银河证券策略周报：宽松预期有所增强
节后股指大幅回升。上周虽然仅有两个交易日，但在全球股市普遍大幅回升的背景下，A股连续两日全面上涨。上证综指上涨4.27%，收于3183.15点，中小板指上涨5.22%，创业板指上涨6.43%，中小盘股票回升幅度更大，反映市场风险偏好有所提升，情绪面情况有所好转。
后市看法上，我们依旧认为在主要指数最大跌幅超过45%、中小创股票估值基本回归均值后，中长期而言目前的市场已经进入价值投资区间，但是短期仍需等待市场震荡出清。尽管近期在国际资本市场普遍回暖的影响下，A股投资者情绪显著改善，但在宏观经济失速压力下，市场情绪能否持续改善尚需谨慎观察。当下适合深挖价值，寻找成长逻辑没有被破坏、业绩优良的行业及公司，避免以“抢反弹”为逻辑介入估值仍然偏高的个股。
三季度预告披露情况整体偏正面，创业板显著优于主板。截至2015年10月8日，沪深两市共计1045家上市公司已公布三季度业绩预告，占A股总数的37.6%。237家业绩略增，占比22.7%；211家业绩预增，占比20.2%；115家业绩续盈，占比11.0%；60家业绩扭亏，占比5.7%。业绩预告正面的公司合计623家，占比59.6%；业绩预告负面的公司合计385家，占比36.8%。已披露预告的公司整体情况较好，但不排除业绩相对较好是促使公司尽早披露的因素之一，A股整体业绩情况有待其他公司披露之后再做观察。分上市板块来看，已披露预报的主板公司中，情况正面的为61家，占比29.5%；中小板情况正面的公司为525家，占比68.5%；创业板情况正面的公司为37家，占比51.4%。从数量而言，中小板、创业板整体情况显著好于主板公司。对已披露预期增速的上市公司的统计（剔除+-5000%以上的极端值）显示，创业板公司净利率平均增速高达86.8%，显著好于主板（16.3%）和中小板（10.0%）。
流动性宽松预期有所增强。受到美联储加息预期减弱的影响，近期新兴市场货币汇率普遍有所回升，人民币贬值和资金外流压力有所减轻，且考虑到四季度国内“稳增长”压力依然较重，央行进一步实行宽松货币政策的预期增强。10月10日央行发布公告，决定在9省市推广信贷资产质押再贷款试点。一方面这是为了补充“支农支小”贷款资金来源，是信贷资金结构上的优化调整；同时也反映货币总量上依然有加大投放力度的客观需求，需要更多精细化的货币政策工具。
寻找成长逻辑没有被破坏的公司。第一，大健康类，持续推荐研发创新能力较强的医药公司。第二，智能设备类，持续看好中国制造2025大方向，追寻国务院制造强国领导小组重点关注的产业动向。第三，移动互联网龙头，下跌过后“互联网+”大浪淘沙，优选未来王者。第四，信息安全，行业景气度高、政策扶持方向确定。
关注10月组合：威海广泰（002111）、江南嘉捷（601313）、喜临门（603008）、晨鸣纸业（000488）、中化国际（600500）、江海股份（002484）、捷顺科技（002609）、红日药业（300026）、海能达（002583）、澳洋顺昌（002245）。
