湘财证券策略周报：跌宕起伏
上周五受监管层去杠杆及多家券商被调查等利空影响，沪指重挫逾5%失守3500点，创股灾以来最大单日跌幅，券商板块全线暴跌，创业板大跌逾6%，回吐一周涨幅。
基本面看，国家统计局本周公布了10月全国规模以上工业企业利润情况，10月份利润总额5595.2亿元，同比下降4.6%，降幅比9月份扩大4.5个百分点，连续5个月下滑，1-10月全国规模以上工业企业利润总额同比下降2%，降幅较1-9月亦扩大0.3个百分点，在新常态经济增速放缓的背景下，企业利润增长难度加大。10 月份实际利用外资金额546.8 亿元人民币，环比下降，同比增4.2%，增速回落，1-10 月实际使用外资金额 6394.2 亿元人民币，同比增8.6%。服务业实际使用外资额度634.2 亿元，占比61.2%，同比增19.4%；高技术服务业实际使用外资 67.6 亿美元，同比增57.5%。
资金面看，两融余额终止连升势头，呈震荡态势，周一沪深两市两融余额12182亿元，较前一交易日下降38.79亿元，14连升止步于此。周四两融余额12205.28亿元，较前日再次减少17.85亿元。两融余额本周两次环比减少，为周五的股市大跌提供了预警信号。值得关注的是本周中证协叫停融资类收益互换，在周末紧急澄清“叫停”只涉及增量，不涉及存量。此次清理对市场冲击有限，长远看有利于市场健康发展。本周10只新股申购，冻结资金有限，预计对市场影响不大。
技术面看，上证综指回到前期密集成交区3400点附近，受到强支撑，创业板较上周波动区间加大。由于周五大跌是突发政策导致，市场继续下行空间有限。根据对动量和反转组合的追踪，从过去三个月看，反转组合超越基准指数，动量组合处于基准指数之下，预示市场目前仍整体处于由熊转牛的过度阶段，但短期有调整需求。
市场情绪方面，尽管上周市场出项较大幅度下跌，但成交并不大，显示市场人气较6、7月份有明显恢复。预计长期投资者在市场下跌中会战略性建仓。
行情展望，本周将在新股申购、人民币加入SDR和对美国加息多事件下跌宕起伏。预计本周上证指数波动区间3350-3520点。
