注册制最快月底跃过法律障碍 32家“唯一”公司或受益（附股）
随着国务院常务会议的定调，注册制改革的步伐加快。证券时报记者独家从接近全国人大的相关人士处获悉，截至目前，12月底召开的十二届全国人大常委会第十八次会议还未确定最终议题，但不排除注册制相关内容将上会提请审议并获得通过。这意味着，最快在本月底注册制改革的推进将跃过法律阻碍。
国金证券分析师李立峰认为，注册制的实施有别于当前西方成熟市场的注册制，大概率会结合中国国情，建立具备中国特色的注册制，监管层仍将保留发行节奏控制权。另外，注册制实施后，现有在审企业排队顺序不作改变。
注册制真正实施最快明年4月底
注册制改革有望在《证券法》修订完成前先行落地，可见政府对加强股市融资功能期待极大。国海证券表示，短期内由于速度超预期，对股市利空。
按照推理，从当前时点算起，制订草案并公开征求意见至少需要一个月，征询意见、反馈和修订前后至少也得三个月，另外还需要考虑全国人大会议召开的时间等，由此，注册制的真正实施最快也要等到明年的4月底。
注册制对市场冲击力有多大？
从短期市场来看，在我国以散户为主体的股票市场上，注册制实施是一个循序渐进的过程。从此前证监会表述来看，中泰证券预期IPO将先放发行节奏，后放开价格；缩短发行流程。注册制将会以试探、试错、逐渐展开的节奏进行。
截至12月4日，已完成预披露的IPO排队公司达到602家，国信证券假设两年内消化排队公司，则每年IPO公司数占当前存量公司的比例为11%，创业板IPO公司占比达21%。因此，创业板将面临更大的供给冲击。股票供给增加而降低市场估值，这对中小盘个股影响更大。此外未来注册制的实施将促使很多有希望上市的公司不再愿意被收购，上市公司的并购成本可能会提升，从而当前基于并购的外延式扩张步伐有可能放缓。
注册制对股票市场影响不仅限于资金供求的冲击，更为重要的是上市公司标的稀缺性的冲击。川财证券认为，股票维持高估值原因无非来自：预期业绩爆发增长、品种的稀缺性、可预测性。注册制使得可替代品增加，稀缺性减弱，非稀缺性的股票估值不仅面临周期性下滑，而且面临结构性下滑。再叠加中概股的回归、金融监管和反腐强化使得市值管理等手段逐步减弱，风格偏向于价值。对于投资品种的稀缺性要求更加严格。
险资大举进场或潜伏注册制红利 近期保险资金大举进场，实际上是嗅到了新股低成本发行的溢价诱惑。证监会现阶段坚持新股低价持续发行原则，既保持投资者认购热情，也能为新股中签者带来稳妥盈利，为注册制落地酝酿积极情绪。 华泰证券认为，在这个过程中，优秀大金融的高股息回报和长期稳定收益将是最大亮点。长线资金全仓优秀大金融，用两融放大杠杆，明年重点参与IPO市值配售，年化收益能达15%以上，加上大金融3%以上股息收益率（免税），不失为上佳策略。
海通证券也提示，市值风格在12月出现异象。2005年以来，小市值策略能够为投资者提供年化近50%的绝对收益。而在12月份，小市值股票月超额收益变为-5.8%。研究发现，流动性配置需求的上升，是引起12月异象的潜在原因之一。 12月多事之秋机构分歧加大 对于后市，由于12月可能是2015年外生事件冲击最多的一个月。很多经济事件在12月份面临兑现或者预期的分歧，包括美联储加息、新股申购、季末考核对流动性的影响、注册制的逐渐明朗以及明年1月份大股东减持禁令的到期，如此多的外生事件冲击将引起市场投资者分歧的加大，市场宽幅波动的概率大于出现明确的趋势性。分析认为，整体而言，市场环境和情绪都不乐观，短期股指仍面临较大的风险，将继续弱势震荡。
