人口政策变化及“全面二孩”政策影响评估

　　结论或者投资建议：

　　为应对人口老龄化趋势，人口政策调整应未雨绸缪。十八届三中全会开始实施的单独二孩政策的效果有限，实施全面二孩政策的时机逐渐成熟。若“全面二孩”的政策在2016年实施，预计未来四年每年多出生1143.77万人，2001.6万人，1429.71万人和1143.77万人，可为婴幼儿市场带来的消费增量为：1119.58亿元、2194.37亿元、1755.49亿元和1572.93亿元，并且这些影响还会顺延至年龄更高的儿童群体，全面二孩政策对婴幼儿市场和儿童市场的的增量影响不容低估。

　　“单独二孩”政策的效果有限。我们采取了两种方法测算了“单独二孩”政策的实施效果。第一种方法是基于目标人群和再生育意愿的核算。“单独二孩”政策的目标人群为1100万，再生育的意愿为43%，而选择在2014年生育的比例约为20.5%。据此测算“单独二孩”政策使得2014年新生人口增加96.97万人。我们进一步扣除了即使没有政策也会“超生”的25万人，得到的政策净影响为71.84万人，仅占2014年出生人口1687万人的4.26%。第二种方法是基于再生育申请批准数据的核算。“单独二孩”政策实施后，截至2015年5月底，全国有145万对夫妇提出再生育申请，139万多对办理了手续。我们利用一些省份的出生数据，利用估算的全国50%的出生/审批比，计算得到“单独二孩”政策的效果仅为70万新增出生人口。扣除25万“超生”人口，净影响仅为45万，仅占总出生人口的2.7%。两种方法测算的“单独二孩”政策的效果都是很有限的。

　　“全面二孩”政策的效果显著，将在四年内集中释放。由于“单独二孩”的效果有限，全面放开二孩政策的迫切性越来越高。我们测算得到2014年的独生子女规模为1.71亿人，即“全面二孩”政策的目标人群。其中，1100万的“单独二孩”的目标人群不再受“全面二孩”政策影响，需要扣除。再考虑到其中有55.6%有意愿要第二个孩子，实际有效的目标人群为8896万人。考虑到二胎生育将在四年内集中释放，每年选择再生育的育龄妇女比例分别为0.2，0.35，0.25，0.2。此外,还要扣掉即使没有政策也会“超生”的比例，可以得到在全面放开二胎政策实施后的当年及之后三年，每年多出生的孩子数量分别为1143.77万人，2001.6万人，1429.71万人和1143.77万人。

　　“全面二孩”政策将对婴幼儿消费市场产生千亿元冲击。中国城镇家庭的婴幼儿年平均消费金额在2014年约为10883元。而2014年城镇居民人均消费支出约为农村居民人均消费支出的2.38倍，因此，中国婴幼儿的平均消费金额为7727.85元。据此测算，“单独二孩”对婴幼儿市场的促进效应仅为55.52亿元或34.78亿元。而“全面二孩”可对婴幼儿市场产生千亿元的冲击。预计2016-2019年每个婴幼儿的平均消费额分别约为9788.48元、10963.1元、12278.67元和13752.11元。据此可以测算出，若“全面二孩”的政策在2016年放开，预计四年间可为婴幼儿市场带来的消费增量分别为：1119.58亿元、2194.37亿元、1755.49亿元和1572.93亿元，并且这些影响还会顺延至年龄更高的儿童群体。