大宗商品全线走强 A股重要启示
3月7日,现货市场的跳涨行情传导至期货市场,截至收盘,化工品强势暴涨,黑色系集体涨停。涨幅方面,沥青、甲醇、热卷、铁矿、玻璃、螺纹、焦炭、动力煤、焦煤涨停,橡胶涨5.74%。沪镍、菜粕、PTA、棉花涨幅超3%。上有政策吹暖风,中有资金寻风口,下有企业对冲风险,大宗商品的价格表现正刺激着A股市场周期股的行情,周期股重新站上风口。
中国证券网 分析师热议:大宗商品全线走强对A股市场究竟有着怎样的重要启示?哪些概念个股或将走强?
刘巍:大宗商品全线走强对资源板块能形成一定刺激,资源板块近阶段的走强也跟大宗商品的连续强势有关。但考虑到近期大盘调整压力较大,操作上不宜追涨。
项超政:上周受中央加大供给侧改革影响,黑色品种期价大幅上涨,周末钢材现货也大幅跟涨,唐山钢坯周末上涨120元/吨,市场氛围全面转多。本周两会将继续进行,投资者对中央出台宏观刺激政策预期较大,利好大宗商品价格,预计焦炭期价短期仍将以上涨为主。A股焦炭类个股包括云维股份(600725)、山西焦化(600740)、陕西黑猫(601015)等。
梅洋:周期性的品种受到大宗商品价格的上涨刺激短线会有不错的表现,例如近期的黄金、铁矿石、钢铁、煤炭等资源股表现强势。即便如此,个人对此类板块的前景还是持保守意见,除黄金外其他的资源品种的价格回升只是超跌反弹,难有持续性。另外目前全球自然环境不断恶化,空气污染随处可见,对于这些资源的过度使用也是造成现今局面的主要原因,所有建议投资者短线参与即可,不宜长时间期望。
何金生:大宗商品全线走强,一方面是超跌反弹,另一方面是流动性泛滥,但是宏观环境并不支持其持续走高,所以应该是一波短线行情;对于A股市场来说,有望出现期市传导效应,带动相关上市公司走强,可留意短线机会,如:铁矿石概念、煤炭、钢铁等。
张生国:关注一下资源股,如石油、煤炭和有色。
肖玉航:从期货市场来看,3月7日,现货市场的跳涨行情传导至期货市场,截至收盘,化工品强势暴涨,黑色系集体涨停。涨幅方面,沥青、甲醇、热卷、铁矿、玻璃、螺纹、焦炭、动力煤、焦煤涨停,橡胶涨5.74%。沪镍、菜粕、PTA、棉花涨幅超3%。上有政策吹暖风,中有资金寻风口,下有企业对冲风险,大宗商品的价格表现正刺激着A股市场周期股的行情,周期股重新站上风口。研究认为,期货品种的上涨有利于周期股的反弹,但却无趋势性,只是一个周期内的波动性,建议关注周期股中铁矿石、PTA等相关类上市公司的波动性。
- 导读:
- 政策吹暖风资金寻出口 大宗商品掀涨停潮
- 大宗商品期货全线暴涨:基本面尚待验证CTA基金走俏
- 大宗商品全线井喷 周期股站上风口
- 周期股已疯基金经理紧急加仓(名单)
- 政策暖风频吹沪指5连阳 周期股发力大批基金踏空
- 机构:短期看好周期股 机会仍在新兴产业
- 期货黑色系集体涨停 是谁开启了大宗商品疯狂模式
- A股又到周期股当家!让基金紧急加仓的股哪只入你眼?
(中国证券网 汪茂琨整理)
政策吹暖风资金寻出口 大宗商品掀涨停潮
昨热卷、螺纹钢、铁矿石等多品种涨停,业内认为,政府工作报告和“十三五”规划振奋了市场信心
铁矿石涨停!
螺纹钢涨停!
焦炭涨停!
……
昨日(3月7日),大宗商品市场全线大涨。
在过去很长一段时间,关于国际大宗商品的诸多利空消息充斥市场。但在刚刚过去的一周,市场出现扭头趋势,全球大宗商品迎来强势表现。
《每日经济新闻》记者注意到,国内现货和期货市场延续火热上涨行情。期货市场早盘开盘,多品种再现暴涨,热卷、螺纹钢、铁矿石、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤等先后涨停。反映到A股市场,受两会消息及大宗商品行情提振,截至昨日收盘,黄金、铁矿石、分散染料等板块涨幅居前,多只个股涨停。
如今,上有政策吹暖风,中有资金寻风口,下有企业对冲风险,大宗商品是否将迎来又一轮“黄金十年”?
期货、现货、概念股大涨
昨日,螺纹钢、铁矿石等多个品种接连冲上涨停,整个黑色期货市场可谓涨声一片。具体来看,热卷涨4.98%、硅铁涨4.01%、螺纹钢涨4.96%、铁矿石涨4.90%、锰硅涨4.00%、焦炭涨3.99%、焦煤涨3.96%。事实上,上周五夜盘时,就已出现过这相似一幕,螺纹钢、铁矿石、热卷、焦炭均以涨停报收。
期货市场的火热也迅速传导至现货市场,仅以唐山钢坯为例,其上周末2天上涨超过200元/吨,昨日再度大涨100元/吨。记者发现,自12月底以来唐山钢坯的上涨幅度已经接近40%。招商期货也在研报中提到,Mysteel周末对港口贸易商调研,惜售情绪严重。
据中国证券网报道,杭州等主要市场螺纹钢午后价格也提升100元/吨,部分商家封盘不卖。
据国内钢铁资讯机构“我的钢铁”的市场报告,3月7日国内钢材指数——Myspic综合指数报89.43点,较上一交易日涨12.07%。
与火热的期货市场相映衬,A股市场相关板块同样“不甘寂寞”。钢铁、有色等板块同样在昨日录得不俗涨幅。
《每日经济新闻》记者注意到,钢铁行业指数昨日涨幅达到3.78%,海南矿业(601969,SH)、中原特钢(002423,SZ)、华联矿业(600882,SH)先后涨停,重庆钢铁(601005,SH)、包钢股份(600010,SH)等钢铁个股涨幅也在5%以上。而有色金属板块、煤炭板块也同样实现不同程度的上涨。
两会成行情催化剂
对于现下期货市场的火爆以及现货市场的走强,海通证券首席策略分析师荀玉根在报告中指出,资金寻找新的风口,投资期货恰逢其时。上有政策暖风频吹,中有资金寻找风口,下有企业风险对冲需求,而且还具有资金利用率高、T+0流动性好、定价权国际化以及内幕交易少等优势。中国大宗商品发展研究中心(CDRC)秘书长刘心田对《每日经济新闻》记者分析指出,两会已成近期大宗商品市场火爆行情的催化剂。日前李克强总理做的《政府工作报告》和“十三五”规划振奋了市场信心,尤其是GDP增速6.5%~7%区间目标的设计超乎此前外界预期。此外,铁路、公路的万亿级投资、政府减税降费、加强供给侧结构性改革等都是利好经济、利好市场的“干货”。
“3月5日的政府工作报告,是份有说服力的‘经济稳增长解决方案’,故其实际性宣告了市场春天的到来。”刘心田认为,从长期来看,“十三五”以及2016年政府工作的各项举措将对制造业、流通业等各个经济层面产生深远影响,而这些影响将传导至商品市场,以原料至终端的成本传导和以终端至原料的价值传导将左右市场走向,传导力将在其他力量减弱或对冲的情况下成为主导力量,市场有望在供给侧改革取得实质进展后焕发新生机,大宗商品具备迎来真正又一轮“黄金十年”的可能。
长江证券也认为,近期金属超预期的上涨是供需基本面和宏观两重因素共同导致的。从宏观来看,两会报告利好,例如财政赤字率提高到3%,对钢价上涨起到推动作用。而且未来房地产刺激仍会继续,又加速了这种需求的爆发。
万达期货研报也指出,目前需求开始处于上升阶段,贸易商开始参与补库。钢厂积极参与反弹行情后,快速补充铁矿库存。由于生产上升速度快于需求上升速度,钢厂和钢贸库存均出现了季节性库存上升。同时,由于生产水平较低,库存上升速度低于季节性正常水平。
万达期货研报预计在3月份之后,需求增长将快于生产增长,库存增速下降。3月下旬开始,库存将出现绝对量下降。当前市场预期3月至5月份为旺季,所以目前给钢铁期货的溢价较高。
此外,国内商品期货在昨日的爆发,也是今年以来大宗商品反弹的进一步演绎。最近一个月,此前较长一段时间表现不佳的大宗商品逐渐走强——原油、黄金、铝和铜纷纷创下近期新高。
与此同时,衡量国内市场的一揽子大宗商品期货价格表现的商品综合指数环比前一月上涨。
生意社数据显示,2月初至3月4日国内主要期货品种涨幅大多超3%,其中铁矿石主力合约1605涨幅高达22.15%,黄金主力合约涨10.71%,天然橡胶涨10.99%,沪锌涨9.57%,LLDPE(线型低密度聚乙烯)涨9.19%,动力煤涨7.72%,PTA涨5.34%,上述商品同期对应的现货市场涨幅分别为:16.55%,11.28%,9.20%,10.09%,2.17%,2.94%,5.35%。而WTI国际原油从2月初至3月4日涨幅也高达16%。
不排除再度调整风险
两会增强经济及市场信心的作用不言而喻,但与此同时,市场人士提醒,虽然大宗商品已在改革预期下进入小阳春行情,但仍需警惕后市风险。
“未来大宗商品市场短中长期或表现分化。从短期来看,市场信心得到恢复,楼市的疯狂为大宗商品带来较强爆发力,结合‘金三银四’的传统旺季,大宗商品有望在‘周期力’与‘爆发力’的共同作用下进一步走强;但是,从中期来看,大宗商品的下行大周期虽已近尾声,但无论从国际还是国内看,去库存去产能仍在进行,供需矛盾依旧突出,且近期市场转暖将影响去产能去库存进度和质量。在这种情况下,市场中期再度下行的动力可能将逐渐占得上风。”刘心田认为,二季度后期大宗商品再度“入冬”的可能性较大。
信达期货则在研报中提到,从基本面角度考虑,二季度可能是黑色商品的价格高点,整体房地产和基建的需求增量有限,黑色商品的需求有限,甚至维持负增长。但钢厂的供给仍没有上行到位,供需矛盾的确没有缓解。
刘心田预测,鉴于两会释放的利好不是无限制的,故市场的炒作也应当是有节制的——以铁矿石、玻璃等的强势表现至多延续至3月中旬,而甲醇、PTA等前期较为“低调”的品种则具备较大补涨空间。(每日经济新闻)
大宗商品期货全线暴涨:基本面尚待验证CTA基金走俏
相较A股市场的“寒气逼人”,大宗商品,特别是煤焦钢产业链,正在迎来久违的春天。
3月7日,现货市场的跳涨行情传导至期货市场,截至收盘,化工品强势暴涨,黑色系集体涨停。涨幅方面,沥青、甲醇、热卷、铁矿、玻璃、螺纹、焦炭、动力煤、焦煤涨停,橡胶涨5.74%。沪镍、菜粕、PTA、棉花涨幅超3%。
面对大宗商品久违的反弹,研究人士指出大宗商品基本面仍需确证,CTA基金则有望迎来新机遇。
黑色系雄起“其实最早的买入信号是在11月底、12月初,最开始是因为人民币汇率下跌,大宗商品对冲人民币下跌的功能被激活。尤其在1月份,明显强于股票。”长期从事全球市场对冲交易的广济桥资本基金经理袁玉玮表示,“1月至2月,全球股市暴跌,欧美资源类股票停止下跌或跌速放缓,强于大盘,石油、能源类股票也超跌反弹;同时,新兴市场股票、澳元体现出抗跌性。”
袁玉玮认为,以上三重因素叠加市场对“供给侧改革”的炒作,形成了目前的大宗商品行情。
对于大宗商品行情,特别是煤焦钢产业链现货端的暴涨走势,业内人士对黑色系基本面表示谨慎乐观。
国都期货研究员李梦杰认为,唐山钢坯自12月底以来已上涨560元/吨,涨幅达38%,现货层面的暴涨已经超出了库存周期所能推动的范围。周末国家对财政赤字率的言论对钢材的终端需求利好明显,终端线螺采购量数据也出现回升,可能会继续推升相关品种涨势。
“预计3月中上旬市场无忧,钢材基本面依然维持小幅上涨态势,铁矿石价格涨幅过大已经拖累钢厂盈利,短期走势可能弱化,煤焦市场涨势依然受阻,价格整体维持平稳走势。”长江期货研究员李其保认为。
在其看来,“抛开季节性因素外,终端需求总量并未出现明显改观,房地产和基建投资能否企稳并不确定。中长期看,市场心态依然谨慎。调研了解到,在经济下行背景下,贸易企业对4月市场均产生担忧。”
李其保表示,在基本面和政策面提振下,期货短期维持上行态势。操作上,他建议螺纹冲高后多头减持,逢回调后再补仓;炉料市场观望为宜,尤其是基本面相对较弱的煤焦板块。
中财期货周智骏认为,低库存的状态还是未能改变,钢厂开工率在逐步走高,铁矿石继续维持贴水的低位,这三点使得铁矿成为黑色品类的最强品种。
“3月初两会期间也充分释出利好。今年政府会增加赤字,加之美国非农数据高于预期导致美元下跌,几项叠加激发了市场暴涨的心态。3月下旬需求确认阶段如果需求无法证伪,则黑色价格很有可能坐实。”周智骏认为,“相反,如果3月下旬钢材社会库存继续攀高,则风险点会逐渐累积,之后不免泥沙俱下的结局。”
有色天胶仍待观察
有色方面,研究人士认为基本面支撑仍需确证,后续走势可能出现分化。
“整体来看,铜的基本面由于时间处于3月上旬的交割前夕,加上进口铜亏损显著,持货商有挺价意愿,而下游消费逐周回暖较为确定,旺季表现实证需等待3月下旬。”中信期货吴锴认为,“铜价继续受到政策以及货币宽松等情绪面主导,操作方面多单继续持有,但由于短期内铜价上涨过快,若有情绪上变动或出现大的波动,多单须关注小时线的MA20来设置止盈,维持谨慎。”
“有色金属期价可能会继续反弹,不过品种之间料会出现一定分化。其中,铜的市场供应过剩格局仍存,价格上涨弹性可能会略低于其他金属;铝和锌有供给侧改革和主要矿山减产支撑,再加上铝和锌价之前都曾跌至历史低位,后期继续反弹的弹性较大。”南华期货商品研究部高级总监曹扬慧向21媒体记者表示。
3月7日早盘曾一度涨至7%的橡胶期货,基本面开始出现好转。
“现在东南亚主产国进入到停割期,泰国北部、东北部、中部部分地区已经停割,而国内产区有推迟开割的计划,因此短期处于原料供应空当期。”金瑞期货易碧红认为,“需求面厂家出货情况尚可,库存量有所下降。半钢胎厂家开工亦变化不大,厂家出口及配套市场订单较为稳定,库存多维持低位。”
对于后续操作,易碧红认为国内和东南亚停止割胶,东南亚国家联合减少供给,且下游开工率恢复,橡胶的基本面好转,但是涨幅过大。她建议逢高减仓,回调后仍有上涨空间。
CTA基金走俏“最近由于股市操作难度大,CTA产品受欢迎,越来越多的资金流入CTA策略(包括部分散户化的机构),导致市场抢筹,这类似2015年年初私募将大宗商品当做股票抢筹一样,是不成熟的表现。”袁玉玮表示,“这可以为职业投资者输送不少alpha。”
“我们在11月至12月期间就已经建立买入工业品同时做空农产品的仓位,上周末开始我们执行减仓。因为我们看到越来越多的超买信号出现在欧美资源板块,为了防止短期内波动加大,我们暂时退出观望或收紧止损、止盈为主。”袁玉玮透露,“我们是多元化分散CTA策略,同时交易20至30个流动性最好的大宗商品合约,不做集中投资。”
据悉,由于相关法规政策限制,很多量化基金去年至今年开始改行做CTA,一些宏观对冲基金的CTA部分亦颇受青睐。“CTA原本是我们宏观策略的一个分支,但由于市场需求大,有银行建议我们剥离单独成立基金,会更容易募资。”袁玉玮指出。(21.世.纪.经.济.报.道.)
大宗商品全线井喷 周期股站上风口
涨!涨!涨!继上周五夜盘国内“黑色系”期货品种集体涨停后,国内大宗商品期货涨停潮持续。大宗商品的价格表现正刺激着A股市场周期股的行情,周期股重新站上风口。
大宗商品市场火爆
商品的疯涨行情愈发火热,“价涨行情”似乎才刚刚开始。上周五夜盘国内“黑色系”期货品种集体涨停,包括螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤。在黑色系期货品种的带动下,上周五晚间,工业品期货均出现了非常不俗的表现。 其中,橡胶上涨6.55%,沥青、沪铜、玻璃、甲醇等均出现了超过3%的涨幅。昨日午后,国内大宗商品期货涨停潮持续,截至收盘,黑色系依旧全线封死涨停,螺纹、热卷、焦炭、焦煤、铁矿、硅铁、锰硅、郑煤封死涨停。
今年以来,铁矿石、焦煤、焦炭、螺纹钢等黑色系品种开始触底回升。其中,大连铁矿石期货价格在2016年前两个月的累计涨幅已经超过25%。铁矿石价格在2016年的头两个月上涨近20%,站在每吨50美元上方。在钢铁去产能以及房地产刺激政策拉动下,近期钢铁行业整体形势趋于改善,以钢铁、煤炭、铁矿石为代表的大宗商品价格在最近三个月出现一轮强势上涨,对市场整体信心形成提振。
热闹的不只是期货市场,黑色系市场价格也再度走高。现货市场上周末钢坯大幅拉涨,唐山普方坯5、6日累计上涨230元至2030元,涨幅达13%。据了解,昨日唐山方面钢坯大涨100元/吨,杭州等主要市场螺纹钢午后价格也提升100元/吨,部分商家封盘不卖。
钢铁重镇唐山钢坯价格大幅拉涨,主要是受到《唐山世界园艺博览会环境质量保证措施(草案)》的影响。近日唐山钢协发布了《世界园艺博览会环境质量保证措施(草案)》,该草案的限产措施颇为严格。草案规定,园博会期间,钢厂仅限产50%的天数就达36天,另外还要根据天气情况实施不同的大气预警措施。
业内人士表示:“短期钢坯继续‘供不应求’,虽然三月将是钢厂高炉的集中复产期, 但在已经复产及计划复产的高炉企业中,多配有轧线,钢坯外卖增量实际有限,因此伴随调坯轧材企业的陆续复产,钢坯供需差出现了-13.8%的负值,即使终端未见到明显放量,钢坯仍带动钢市整体上拉。”
随着大宗商品的大涨,有色、钢铁、煤炭等周期股昨日午后也再度恢复强势,海南矿业(601969)、中原特钢(002423)、金贵银业(002716)等多股涨停。
不止中国的“周期股”表现强势,外国的矿业股也集体大反攻,这让那些做空矿业股的投资者深感意外。近日伦铜、伦锌和伦铝纷纷涨至去年秋天以来的最高水平,并带动矿业股走高。去年表现极为弱势的矿业股,如英美资源和嘉能可的股票价格今年涨幅接近100%,主要涨势发生在最近六周。
随着周期股行情的深入,市场关注焦点也集中在了结构的选择上,周期股还是成长股怎么调仓的问题再度回到投资者的视野。长江证券策略研究团队指出,从相对收益角度,继续超配周期股的逻辑尚未扭转。存量博弈是核心逻辑。配置均衡化调仓还没有结束。
国泰君安表示,成长股仓位转移向周期股的过程尚未结束。从微观结构看,绝对收益投资者的风险偏好已经大幅下降,而相对收益投资者的风险偏好尚未充分调整,整体市场风险偏好尚难持续提升的环境下,部分相对收益投资者已经将成长股往原先低配的周期股加速转移,这一过程尚未结束。建议震荡期绝对收益投资者适度观望,相对收益投资者防御用价值,进攻用周期。
分析认为,钢铁、煤炭去产能体量将超市场预期,相关上市公司有望“闻风起舞”。钢铁股可关注首钢股份、华菱钢铁;主营铁矿石上市公司可关注宏达矿业、金岭矿业;煤炭上市公司主要关注潞安环能、阳泉煤业、盘江股份、山煤国际等。
供给侧结构性改革改善供给
对于周期股的强势,业内人士普遍认为与供给侧结构性改革及部分产品价格上升有关。南方基金首席策略分析师杨德龙称,“周期股近期的反弹更多是对供给侧结构性改革的预期,通过改革去产能,使得行业集中度上升,有利于相关行业上市公司业绩的提升。”
国金证券分析师黄岑栋表示,“近期煤炭、钢铁、水泥工业品等价格有所企稳回升,加上之前降准、信贷增长以及楼市回暖很容易让大家联想到投资启动,此外还有供给侧结构性改革的推动。”
分析认为,工业金属期货的反弹可能与中国近期的稳增长措施有关。今年以来,中国持续推出稳增长措施,并在日前再度下调金融机构存款准备金率。投资者预计,作为工业金属最大消费国,中国仍将继续推行更多措施来提振经济增长,这有利于工业金属的消费,我国将去产能列为今年的重要任务,也会支撑金属价格。
从库存来看,上周库存上升缓慢,唐山钢坯库存下降6.6%,目前库存不到去年一半。需求面上,板材企业订单比较饱满;建筑钢厂场内库存没有压力,这都反映出目前需求比较稳定。“价格上涨更多的是一种博弈的结果,期货、现货等会轮动一圈,短期价格上涨趋势依然存在。”长江证券分析师王鹤涛表示。长江证券认为,近期金属超预期的上涨是供需基本面和宏观两重因素共同导致的。从宏观来看,两会报告利好,例如财政赤字率提高到3%,对钢价上涨起到推动作用。而且未来房地产去库存仍会继续,又加速了这种需求的爆发。
华创证券认为,近期风险偏好有所回升,商品期货反弹势头明显,股票市场的强周期行业表现要明显强于弱周期行业,说明股市投资者的预期已经发生了变化,反映市场对经济的悲观预期在逐步修正,同时对通缩预期也有减弱的趋势。
掘金点
赤峰黄金(600988)
上周五,COMEX 4月黄金期货收涨12.50美元,涨幅1.00%,报1270.70美元/盎司,创十三个月收盘新高、周涨约4.3%。受到黄金期货走强的刺激,3月7日午后,黄金概念股拉升,赤峰黄金、西部黄金涨停,湖南黄金、山东黄金、东方金钰、明牌珠宝等纷纷走高。
这是一场迟来的盛宴,黄金近期独领风骚——今年以来黄金价格已上涨16%,突破1200美元/盎司! 2016年以来,赤峰黄金股价涨幅高达61%,而全球最大黄金矿山企业Barrick Gold的涨幅已达到66%。赤峰黄金年报显示,公司2015年实现净利润2.31亿元,同比增长1.04%,每股收益0.34元。报告期内,公司实现营业收入15.91亿元,同比增长86.85%,主要是由于本年度非同一控制企业合并,雄风环保纳入合并范围。赤峰黄金表示,报告期内公司生产矿产金3.096吨,与上年度基本持平,由于2015年度黄金及有色金属等公司主要产品价格持续低迷,销售收入收到一定程度的影响。赤峰黄金2016年营业收入计划为23.56亿元,营业成本计划为19.39亿元。
同力水泥(000885)
日前,同力水泥公布2015年度非公开发行股票预案。拟发行的股票数量不超过58950390股(含本数),发行价不低于13.91元/股。募集资金总额不超过82000万元(含发行费用),航空港实验区第二水厂一期工程项目、航空港实验区会展路二期道路工程BT项目和偿还银行贷款。发行完成后,认购的股份一年内不得转让。
公司表示,定增募集资金投入控股发展公司实施的航空港实验区第二水厂一期工程项目和航空港实验区会展路二期道路工程BT项目,将有利于壮大公司的利润规模,为公司打造新的盈利增长点。所得募集资金用于偿还银行贷款,将有利于降低公司的负债水平,提高财务稳健性和债务融资能力。
由于郑州航空港项目是国家关注的重点项目,同力水泥控股公司正在实施和预计将要实施多个航空港实验区PPP项目,并在积极接洽港区外的其他基础设施建设类业务,该类业务普遍具有投资规模大、收益稳定等特点,该公司已经拥有的持续性业务机会,为公司业务结构的优化以及持续发展能力的提升将起到积极的推动作用。
豫光金铅(600531)
豫光金铅2015年年报显示,当年公司实现营业收入为109.75亿元,同比增长23.61%,实现归属于上市公司股东的净利润为1250.53万元,同比下滑46.66%,而实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损4946万元。公司拟以2015年末总股本2.95亿股为基数,以资本公积金向全体股东每10股转增20股,同时,向全体股东每10股派发现金红利0.13元(含税).
对于亏损原因,豫光金铅表示,对公司利润贡献较大的副产品锑白、精铋在2015年价格下跌幅度较大,毛利率减少,导致公司综合毛利率较2014年有所下降。另外,报告期内人民币大幅贬值,造成财务费用中的汇兑损失增加,对公司的利润造成了不利影响。
尽管业绩亏损,但受到高送转消息影响,豫光金铅股价连续拉出5个涨停板,在2月23日盘中,公司每股价格最高飙升至24.6元,相对于2月3日每股14.56元计算,最高涨幅达68.95%。市场人士指出,从公布高送转方案以来,豫光金铅股价飙升,远远高于定增方案修改后的11.89元/股底价,这是公司所愿意看见的景象,起到了为定增项目护航的作用。
盛达矿业(000603)
盛达矿业1月27日晚间公告,公司预计2015年实现盈利26000万元-33000万元,同比增长10.06%-39.69%;每股盈利约0.58元。公司表示,报告期内,公司根据不断变化的外部因素,创新管理,严控成本费用,精细化安排产销,实现业绩提升。
海通证券认为,公司将控制的存在同业竞争的矿业资产以公允价格注入上市公司。包括盛达集团所控制的赤峰金都矿业有限公司、内蒙古光大矿业有限责任公司的股权等。有利于进一步增加公司的银铅锌资源储量,提升公司的核心竞争力,业绩增厚可期。公司主业夯实,资产注入增加公司的银铅锌资源储量,提升公司的核心竞争力,未来业绩增厚可期。实际控制人通过参与此次定增和配套融资,凸显发展信心。预计2015-2017年每股收益分别为0.54元、0.67元和0.76元。行业平均估值为62.20倍,给予公司2015年市盈率45倍的估值,六个月目标价为24.3元。(投资快报彭浩)
周期股已疯基金经理紧急加仓(名单)
据统计,有色金属成为2月份以来最高涨幅板块,平均单只个股涨幅为19.99%,其中黄金板块涨幅更是达到40.32%,而稀有金属和工业金属板块股价也分别上涨了21.48%和20.9%。此外,钢铁板块2月以来涨幅为11.42%,成为2月以来市场中第二高涨幅板块。
“我就是喜欢你看不惯我,又不得不加仓的样子”,没错,周期股正悄然成为今年的最大投资主题,不仅久违的“煤飞色舞”重现江湖,此前投资者避之唯恐不及的钢铁板块,也在“供给侧改革”的助力下走出了一波靓丽行情。
据统计,有色金属成为2月份以来最高涨幅板块,平均单只个股涨幅为19.99%,其中黄金板块涨幅更是达到40.32%,而稀有金属和工业金属板块股价也分别上涨了21.48%和20.9%。此外,钢铁板块2月以来涨幅为11.42%,成为2月以来市场中第二高涨幅板块。
同样仿佛是一夜之间,分析师们也惊人一致看好周期股行情,而差别只在于行情的力度大小和行情持续时间。
国泰君安策略分析师乔永远就认为,成长股仓位转移向周期股的过程尚未结束。分行业看,根据2015Q4的基金仓位分布统计,周期行业清一色都是低配的。
这些利好被摆在桌面上
综合各家机构观点,周期股发动的逻辑主要包括中国经济有望在二季度触底、供给侧改革政策利好、国内外持续的货币宽松环境和大宗商品价格持续反弹,其中多家机构均认为机周期股行情将有望得以延续。
就在今天,国内商品市场开启“暴兵”模式,迎来罕见涨停狂潮。其中沪胶、郑醇、螺纹钢、铁矿石、PTA、焦煤、焦炭、玻璃等16个品种触及涨停,黑色系全线涨停,基本金属、化工品也是涨声一片,而对应上涨的就是A股的热点板块。
但也有机构认为,决定周期股向上空间的三大因素是需求、库存和产能,但目前唯一能验证的只有库存,考虑到库存只是一个短期因素,该机构认为周期股没法讲长期大故事,“反弹有理,反转乏力。”
不过,受累此前低迷的财务数据和大宗商品价格影响,有色和钢铁板块的当前估值水平并不具备明显优势。以盈利的绝对规模来看,截至去年三季报数据,钢铁行业去年全行业合计亏损196.4亿元,而有色金属全行业盈利只有55.15亿元;以相对估值来看,在股价有了较大涨幅后,有色金属目前的平均动态市盈率达到了155.92倍,已是全市场第二高估值的板块,而钢铁行业的平均动态市盈率也达到了了90.51倍(剔除负值).
10只有色股2月来涨幅超50%
在遭遇“熔断式”暴跌后,A股市场一直保持颓势,期间冒出的各种传统热点均难以持续,唯独强周期的钢铁和有色板块成为今年为数不多的热点行业。
据券商券商中国记者统计,有色金属成为2月份以来最高涨幅板块,平均单只个股涨幅为19.99%,其中黄金板块涨幅更是达到40.32%,而稀有金属和工业金属板块股价也分别上涨了21.48%和20.9%。此外,钢铁板块在2月以来的涨幅为11.42%,成为2月以来市场中第二高涨幅板块。相较之下,上证指数2月以来涨幅只有5.84%。
就个股涨跌幅比例来看,2月以来有色板块102只个股中只有8只个股股价出现下跌,占比只为7.84%。同时,有色板块中有42只个股的股价涨幅在20%以上,占比达41.76%;26只个股的涨价涨幅超过30%,占比达到25.49%;10只个股股价涨幅超过50%,占比约9.8%。值得一提的是,赤峰黄金2月以来股价已经上涨超过85%,成为2月有色板块的第一涨幅个股,今年以来的股价涨幅也在61.02%,似乎全然不受今年整体行情影响。
此外,同样涨幅较高的有色金属个股还包括,山东黄金、豫光金铅、金贵银业和恒邦股份,它们2月以来的股价涨幅分别达到77.53%、63.42 %、57.96 %和56.61%。
与有色金属类似,钢铁板块中2月以来只有金洲管道和本钢板材两只个股出现股价下跌,跌幅分别5.89%和21.8%,其余31只个股股价均没有下跌。
供给侧改革能否逆转估值
尽管各家机构均表态看好周期个股,尤其是继续看好有色和钢铁板块表现,而市场也在近期给以了积极反馈,但与之形成强烈对比的是,有色和钢铁板块的估值水平在全市场中依然不具备明显优势,后续的行业利好是否能够扭转颓势、反转估值?
据券商中国记者统计,以盈利的绝对规模来看,截至去年三季报数据,钢铁行业去年全行业合计亏损196.4亿元,亏损规模在全市场排名第一,而有色金属全行业盈利只有55.15亿元,在全市场中排名倒数第六。以相对估值来看,在股价有了较大涨幅后,有色金属目前的平均动态市盈率达到了155.92倍,已是全市场第二高估值的板块,而钢铁行业的平均动态市盈率也达到了了90.51倍(剔除负值).
就个股数据来看,钢铁板块中目前有21家上市公司处于亏损状态(三季报),占钢铁板块的61.76%,其中酒钢宏兴、重庆钢铁、马钢股份、韶钢松山等9家公司的亏损规模均超过10亿元。在过往业绩的拖累下,截至三季报,八一钢铁的归属母公司股东权益为罕见的-1.23亿元。
尽管与钢铁板块类似,但有色板块的情况要好一些。数据显示,在有色板块中有30家上市公司处于亏损状态,占比为29.41%,其中中国铝业去年前三季度共亏损9.31亿元,锡业股份、吉恩镍业和株冶集团去年前三季度也分别亏损7.23亿元、6.47亿元和4.72亿元。
“现在画休止符为时尚早”
同样仿佛是一夜之间,当前不论是买方还是买方分析师,均开始一致表示看好周期股行情,而差别只在于行情的力度大小和行情的持续时间。
国泰君安日前表示,成长股仓位转移向周期股的过程尚未结束。从微观结构看,绝对收益投资者的风险偏好已经大幅下降,而相对收益投资者的风险偏好尚未充分调整,整体市场风险偏好尚难持续提升的环境下,部分相对收益投资者已经将成长股往原先低配的周期股加速转移,并且这一过程尚未结束。国泰君安推荐的周期板块中,低配比例从高到低的分别是:煤炭/钢铁/建材/建筑装饰/有色/房地产/化工。
华泰证券表示,2-4月是上半年最佳的反弹窗口,周期品将引领本轮反弹。供给侧改革去产能,需求端发力去库存,供给、需求共同促进价格加成上涨。这一阶段,周期类股票将接受来自商品市场的完美映射,而休止符应该是来自通胀抬头后货币政策的转向。华泰证券同时强调,“目前画休止符还为时尚早。”
周期股无法讲大故事?
尽管券商分析师基本一致看好周期股行情,但也有部分机构开始提示风险,认为周期股行情规模可能存在局限性,行情可能会在3月份时期被证真或者证伪,同时部分成长股投资者对周期性股票的兴趣不大,不愿意“给之前买周期股获利的人抬轿子。”
广发证券称,决定周期股向上空间的三大因素是需求、库存和产能,但目前唯一能验证的只有库存,考虑到库存只是一个短期因素,该机构认为周期股没法讲长期大故事,“反弹有理,反转乏力。”
广发证券提醒投资者,3月份进入验证周期股长期逻辑的“窗口期”,反而要当心部分前期涨价产品的证伪。广发证券认为,3月以后很多周期品将陆续进入正常旺季,一方面需求端会有回升,但另一方面供给端也会开始复工,并且那些前期涨价越多的工业品,很可能接下来供给回升的速度也越快,这时候继续涨价的动力也将越来越弱。只有那些供给端真正面临扩张瓶颈的周期品,才能在进入旺季之后,继续享受持续的提价。
如果周期股无法在进入旺季之后让大家看到“长期大故事”的希望,广发证券则将认为接下来的热点会轮动到其他板块。广发证券称,很多重仓小票的投资者接下来确实有换仓大票的想法,但是对加仓涨价概念的周期股却并不是太有兴趣。
长江证券的调研结果也表示,“表面上机构投资者对周期股的关注仍在升温中,但实际上机构对周期股缺乏信心,机构一直觉得中小创未来仍有较大调整空间,我们在过去两三年看到的机构对创业板坚定的信念如今似乎已经消失殆尽。”
长江证券称,不少公募机构继续从成长股往周期股调仓,一些公募表示目前位置不愿意追逐前期表现较强的有色、煤炭、钢铁等,而倾向于增配地产、金融股。已经有一定周期股配置的绝对收益投资者表示目前在考虑的问题是周期股的卖点,但应该不是现在。(中国基金报)
政策暖风频吹沪指5连阳 周期股发力大批基金踏空
周一,A股市场强势震荡。行情总是在犹豫中产生!在周期股的带动下,沪指连升五连阳,赚钱效应渐渐显现。而目前基金特别私募基金仓位普遍偏低,错失了这波行情。对于周期股研究机构一致看好,基金更是望“黑”兴叹!
楼继伟:银行不良贷款率小幅上升不会带来系统性风险
财政部部长楼继伟在3月7日举行的记者会上表示,银行的不良贷款率在上升,各界都很关注,但中国与2008年西方国家所处的阶段和条件不一样,中国的经济仍旧是中高速增长,不会带来系统性风险。
楼继伟表示,今年的赤字率为3%,比去年实际的赤字率提高0.6个百分点。今年中央和地方赤字合计是2.18万亿。提高赤字率符合去年中央经济工作会议提出的要求,在适度扩大总需求的基础之上,着重进行供给侧结构性改革。现在经济面临新常态,新常态各方面矛盾都在凸显,包括长期积累的一些矛盾需要解决,这种情况之下,财政预算是按照中央确定的方针来做的,适当提高赤字率,要支撑经济实现一个中高速增长,同时着力进行结构性改革,这是一个总的调子。
此外,对于个税改革,楼继伟指出:“简单提高起征点是不公平的,一个人5000块钱可以过,如果这个人有孩子还有老人赡养,简单提高扣除标准不公平。去年财政部和国税总局和有关部门,讨论了个税改革的方案,方案报了国务院,做法是要分步到位”。据悉,综合所得税是努力改革的方向,但操作比较复杂。要把个人所有的11项收入综合在一起,而不是简单的工薪项下的扣除,要做分类的扣除,比如个人职业发展、再教育扣除,比如基本生活、一套房按揭贷款要扣除,比如要抚养一个孩子,是义务教育阶段,还是高中大学阶段可以扣除。
“黑色系”期货持续暴涨大宗商品复苏激活周期股行情
周一,期市商品全线暴涨。其中,沥青、甲醇、螺纹钢、铁矿石、动力煤、焦煤、焦炭、热卷、玻璃等涨停。橡胶暴涨5.74%;沪镍、PTA、棉花、菜粕等涨幅超3%,白银、沪锡、PVC、鸡蛋、沪铜、棕榈油、豆粕等涨幅1%。跌幅方面,玉米重挫2.28%,塑料跌1.58%。
周一晚间夜盘交易时段,受外盘铁矿石价格跳涨19%的重磅利好刺激,钢铁、焦炭、矿石链条的主要期货交易品种纷纷以涨停开盘。盘面之火爆,力度之大,多年罕见。
分析人士认为,周期类商品在供给侧结构性改革的推动之下已经走出了新的趋势,扭转了过去多年的长期下跌趋势。这在A股市场上也得到了映射,最近一个月以来,钢铁、有色产业链的周期性品种表现明显强于大盘,在期货行情的带动下,相关板块的炒作有望得到持续。另外,目前市场技术上逐步触及颈线位,向上突破需要凝聚人气的板块加以带动,从市场情绪上看,周期股的未来表现将决定本轮反弹的力度以及空间。
记者注意到,大量公开发表观点的公募基金大多表示应该淡化周期股的投资机会,目前宏观背景不支持相关板块的大级别行情。但也可以认为,这些基金基本上踏空了周期股行情,错失了结构性的投资机会。(投资快报高升)
机构:短期看好周期股 机会仍在新兴产业
开年就下跌的市场,上周走出分化行情,周期股在供给侧推动及大宗商品上涨推动节节向上,创业板指数则在上周五暴跌,接下来市场如何演绎?据了解,上周周期股大涨的背后,隐现部分基金调仓换股身影,部分私募基金也在上周猛攻周期股。但从记者调查情况看,多家机构认为周期股行情持续时间有待观察,长期超额收益的机会依然在新兴产业。
短期看好周期股
从上周市场表现看,周期股强势反弹量价齐升,尽管昨天量能减弱,但指数再度上攻,在新兴成长股下挫的情况下,凸显资金对周期股偏好。
据记者了解,上周部分公募基金大幅调仓,大幅卖出新兴成长小盘股,从富国低碳环保基金净值变化可以看出,在上周五创业板指数大跌的情况下,该基金净值微跌0.21%,而在2月25日和29日的创业板指大跌中,该基金净值基本同样大跌。该基金净值同时显示,3月2日当前上涨2.39%,表明该基金在卖出新兴成长股的同时,迅速买入大盘蓝筹股,数10亿规模迅速完成了切换。
在供给侧推进发力的情况下,部分私募基金也看好周期股短期内的机会。据了解,南方某私募基金经理上周五加仓周期板块,仓位从此前的一成多迅速提高到五、六成。在他看来,受益于外围大宗商品价格上涨,加上政策强力推动,连续多年没有上涨的周期股会有机会。但是,“对于周期股行情能持续多久,还需要进一步观察。”国泰君安证券的调查显示,有59%的投资者认为周期股行情能延续到3月底,有32%的投资者认为可以延续到二季度。
对于当下的市场行情,机构之间同样出现分歧。目前的主要问题是,市场各方对于后续行情并不坚定,前期买入蓝筹的投资者随时会卖出,而前期没有买入的也不会轻易接盘。沪上某私募基金经理表示,对于去落后产能的周期股,存在上涨天花板,不会为预期不高的潜在收益冒险,毕竟投资者风险偏好太低了。
机会仍在新兴产业
在多位基金经理看来,随和市场节节下跌,市场已经进入价值投资区间,尽管新兴成长板块估值依然有70倍左右,基本处于历史平均水平,但是相对于落后产业来说,只要有真实的成长,并且有业绩支撑,依然具有比较优势,不会为了短期看得见空间的收益去换仓周期股。
上述私募基金经理也表示,超额收益永远在新兴产业,在市场情绪悲观的情况下,持有现金是最好的策略,可以用非常低的仓位贴近市场,但不大会买入周期股。在他看来,当前市场追求绝对收益的私募基金仓位大多非常低,而参与各方的博弈色彩较浓。
在业内人士看来,市场短期依然会维持震荡行情,但具有真实成长的新兴产业公司会率先向上,尤其是顺应社会发展趋势、有真实需求空间,并且去年三四季度以来,新兴业务季度环比增加的公司。在机构看好的新兴成长机会中,包括持续受到推动并且去年四季度业绩开始大涨的新能源汽车板块,网络连接技术带来的物联网、车联网、智能驾驶板块,有望带来实质性爆发的虚拟现实板块,以及人工智能、高端制造等。(上.证)
期货黑色系集体涨停 是谁开启了大宗商品疯狂模式
今日国内商品市场开启“暴兵”模式,迎来罕见涨停狂潮。
其中沪胶、郑醇、螺纹钢、铁矿石、PTA、焦煤、焦炭、玻璃等16个品种触及涨停,黑色系全线涨停,基本金属、化工品也是涨声一片。
其中,铁矿石是今年价格涨幅最大的大宗商品之一。在今日国内铁矿石期货价格涨停的同时,新加坡市场铁矿石期货价格狂飙19%。而62%品位铁矿石普氏指数单日上涨9.9美元/吨,单日涨幅超过18%,创下近年来多罕见巨大涨幅。
最新消息显示,发送至中国青岛港的62%品位铁矿石价格跳涨19%,创历史最大单日涨幅,报63.74美元。
如果非要找一个疯狂的理由…
“导致今日大宗商品普遍上涨的直接原因是两会《政府工作报告》的影响。”格林大华研究院院长李永民认为,具体来讲,2016政府调控的特征可以总结为“稳增长+积极财政+宽信用”,政府通过积极财政扩大总需求的意向很明显,而且设立了信贷目标,说明2016年政府会将流动性由金融体系往实体经济引导。
此外,供给侧改革也成为上涨的重要动力。随着供给侧改革从顶层设计到逐渐落地细化的过程,一些产能长期过剩的行业已经在逐步限产和减产,从供给端改善失衡的供求关系。根据上个月国务院相继印发关于钢铁、煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见,明确提出钢铁和煤炭两行业去产能的路径与目标。其中提到,钢铁行业去产能目标为用5年时间压减粗钢产能1亿~1.5亿吨,而从2016年开始,用3年至5年的时间,煤炭行业再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右,较大幅度压缩煤炭产能,适度减少煤矿数量。
中泰证券等多家券商研报中都提到,进入三月份随着下游需求的好转,前期极低的社会库存为钢价的上涨创造了很好的弹性。在积极财政政策与日益火爆的房地产销售背景下,二季度经济阶段性企稳的可能性愈发增大。从微观数据而言,无论是2月重卡销量同比大幅16%,还是下游建筑企业基建订单的普遍回暖,钢材需求增长正进入预期不断正向叠加的强化过程。
“由于备库需求及供应缩减以及空头砍仓导致的上涨基本完毕。”中银国际期货吕肖华表示,接下来看需求变化,短期矿石价格坚挺,虽然供应出现增长,但是终端消费环比增长明显,同比好于市场预期。所以短期钢材价格很难出现大幅回调,除非钢厂库存出现大幅上升。因此,这一轮上涨尚不能说结束,短期的回调幅度不会太大。
总有那么一些担忧…
尽管短期内如此多利好消息激励,但是分析师对于过剩行业的长期情景仍然有些担忧。国泰君安期货金韬认为,从煤矿、焦化厂的供给来看,虽然2014年以来有部分煤矿、焦化厂退出行业,但行业产能过剩情况没有得到根本改善。从需求来看,当前高炉开工率虽然有所改善,但是全国高炉开工率依然维持在90%以下,这使得钢厂对于焦煤、焦炭的需求没有激增的现象出现。
李永民认为,“在国内实体经济真正企稳之前,国内大宗商品仍以阶段性行情为主,当前出现牛市的可能性不大。”高盛集团也在最新研报中表示,由于铁矿石消费大国——中国的钢铁需求没有大幅改善,铁矿石价格上涨不会持续,未来铁矿石和钢铁行业仍维持偏空看法。(券商中国)
A股又到周期股当家!让基金紧急加仓的股哪只入你眼?
“我就是喜欢你看不惯我,又不得不加仓的样子”,没错,周期股正悄然成为今年的最大投资主题,不仅久违的“煤飞色舞”重现江湖,此前投资者避之唯恐不及的钢铁板块,也在“供给侧改革”的助力下走出了一波靓丽行情。
据券商中国记者统计,有色金属成为2月份以来最高涨幅板块,平均单只个股涨幅为19.99%,其中黄金板块涨幅更是达到40.32%,而稀有金属和工业金属板块股价也分别上涨了21.48%和20.9%。此外,钢铁板块2月以来涨幅为11.42%,成为2月以来市场中第二高涨幅板块。
同样仿佛是一夜之间,分析师们也惊人一致看好周期股行情,而差别只在于行情的力度大小和行情持续时间。
国泰君安策略分析师乔永远就认为,成长股仓位转移向周期股的过程尚未结束。分行业看,根据2015Q4的基金仓位分布统计,周期行业清一色都是低配的。
这些利好被摆在桌面上
综合各家机构观点,周期股发动的逻辑主要包括中国经济有望在二季度触底、供给侧改革政策利好、国内外持续的货币宽松环境和大宗商品价格持续反弹,其中多家机构均认为机周期股行情将有望得以延续。
就在今天,国内商品市场开启“暴兵”模式,迎来罕见涨停狂潮。其中沪胶、郑醇、螺纹钢、铁矿石、PTA、焦煤、焦炭、玻璃等16个品种触及涨停,黑色系全线涨停,基本金属、化工品也是涨声一片,而对应上涨的就是A股的热点板块。
但也有机构认为,决定周期股向上空间的三大因素是需求、库存和产能,但目前唯一能验证的只有库存,考虑到库存只是一个短期因素,该机构认为周期股没法讲长期大故事,“反弹有理,反转乏力。”
不过,受累此前低迷的财务数据和大宗商品价格影响,有色和钢铁板块的当前估值水平并不具备明显优势。以盈利的绝对规模来看,截至去年三季报数据,钢铁行业去年全行业合计亏损196.4亿元,而有色金属全行业盈利只有55.15亿元;以相对估值来看,在股价有了较大涨幅后,有色金属目前的平均动态市盈率达到了155.92倍,已是全市场第二高估值的板块,而钢铁行业的平均动态市盈率也达到了了90.51倍(剔除负值).
10只有色股2月来涨幅超50%
在遭遇“熔断式”暴跌后,A股市场一直保持颓势,期间冒出的各种传统热点均难以持续,唯独强周期的钢铁和有色板块成为今年为数不多的热点行业。
据券商券商中国记者统计,有色金属成为2月份以来最高涨幅板块,平均单只个股涨幅为19.99%,其中黄金板块涨幅更是达到40.32%,而稀有金属和工业金属板块股价也分别上涨了21.48%和20.9%。此外,钢铁板块在2月以来的涨幅为11.42%,成为2月以来市场中第二高涨幅板块。相较之下,上证指数2月以来涨幅只有5.84%。
就个股涨跌幅比例来看,2月以来有色板块102只个股中只有8只个股股价出现下跌,占比只为7.84%。同时,有色板块中有42只个股的股价涨幅在20%以上,占比达41.76%;26只个股的涨价涨幅超过30%,占比达到25.49%;10只个股股价涨幅超过50%,占比约9.8%。值得一提的是,赤峰黄金2月以来股价已经上涨超过85%,成为2月有色板块的第一涨幅个股,今年以来的股价涨幅也在61.02%,似乎全然不受今年整体行情影响。
此外,同样涨幅较高的有色金属个股还包括,山东黄金、豫光金铅、金贵银业和恒邦股份,它们2月以来的股价涨幅分别达到77.53%、63.42 %、57.96 %和56.61%。
与有色金属类似,钢铁板块中2月以来只有金洲管道和本钢板材两只个股出现股价下跌,跌幅分别5.89%和21.8%,其余31只个股股价均没有下跌。
供给侧改革能否逆转估值
尽管各家机构均表态看好周期个股,尤其是继续看好有色和钢铁板块表现,而市场也在近期给以了积极反馈,但与之形成强烈对比的是,有色和钢铁板块的估值水平在全市场中依然不具备明显优势,后续的行业利好是否能够扭转颓势、反转估值?
据券商中国记者统计,以盈利的绝对规模来看,截至去年三季报数据,钢铁行业去年全行业合计亏损196.4亿元,亏损规模在全市场排名第一,而有色金属全行业盈利只有55.15亿元,在全市场中排名倒数第六。以相对估值来看,在股价有了较大涨幅后,有色金属目前的平均动态市盈率达到了155.92倍,已是全市场第二高估值的板块,而钢铁行业的平均动态市盈率也达到了了90.51倍(剔除负值).
就个股数据来看,钢铁板块中目前有21家上市公司处于亏损状态(三季报),占钢铁板块的61.76%,其中酒钢宏兴、重庆钢铁、马钢股份、韶钢松山等9家公司的亏损规模均超过10亿元。在过往业绩的拖累下,截至三季报,八一钢铁的归属母公司股东权益为罕见的-1.23亿元。
尽管与钢铁板块类似,但有色板块的情况要好一些。数据显示,在有色板块中有30家上市公司处于亏损状态,占比为29.41%,其中中国铝业去年前三季度共亏损9.31亿元,锡业股份、吉恩镍业和株冶集团去年前三季度也分别亏损7.23亿元、6.47亿元和4.72亿元。
“现在画休止符为时尚早”
同样仿佛是一夜之间,当前不论是买方还是买方分析师,均开始一致表示看好周期股行情,而差别只在于行情的力度大小和行情的持续时间。
国泰君安日前表示,成长股仓位转移向周期股的过程尚未结束。从微观结构看,绝对收益投资者的风险偏好已经大幅下降,而相对收益投资者的风险偏好尚未充分调整,整体市场风险偏好尚难持续提升的环境下,部分相对收益投资者已经将成长股往原先低配的周期股加速转移,并且这一过程尚未结束。国泰君安推荐的周期板块中,低配比例从高到低的分别是:煤炭/钢铁/建材/建筑装饰/有色/房地产/化工。
华泰证券表示,2-4月是上半年最佳的反弹窗口,周期品将引领本轮反弹。供给侧改革去产能,需求端发力去库存,供给、需求共同促进价格加成上涨。这一阶段,周期类股票将接受来自商品市场的完美映射,而休止符应该是来自通胀抬头后货币政策的转向。华泰证券同时强调,“目前画休止符还为时尚早。”
周期股无法讲大故事?
尽管券商分析师基本一致看好周期股行情,但也有部分机构开始提示风险,认为周期股行情规模可能存在局限性,行情可能会在3月份时期被证真或者证伪,同时部分成长股投资者对周期性股票的兴趣不大,不愿意“给之前买周期股获利的人抬轿子。”
广发证券称,决定周期股向上空间的三大因素是需求、库存和产能,但目前唯一能验证的只有库存,考虑到库存只是一个短期因素,该机构认为周期股没法讲长期大故事,“反弹有理,反转乏力。”
广发证券提醒投资者,3月份进入验证周期股长期逻辑的“窗口期”,反而要当心部分前期涨价产品的证伪。广发证券认为,3月以后很多周期品将陆续进入正常旺季,一方面需求端会有回升,但另一方面供给端也会开始复工,并且那些前期涨价越多的工业品,很可能接下来供给回升的速度也越快,这时候继续涨价的动力也将越来越弱。只有那些供给端真正面临扩张瓶颈的周期品,才能在进入旺季之后,继续享受持续的提价。
如果周期股无法在进入旺季之后让大家看到“长期大故事”的希望,广发证券则将认为接下来的热点会轮动到其他板块。广发证券称,很多重仓小票的投资者接下来确实有换仓大票的想法,但是对加仓涨价概念的周期股却并不是太有兴趣。
长江证券的调研结果也表示,“表面上机构投资者对周期股的关注仍在升温中,但实际上机构对周期股缺乏信心,机构一直觉得中小创未来仍有较大调整空间,我们在过去两三年看到的机构对创业板坚定的信念如今似乎已经消失殆尽。”
长江证券称,不少公募机构继续从成长股往周期股调仓,一些公募表示目前位置不愿意追逐前期表现较强的有色、煤炭、钢铁等,而倾向于增配地产、金融股。已经有一定周期股配置的绝对收益投资者表示目前在考虑的问题是周期股的卖点,但应该不是现在。(券商中国)