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三季度地方GDP出炉多数省份回暖 24省份中仅四地增速较上半年略有回落
中国再进入负利率时代 千亿存款或搬到股市楼市
十三五金融领域七大议题:发展多层次资本市场
众"妖"当道:是谁制造了一只又一只的妖股
银行股杠杆企稳:10月份区间融资净买入6.47亿元
10月机构减持力度创年内新高
沧州明珠(002108):隔膜持续发力 三季度业绩超预期
东方通(300379):业绩符合预期政务大数据业务加速落地
万马股份(002276):高分子材料快速增长 充电运营昂首阔进
三季度地方GDP出炉多数省份回暖 24省份中仅四地增速较上半年略有回落
截至10月26日,共有24个省份公布前三季度经济数据。其中,15省前三季度GDP增速较上半年回升,5省市前三季度GDP增速与上半年持平,仅上海、北京、浙江、河北等4省市增速较上半年略有回落。至于经济回暖的原因,不少省份提到房地产市场回暖及网络消费、新兴产业快速发展等。
一系列的稳增长措施和转型政策作用下,三季度大多数地方经济先于中央政府数据回暖。
据上证报粗略统计,迄今已有24个省份公布前三季度GDP数据,与上半年相比,有八成省份经济回暖。分析原因,不少省份提到房地产市场回暖及网络消费、新兴产业快速发展等。
但是,地方经济走势分化十分明显。前三季度,中西部地区经济增速明显快于东部地区;东部地区工业经济普遍低迷,但经济结构进一步优化,高新技术产业占比进一步提升。
在展望四季度经济走势时,广东、陕西等地还明确表态,四季度经济增速会继续回升。
多数省份三季度回暖
据记者统计,截至10月26日,共有24个省份公布前三季度经济数据。与上半年经济增速相比,前三季度多数省份经济均已企稳或回升。
其中,15省前三季度GDP增速较上半年回升,5省前三季度GDP增速与上半年持平。仅上海、北京、浙江、河北等4省市增速较上半年略有回落。
东北三省、山西、内蒙古等地尚未公布前三季度经济数据,这几个省份经济增速在上半年是全国最慢的地区。
不过,从相关数据来看,东北地区三季度经济或难有较大改善。国家统计局数据显示,东北地区9月份工业增加值同比下降1.8%,降幅较8月份扩大1.4个百分点。
在分析三季度经济回暖的原因时据记者发现,不少省份都提到两大因素:一是房地产市场回暖;二是网络消费、新兴产业等高速发展。
广东前三季度GDP增速为7.9%,较上半年回升0.2个百分点。其中,三季度GDP增速为8.3%。
广东省统计局分析称,金融业、房地产业在广东经济增长中发挥了重要的拉动作用,两大行业对经济增长的贡献率达到26.1%,拉动GDP增长2.0个百分点。
今年下半年以来,一线城市房价持续上涨,坐拥广州和深圳两大一线城市,广东房地产市场的表现十分抢眼。数据显示,前三季度,广东房地产业增加值增长13.0%,比上半年提高1.9个百分点,拉动GDP增长0.7个百分点。
此外,海南、天津、湖北、江西等地都可见房地产市场回暖的迹象,房地产投资增速、商品房销售面积等主要指标纷纷大幅回升。
比如,湖北商品房销售面积增长14.1%,创21个月新高;江西商品房销售增幅为15.7%,比上半年加快12个百分点。
值得注意的是,多地在提及经济企稳的原因时都强调网络消费、信息消费、新兴产业等因素的影响。
比如,江苏前三季度经济增速持稳在8.5%,消费对经济增长的贡献率过半,其中网络消费成为新的增长点,同比猛增47.2%;贵州经济增长的亮点则来自以大数据为重点的电子信息产业强劲增长,全省计算机、通信和其他电子设备制造业增加值比上年同期增长68.2%。
京沪工业经济转型阵痛
在三季度经济数据发布前,李克强总理曾主持召开部分省(区、市)负责人经济形势座谈会,在会上他就提到当前经济形势的一个特征:“地区经济走势呈现分化”。
这个特征在最新的地方经济数据中体现得尤为明显。前三季度,中西部地区经济增速明显快于东部地区;东部地区工业经济普遍低迷,但结构进一步优化,高新技术产业占比进一步提升。
目前经济增长最快的两个省份都来自西部。重庆前三季度GDP增速为11%,贵州增速达10.8%,是仅有的两个经济增速仍保持双位数增长的省份。
而北京、上海、浙江、河北等4个经济增速回落的地区则全部来自东部。尤其值得注意的是,京沪两地工业经济低迷,前三季度北京工业生产增速只有0.2%,而上海甚至出现负增长,同比下滑1.7%。
国家统计局北京调查总队副总队长、新闻发言人邢志宏认为,“工业是落实京津冀发展要求、疏解非首都核心功能重点领域,而工业大力度结构调整会对经济增速带来一定影响。”不过,东部地区工业结构优化明显。
据记者在梳理数据时发现,东部经济最为发达的几个省份,高新技术产业对工业经济的贡献率都接近或超过一半。如广东前三季度先进制造业占规模以上工业的比重达到48.1%;浙江高新技术产业对工业增长贡献率达到59.4%。
北京统计局的数据则显示,前三季度北京战略性新兴产业增长2.6%,对规模以上工业的贡献率超过100%。
多省份预测四季度继续回升
在发布前三季度经济数据的同时,不少省份也同时展望了四季度经济走势。其中,广东、陕西两省明确传递出四季度GDP增速将继续回升的信号。
广东省统计局副局长朱遂文表示,“考虑到去年第四季度开始,股市和房市的基数开始走高,第四季度全省GDP增速上行难度较大,预计全年增速在8.0%左右。”广东今年的经济增长目标为7.5%。
陕西前三季度经济增长7.6%,较上半年要快0.3个百分点。陕西省统计局在三季度经济数据新闻发布会上预判,四季度陕西经济还会处在回升的通道之中。早前陕西省政府就为陕西经济确定了目标:四季度重返全国经济增长第一方阵。
江西统计局则表态,四季度江西经济将继续保持稳定,预计全年GDP增长9%左右,可望实现今年目标。前三季度江西GDP增速为9.2%。
值得一提的是,今年1-9月地方投资增速持续下滑。据统计局数据,前三季度,地方项目完成37.7万亿元,同比增长10.7%,增幅回落5.5个百分点、环比下降0.5个百分点,呈继续下滑态势。
因此,针对四季度如何稳增长,不少省份将基建投资作为主要抓手。
陕西统计局副局长张晓光表示,“陕西目前基础设施建设方面相对于东部发达省份还有巨大缺口,对于投资方与陕西来说都是巨大的机遇。”
山东在部署下一步重点工作时也指出,抓好600亿元铁路发展基金投资运作,支持重点领域和重点项目建设。河北也强调,要抓好以交通为重点的基础设施投资,抓好重大产业项目,抓好专项债券支持项目。
简评:经济是资本市场的基石也是牛市的基础,虽然我国三季度的GDP出现了近几年来首次破7%的增速,表明我国经济的复苏压力不小。虽本轮牛市上涨主要基于改革预期而非经济,但一定程度上牵制了股指的走强那是肯定的。但从前三季度个地方省市的GDP数据来看,三季度地方GDP出炉多数省份回暖,24省份中仅四地增速较上半年略有回落,因此这已经程度上表明了我国经济已经开始出现了复苏企稳的迹象,这对于A股而言应该算是一个绝对的利好,中长线利好市场的走牛,短线也同样能刺激市场持续的走强。
中国再进入负利率时代 千亿存款或搬到股市楼市
分析人士表示,为了避免货币资产缩水,居民往往会尽量少存钱,将更多资金投向其他渠道
10月23日,央行再次宣布“双降”,明确自10月24日起,金融机构人民币贷款和存款基准利率下调0.25个百分点,存款准备金率下调0.5个百分点。调整后,五年以上贷款利率降至4.9%。此次基准利率下调之后,中国正式步入负利率时代。分析人士称,居民存款搬家将再度上演。
中投顾问宏观经济研究员白朋鸣据记者表示,股票具有门槛低、流动性较大的特点,虽然风险较高,但投资回报诱人。因此,在负利率的基本面下可能会吸引越来越多的投资者携带资金进入资本市场,在增加股市流动性的同时,或许会进一步促使大盘迎来小幅度的上涨行情。
央行公布的数据显示,前三季度人民币存款增加13万亿元,同比多增1.93万亿元,其中,住户存款增加3.97万亿元,非金融企业存款增加2.74万亿元,财政性存款增加5712亿元,非银行业金融机构存款增加3.95万亿元。9月人民币存款减少3192亿元,同比少增4641亿元。
所谓负利率是指实际CPI高于一年期存款基准利率。通过统计数据得知,我国已连续两个月实际CPI高于一年期存款基准利率,这也意味着中国正式进入到“负利率”时代。
据记者获悉,自上世纪90年代以来,我国经历过4次负利率时期,分别是1992年10月至1995年11月、2003年11月至2005年3月、2006年12月至2008年10月、2010年2月至2012年3月。且在上述4个负利率时期,CPI的最高值分别达到27.7%、5.3%、8.7%与6.5%。
汇研汇语财经分析师王晓梅在接据记者采访时表示,尽管前期中国第三季度GDP数据跌破7%的增速,引发了市场对于中国经济放缓的担忧情绪,但随着央行双降政策实施后,这种担忧情绪被进一步打消。
王晓梅认为,从整体的市场环境来看,“双降”目的在于刺激经济增长。双降也有利于提振投资者信心,一旦投资者信心得到恢复,对房地产市场也会起到推波助澜的作用。
国家统计局23日公布的数据中显示,与上个月相比,70个大中城市中,房价上涨的城市有39个,这是2014年4月份后,连续17个月的最高值。
另据中原地产测算,经过今年年内多次降息,按照基准利率计算,购房者100万元的贷款20年期,累计利息将减少近17万元。而加上去年11月22日前基准利率下的房贷,这一数值更高达22.57万元。
“此次降息有利于进一步放大市场的利好效应,受此影响,楼市难免出现‘暖上加暖’现象。”中原地产首席分析师张大伟在接据记者采访时表示,在负利率时期,为避免货币资产缩水,居民往往会尽量少存钱,将更多的资金通过一些其他渠道来实现增值、保值的目的。
简评:所谓负利率是指实际CPI高于一年期存款基准利率,如此来算其实我国早已进入了负利率时代,而资金的搬家或许也是在经过两轮暴跌之后的A股能在9月份开始题材概念股出现持续超预期暴涨的原因。总的来看,从近期股指持续出现强势的大涨,部分地区的楼市房价也已经连续走强来看,负利率时代确认已经有大盘的资金搬到了股市以及楼市,这短中期是利好A股市场走强的。
十三五金融领域七大议题:发展多层次资本市场
“十三五”央行利率调控体系有望完善
据记者采访的专家认为,“十三五”有望完善中央银行利率调控体系,加强对市场预期的引导,强化价格型调控和传导机制,进一步完善人民币汇率形成机制,完善金融监管、发展普惠金融等。
同时,“十三五”期间,金融改革可能会聚焦四方面业态:普惠金融、创业金融、互联网金融及绿色金融。
利率汇率改革有望加快
中国人民银行金融研究所所长姚余栋表示,“十三五”规划将对金融领域的相关议题有所阐述。一是鼓励金融创新;二是发展多层次资本市场;三是加快利率汇率市场化改革;四是实现资本项目可兑换和人民币更加自由使用;五是完善金融宏观调控和监管;六是更好地发挥政策性和开发性金融作用;七是发展普惠金融。
利率与汇率改革无疑是金融改革的核心。专家预期,“十三五”期间,利率汇率改革有望加快,价格将在市场资源配置中发挥更大作用。
中国人民银行研究局首席经济学家马骏认为,放开存款利率上限是利率市场化的重要里程碑,但还不是利率市场化进程的全部。利率市场化进程中的另外两项重要任务是,强化金融机构的市场化定价能力和进一步疏通利率传导机制。要让金融市场和机构更多使用诸如SHIBOR、短期回购利率、国债收益率、基础利率等市场利率作为产品定价的基础,逐步弱化对央行基准存贷款利率的依赖。同时,要通过一系列改革来疏通利率传导机制,让短期利率的变化和未来的政策利率能有效地影响各种存贷款利率和债券收益率。这两个领域的实质性进展是向新的货币政策框架转型的重要基础。
对于汇率改革,原国家外汇管理局国际收支司司长管涛表示,强势的经济才有强势的货币,近期“双降”有利于稳定经济增长,为汇率稳定创造条件。目前的汇率稳定也有助于为其他改革创造好的金融环境。从长期看,汇率市场化是方向,未来可实行更灵活的汇率政策。
金融监管将进一步完善
“十三五”期间,金融监管体制有望继续完善。目前,受关注最多的是分业监管如何适应混业经营的需要,由此引申出未来金融监管模式是否会有“变局”?
姚余栋认为,创新和监管是金融行业面临的主要问题。当前金融业综合经营步伐不断加快,金融机构整体实力继续提高,新生的金融服务形式不断涌现,这不但对创新空间提出了期望,也对金融监管体制提出了要求。从世界范围看,金融业发展总体上经历了一个由综合到分业、再由分业到综合的过程,推动这种变迁的是金融市场的不断深化和金融业分工的不断推进。
央行调统司司长盛松成此前撰文指出,金融业分业监管已无法适应混业经营的需要。目前银行理财产品余额已突破20万亿元,其中表外理财超过14万亿元,表外理财等影子银行成为我国金融市场的一支重要力量。很多短期资金成为国内游资,在各金融市场寻找套利机会,也成为这一轮股市暴涨暴跌的重要助推力。由于分业监管,很难形成监管合力。
聚焦四方面业态
马骏指出,目前中国西部地区的金融普惠程度较低,还有很大发展空间。一般认为,普惠金融是以扶贫为目的,为广大中低收入群体提供金融产品和服务,即为那些难以从正规金融机构获得信贷支持而又具有一定收入来源和偿付能力的群体提供信贷支持。“十三五”期间的金融改革,将着重普惠金融,服务更多贫困人群、服务小微企业。
国务院总理李克强去年9月在夏季达沃斯论坛提出“大众创业、万众创新”以来,中国掀起了创新创业热潮。融资难是众多创新创业者面临的重要问题,开拓创业金融也成为中国金融发展的重要趋势。马骏表示,创业金融是指为创业企业筹资和为具有冒险精神的资本投资提供一套金融制度创新,致力于为创业者解决融资难的问题。
同时,扶持中小微企业发展已成为主旋律,而相比传统金融机构,互联网金融以轻应用、碎片化、及时性理财的属性,更易受到中小微企业的青睐。马骏表示,互联网金融由于成本低,能够在一定程度上满足小微企业和偏远贫困地区的融资需求,但往往风险较大,“互联网金融必须控制风险,加强管理和风控环节。”
在发展绿色金融方面,马骏认为,构建绿色金融体系必要且紧迫。目前,中国经济正进入结构调整期,向绿色经济转型。中国未来预计每年需要约2万亿元(人民币)规模的绿色投资,用于支持中国可持续发展的经济结构转型,而财政最多只能提供其中15%的资金,85%以上绿色投资需要民间投资资金的补给。“绿色金融旨在运用金融手段推动绿色投资,建立绿色金融体系势在必行。”
简评:十三五规划的重要性自然是不用在强调,其主要的任务将影响未来5年机构A股市场大趋势和大方向的判断,同时也关注到了长期机构资金未来5年的布局,因此相关目标任务的明确对于市场投资者而言也是想当重要的,特别是与资本市场或金融领域有关的议题更是指的跟踪,不论是短线或长期都值得投资者去细细品味和挖掘。
众“妖”当道:是谁制造了一只又一只的妖股
近期,朋友谈论的最多的问题就是几只大妖股,这里,我们选取3只代表性的标的进行解析。
首先我们要杜绝一种阴谋论:妖股是庄家操作出来的,想让它涨多少就能涨多少。实则不然,真正的妖股具有极大的不确定性,它是各路资金不断高价接力,将股价一步步抬升起来的,而不是某一个庄家事先预谋好的,然后一步步操作而得来的。若有一日,没有了大资金的接力,只剩下散户,那就是妖股灭亡之时。
其次,我们要强调妖股的几点特性:
一、妖股的隐藏性:这里我们选取的特力A、海欣食品以及上海普天,前两者最初的涨停很容易让人以为是超跌反弹,不会引人注意,随后小幅调整,你是不是理解为所谓的庄家拉高出货?主力自救?后者有一定的政策基础,最初的涨停很容易让投资者认为是跟随概念上扬。
二、无跟风性:当妖股已成,大家开始注意到它的不寻常时,股价立即加速上涨,多数散户会认为它是不可持续的,唯恐避之不及。直到股价翻倍,散户们哀叹悔恨,这就是所谓的无跟风性。
三、以长阳线起始:第一个点燃妖股热情的人是无法预测到后来的妖孽走势的,所以在最初,这类股往往以长阳线起始,也正是如此,使得未知的接力资金能够有机会在相对低的价位进货,不断接力,终成妖股。
公认第一妖王:特力AA股市场上妖股遍布,但是能称得上妖王的,特力A当仁不让。上半年“全民炒股”的大牛市中,特力A最高涨幅不到200%,这在妖股级别的确一般。然而——7月9日~8月13日,1个月,涨幅313%;9月8日至今,累计涨幅已经接近500%。(9月25日——10月11日停牌)特力A并没有什么实质的利好,热点上属于深国企改革,但该板块整体表现并不算突出。而公司本身也没有重组消息或超级业绩,走出这样的逆天成绩,只能说是游资的偏爱。
自10月20日起,特力A股价在盘中出现大幅度波动,查看同期龙虎榜我们可以发现,对比此前股价盘中封停时龙虎榜的表现,各大机构已连续两日净卖出,同时,净卖出金额有扩大趋势。这或在表明,愿意高价接力的资金在减少,更多的是激进的散户资金流入。
龙虎榜显示,近期以华泰证券厦门厦禾路证券营业部为首的游资席位对特力A的买卖尤为热衷,特别是华泰证券厦门厦禾路营业部,多次同时现身买入和卖出榜第一位,“对倒”手法明显。
10月20日龙虎榜
10月21日龙虎榜超高换手:海欣食品海欣食品的妖不在于股价连续翻倍,而是每个交易日至少30%,乃至逾80%的换手率。
这只股比特力A还绝,没有任何热门题材傍身,也没有重组消息。9月22日该股流通股东换了一茬,23日又换了一茬。坊间传闻,该股在停牌前就已高度机构控盘,前阶段的巨震,实际上就是用资金“掩护”机构出逃。
从龙虎榜来看,机构专用席位多次出现在当日龙虎榜,中泰证券宁波江东北路20日龙虎榜内大额买入,21日龙虎榜卖出榜中大额卖出,光大证券庆春路扛起接力棒。
10月20日
10月21日上海普天和特力A一样,这只票也是在熊市中才修炼成妖的。整个上半年牛市,上海普天涨幅“只有”115%,而7月9日以来,该票的最高涨幅就已经达到117%,熊市翻番,这得多么特力独行。9月8日以后,大盘在3000点企稳,上海普天继续它的逆天强势。一个多月的时间,股价涨幅超300%。
不同于以上几只票,上海普天的强势是有板块支撑的。熊市以来,两拨反弹行情,特斯拉板块都表现不俗。随后,锂电池、充电桩以及新能源汽车支持政策,就是上海普天强势行情的政策基础。
同特力A一样,在第一波连续涨停后,上海普天股价经历短暂的调整期,随后7个交易日内拉出5个涨停板,但是值得注意的是,绝大部分涨停日内,股价的振幅都在10以上,有游资高抛低吸的可能。
从龙虎榜来看,中信证券上海溧阳路、广发证券泉州温陵路、国泰君安宁波彩虹北路等耳熟能详的名字不断地出现在买入、卖出榜上,游资“对倒”明显。
妖股的收益是丰厚的,同时风险也是成正比。妖股的不确定性以及大资金不断接力捧高等特性决定了股价顶部的难以预测,当没有资金接力,大资金强行拉高出货时,妖股距离灭亡之时就不远了。(.凤.凰.财.经)
银行股杠杆企稳:10月份区间融资净买入6.47亿元
在不断的调试中,钟情于银行股的杠杆资金似乎找到了暂时的平衡点。
根据数据统计发现,10月份以来,银行股两融业务中的融资业务扭转了连续3个月“超卖”的状态,呈现出小幅净买入的态势,只不过净买入的绝对值仍比较小——16家上市银行10月份(截至10月24日)合计买入268.69亿元,偿还262.22亿元,区间净买入6.47亿元。
买者归来
对于曾经站在杠杆资金风口的银行股来说,巨额净买入早已经“不知何处去”。相反,三季度的三个月时间内,融资余额逾六成的降幅,900亿元的缩水规模记录了银行股曾经遭遇了怎样惊心动魄的“去杠杆”。但如今,一切再度趋于平静和平衡,久违了的买入大于偿还再度成为“主流声音”。
根据数据统计发现,今年三季度,16家上市银行合计融资净偿超过900亿元,且16只银行股全部处于融资偿还大于买入的状态,上市银行合计融资余额的降幅超过六成。
“融资余额方面,逾六成的降幅和900亿元的缩减规模表明,银行股降杠杆的速度是非常快,甚至可以说是超预期的,这显示出机构、私募和理财计划等大资金也在进行降杠杆操作”,资深市场人士对表示,“去年11月份银行股开展估值修复,花了三个月时间实现了约500多亿元的融资净买入,显然三季度降杠杆的速度要远远快于加杠杆的速度。”
不过,10月份,银行股重拾投资者信心。数据显示,截至10月24日,16家上市银合计买入268.69亿元,偿还262.22亿元,区间净买入6.47亿元。16家银行中,10家银行实现区间融资净买入,6家银行呈现融资净偿还。
“买入大于偿还的局面显示了投资者信心的恢复,对于融资买入的投资者来说,由于该项业务有着不算低的利息成本,如果不是真的看好银行股的中短期投资价值,融资客通常不敢介入”,上述市场人士表示,“融资业务的杠杆属性现在可以吓退部分不坚定的投资者,沉淀下来的应该是银行股的‘铁粉’了。”
“破净”犹存
虽然杠杆资金的“攻守”平衡似乎意味着银行股重新拥有了等风来的契机,但是从A股目前的市价来看,净资产仍是有待收复的估值底线。
数据显示,截至10月24日,16家上市银行中,仍有5家银行市净率低于1倍,分别是兴业银行0.9988倍、交通银行0.9861倍、中国银行0.9854倍、光大银行0.9362倍、农业银行0.8746倍。
当然,上市银行中也不乏成功脱困者。招商银行的市净率已经超过了1.4倍,宁波银行、南京银行的市净率也超过了1.35倍。
本周,上市银行三季报披露将如火如荼的展开,从截至三季度末的数据中或许可以发现,谁是银行股估值推手,谁是稳定剂乃至谁是破净的“幕后黑手”。
当然,不可否认的是,机构资金动向背后,银行股自身利润增速、资产质量、业务转型等方面的变动方向,才是资金方向性抉择的真正动因。换句话说,决定银行估值变化的核心要素依旧是银行自身何时能寻到拐点。
比价缩小
数据显示,截至10月24日,9家AH两地上市银行股全部持续呈现H股较A股折价局面。其中,招商银行折价最低,为6.6%;工商银行H股较A股大致打了九折,折价率为8.7%;其后依次是建设银行,折价率为13.7%,农业银行折价率15.6%,中国银行折价率20.6%,光大银行折价率22.7%,交通银行折价率23.9%,民生银行折价率25.3%,中信银行折价率34.8%。
从市净率分析,9家银行中,仅招商银行H股市净率大于1倍,其余银行H股股价均仍破净。由于上市银行三季报披露将于本周完成,而上市银行净利率正增长仍是大概率事件,上述银行H股股价如果维持现状,其市净率还将被拉低。
不过,相较于两个月前,AH比价还是趋于接近的。此前的数据显示,截至8月30日,工商银行H股较A股折价率为14.9%,招商银行H股折价率为16%,建设银行H股折价率为16.8%,农业银行H股折价率为18.5%,交通银行H股折价率为22.8%,民生银行H股折价率为27%,中国银行H股折价率为27.3%,光大银行H股折价率为27.4%,中信银行折价率更是高达41%。
从上述数据可以看出,招商银行和工商银行近一段时间以来沪港两地的估值最为接近,这或许与两家银行比较稳定的业绩表现有关,“招商银行收购永隆后,在香港的知名度上升,再加上其零售业务一贯的优秀口碑,招商银行估值自然稳健。工商银行从绝对值来看,一直远远领先于其他上市银行,但似乎也因此缺少了一鸣惊人的可能,因此市场表现偏于保守”,有网友如此评价两家银行。
与工商银行的情况正相反,中信银行两地的估值差距非常大。“中信银行近两年在业务创新领域的决心和动作都很大,在互联网金融领域也经常有神来之笔,目前与”BAT“三巨头都关系匪浅;而去年以来,互联网金融几乎是A股市场最为追捧的概念,中信银行受到器重也就不足为奇了。不过就传统业务而言,中信银行扩张的速度并不算快,因此在港股受冷落也并不令人吃惊”,一位并购界人士指出。(.证.券.日.报)
10月机构减持力度创年内新高
在月线4连阴之后,上证指数10月以来进入反弹节奏,累计涨幅已达10.35%,创业板指10月涨幅则高达18%。不过,龙虎榜数据显示,在这一波反弹中,机构在持续出货,截至10月22日,累计出货金额67.76亿元,创今年以来新高。
数据显示,10月至今11个交易日,其中10个交易日机构席位均为净卖出,只有10月20日轻微净买入,其中,最近两个交易日合计净卖出超20亿元,本月累计净卖出67.76亿元,超过8月的63.4亿元,创今年新高。事实上,今年10个月,只有3个月机构席位是净卖出,除了本月,还有1月和8月。
从过往的情况看,机构净卖出的当月,股指均出现了调整,今年1月,机构净卖出29.51亿,当月上证指数在经历了去年底的大涨之后小跌0.75%;8月机构净卖出63.4亿元,上证指数大跌12.49%。
而机构净买入较多的月份,也是股指涨势比较好的月份,如今年2-4月,机构均大举买入,股指也节节攀升,到6月,机构净买入创114.86亿元的纪录,股指也创出5178点的高点。
今年7月,当月机构净买入54.28亿,但股指大跌,其主要干扰因素是于国家队救市,证金公司的席位后来都归入机构席位。如果刨去这一因素,估计机构当月可能也是净卖出。
机构散户换岗?
不过,“机构买大盘涨、机构卖大盘跌”这一规律到了10月却不再起作用。这到底是为什么呢?
倚天投资投资总监叶飞称,大盘现在最高突破到3400,已经有一些机构开始慢慢地恐慌性出货了,虽然恐慌性不是很大,但毕竟还是出的。
但他强调,能不能往上冲呢?答案是能。3500、3600这个地方成交比较密集,需要放更大的量,那么这些量从哪里放呢?权重板块,现在权重板块还没有放量,券商股再度启动的话,然后带动中石油、中石化,带动银行,它们还有拉大阳线的空间,也就是说银行股一旦动的话,大盘上涨更快了。
不过,另外一位私募基金经理认为,疯牛后的熊市,机构看淡后市之时,一般是半山腰。于是机构会利用一些反弹出货,而已经逃命的散户会慢慢把资金还给机构,和机构换岗。“新股民被套在顶部,老股民被套在半山腰。新手死于追涨,老手死于抄底”,说的就是这回事。
而比较折衷的观点则认为,目前大盘剧烈震荡市场分歧非常之大,多头就是认为现在已经重返牛市了,而空头就是认为大盘是上不去的,于是双方就换位吧。其实市场并没有绝对意义的多头和绝对意义的空头,整个市场目前就是箱体震荡、存量博弈,大盘忽上忽下,给短线交易。(.西.部.商.报)
沧州明珠(002108):隔膜持续发力 三季度业绩超预期
业绩符合预期。沧州明珠发布2015年三季报,公司2015年前三季度实现收入15.79亿元,同比增长1.6%,实现归属于上市公司股东的净利润1.55亿元,同比增长28.8%,EPS0.25元。业绩略好于预期。
增长加速,盈利能力持续提升。公司3Q实现收入6.06亿元,同比增长2.98%,净利润6570万元,同比增长40.7%。3Q毛利率24%,环比提升0.13pct,同比提升3.7pct,盈利能力持续提升。3季度业绩大幅增长,一方面由于公司募投项目2000万平米干法隔膜产能9月份投产并贡献部分业绩,另一方面是由于BOPA薄膜3季度原料价格受油价影响大幅下跌,BOPA价格相对稳定,盈利能力环比提升所致。
隔膜产能翻倍增长。2015年9月中国新能源汽车产量达到3.37万辆,同比增长2.1倍,累计产量16.7万辆,同比增长2.6倍。电动汽车产量爆发,高性能动力电池隔膜持续供不应求,价格坚挺在4.5-5元/平。明年中国动力电池行业将有大量产能释放,三星和LG的动力电池工厂也将投产,隔膜供需偏紧格局2年内较难改变。公司2000万干法隔膜产能已经投产,明年初3000万湿法产能也即将建成调试,近期再次扩产6千万平湿法隔膜产能,达产后公司隔膜产能将达到1.4亿平,产能增长4倍,迈入国际一线大厂行列。三元材料动力电池路线逐渐兴起,公司顺应行业变化扩产湿法隔膜,产品能覆盖动力电池和数码电池市场,避免技术路线风险,具有重大战略意义。
燃气管与BOPA薄膜增速有望提升。经济增速下行,国家加大基建投资并推出建设地下管廊政策,利好公司燃气管和排水管需求,公司重庆管件开工率有望提升。BOPA薄膜用于食品包装,需求增长稳定产能增速大幅放缓,3季度价格坚挺或预示BOPA薄膜行业已经企稳,盈利能力有望逐步回升。
维持买入评级。维持公司2015-2017年EPS预测分别为0.35/0.53/0.73元,当前股价对应2015-2016年PE50/33倍,PB6.5倍。电动汽车销量井喷,隔膜供不应求格局两年内难以缓解,盈利能力将保持高位。明后年公司隔膜产能增长4倍,业绩增长确定性强。管件受益于地下管廊政策需求增长也有望加速。维持“买入”评级。(.申.万.宏.源)
东方通(300379):业绩符合预期政务大数据业务加速落地
事件:公司2015年前三季度实现营业收入1.31亿元,净利润1763.16万元,分别同比增长21.88%和160.01%。
业绩符合预期,惠捷朗并表驱动业绩增长。受益于惠捷朗突出表现,公司三季报营收和利润增长显著。同时加强回款力度,经营活动产生的现金净流量1753.99万元,较上年同期的-1422.56万元增加3176.55万元,经营现金流持续改善。
政务大数据业务加速落地。公司面向政企等有传统数据交换优势的用户群体,重点推广以PPP模式运营的“大数据联合实验计划”,后续会探索与政企用户多种合作的可能性。公司与浙江省签订了经济运行大数据监测、个人数字空间等大数据创新应用联合试验战略协议,并为苏州工业园区提供创新的软件基础设施平台,打造面向互联网的企业和居民数字空间,构建跨系统、跨平台的数据共享交换体系并进行大数据融合实验;在垂直行业方面,对交通、财政行业大数据创新应用的工作,已初见成效;与北京市公交集团开展了公交节油大数据融合分析联合试验。
推进移动PaaS云平台化,构建企业移动产业生态圈。公司对数字天堂进行后台管理整合,增强业务协同,启动新一代移动中间件产品的研发,实现移动PaaS云平台化,构建企业移动产业生态圈。目前进展顺利,已完成核心客户端部分50%的工作和PaaS云服务器20%的工作。移动互联是其未来重要发展方向,季报首提移动产业生态圈概念,我们预计公司在移动端的布局将加速进行。
投资建议:业绩符合预期,外延转型成效初现。政务大数据业务加速落地,积极推动移动PaaS云平台化,构建企业移动产业生态圈。预计2015年-2016年EPS分别为0.99元和1.24元,“买入-A”评级,6个月目标价110元。
投资建议:并购整合不达预期。(.安.信.证.券)
万马股份(002276):高分子材料快速增长 充电运营昂首阔进
2015前三季营业收入同比增长16.40%,净利润同比上升4.77%。2015前三季,公司实现营业收入42.30亿元,较上年同期增长16.40%;归属于上市公司股东净利润1.56亿元,较上年同期上升4.77%;稀释每股收益0.166元。
高分子材料快速增长。公司大力发展弹性体、特种PVC、改性塑料等材料,成立多个研究所加速产品推广。近期定增公告的高分子募投项目,聚焦低烟无卤料、弹性体、硅烷交联绝缘料。预计2016年达产,收入规模5-6亿元左右。预计高分子材料近三年持续30%-40%的快速增长。
充电运营高歌猛进。截至9月,爱充网在全国16个省30个城市开展合资合作,参与各城市的充电设施规划和布设。公司山东、河南、杭州、北京、上海等地强势布局,值得重点关注。预计2015年底,爱充网内桩点数逾万台。
充电政策密集出台,跻身拉动基建重地。据规划,2020年前,将建成480万个分散桩;1.2万充换电站,分别对应投资约1000亿元、400亿元,以此充电设施建设将成为对冲经济下行,拉基建重地。近期亦进入政策密集发布期:连接装置新版国标通过审核,国务院发布《加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》,《电动汽车充电基础设施发展指南》下发。我们认为,这仅是密集政策的开始,2016年3月底前,将发布充电设施专项规划,出台建设运营管理办法。充电设备纳入发改委工程包,亦存预期。
充电运营核心标的。公司规划中长期占据充电运营3-4成市场份额,其中2成自建,8成合作、众筹等模式。采用生态圈模式,网聚合作伙伴,与吉利、康迪、众泰等车企、分时租赁公司数据共享,物业、房产公司等密切合作。快速推动充电网络规模扩张。
投资建议与盈利预测。我们保守预计公司2015-2016年净利润分别同比增长13.71%、22.86%,每股收益分别达到0.28元、0.35元。考虑到爱充网异地持续扩张,特种电缆外生发展等因素,业绩超预期为大概率事件。同时,充电桩相关政策的持续出台,将对相关上市公司估值有明显提振。给予目标价区间33.6-35元,对应2015年动态PE120-125倍。维持“增持”的投资评级。
主要不确定因素。市场竞争风险。(.海.通.证.券)