周一展望：重点布局十大板块优质股
有色金属行业:避险情绪和贬值预期提振金价
类别：行业研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：范海波,吴漪,丁士涛,王伟 日期：2016-01-08
事件:据WIND资讯报道,2016年1月7日COMEX黄金期货价格收盘上涨15.9美元,涨幅1.5%,报1107.8美元/盎司,黄金期货价格连续五个交易日收高。
点评:
美联储加息落定,短期利空出尽。2015年12月17日美联储宣布将联邦基金目标利率上调25基点至0.25%-0.5%,零利率政策宣告结束。自2013年以来美联储加息的不确定一直困扰金价走势,靴子的最终落地对金价短期形成利好,COMEX黄金在加息当日上涨0.93%。美国12月利率预期点阵图显示,2016年底联邦基金目标利率预期中位数为1.375%,隐含四次加息空间,每次25个基点。而最新一期的美联储货币政策会议纪要显示,由于通胀水平持续低迷,未来加息将以渐进的步伐进行,具体进程取决于经济发展情况。我们认为,美联储首次加息已有定论,同时未来加息步伐有可能放缓,短期利空金价的因素出尽。
全球资本市场再次动荡,黄金避险需求升温。自年初,全球股市和大宗商品价格大幅下跌,反映市场恐慌程度的VIX指数从2015年底18.21升至20.59(2016年1月6日收盘),美国10年期国债收益率从2015年底2.27%降至2.18%(2016年1月6日收盘)。全球资本市场动荡、中国PMI数据不及预期、地缘政治紧张有望提振了全球避险需求,刺激金价短期上涨。
人民币持续贬值,提振国内金属价格。自2015年以来,人民币一直处于贬值中,这导致国际市场上以美元计价的商品进入国内后价格出现上涨。我们看到2015年COMEX黄金下跌8.65%,上海黄金下跌6.66%,国内金价的跌幅明显小于国际金价。进入2016年,人民币贬值的速度有所加快,人民币离岸价格一度跌至6.76。我们认为,在人民币贬值的预期下,国内金价的走势有望强于国际金价。
投资建议和个股推荐:我们认为受到避险需求增加和人民币贬值的影响,黄金价格短期有望保持强势,黄金板块存在交易性机会,维持有色金属行业“看好”评级。推荐个股:赤峰黄金(600988,“买入”)、中金黄金(600489,“买入”)、山东黄金(600547,“增持”)。
风险因素:全球资本市场恢复正常;人民币贬值结束;美联储加息进程超出预期。
平安乐起来-CES2016系列报告:亮点集锦之虚拟现实篇
类别：行业研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：刘舜逢 日期：2016-01-08
事件:2016年1月6日-9日,作为全球消费电子领域最受瞩目的展会,国际消费电子展CES在美国拉斯维加斯如期召开。虚拟现实在CES上成为热点,参展商比去年同期增长了77%。国内VR企业纷纷亮相参展。
Oculus消费者版本开始接受预订:零售版售价599美元,包含头盔、感应器、遥控器、Xbox手柄以及2款赠送的游戏,首发地区不含中国,产品将于3月28日开始发货。目前预定非常火爆,官网曾一度崩溃。CES现场的体验反馈也非常不错,清晰度和延迟率的效果都非常惊艳。作为VR行业的领军企业,消费者版本的发售意义重大,硬件的销售会带动内容的丰富,今年将成为VR真正的元年。
VR巨头纷纷发布新品:HTC发布开发者版本第二版VivePre,增加了前置相机,实现现实元素无缝融入虚拟之中,使得用户无需摘下头盔可以实现喝水等场景,大大拓展了VR的使用场景。三星发布VR运动控制器Rink,专门搭配GearVR,能识别很多精准操控动作。尼康推出了360度运动相机进军VR领域,可以拍摄全景4K内容。国内的一些VR企业也展示了新的产品。
视觉追踪技术有望降低对硬件的配置要求:SIM推出眼球追踪选择性渲染技术,模拟人眼视物的对焦情况,将画面分视觉中心、视觉边缘和中间过渡区来分别进行100%、20%和60%的分辨率的渲染,减小硬件的运算量。
这项技术可能会降低对硬件的配置要求,加速VR普及。
AR领域会有很多新的使用场景:现代汽车发布了一款基于AR增强现实技术的手机应用VirtualGuide,用户可以通过手机对着汽车内部进行识别,会出现零部件说明和修理的操作提示。未来AR这块将会在许多细分领域实现新的使用场景。
投资建议:随着各大厂商零售版产品的发售,有望带动内容端发展,2016年将在全球掀起VR的热潮。我们维持之前报告的投资逻辑,硬件先看PC级头盔,然后才是移动端;VR将先服务重度用户再服务轻度用户,中国的VR将始于线下;VR的普及需要内容的丰富;VR需要更好的人机交互;AR关注细分人群及行业应用。建议关注歌尔声学、岭南园林、美盛文化、顺网科技、华闻传媒、联络互动、奥飞动漫和科大讯飞。
风险提示:VR处于早期阶段,产品销售可能低于预期。
机械行业日报:十三五铁路投资维持高位;博实股份高温机器人获亿元订单
类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：杨绍辉,闵琳佳 日期：2016-01-08
【行业及上市公司观点】
1. 博实股份:高温机器人获订单1亿元。公司研制的(高温)炉前作业机器人项目于2012年立项研发,目前成功通过用户现场连续180天运行测试,在用户的电石生产示范应用中取得成功。公司将向中泰矿冶销售(高温)炉前作业机器人,合同含税总金额为1.08亿元,2016年交付。公司还与新疆中泰化学股份有限公司签订战略框架协议,首期合作方向包括:(1)电石出炉作业智能成套装备,(2)离子膜烧碱自动化装备,(3)产品包装、码垛、装车等物流自动化智能装备,(4)工业余热回收利用系统,减排环保回收利用工艺及装备。公司目前市值200亿元,主要预期参股公司医疗机器人前景乐观,以及后续进入更多高端医疗装备领域,我们预计2016年机器人和医疗装备均有重大突破,建议重点关注。
2. “十三五”铁路投资维持高位。据报道,《铁路“十三五”发展规划征求意见稿》中,“十三五”期间铁路固定资产投资规模将达3.5-3.8万亿元,其中基本建设投资约3万亿元,建设新线3万公里。至2020年,全国铁路营业里程达到15万公里,其中高速铁路3万公里。铁路设备行业整车采购增速有限,主要看好零部件国产化及运营维保市场,推荐关注思维列控、世纪瑞尔、康尼机电、永贵电器等。
3. 短期调整不改全年布局:建议投资组合重点关注技术变革和产业整合,重点布局智能制造、铁路设备、医药装备和天然气设备。核心推荐关注楚天科技、派思股份、浙江鼎力、美亚光电、思维列控、永创智能、恒锋工具、博实股份。
纺织品、服装与奢侈品行业:纺织业“十三五”规划成型,产业用布将被重点培育
类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：雷玉 日期：2016-01-08
每日行情
今日SW纺织服装行业板块下跌8.17个百分点,同日沪深300指数下跌6.93个百分点,纺织服装板块跑输大盘1.23个百分点。个股跌幅前五:维科精华(-10.04%)、乔治白(-10.03%)、众和股份(-10.01%)、三房巷(-10.01%)、凯瑞德(-10.01%)。
今日国内328级现货收报12,919元/吨,近一个月跌幅达29元/吨,近三个月跌幅为132元/吨。
公司动态
1.浔兴股份控股股东浔兴集团增持公司股份2,506,248股,增持金额为人民币3,703.23万元,达到并超过增持计划金额;2.美盛文化董事、总经理、董事会秘书郭瑞先生于2016年1月7日增持公司股份238,300股,交易均价40.95元股;3.宏达高科董事胡郎秋女士增持公司股份累计金额已超过675万元人民币,公司董监高管理人员增持公司股份计划已经实施完毕;4.江苏阳光股东陆宇先生2015年1月6日质押的无限售流通股14,430万股已办理质押登记解除手续;5.星期六独立董事王帆先生因个人工作原因辞去公司第三届董事会独立董事职务、董事刘泽辉先生因个人原因申请辞去公司第三届董事会董事职务;6.美特服饰尚无法与周成建先生及董事会秘书涂珂先生取得联系,公司股票将继续停牌。
行业资讯
【重要政策】纺织业“十三五”规划成型产业用布将被重点培育
【纺织制造】李陵申:产业用纺织品的发展永远在路上
【服装家纺】数读2015国民海淘报告:帝都海淘用户居首
专栏转载
【PayPal&Ipsos】2015年第二届全球跨境贸易报告
土壤修复行业系列报告之三:国际经验借鉴,立法及确权助力市场爆发
类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘晓宁 日期：2016-01-08
中国土壤修复市场尚处于起步阶段,将经历从大乱到大治过程。我国土地已修复场地数明显低于发达国家,从发达国家的整体经验看,未来随着土壤污染问题不断突出,中国将经历从修复技术、治理模式以及立法规范化的过程。
美国治理土壤污染超级基金法案至关重要。美国建立了“超级基金(Superfund)”来管理清理或缴纳清理污染土壤的费用,结合污染清理鼓励法案,以税收方面的优惠措施,刺激私人资本对棕色地块清洁和振兴方面的投资。为污染场地建立了“国家优先名录”(NPL),定期更新,当修复场地经过修复清理稳定达标后,可从NPL中删除。从技术方面来看,美国土壤修复主要采取生物修复、多相萃取和化学处理技术,近几年多相萃取和化学处理技术的运用也正逐渐增多。
日本土壤修复市场的建立与立法紧密相关。日本1970年和2002年相继出台法律,建立起以《环境基本法》为基础,农用地和城市用地两方面并重的土壤污染的基本法律框架。
上世纪90年代以来随着政策的从严,污染违法事件不断增多,土壤修复市场不断扩大,已超过万亿日元规模。处理技术方面,主要以异土覆盖为主,近些年来生物修复技术的应用也逐渐增加。
欧洲土壤修复市场各国差异较大,欧盟没有统一的法律框架。总体说来,在实际工程中生物处理技术运用最多,但将污染土壤作为废弃物而非可再生资源处理(包括挖掘处置技术、污染场地管制等)的工程项目在欧洲仍然占有较大比重。英国对于土壤修复主要采取分层管理的手段,德国主要采取“分而治之”战术,加拿大主要采取十步管理流程,比利时弗兰德地区土壤污染治理为我们提供了一个研究通过法令制定标准、筹集资金等进行土壤污染治理的好案例。
国外经验为中国立法提供了借鉴,未来“土十条”出台将促进行业爆发。立法模式方面,我国目前缺乏统一的法律原则,立法技术方面我国法律侧重点不明确,法律内容方面我国目前多原则性规定,缺乏具体责任主体。未来我国土壤污染立法工作,必将朝着专业化、公众参与、明确责任主体、落实环境赔偿制度的方向迈进,土十条出台后将促进行业爆发。
投资建议:超配土壤个股,十三五最具弹性的方向。我们认为相比于流动的水和大气,土壤的溯源性更强,污染责任主体比水和大气更容易确认和追溯,并且土壤污染直接和食品安全和地下水安全直接相关,鉴于中国目前严重的污染比例和程度,未来治理需求刚性且紧迫,市场空间巨大。
虽然整个行业盈利模式尚待进一步完善,但土壤修复行业蓝海市场确定,且随着“土十条”出台预期增高,各地政府纷纷出台地方土壤修复政策开始试点,行业拐点渐显。我们认为土壤修复行业将是十三五期间环保行业最具弹性的发展方向,建议投资者重点配置行业内重点公司:高能环境、博世科、兴源环境。此外行业相关公司包括:鸿达兴业、维尔利、东方园林、铁汉生态等。
机械行业日报:重点关注科大智能
类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：杨绍辉,闵琳佳 日期：2016-01-08
1.科大智能复牌点评:拟以8亿元对价收购上海冠致自动化100%股权,以5.5亿元对价收购华晓精密100%股权。收购后目前隐含估值约为70倍,工业4.0纯投资标的,建议关注。上海冠致自动化专注于智能焊装生产线的技术研究、方案设计、产品开发、项目实施及系统维护,在工业机器人系统集成应用技术领域处于国内先进水平,是上海大众认定的A级供应商。冠致自动化正在积极参与上海大众、一汽大众、沃尔沃、长安福特等车企的新车及改造车型生产线的招投标。原大股东承诺冠致自动化2016、2017、2018年净利润数分别不低于5,200、6,500、8,300万元。华晓精密聚焦汽车工业智能化生产领域的智能物流输送系统综合解决方案,产品包括汽车整车及零部件生产线所需的智能物流输送系统、智能检测设备及物流容器等,主要立足于汽车整车及零部件生产线AGV物流系统以及装配配线设备等。原大股东承诺华晓精密2016、2017、2018年净利润数分别不低于3,500、4,500、5,500万元。
2.沃施股份最新跟踪:公司是一家以园艺用品的研发、生产和销售为主,兼顾园艺设计、工程施工和绿化养护等业务的综合服务提供商,主要产品涵盖手工具类、装饰类、灌溉类和机械类等四大园艺用品系列,具备完整园艺类产品体系。现有产品70%销往国外,国内市场处于培育起步阶段,公司一方面将通过布点园艺中心培育市场,另一方面积极开发垂直绿化、阳台绿化等绿化工程提供一揽子解决方案。
3.行业推荐:上个交易日,我们核心推荐关注的永创智能上涨10%,思维列控继续封板,浙江鼎力上涨4%,楚天科技上涨4%,美亚光电上涨3%。我们坚定推荐重点关注技术变革和产业整合,重点布局智能制造、铁路设备、医药装备和天然气设备。核心推荐关注楚天科技、派思股份、永创智能、浙江鼎力、美亚光电、思维列控、恒锋工具、博实股份。
传媒行业周报:电影票房首超440亿元大关,关注CES2016
类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：齐艳莉 日期：2016-01-08
行业动态信息
国际方面:21世纪福克斯投资增强现实初创公司;德国出版商联盟起诉谷歌要求支付版权费;Netflix宣布进入印度;FCC推迟Charter与时代华纳合并审核时间;迪士尼打造可攀爬墙壁的机器人:堪比蜘蛛侠。国内方面:万达将“收购”传奇娱乐看中《哥斯拉》等电影项目;奇艺视频更名爱奇艺转型娱乐生活服务移动门户;彩票资金构成比例今起调整公益金占比不得低于20%;广电总局推出智能电视操作系统官方标准TVOS2.0;财政部:免征部分体育场馆房产税和土地使用税。
A股上市公司重要动态
信息完美环球:拟作价120亿元收购完美世界;天舟文化:公司拟收购派娱科技股权;华媒控股:公司拟以自有资金增资杭州市文交所;昆仑万维:公司拟以6800万元增资北京蜜莱坞网络科技;城市传媒:子公司与喜马拉雅网络签订《战略合作协议》;华数传媒:与阿里云计算签署了战略合作协议。
市场热点跟踪
截至本周四(2016.1.1-2016.1.7),沪深300下跌11.70%,创业板下跌16.86%,渤海传媒行业指数下跌17.21%,行业跑输市场。
本周渤海传媒板块在大盘及创业板的下挫中以下跌收尾。子板块方面,渤海传媒六个子版块全部处于深跌的态势。本周个股方面,天舟文化与读者传媒领涨于板块;皇氏集团、顺网科技和滨海能源跌幅相对较深。
本周文化传媒行业在大盘及创业板的连续下挫中表现惨淡,行业内大多数个股均以大幅下跌收尾。我们认为在行业连续急跌的背景下,相关具备投资价值的板块及个股释放了此前积聚的估值压力,因此在短期内具备一定程度的配置价值。在配置的具体方向上,我们继续坚持看好以IP生态为主要竞争核心的影视动漫板块,国内票房市场表现的火热将对于行业形成持续性业绩支撑,在贺岁档期内可布局部分具备票房成绩超预期的相关公司。第二,我们继续看好体育产业的中长期发展空间,中国足协改革的逐步落地将对整个产业形成实质性利好,因此我们建议投资者持续关注足球概念及相关领域。第三,我们建议长期关注虚拟现实领域,该行业涉及产业众多发展前景广阔,颠覆传统内容及硬件的发展方式,软硬一体的生态型企业将逐步浮出水面。
第四,我们建议投资者持续关注艺人经纪、音乐产业、线下演艺等新IP领域在2016年的投资性机会。综上所述,我们维持文化传媒行业“看好”的投资评级,推荐标的为:华谊兄弟、长城动漫、美盛文化、中体产业、万达院线。
长江每日钢帖:李克强表示以“壮士断腕的勇气”化解过剩产能(央视新闻)
类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：王鹤涛,刘元瑞 日期：2016-01-08
报告要点
事件点评:李克强表示以“壮士断腕的勇气”化解过剩产能
今日晚间央视新闻联播利用近4分钟时间报道了克强总理4日在太原主持召开的钢铁煤炭行业化解过剩产能、实现脱困发展工作座谈会。 李克强提出以壮士断腕的勇气化解过剩产能,着力推进结构性改革。要求严控新增、淘汰落后、优化存量、开拓产能利用空间及创造新的就业空间。
并提出如下具体措施:一是加大财税支持。中央设立专项资金用于人员安置。二是加强金融扶持。完善债务处置、不良资产核销等政策,对僵尸企业停止续贷。三是妥善安置职工。通过转岗就业、扶持创业、内部退养等方式安排分流职工。四是加强监督考核。
事件点评:时处供给侧改革政策消息释放窗口期,虽然钢铁行业去产能受制于就业等因素始终路途漫长,但在眼前检验政策落实的真空期,层出不穷的消息仍有助于形成产能快速出清预期,从而助力板块估值提升,因此建议目前对钢铁板块仍保持相对乐观态度,不过,考虑到板块前期强势反弹消化了部分利好预期,综合考虑推荐低估值质优钢铁股,重点关注大冶特钢、宝钢股份、方大特钢、华菱钢铁、新钢股份、河北钢铁、凌钢股份。
行情观点:期货适当空螺,相对谨慎增配低估值质优钢铁股
【期货】今日黑色期货钢弱矿强,但幅度均较小。今日现货钢价指数仅冷轧上涨,其他均有下跌且幅度扩大。对于有需求改善支撑的冷轧而言,价格短期更为强势可以理解,但随着季节性需求改善逐步钝化、开工逐步回升,后期尤其是年后冷轧价格走势尚面临不确定性。就期货而言,在缺乏现货反弹支撑下, 适当做空螺纹较为可取。
【股市】今日大盘再度熔断,银行食品饮料交运相对强势。钢铁板块在连续两日强势之后今日跌幅居前,不过估值低的华菱、新钢、安阳钢铁等跌幅相对较小。虽然由宝钢今日上调2-3月冷轧价格形成的冷轧价格继续向好预期,习近平今日调研重庆所推动的长江经济带战略或对周边钢企带来需求端改善,均难以实质性扭转相关个股盈利局面也很难改变板块目前博弈性投资风格,但这两项利好因素毕竟有助于板块估值提升。同时,结合目前市场风险偏好下降迫使低估值蓝筹板块短期可能继续为市场重点,但钢铁板块前期强势反弹消化供给侧改革利好预期对板块继续大幅上涨造成压力来考虑,建议仍心怀谨慎配置低估值质优钢铁股,推荐大冶特钢、宝钢股份、方大特钢、华菱钢铁、新钢股份、河北钢铁、凌钢股份。
智能显示行业深度报告系列一:3D燃点新视觉,VR“yang”
类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：孟烨勇 日期：2016-01-08
本期投资提示:
柱状透镜技术作为现阶段的主流技术,二代技术已较为成熟,重点在于内容发展级平台建设方面,我们认为,短期内移动便携终端裸眼3D设备及广告展示设备将率先爆发,长期来看,具有3D显示功能的笔记本、PC终端随着技术的发展也将迅速增长。若裸眼3D手机在全球达到20%渗透率,一体化解决方案的价格在200元/套左右,则2016年全球裸眼3D手机的市场空间高达629亿元。3D显示的应用端延展性较强,影视、游戏等行业已经开始应用,未来建筑设计、医疗、车载、航空、教育、展示等都将成为3D显示的增量市场。从内容层面而言,随着3D视频内容编码技术的突破,未来大量视频、游戏内容亦可低成本转化为“裸眼3D”内容。
VR/AR能够跨越时间和空间的限制,重在人机交互,增强现实重在虚实结合。
目前行业呈现海内外互联网巨头纷纷投入布局、构筑自己在行业中的地位的态势,我们认为,虽然短期来看,是处于技术爆发阶段,但是长期仍是依靠内容为王,布局硬件及技术类的公司有助于增强对行业发展的把控,未来应该以内容投资为主。
VR/AR行业万亿市场待挖掘。VR/AR技术现在以工业级及商业级应用为主,工业用户的需求更加注重定制化服务,进入消费级还需要大量可复制性或普适性的内容支持。目前行业中的参与者多为企业级用户,其产品也更偏向定制化方向,对人机交互的要求更高,并且大多数产品的消费者版本还没有广泛发售,硬件和内容都在一定程度上制约了用户的增长。预计2020年全球VR/AR市场规模将达到1500亿美元,而虚拟现实则有300亿美元的规模,主要来自游戏和硬件。
我国国内VR市场规模在2020年有望达到556亿元,占全球市场约28%。
国内VR市场主机游戏与线下体验店齐发力,未来将逐步走向依靠内容收费的方式。我们认为,行业发展初期通过较低的硬件价格与免费的游戏与视频内容来吸引消费者,未来解决行业痛点的关键必然在于内容,Oculus、SonyMorpheus与HTC都在建立自己的内容平台,将形成自己的内容生态以此获得盈利,行业发展也将从目前的卖设备为主向内容、平台建设、流量变现方向发展。
裸眼3D技术成熟度较高,硬件产品相关公司及内容平台型企业有望爆发,受益标的:康得新(显示端、内容端、应用端合力打造完整的裸眼3D生态链)、深天马(以硬件为核心打造裸眼3D生态圈)、奥拓电子(布局裸眼3DLED显示产品);lVR/AR产业链硬件供应商有望率先收益,长期必然以内容为王,内容及平台型布局企业长期看好。建议关注:顺网科技(合作HTC,利用线下网吧资源布局VR体验消费)、暴风科技(暴风魔镜产品市场关注度高,基于公司内容平台有望构建从内容到硬件的VR完整生态链)、奥飞动漫(领投动作捕捉龙头诺亦腾,如果国内VR硬件龙头乐相,从内容制作到VR硬件全产业链布局)、高新兴(参股子公司广州尚云入股国内VR硬件领先企业蚁视,在VR硬件、应用场景和机器人视觉生态领域展开全方位合作)、联络互动(志在成为全球智能生态系统的领导者、开启了虚拟现实体验时代)、泰亚股份(恺英网络入股乐相并宣布研发《全民奇迹》VR版,内容硬件同时发展形成良好协同效应)、华闻传媒(入股硬件龙头乐相、3Glasses和内容制作企业兰亭数字,全方位布局VR产业链)、岭南园林(整合恒润科技,注重线下体验、主题乐园布局及VR内容建设)、汉麻产业(联创电子借壳,全球运动相机镜头行业的领导者和最大供应商,VR/AR内容拍摄的重要设备)、刚泰控股(参股上海曼恒,布局企业级虚拟现实消费)等。
农业周报(第1期):猪价上涨明显,畜禽养殖业投资机会再现
类别：行业研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：程晓东 日期：2016-01-08
市场行情回顾
农业指数本期回调,但近3月的表现强于大盘。比较近3个月的指数涨幅,农业板块市场表现明显强于大盘。但是在本期农业板块市场表现不佳。农业所属的8个二级子行业悉数下跌。其中,种植业指数、林业指数、农业综合指数的跌幅较大,是造成农业板块市场表现不佳的主要原因。相比较而言,畜禽养殖指数、渔业指数和饲料指数的跌幅较小。
基本面
养殖行业产能处于底部,价格上涨预期明朗。1、生猪养殖行业:本期,猪价明显上涨,预示着其自9月份以来的调整基本结束;自繁自养头猪盈利超过400元,行业盈利处于近4年来的高位水平。产能方面,全国生猪存栏处于较低水平,且旺季来临提振消费,短期供求关系趋紧,我们继续看涨目前至春节期间的猪价;全国能繁母猪存栏处于有数据以来的历史底部, 这意味着中期供给将不足,我们维持猪价看涨至4季度的观点不变。2、白羽肉鸡行业:本期活鸡价格微幅上涨,但仍处于近年来的底部,行业继续亏损但幅度有所收窄。产能方面,父母代种鸡在产存栏水平连续3个月下降,目前仍略高于中期均衡水平,活鸡价格将在供给充足和猪价上涨的多因素影响下继续震荡筑底。祖代种鸡在产存栏处于较低水平,且引种受进口禁令影响短期内难以恢复,在产存栏在可预见的2-3个季度内还将进一步下降。祖代种鸡存栏水平低于均衡水平将导致中期供给不足,我们维持鸡价将迎来中期反转的观点不变。 中央一号文件即将出台,利好行业长期发展。工业化中后期, 农业发展始终处于以工补农的阶段,将持续受到政策扶持。预计今年中央一号文件将聚集在育种技术、土地流转等方面,种业发展、农垦改革等有望迎来政策利好。
投资策略
基本面健康,利好政策即将出台,看好农业。投资策略方面, 短期内紧紧把握畜禽产品价格上涨预期这条主线,重点关注反转预期不断强化的白羽肉鸡养殖行业。重点关注的个股是益生股份、圣农发展、雏鹰农牧、民和股份、牧原股份。
风险提示
畜禽价格变化不及预期;农垦改革政策推进力度不及预期;种业并购重组进程不及预期