天信投顾收评：减持新规难成救命良方
周四沪深300指数在开盘后仅13分钟就触及了5%的熔断阀值，两市暂停交易15分钟；恢复交易仅几分钟，沪深300指数于9点58分达到7%的二次熔断阀值。收盘沪指报收3115.89点，下跌245.95点，跌幅为7.32%；创业板指下跌8.66%，报收于2254.52点沪深两市的成交额达到1879.57亿元。除上市新股涨停外，两市超过1600多只个股跌停。
新年后市场短短4个交易日，2次触及下跌熔断机制，都出现提早收盘态势。有内外因多种因素构成。
1.人民币持续贬值，从人民币的中间价和上个交易日收盘价比较来看，央行主动引导贬值意图明显，今日央行公布人民币兑美元汇率中间价为6.5646，贬值332点。下调幅度为去年8月13日以来最大。而离岸人民币兑美元急跌逾400点，一度跌至6.7600元。由于美元进入加息周期，人民币将持续贬值，汇率贬值如没有贬到位，加上贬值预期很强，将会导致人民币资产抛售从而造成人民币资金面紧张，给市场造成恐慌。
2. 沙特和伊朗外交关系急剧恶化、二者合作减产以支撑油价的希望渺茫，周三油价暴跌，其中布伦特原油跌破35美元/桶，触及自2004年7月以来的新低昨日油价重挫，欧美股市暴跌，外围市场风声鹤直接令A股反弹失败。加上朝鲜周三宣布，朝鲜第一枚氢弹成功试验，地缘政治紧张担忧再次升温。
3. 国内熔断机制与美日韩相比有其局限性。“磁石效应”是弊大于利，当下跌接近4%，由于国内市场以散户交易为主，使市场交易操作趋于一致性，当下跌5%达到熔断后，如果在停牌15分钟内，监管部门、交易所及上市公司不能及时发布消息，提振投资者信心，则第二次熔断将会很快到来。目前来看熔断机制的出台大大降低做空的成本，市场再现无量空跌。
4.资金面上看，近期两融余额连续三个交易日出现回落，截至1月5日，沪深股市融资融券余额回落至11401.86亿元，当日的净偿还额也达到了213.63亿元，创下了逾1个月以来的新高。当日融资买入额占A股成交金额的比值也仅为8.18%，刷新了4个月以来的新低，可见融资资金的谨慎情绪明显升温，而12月后市场主要有存量资金参与，没有新增资金进场。市场明显缺乏赚钱效益。
5. 技术上看，周一指数长阴跌破3400点平台，周二周三的反弹成为下跌中继，今日再次长阴进入3100点，目前来看下方3000点整数关难成大支撑，下跌一般分为急跌、缓跌、止跌三个阶段，现在才进入急跌末端。而从热点来看，本周2次大跌都是有创业板指率先下跌开始，经过去一年的操作，中小成长股没有挖掘出新的热点题材，而主板供给侧改革去库存受益的，钢铁、煤炭、有色板块昨日短短的“一日游”行情，在市场缺乏赚钱效益下，只有通过下跌来寻找新的机会。
午后证监会发布大股东减持新股，对于持股超过5%的大股东，要求三个月内通过集中竞价交易减持股份，需提前15个交易日披露减持计划，并不等超过总股本1%，一定程度上会缓解恐慌情绪，在内忧外患压力下，大盘短期难于形成持续反弹之势。不过A股持续走出极端暴跌走势，也是十分不正常的，这会直接让市场流动性缺失，从而再次引发像去年股灾时那样的金融系统性危机，因此再次熔断暴跌后，当前A股护盘保卫战将再次全面吹响。
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