老记观市：市场仍处区间震荡格局 后市操作仍是抓热点
18日市场再次遭受重创，此前引领市场持续反弹的国资改革、国防军工板块大幅回调引发市场抛售潮，千股跌停景象再现。
从资金面上来看，目前市场仍然处于存量资金博弈之中。在前期市场去杠杆化的过程中，证金公司是最主要的增量资金来源。近期证监会21号文表示：“今后若干年，证金公司不会退出，其稳定市场的职能不变，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。”这一表态明确了证金公司的入市资金在若干年内不会退出，有助于中长期市场的稳定；但另一方面，证金公司也暗示了除非市场再次出现持续大跌，否则短期不会有进一步的增量资金入市。这一消息对于短期市场的资金面来说相对偏空。
与此同时，7月8日反弹以来，市场由交易性投资所主导，热点在景气度较高的行业（航空、传媒、养殖、新能源汽车）、政策推动的主题和行业（军工、国企改革、央企整合）以及阶段性改善的周期性行业（钢铁、水泥）之间切换。这其中，景气度较高的行业股票已经出现大幅上涨，而周期性行业的基本面反转存疑。比较起来，最能够持续的主题即是国企改革。但7月8日以来，国企改革指数上涨近40%，相关获利已很丰厚，同期沪深300指数仅上涨11%。近日媒体报道国企改革顶层方案即将出台，因此部分获利资金可能借利好兑现而提前卖出国企改革相关股票。作为本轮行情的最大风向标，国企改革板块的大跌带动了其他板块的下跌。
综合而言， 整个市场前期由一系列主题来驱动，从军工、稳增长、西藏建设到新能源汽车，再到国企改革，热点切换之频、之快，意味着市场处于一个区间震荡的格局。虽然今日市场出现大跌，但总体亦不宜过度悲观，相当一段时间内的市场不会脱离震荡的轨道，出击热点仍是机构投资者首选的策略。（安仲文）
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