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融资余额连降逼近万亿关口 部分两融个股跌至强平区
离岸人民币一夜上涨千点 央行"大招"打爆空头？
习主席：今年力争把改革主体框架搭建起来
大股东玩起"跑得快"全凭减持新规"暗门"藏得好！
龙虎榜曝光76亿元大单抄底路径 游资狂买成长股
券商本周观点偏谨慎 防御性板块受关注
新都化工（002539）：员工持股建仓完毕 长期发展信心十足
好当家（600467）：完善大健康产业布局 拓展医美产业
新嘉联（002188）：以移动公交媒体为核心 打造线上线下流量入口
融资余额连降逼近万亿关口 部分两融个股跌至强平区
"喂，请问是张先生吗？"是的，有什么事？
"你好，我们这里是××证券，提醒你一下，需要注意一下你融资仓的比例，若有接近警戒线的可能，请你注意增加融资仓的资金。"
昨日(1月11日)，随着沪指大跌5%逼近3000点，投资者张先生再次接到了券商打来的融资警告电话。张先生告诉记者："上次7月股灾的时候也接到这样的电话，不过我整体融资并不高，所以影响还不是太大。"
紧张的不仅仅是张先生这样低比例融资的客户，随着市场情绪的宣泄，另一个战场--两融市场开始节节败退，融资客明显买入不济，1月8日的融资余额已然创出了2个月以来的新低。《每日经济新闻》记者注意到，由于近段时间一些两融标的跌幅之深远远超过指数，以最大跌幅来算，不少标的已然触及平仓警报。事实上，从数据来看，无论是沪深两市的融资余额还是个股融资余额都在不断下降当中。相比大股东减持等问题，融资客的风险，或许是市场首先要面对的难题。
融资余额快速回落
在暂停熔断之后，昨日沪指再度大跌5.33%，3000点整数关口近在眼前，截至收盘，跌停的股票超过千只，跌幅超过9%的股票更有1500只之多。泥沙俱下的背景下，融资客也显得惴惴不安，融资偿还不断涌出。
统计显示，截至1月8日，沪深两市融资余额降到了约1.1万亿元，较上一个交易日环比下降了2.09%，这也是该数据连续第六天环比下降，且下降幅度还在放大，在此之前的高点为2015年的12月24日，当天的融资余额1.21万亿元。与此同时，约1.1万亿元的融资余额数据，也为2015年11月9日以来的新低。数据下降主要由于融资客的买入意愿变低，同时偿还意愿增加所致，1月8日当天融资买入额614.98亿元，融资偿还额为849.57亿元，净买入额为-234.59亿元。也正因为融资客交易意愿的下降，导致融资融券交易占A股成交比例回落到了8.11%(1月8日数据)，而在此之前的2015年12月23日时，该数据还为12.33%。
行业方面，《每日经济新闻》记者看到，2015年12月23日至2016年1月8日，非银金融业净买入额最低，为-125.84亿元，传媒业、计算机业、医药生物行业紧随其后，净买入额分别为-72.9亿元、-69.54亿元、-63.06亿元，接下来才是银行业和房地产行业，分别为-60.26亿元、-54.17亿元。
不少两融标的跌幅超指数
《每日经济新闻》记者注意到，从2015年12月23日算起至2016年1月11日，沪指累计下跌了17.39%，沪深300指数的累计跌幅也差不多，为17.65%，个股累计跌幅超过40%的不在少数。
据统计，在上述时间区间里，跌幅最大的个股为荣之联(002642)，累计跌幅达到43.45%，排在第二位的是聚龙股份(300202)，累计跌幅也有43.14%，沪深两市个股期间累计跌幅超过40%的有26只，超过指数跌幅的差不多有2000来只。而昨日就是一个缩影，从沪深300指数的跌幅来看，昨日该指数刚刚达到此前熔断的第一个阈值，截至收盘的跌幅为5.03%，但跌停的个股票超过千只，跌幅超过9%的股票更有1500只之多。
需要指出的是，在跌幅较深的个股中，两融标的颇为显眼。比如累计跌幅排在前两位的荣之联和聚龙股份。打开分时图可以看到，截至昨日收盘，荣之联在跌停板上的封单只有46.53万股，聚龙股份的封单更只有35.95万股，另如海南海药(000566)，又一只深跌的两融标的，其昨日的跌停板封单为85.7万股，新南洋(600661)跌停板封单38.19万股，类似的情况还发生在天喻信息(300205)、北纬通信(002148)、富瑞特装(300228)等两融标的上。
据市场人士表示，在连续下挫的背景下，要卖票的早卖了，没卖票的就死扛，而这个时候还跌停去卖票而且封单不大，不排除是两融客在大跌之后控制仓位的原因所导致。数据显示，荣之联在2015年12月25日时的融资余额还有14.55亿元，2016年1月8日的数据降到了13.02亿元；聚龙股份的融资余额数据也从2015年12月中旬的7.2亿元左右下沉到现在的6.8亿元不到；海南海药的数据也是从19亿元以上快速回落到16亿元的水平；北纬通信、富瑞特装等也都是同样，融资余额在不断下降。
股价跌幅超35%即进入强平区
事实上，根据券商通常的规则，当维持担保比例下降到150%，就会有短 信通知客户；当数字达到140%就会进入危险区域，会进一步与客户沟通，是追加担保还是卖票自行处理；而当到了130%的时候一般就进入了强平地带。由于此前融资融券新规，券商强平如今也人性化不少，会与客户沟通，进一步预留一些缓冲的时间，但如若沟通无果，股价继续下跌的话，融资客就只剩强平一途。维持担保比例通俗讲就是，维持担保比例=(自己的资产+借来的资产)/借来的资产，比如自己有100万元，融资100万元，共计200万元操作，缩水到150万元时，就将会有券商的电话光顾。
照此计算，当投资者所持股票的股价累计下跌25%，就会进入券商的视野，如果下跌超过35%，就会进入强平地带。回看目前市场局面，据通达信的区间统计，以2015年12月23日至2016年1月11日区间为基准，跌幅超过35%的两融标的不在少数。也就是说如果在这段时间里，有融资客在下跌之初融资操作，那么目前该部分的融资盘已进入强平地带。不过据记者与某券商营业部经理的沟通交流，2015年大跌当中，死扛等待券商强平的融资客也不在少数，因为他自己卖票与强平已经没有什么区别，能拖一点时间是一点时间，市场一旦反弹就会出现生机。
简评：融资融券再经过了去年的清理之后，市场已经明显规范，而作为杠杆交易市场，其融资融券的多少可以说直接反映了市场投资者对A股未来的看多或者是看空的一个情绪。此次熔断助推市场出现暴跌，融资融券余额也是大幅回落，这不仅仅是数字的变化，更大程度上标明了投资者短期对A股投资信心的缺乏。
离岸人民币一夜上涨千点 央行“大招”打爆空头？
离岸人民币兑美元在纽约时段延续涨势，突破6.59元，一度上涨近千点。之前人民币融资成本飙升，引发空头回补；中国央行在离岸市场的人民币反击战中通过中资大行大量买入离岸人民币，在挫败套利交易的同时逼空。分析师表示，中国央行可能在暗示CFETS人民币汇率指数将成为汇率管理的新基准。
北京时间周一23:30，在岸人民币兑美元报6.5695元，较上日夜盘结束时报价上涨0.37%；驻亚洲交易员表示，至少看到两家中资银行在6.5850抛售美元。
纽约交易员表示，香港人民币隔夜HIBOR达到创纪录高点13.4%左右引发了离岸人民币空头回补。
有交易员认为，根据最近两个交易日中间价变化来看，美元多头已经陆续开始平仓。夜盘交易时段，在岸、离岸人民币对美元汇率均继续上行，势头稳健，预计12日人民币将延续升势。
“人民币汇率波动性增加是趋势，通过加大波动，可以打掉一些投机盘。而随着中国宏观经济数据未来走强，人民币贬值预期也不会那么强烈。”该人士称。
中国央行研究局首席经济学家马骏表示，人民币汇率形成机制将更多参考一篮子货币，也旨在形成适当限制单日人民币对美元汇率波动的汇率调节机制。
一个月期美元/在岸人民币波动率8.1950，从上周五超过9%的8月12日以来最高水平回落。
德国商业银行驻新加坡的亚洲经济学家周浩表示，“看来中国央行想把做空离岸人民币的成本维持在高位，”“另一方面，这也表明，建仓的人相当多--每个人都在借入离岸人民币然后做空--这意味着，如果发生空头回补，可能会非常疯狂。”
瑞银证券策略师陆文杰昨日也对媒体表示，参考其他国家如日本的情况来看，其货币在加入SDR（特别提款权）之后，汇率的波动性也加大，相应地，这需要央行的货币政策更为灵活。
“大家都知道一个国家不可能同时取得汇率稳定、金融市场开放、货币政策独立这三个目标。‘三个角’之间央行需要有所取舍，同时操作时，需要让普通百姓觉得货币没有出现大幅资本面贬值。”陆文杰说。
简评：16年以来的市场股指出现了疯狂的跳水杀跌，熔断机制暂停上周五短暂的反弹之后，周一再度出现了疯狂的杀跌，市场伤害已经造成。而推动市场持续走弱的一个重要因素就是人民币的持续贬值压力，不过随着央行CNH一夜大涨800多点，将利于市场的短线的企稳，对A股短线有正面作用。
习主席：今年力争把改革主体框架搭建起来
据新华社，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革领导小组组长习近平1月11日下午主持召开中央全面深化改革领导小组第二十次会议并发表重要讲话。他强调，全面深化改革头3年是夯基垒台、立柱架梁的3年，今年要力争把改革的主体框架搭建起来。要牢牢扭住全面深化改革各项目标，落实主体责任，理清责任链条，拧紧责任螺丝，提高履责效能，打通关节、疏通堵点、激活全盘，努力使各项改革都能落地生根。
会议审议通过了《关于全面推进政务公开工作的意见》、《关于完善国家工作人员学法用法制度的意见》、《关于保护、奖励职务犯罪举报人的若干规定》、《关于开展承担行政职能事业单位改革试点的指导意见》、《科协系统深化改革实施方案》、《关于健全落实社会治安综合治理领导责任制的规定》、《关于规范公安机关警务辅助人员管理工作的意见》。
会议指出，要加强对各领域改革的全面评估，坚持问题导向，把各领域具有四梁八柱性质的改革明确标注出来，排出优先序，重点推进，发挥好支撑作用。特别是要把国有企业、财税金融、科技创新、土地制度、对外开放、文化教育、司法公正、环境保护、养老就业、医药卫生、党建纪检等领域具有牵引作用的改革牢牢抓在手上，坚持抓重点和带整体相结合、治标和治本相促进、重点突破和渐进推动相衔接，精准发力、持续用力，推动改革不断取得新成效。
会议强调，要把不同改革责任主体的主体责任划分清楚，落实到位，做到既各司其职、各负其责又相互协作配合。专项小组既要抓统筹部署，也要抓督察落实，对一些关键性改革要牵头组织制定方案。改革牵头部门是落实中央部署具体改革任务的责任主体，部门主要领导对改革统筹协调、方案质量、利益调整、督促落实有直接责任，要全程过问，每一个环节都要有可落实、可核实的硬性要求。地方党委对本地区全面深化改革承担主体责任，既要把中央部署的改革任务落实到位，又要结合实际部署实施地方改革、鼓励支持基层创新。党委书记作为第一责任人，既要挂帅、又要出征，亲力亲为抓改革。对中央部署的重大改革举措，要结合本地实际实化细化，时时关心，时时跟踪，盯住不放，狠抓落实。要把改革督察工作摆上重要位置，加大督察工作力度。
简评：改革是股指从2200点开始的牛市行情的核心因素，而习主席11日明确强调今年力争把改革主体框架搭建起来，这意味改革也将成为2016年的核心，这比仅仅是体现在央企国资改革，也是我国工业、经济体现的改革，这必然需要时间，而且会很漫长。且在探索改革的路上不可避免走弯路，这将为改革和经济增添很大的不确定性，但同时在改革的不确定中一旦各项改革都能落地生根，其机遇也是很明显的，16年将是风险与机会并存的最强体现。
大股东玩起“跑得快”全凭减持新规“暗门”藏得好！
在A股新年第二次触发熔断机制提前收市后，证监会上周发布《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》。证监会指出，减持规定出台后将不会出现“减持潮”，引发市场大幅下跌的说法没有根据，也不意味着国家队即将退出。
减持新规看起来真狠，三个月减持不能超过1%，一下子堵死了大股东在二级市场减持的通道，把大股东和众小散锁在了同一条船上。
对于总是被市场牵着走的股民而言，减持新规在一定程度上杜绝了大股东“卷款潜逃”，似乎给大家吃了一颗定心丸，也安抚市场此前的恐慌情绪。
然而，大股东们显然不是吃素的，为了防止输掉底裤，大股东们也是蛮拼的，你有张良计，我有过墙梯。
1月10日晚间，安妮股份披露，公司大股东张杰拟向方略资本、千合资本600万股安妮股份股票，比例为3.08%，而其选择的方式是利用大宗交易，打了政策的擦边球。
无独有偶，1月11日下午，兆日科技公告，控股股东晁骏投资拟在未来半年内，通过大宗交易或协议转让，减持不超3360万股，占总股本10%，目前其持有股27.58%。
另外，我武生物也公告称，股东东方富海拟在大约半年内，通过大宗交易减持不超993.44万股，占总股本的6.15%。
减持新规有个明显的漏洞，仅规定大股东二级市场减持比例在连续3个月内不得超过1%，但大宗交易未受明显限制，因此大股东完全可以在不抵触《证券法》、《上市公司收购管理办法》等相关法律法规的前提下，通过大宗交易减持股份，受让方再分别在二级市场上抛售。【这和直接减持不是一样嘛！】
一位熟悉上市公司人士向记者表示，政策出台后对上市公司层面并没有非常严重的影响。对于上市公司来说，大宗交易恰恰是最为常见的减持方式，如果直接通过二级市场减持，需要专业的申报审批流程。如果是通过大宗交易，会有投资公司或私募主动找上门来，流程极其方便，有折价。只是过往公司通过大宗交易等方式减持没有受到太多市场关注，也就是默默的减了。
相关资料显示，近年来大股东减持60%是通过大宗交易、协议转让进行的，有效缓解了对市场的压力，大股东通过集中竞价交易减持金额占总流通市值的比例只有0.7%左右。
据统计，2015年全年沪深两市上市公司的重要股东减持股份数共计为390.62亿股，而其中有187.88亿股正是通过大宗交易系统减持，如此算来，大宗交易在全部减持数量中占比接近50%。
证监会新闻发言人邓舸也曾表示，引导大股东通过大宗交易、协议转让等途径减持。某种程度上来说，新规对大股东的影响并不是很大，对其他股东就更没有约束力了。也就是说，不想减持的公司没有规定人家也不会减，想减持的公司即便新规约束也拦不住。
面对这样无可奈何，投资者应该如何应对
有私募人士向记者表示，一些股票在大宗交易后的第二天涨停，有些则暴跌，是市场情绪化交易带来的影响。对于这类股票的投资，应该着眼长期的基本面，忽略短期波动。另外，大股东的减持目的非常值得关注，对于为了公司发展而利用减持进行短期融资的公司可以持有，而在减持期间出现诸多利好消息的公司需要谨慎，这往往可能是股东货的诱饵。（.莲.花.财.经）
龙虎榜曝光76亿元大单抄底路径 游资狂买成长股
2016年首个交易周，A股遭遇重挫，营业部大佬中信证券上海溧阳路营业部、老牌强队华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部，以及营业部新星申万宏源上海闵行区东川营业部等均无惧影响成为龙虎榜“常客”，而机构专用席位也是较为繁忙，现身多只个股龙虎榜净买入首位。
分析人士指出，当前市场处于谨慎气氛之中，经过上周大幅调整后，也正是选择质地优良板块个股的绝佳时机。那些逢低受到主力资金关注、先于大盘止跌回稳的板块及个股将是投资首选。
据统计显示，上周，共有181只个股登上龙虎榜，其中，13只个股登榜次数在5次以上，这13只个股分别为，中坚科技、安记食品、财信发展、博敏电子、凯龙股份、读者传媒、奇信股份、邦宝益智、中科创达、江南红箭、天舟文化、天泽信息、电光科技。
从净买入额来看，上周登上龙虎榜的个股中，有109只个股被资金抢筹，累计净买入金额约为76亿元，净买入额居前的10只个股分别为，中科创达(54738.17万元)、美好集团(40891.58万元)、抚顺特钢(36861.52万元)、梅雁吉祥(27749.58万元)、西山煤电(25701.87万元)、创业环保(22364.52万元)、群兴玩具(21612.11万元)、劲嘉股份(20345.56万元)、攀钢钒钛(20219.27万元)、特力A(19953.11万元)。
进一步看，次新股中科创达自上市以来已连续出现21个涨停板，龙虎榜净买入席位中，国泰君安南京太平南路营业部、华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部、申万宏源上海闵行区东川营业部等赫然在列；而美好集团也在市场低迷之际表现较为抗跌，上周五更是以涨停价报收，该股预计1月16日披露去年年报，为月内首批公布年报个股之一，平安证券深圳蛇口招商路招商大厦营业部斥资18484.76万元净买入该股，不难发现，在年报行情启动之际，具有成长预期的个股受到游资关注。
此外，在上述被资金抢筹的个股中也不乏机构专用席位身影，具体来看，机构专用席位净买入个股达到51只，以钢铁、煤炭为首的资源类股最受青睐，抚顺特钢、西山煤电、攀钢钒钛、大同煤业、冀中能源、马钢股份等个股均被机构收入囊中，成为龙虎榜的热门股票。
对此，业内人士表示，短期来看，供给侧改革主题投资的炒作热情已被点燃，近期煤炭、钢铁等板块不断受到资金关注。后市还有反复活跃的可能。从中长期来看，相关行业的基本面改善有赖于改革推进的力度，产能收缩的力度越大，行业的机会也就越大。（.证.券.日.报）
券商本周观点偏谨慎 防御性板块受关注
2016年新年伊起，A股就一路下跌，沪指6个交易日大跌近15%；创业板指同期跌幅更是超过两成。综合十余家券商日前发布的周策略研报，各券商对后市的看法仍然以谨慎为主。
多数券商观点偏谨慎
人民币贬值成为近日市场大跌的重要原因之一，不少券商也从这一角度对市场进行预判。国信证券称，整体上看，目前的汇率水平可能仍未完全消化前期积累的贬值压力，人民币国际化的推进使得目前陷入汇率和利率难以兼顾的难题，市场未来仍会面临这一变化所带来的压力。中泰证券也称，上周市场出现较大幅度调整，汇率问题仍然是行情走弱的深层次原因；在人民币贬值预期没有充分消化之前，市场难以有大的行情。
从资金面的角度来看，国元证券称，在市场下跌的同时，隔夜回购利率也出现了上升，表明市场资金开始紧张。这是由于央行在外汇市场上的公开市场操作买进人民币抛售美元，相当于紧缩了基础货币。预计猛烈的外汇市场托底动作需要降准来对冲消失的流动性，而央行通常会在每个月的19号左右才会开启常规货币政策工具的窗口，所以预计本周市场资金面仍会较为紧张，对股市有负面影响。中泰证券称，从流动性角度来看，在2016年开始，shibor利率并未出现明显的季节性回落，市场流动性有一定的边际收紧。
从技术面上看，国元证券认为，股指技术形态上已破位，判断2016年的W形或已提前开启，当前正在走W形的第一笔下行走势。爱建证券也称，股指破位下行跌破所有均线呈现空头排列，弱势特征明显，预期短期股指仍将以宽幅震荡寻求支撑为主基调，严格控制仓位精选个股操作。
华泰证券则相对乐观，认为两大问题边际都在改善：一是宏观面，人民币兑美元会企稳乃至报复性反弹；二是市场治理面，大股东减持压力会缓解，一方面管理层对减持作出合理限制，另一方面已经有一部分上市公司大股东自发承诺延后减持。预计本周市场波动率会收敛，投资者持股意愿会改善。中期看，通缩大环境下，只要全球创新边界继续在向外扩张，成长股估值依然能扩张，只不过2016年可能是大循环中的一个小年阶段。东北证券也称，触发市场大跌的因素在弱化，在新利空出现之前，市场有逐步企稳并有所修复的要求，短期市场可“小为”。
防御性板块受关注
对于上周大涨的周期股，机构的观点也有所分歧。国海证券称，周期股上周表现亮丽，核心逻辑是“机构低配+供给侧改革+价格反弹”，这一逻辑目前很难被证伪。在机构对周期股仓位不重的情况下，依然建议投资者积极关注。招商证券则认为，近日周期板块更多的是按照炒主题的方式炒作，属于补涨轮涨范畴，供给侧改革难以给价格和基本面带来改变。
其他投资机会方面，多家券商也推荐一些防御性较强的板块。比如国海证券称，市场经过调整后，估值体系已经重构，风险偏好下降，选股时关注估值和业绩，关注高壁垒、高分红比率的消费品类龙头公司。上周猪肉价格有所反弹，建议关注有业绩的养殖股。
东北证券则建议关注两大投资主线。主线一是2000点以来涨幅较小且受益供给侧结构改革的一些周期股、偏消费的漂亮50(传统防御及补涨类板块)；主线二是自下而上挖掘成长，产业资本净增持且高管增持积极、年报预期较好、有高送转预期的个股，该主线布局宜缓、如有二次探底机会则时机更佳。
主题方面，招商证券称，虽然宏观环境差异很大，2011年的主题轮动规律可能是最值得借鉴的。其中，有两条规律可供参考，规律一是，第一次反弹强势的主题，之后如果超跌，第二次反弹继续强势，据此推荐充电桩、互联网金融、移动支付、健康中国等主题。规律二是，第一次反弹弱势主题，之后如果没有超跌，第二次反弹强势，据此推荐赛马、在线旅游、冷链物流、页岩气和煤层气主题。（.证.券.时.报）
新都化工（002539）：员工持股建仓完毕 长期发展信心十足
事件:公司公告员工持股计划实施进展公告,已通过周燕、柏万文个人证券账户自二级市场购买公司股票约1250万股,买入总金额近2亿元,均价16.01元/股。待华泰家园8号资管产品成立后,将照其均价通过大宗交易过户到第一期员工持股计划名下。
员工持股信心十足,业绩快速增长预期兑现。公司员工持股稳步推进,长效激励机制逐步落地,有利于提高职工的凝聚力和公司竞争力,上下齐心共谋发展。且公司员工持股建仓均价16.01元/股,彰显出管理层对公司长期发展的信心。而其持股均价高于上市公司当前股价13.86元/股,将对公司股票二级市场表现形成强有力的支撑。再者,公司预计2015年度归属于上市公司股东的净利润增长幅度为60%-90%,业绩快速增长预期兑现,我们预计公司2016年业绩还将保持较快增长速度。
农村电商利好政策密集出台,“一号文件”或再次引爆投资热情。15年国务院、财政部密集派发政策红包,促进农村电商快速发展,而农村电商也有望出现在即将出台的2016年“一号文件”中,政策扶持力度或有较大突破。上市公司农村电商哈哈农庄模式领先,真正读懂农村电商发展路径,并吸引了众多知名品牌共同开发农村市场,极大节约成本,并且提高成功几率。我们认为哈哈农庄格局宏大,将有望在现代农业发展的历史潮流中脱引而出,持续好看其发展。
复合肥表现亮眼,品种盐静待花开。公司复合肥业务表现亮眼,支撑公司2015年业绩的快速增长,而不断拓展国内国外市场+复合肥产品结构优化升级有望促使公司复合肥量价齐升态势延续。公司控股子公司应城益盐堂全产业链优势明显,已与多个省份盐业公司建立了业务合作关系,布局河南、广西、广东、贵州、东北等地区,并辐射周边,全国布局基本成型。并且公司直接收购益盐堂剩余股权,已为盐改做好充分准备,只待花开。
盈利预测及评级:预测公司2015-2017年EPS分别为0.21元、0.46元和0.75元,对应动态PE分别为66倍、30倍和19倍。公司长效激励机制落地,各项业务迎来快速发展时期,我们看好公司未来发展,且近期股价调整较大,维持“买入”评级。
风险提示:盐改进度低于预期的风险;原料价格上升的风险;哈哈农庄推广进度低于预期的风险。（.西.南.证.券）
好当家（600467）：完善大健康产业布局 拓展医美产业
完善大健康产业布局,拓展医美产业。公司拟成立全资子公司威海好当家美容投资有限公司,在公司既有的大健康产业的基础上再布局医美产业,将能与公司已有的海洋生物保健产品、海洋日化洗护用品发挥协同优势,形成贯穿以化妆品、保健品以及美容服务为产业核心的美容产业链。公司目前已经拥有颗粒、片剂、胶囊、口服液四大系列共16款海洋生物保健品,海参西洋参口服液及海参软胶囊已经获批健字号,海参硬胶囊、海参多糖、降血压产品"将压泰"正在申报健字号,以海洋大健康理念开发了海藻面膜、牙膏等一系列生活用品。同时,公司2015年8月份好当家与山东省科学院生物研究所的合作,联合进行海洋生物医药、海洋生物功能保健食品、海洋日化洗护用品的研究和产业化。公司围绕海洋生物产业完善布局大健康产业,商业模式日渐清晰。
不断完善“育苗-养成-加工-销售”生产体系。公司在海参种苗培育、养殖、养殖产品多元化和销售渠道扩展方面不断完善加强。公司通过加强对网箱海参苗的管理,提高成活率,降低海参苗成本,海参苗已达到100%自给。加大海参人工礁的投放,提高海参成活率和海参亩产量。公司与中科院黄海所签订战略合作协议,加大对海参养殖的智能化管理、养殖水域的环境监控,以及联合开展海参秒钟的选育和扩繁殖等;与多家科研机构合作加大海参产品开发,实现产品多元化。在营销渠道拓展,与山东海莱电子商务有限公司进行战略合作,签订海参电视购物商品销售代理服务合同,以及委托其全权托管公司的电商渠道;向国家商务部申请保健品直销牌照(目前已受理),牌照的审批将能提高公司保健品的市场营销力度。公司在海参苗价格高位进行投放,刚好遭遇前两年成熟海参价格大幅下降,导致公司业绩下滑。公司海参苗已实现100%自给,大大降低参苗成本,以及投放量的增加,根据海参养殖周期(2-3年),公司2016-2017年业绩有望实现大幅扭转。
盈利预测和评级。公司大健康产业拓展至医美产业,公司围绕海洋生物产业不断完善大健康产业布局,商业模式日渐清晰;主营海参产业方面,不断完善“育苗-养成-加工-销售”生产体系,海参苗实现100%自给,大大降低参苗成本,以及投放量的增加,公司2016-2017年业绩有望实现大幅扭转。预计公司2015-2017年EPS分别为0.09、0.20和0.34元,首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示。业务拓展不及预期,大健康产业拓展不及预期。（.国.海.证.券）
新嘉联（002188）：以移动公交媒体为核心 打造线上线下流量入口
一、巴士在线公司简介1.公司文化和价值观:使命:让出行更快乐价值观:梦想坚韧创新愿景:成为中国公交移动生态圈领导者2.巴士在线股份有限公司发展历程:1992年:嘉联电子厂成立,是国内最早生产动圈式受话器的工厂之一;2002年:新嘉联完成股份制改造,成立浙江新嘉联电子股份有限公司;2003年:巴士在线成立于江西省南昌,成为中国首批公交移动电视运营商;2006年:巴士在线A、B轮融资成功,IDG等投资基金投资巴士科技共3,750万美元;2007年:新嘉联成功上市,成为国内A股首家微电声上市公司;巴士科技与中央电视台合作开展移动电视业务,12月18日“CCTV移动传媒”正式开播;2008年:巴士在线C轮融资成功,建银国际投资巴士在线3,000万美元;2009年:经国家广电总局批准,与中央电视台合资成立央视移动传媒公司;2012年:中天集团成为新嘉联股份有限公司第一大股东和实际控制人;2015年:巴士在线科技有限公司与新嘉联成功重组资产上市。
3.公司核心业务架构:移动媒体+移动视频+移动社区+移动智能;具体业务分为移动电视媒体业务、我拍、我玩、硬件制造四部分。
4.移动电视媒体业务:公司通过与中央电视台合作开展核心城市的移动车载媒体公司将CCTV新闻、财经等内容、自制节目、合作制作内容在移动视频端播出,通过4G和WIFI定点传输。
通过近场技术实现大小屏互动,方便公交乘客internet接入;通过我拍TV发展移动自媒体视频业务,建立公交大屏和移动社区的协同效应。
5.媒体业务的四大优势领跑行业前沿:权威品牌:承接中央电视台权威公众媒体的品牌价值;创新技术:4G/WIFI定点传输,画面更清晰、更稳定;黄金内容:复合用户碎片化时间的高黏性内容;移动延伸:我拍TV内容延伸和公交移动社区平台延伸。
1)权威品牌:目前新嘉联(002188.CH/人民币36.03,未有评级)运营的是CCTV唯一户外移动电视频道,有着CCTV强大品牌公信力做客户品牌背书,在品牌市场推广业务方面能为客户品牌增加额外附加价值。
权威资质:公司拥有国家广电局&信息产业部唯一颁发的权威资质的全国性播放许可。公司是国家广电局唯一批准的全国性移动电视媒体,拥有独立资深的媒体制作团队、专业精良的制作水平,公司也是目前国内唯一全国联运的移动巴士广告和视频内容提供商。
当前公交移动传媒环境概况:首先,多年前公交乘坐环境不卫生舒适的情况已不复存在,核心城市如北上广等都投入大量资金进行公共交通的改造,现在公交出行的环境已得到大大改善。公交系统在城市交通中具有不可替代的重要地位,核心城市的地铁能到达城市中心地点,而公交系统负责将中心道路、中心地点与周边小的目的地相链接,形成城市交通的“鱼骨型”布局。目前公交系统的适用人群中19-45岁青壮年占总人群的65%以上,这些人群呈现具有一定消费能力、消费决策权和对新事物有极大兴趣等三个特点。因此对于公交传媒来说,目前已经迎来了极大的机遇。
公司通过AB网搭建中国最大的公交移动电视平台:A网:CCTV移动传媒巴士科技自主运营的公交移动频道,目前覆盖全国北上广深成等25个主流消费城市。
B网:巴士科技与各地公交移动电视代理运营的公交电视网络,目前覆盖全国中小型城市超过120个。
目前巴士科技的移动媒体平台已覆盖全国125个城市,共15万辆公交车,23万块液晶屏,日均覆盖人次达1亿人。
2)黄金内容:公司与CCTV强强联手,打造人性、互动、活力、时尚为一体的城市移动频道,全方位满足受众收视需求。
公司目前主要的视频内容以符合大部分受众的需求为前提,央视内容中以财经和新闻为主体,其他视频为公司自身团队制作以及对外合作制作的娱乐、影视、音乐节目等为主。
公司近年来成功打造了几个经典移动节目,如:华语巴士音乐榜、影视赞着看、游戏风云榜、商界视点等。
3)公交大数据+巴士摇一摇:打造更精准的O2O入口。
巴士摇一摇:巴士科技无线蓝牙近场通信技术的应用范例,公司与大品牌商推动互动性的整合营销,在移动传媒平台发布广告和优惠活动信息,促使乘客通过手机端参与互动,提升对广告媒体的黏性。公交大数据:巴士科技乘客行为数据监测统计分析为未来的大数据业务做准备。
6.公司全新APP业务:1)我拍:公司全新打造的移动自媒体视频社区,面向对象为85、90、95后人群,为用户提供视频录制、节目特效制作、一键分享、直播、社交等产品服务,同时用户通过我拍TV生产的优秀视频内容还可被CCTV移动传媒平台采用并播出,实现手机屏与移动电视屏的双屏联动,让移动互联时代,每个用户都能成为专业的制作人,我就是主角。
公司在我拍APP推广前期做过一系列主题活动,最美校花、春节主题等。公司通过采纳用户上传的视频材料,在全国范围内播出,一系列活动的整体参与度非常好。
我拍APP旨在打造公司的移动视频自媒体社区,将原创视频UGC、移动电视PGC和SNS社交平台相结合,用户负责视频的生产,公共移动视频传播平台将精彩视频加以传播分享。
2)我玩:公交移动社区。
旨在打造公交场景下的全时互动移动营销平台,通过公交电视L屏、巴士摇一摇、移动游戏如(疯狂公交)、社区微信公众号、巴士互娱(车载局域网)相结合,通过这个平台,向公交电视广告客户提供移动广告营销,实现精准到达,借助传统L屏广告及主题栏目推送,整合全媒介、巴士互娱二次传播实现精准到达。
巴士互娱是公司未来将打造的公交局域网,内容将包含游戏、视频、音乐等内容,未来主要业务也是通过巴士互娱来做游戏的分发与游戏联运:移动生活社区将充分利用公交WIFI资源优势和iBeacon技术,与优秀CP进行深度合作,实现公交场景下的移动竞技及线下延伸活动,提升粘度和影响力;与优势应用达成战略合作,为公交用户提供“欢乐出行,不只是快”的优质体验;深耕玩家社区,形成玩家游戏-社交的娱乐闭环,打造线上线下互动营销新生态。
7.声学器件研发制造。
声学元器件制造是公司的传统业务,公司在这个业务板块拥有自主研发、自主知识产权的完整规格的微型电声产品系列。经过多年的发展,与松下、西门子等国内外优质客户建立了合作关系。公司目前传统业务板块面临转型的压力,公司未来该业务会偏向移动智能硬件的发展,目前还在探索与讨论之中。
8.公司管理层结构:王献蜀是巴士科技的创始人,现在为公司总经理和法定代表人;金一栋是公司常务副总经理主管公司智能事业部;蒋中瀚是公司董事会秘书兼财务总监;吴旻是公司董事兼副总经理,负责公司运营协调和战略发展部;夏秋红是公司副总经理负责媒体事业部。（.中.银.国.际.证.券）