的投资者数量。
投资者信心指数大增对A股市场究竟影响几何？哪些概念个股或将最先走强？
项超政：投资者近期信心恢复和一些经济数据转暖有较大关系，当然和一些知名市场人士喊多股指也有较大关系，但整个投资信心的全面回复依然是个漫长的过程。市场方面，昨天整个市场的表现不错，但美中不足，好的方面是成交量出现明显放大，但不足的方面则是通过观察大盘30分钟走势，发现从10点钟以后，指数从30点到上涨到70点的过程中，量能却在不断的萎缩，呈现量价背离局面，且在下午2点后大盘回落的过程中，量能却持续放大。这种迹象一方面我们认为可能是主力资金在控制市场节奏（因为近期我们的确发现一种“无形之手”在掌控盘面），另外一方面，也是投资者对于反弹空间存疑的心态体现。另外，大盘从3月份以来，有三次呈现突破之势，3月21日3028点、4月5日的3057点以及昨天的3097点，但是这三个突破时间点后大盘并未延续反弹，相反还呈现回档整理的态势，从而使得沪指呈现进二退三的震荡上行走势，而这种走势可能也进一步在验证主力一直在把控市场节奏这个现象。总体来说，个人认为市场短期依然维持多头运行格局为主，但近期一直指出的3100点也有比较强的技术性压力，需要蓄势消化。操作上，依然是逢高卖为主，逢低买。如果说周二市场下跌你没有买入，而在周三早盘市场大涨过程中追高买入，那下午市场及相关个股表现可能会让你失望，也印证了我们近期在操作中一直给大家的建议。机会这块，继续关注补涨股和超跌次新股机会。
肖玉航：中国证券投资者保护基金有限责任公司日前发布的《2016年3月中国证券市场投资者信心调查分析报告》显示， 3月中国证券市场投资者信心指数较2月明显上涨，环比上升12.1%，达到54.7。值得指出的是，这是继2015年12月后，投资者信心指数重新回到50中性值以上，投资者情绪偏向乐观。观察认为，相对于去年股灾的恐慌，目前投资者信心有所恢复，但现实市场情况不可过于乐观，投资 机会的把握需要综合考虑，目前的市场环境与扩容累积实际也非常之大，比如2015年定增融资1.2万亿导致市场总股本急增及16年继续规模化累积解禁与扩容、今年债转股规模、创业板市盈率83倍、债务违约公司增加等。，解禁不断的现实情况是明摆，股票的价格由供求关系与内在价值所决定。在投资者信心恢复之时，参与市场投资也要多加分析。总体而言，市场环境的起伏，目前有积极一面，但风险一面同样严峻。
何金生：随着行情的回暖，投资者信心明显回升，也预示着投资者对后市看好人数增多，有利于中小投资者增量资金入市，对于稳定A股市场具有积极的意义，不过这个指标中值区域对市场的参考意义不如信心指数的极值指标的反向参考意义大。（信心指数到高位，预示风险，在低位预示机会） 短线大盘会有震荡，低吸高抛滚动操作为宜。
杨岭：显然投资者信心指数的回升，与A股走势也相对应，从1月底大盘见底后，涨幅17%，整体趋势呈现震荡向上态势。随着投资者信心指数的继续回升，成交量有望随之增加，届时量价齐升的态势才有利于大盘走稳。当然对于关键的点位，多空双方会有反复争夺的可能，操作方面遇到重阻力位依然保持谨慎。
张生国：影响是正面的，但短期走势还需要观察。
- 导读：
- 投资者信心指数今年首回乐观区间 买入意愿明显增强
- 投资者信心大增 买入意愿明显增强
- A股利多因素积聚 大机构唱多转型主线
- 财经观察：国际顶级机构“排队”看多中国经济
- 解读3月份中国证券市场投资者信心指数
(中国证券网)
投资者信心指数今年首回乐观区间 买入意愿明显增强
中国证券投资者保护基金有限责任公司（下称投保基金公司）日前发布的《2016年3月中国证券市场投资者信心调查分析报告》（下称《报告》）显示， 3月中国证券市场投资者信心指数较2月明显上涨，环比上升12.1%，达到54.7。值得指出的是，这是继2015年12月后，投资者信心指数重新回到50中性值以上，投资者情绪偏向乐观。而且，投资者买入意愿明显增强，近3个月考虑增加投资的投资者数量首次多于考虑减少投资的投资者数量。
《报告》认为，3月经济基本面企稳向好、政策暖风频吹以及监管层的重要表态，均对稳定市场预期、提振市场信心起到了积极作用，市场延续了震荡反弹态势。从3月调查结果来看，除了投资者信心指数重新回到乐观区间外，多项子指数也出现了反转。其中尤以国内经济基本面、国际经济金融环境和大盘乐观子指数上升幅度较大，投资者买入意愿明显增强。
具体来看，投资者对国内经济基本面的信心大幅上升。3月国内经济基本面指数（DEFI）为56.3，较2月（44.7）上升11.6。其中，29.5%的投资者认为国内经济基本面对未来3个月的股市会产生有利影响；18.8%的投资者认为可能会产生不利影响；认为影响不大和影响不确定的投资者分别占比为37.2%和14.5%。
与此同时，投资者对国内经济政策有利于股市的信心进一步提升。3月国内经济政策指数（DEPI）为60.7，较2月（53.6）上升7.1。其中，34.3%的投资者认为国内经济政策将对未来3个月的股市产生有利影响；31.7%的投资者认为影响不大；16.6%的投资者预计可能产生不利影响；回答影响不确定的投资者占比为17.4%。
而且投资者对国际经济和金融环境的信心亦大幅上升。3月国际经济和金融环境指数（IEFEI）达到46.8，较2月（36.7）上升10.1。其中，20.7%的投资者认为国际经济和金融环境对我国未来3个月股市将产生有利影响；25.9%的投资者认为会产生不利影响；33.4%的投资者认为影响不大；认为影响不确定的投资者比例为20.0%。
值得指出的是，投资者对目前股票估值水平的认可度有所上升。3月股票估值指数（SVI）达到48.7，较2月（45.6）上升了3.1。其中，有15.3%的投资者认为目前股票价格低于其真实价值或合理投资价值；51.1%的投资者认为差不多；17.5%的投资者认为目前股票价格高于其真实价值或合理投资价值；另有16.1%的投资者回答不确定。
3月大盘乐观指数（LCOI）达到55.9，较2月（47.1）上升8.8。其中，认为上证综指在未来1个月会上涨的占24.8%；49.0%的投资者看平；认为可能下跌的占14.3%；另有11.9%的投资者回答不确定。预计未来3个月会上涨的投资者占27.0%；41.0%的投资者看平；认为可能下跌的占17.2%；回答不确定的投资者占14.8%。
投资者买入意愿明显增强。3月买入指数（BII）为51.0，较2月（45.9）上升5.1。其中，在未来3个月内考虑增加投资于股票资金量的投资者占比15.6%；考虑减少资金量的占14.0%；48.5%的投资者选择维持现有资金量；另有21.9%的投资者回答不确定。近3个月，考虑增加投资的投资者数量首次多于考虑减少投资的投资者数量。
中国证券市场投资者信心指数数值介于0-100之间，50为中性值。指数大于50时表示投资者信心整体偏向乐观，指数小于50时表示投资者信心整体偏向悲观。本期中国证券市场投资者信心调查自2016年3月24日起依托投保基金公司投资者调查固定样本库进行，其中包括1295名个人投资者和186名一般机构投资者。截至3月30日，收回有效问卷1450份，有效问卷回收率达到97.9%。（上海证券报 记者李丹丹 编辑枫林）
投资者信心大增 买入意愿明显增强
经过两个月的徘徊后，3月份投资者信心指数回到“枯荣线”上方，整体偏向乐观。
投保基金公布的最新调查数据显示，3月份中国证券市场投资者信心指数较2月明显上涨，环比上升12.1，达54.7，多项子指数出现反转。其中，国内经济基本面、国际经济金融环境和大盘乐观指数上升幅度较大，投资者买入意愿明显增强。
投保基金称，3月，经济基本面企稳向好、政策暖风频吹以及监管层的重要表态，均对稳定市场预期、提振市场信心起到积极作用，市场延续了震荡反弹态势。
3月投资者信心主要呈现以下几个特点：
一是投资者对国内经济基本面的信心大幅上升。投保基金称，尽管目前我国经济仍然存在下行压力，但从近期发布的一些经济指标来看，工业企业利润增长、企业经营状况改善，经济企稳迹象已经出现。3月国内经济基本面指数(DEFI)为56.3，较2月上升11.6.
二是投资者对国内经济政策有利于股市的信心进一步提升。全国两会向市场传达了积极信号，政策面利好持续刺激市场。3月国内经济政策指数(DEPI)为60.7，较2月上升7.1.
三是美联储按兵不动，加息疑虑渐消，全球宽松格局下人民币汇率有望继续趋稳。同时，外围市场已出现反弹，风险偏好有所回升。3月投资者对国际经济和金融环境的信心大幅上升，达46.8，较2月上升10.1.
四是投资者对目前股票估值水平的认可度有所上升。3月股票估值指数(SVI)达到48.7，较2月上升3.1，其中15.3%的投资者认为目前股票价格低于其真实价值或合理投资价值；51.1%的投资者认为差不多；17.5%的投资者认为目前股票价格高于其真实价值或合理投资价值；另有16.1%的投资者回答不确定。
五是大盘乐观指数大幅上升。3月大盘乐观指数(LCOI)达到55.9，较2月上升8.8。其中，认为上证综指在未来一个月会上涨的占24.8%，49.0%的投资者看平，认为可能下跌的占14.3%，另有11.9%的投资者回答不确定。预计未来3个月会上涨的投资者占27.0%，41.0%的投资者看平，认为可能下跌的占17.2%，回答不确定的投资者占14.8%。
此外，3月大盘反弹指数为52.3，较上月上升2.9。超七成投资者看好大盘下跌后的反弹能力。大盘抗跌指数达59.6，较上月上升4.0。随着前期影响国内外市场的不确定性因素有所缓解，加之政策面利好刺激，投资者普遍认为大盘目前的抗跌性较强。
买入意愿方面，考虑增加投资的投资者数量首次多于考虑减少投资的投资者数量。3月买入指数(BII)为51.0，较上月上升5.1。其中，在未来3个月内考虑增加投资于股票资金量的投资者占比15.6%，考虑减少资金量的占14.0%，48.5%的投资者选择维持现有资金量，另有21.9%的投资者回答不确定。（证券时报）
A股利多因素积聚 大机构唱多转型主线
市场持续的反弹以及经济数据显露回暖迹象，正在改变机构的价值观。部分机构人士表示，对比始于2014年底的牛市，目前货币环境、经济转型背景并未改变，有些因素反而在逐步加强。代表新兴产业的成长股、国企改革股值得投资者关注，经济转型仍是未来行情演绎的主线。
旧投资逻辑或未过时
近日，国泰君安首席宏观分析师任泽平在时隔半年之后，再次罕见的唱多，其报告更是用“春季攻势，继续干”这类颇具煽动性的标题。任泽平认为，未来没有明显利空，应积极把握4-5月做多时间窗口，为净值而战。
包括公募、私募在内的买方机构，在3月底已经开始布局这一波行情。“在看不到新的逻辑、方向情况下，加大力度配置一些超跌的热门股。过去两个星期我的仓位已经从三成打到了八成，主要配置的就是超跌股热门股。”3月底，深圳一百亿规模的私募基金经理表示，其逻辑就是，在没有看到新方向之前，市场仍会按照旧逻辑滑行。
值得注意的是，有公募基金经理更是鲜明的提出，过去半年多的市场调整只是牛市的调整。“通常情况下，一波牛市走完转成熊市，一定是在投资的大逻辑上发生了根本变化，才能认为是一轮行情的牛熊分界点。2015年行情的启动以及投资逻辑没有发生根本变化，所以现在的行情还是之前那个行情的延续。”创金合信基金量化投资部总监程志田指出。
程志田认为，从主观的角度看，2015年那轮牛市的逻辑没有变，一是经济转型；二是货币宽松。经济转型方面，2016年除了此前提出的“大众创业、万众创新”以外，今年还增加了一个供给侧改革的内容，这个方向是不会变的，一定会贯穿始终。货币宽松方面，剩余产能的出清不可能在货币紧缩的情况下完成。去年底以来央行的动作已经证实了这一猜测，未来一段时间货币环境仍会相对宽松。（中国证券报）
财经观察：国际顶级机构“排队”看多中国经济
开年以来，中国经济出现明显的企稳回升势头，一系列关键经济数据亮点频现。而包括国际货币基金组织（ＩＭＦ）、世界银行等在内的多家全球顶级财经机构，近日也纷纷发布报告，或上调中国经济增长预期，或表达对中国经济前景的信心。
ＩＭＦ１２日公布最新一期《世界经济展望》报告，在下调今明两年全球经济增长预期的同时，将中国今明两年增长预期均上调０．２个百分点，分别升至６．５％和６．２％。ＩＭＦ说，这一调整反映了中国近期推出的稳增长措施及中国国内稳健的消费需求。
报告指出，中国经济增长继续从制造业和投资驱动转向服务业和消费驱动。随着中国去产能、去库存的推进，工业增长将进一步下降。但随着经济转向消费驱动为主，服务业有望保持稳健增长。此外，收入持续快速增长、劳动力市场保持稳健以及支持消费的结构性改革逐步推进，都将保证经济转型平稳进行。
就在ＩＭＦ发布报告的前一天，世界银行发表半年一次的东亚和太平洋地区经济形势报告称，中国经济增长逐渐转向平缓和更可持续的增长模式，预计今年中国经济增长６．７％。
同日，经济合作与发展组织发布报告说，用来预测经济周期变化的综合先行指数表明，中国经济已经呈现增速企稳迹象。
不仅如此，３月３０日，亚洲开发银行发布《２０１６年亚洲发展展望》报告认为，虽然受到外需疲软和部分行业产能过剩等因素影响，作为全球第二大经济体的中国将继续保持增长。报告预计２０１６年中国国内生产总值将增长６．５％，仍在中国政府设定的经济增长目标范围之内。
这些全球最权威、最具影响力的财经机构为何集体看多中国经济？原因很简单，今年以来，一系列关键经济数据令人欢欣鼓舞，为看好中国经济提供了最有力的证据支撑。
最新公布的外贸数据显示，３月份，中国出口同比猛增１８．７％，扭转了此前的负增长态势；进口下降１．７％，降幅大幅收窄。
３月份，中国制造业采购经理指数（ＰＭＩ）结束此前连续下滑态势，比上月上升１．２个百分点至５０．２％，是去年８月以来首次回到５０％荣枯线以上。
３月份，全国工业生产者出厂价格（ＰＰＩ）环比上涨０．５％，是２０１４年１月以来首次转正。
今年前两个月，规模以上工业企业利润总额同比增长４．８％，一改去年全年利润萎缩的局面。
英国《金融时报》无疑也注意到了中国经济呈现出的新态势。在最近一篇题为《看跌中国者开始感到孤立》的文章中，该报写道，数据、事件甚至市场动向加在一起，中国成功打破了“做空中国”的谬论。(新华网)
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