中金公司策略周报：短期市场情绪可能继续改善
一周回顾：节后两个交易日个股普涨。受益于9月官方PMI指标小幅反弹、十一长假期间外围市场整体偏暖以及外汇压力略有减缓等因素，节后两个交易日市场表现较为积极，个股普涨。从行业和主题来看，科技类板块领涨市场；年初至今表现最差的证券行业也出现较明显反弹；中国科学家获得诺贝尔医学奖，中药板块表现较为活跃；节前公布的小排量车购臵税减免、房市降首付比例政策、新能源汽车充电桩建设支持政策等也利好国产汽车、房地产板块及新能源汽车相关板块；受十一长假期间国内旅游和传统消费较为平淡影响，旅游及零售等板块表现稍弱。
市场展望：市场短期情绪可能继续改善。节后市场情绪有所回暖，主要受益于：1）人民币汇率压力近期有所缓解；2）官方PMI指数小幅反弹，经济初现弱企稳信号；3）车税优惠政策显示财政开始发力，投资者也在期待货币政策的进一步放松；4）海外局势有所缓和，大众、嘉能可等黑天鹅事件也正在被投资者逐渐消化。再加之市场已经连续疲弱了较长时间，机构仓位普遍不高，因此不排除这样的阶段性反弹行情仍将持续一段时间。从中期来看，增长与改革依然是决定市场走势的关键变量，市场仍处于“去伪存真”的大环境之中，需要进一步的观察来看市场走势是否可以变得更加积极。10月份除了关注政策、经济形势和包括国企改革在内的改革进展的同时，还建议投资者关注三季度业绩以及即将召开的五中全会。
十三五规划：五中全会即将召开，市场关注度将升温。十八届五中全会将于10月中下旬召开，“十三五规划”将是本次全会讨论的重要议题。根据以往经验，15年10月至16年3月“十三五”规划将成为资本市场关注的焦点。规划涵盖面较广，我们建议关注如下原则和重点领域：1）发展“质”与“量”并重，转变发展方式、推进经济结构调整；2）推进全面改革是核心，建立与现代经济相适应的治理体系和治理能力；3）培育产业竞争力，鼓励自主创新；4）以点带面推进新型城镇化，促进区域平衡发展；5）建设生态友好型社会，加强环保和资源节约；6）建立更加开放和有韧性的经济体。具体分析请参见我们同期发布的十三五规划主题报告。
行业及个股建议：关注质量个股及十三五等主题投资机会。1）质量个股：依然建议关注估值相对合理，有稳健业绩或成长空间的个股表现，图表5~7分别列示了行业分析师近期推荐的成长股、价值股及高股息股票；2）十三五规划：重点关注四大行业（传媒及互联网、医药、军工、环保与新能源）及五大主题（国企改革、人口政策调整、中国制造2025、军民融合、深化对外开放）；3）三季报业绩稳健及向好企业。
近期关注点：1）五中全会及十三五规划；2）国企改革；3）产业政策；4）货币政策；5）汇率变化；6）前三季度业绩情况；7）经济数据：周二公布贸易数据；周三公布CPI/PPI及用电量；周四公布信贷数据。
