川财证券策略周报：二季度仍存反弹时间窗口
（1）投资时钟阶段性转为正面。经济需求好于预期，政策依然宽松，通胀预期阶段性上升，债券信用债反弹说明市场情绪对于经济的担忧在修复，CRB指数同比已经企稳回升。
（2）统计局公布的1-2月工业企业利润增长由负转正，销量回升、价格降幅收窄是主因。
（3）房地产调控政策更偏结构性和区域性。3月25日上海出台了“史上最严厉”的楼市调控政策，推出更严格住房限购政策、差别化住房信贷政策等系列组合拳。当日深夜深圳楼市调控新政也宣布落地，对社保年限及房贷首付条件和比例提出了更严格的限制。但这主要是对前期部分区域非理性上涨的降温，暂不会导致整体政策的转向。
（4）后续需要关注的风险点在5月份；近期食品价格仍维持高位，4、5月CPI达到3左右的概率大幅增加；美国经济意外指数走强，美元有望出现反弹，加大人民币汇率波动；市场微观资金供求关系5月趋紧。
（5）主题热度也有望提升，建议关注近期事件催化较多的无人机、云计算、智能汽车、ST股等。
