二季度GDP好于预期 A股市场筑底企稳?
国家统计局15日发布数据显示，今年上半年GDP增速为7%，其中，二季度GDP同比上涨7%，略好于预期。国家统计局新闻发言人盛来运在点评上半年经济走势时称，“国民经济运行处在合理区间，主要指标逐步回暖，呈现缓中趋稳、稳中向好的发展态势。”
中国证券网 分析师热议：二季度GDP好于预期，A股市场能否筑底企稳？哪些板块个股或将最先企稳？
杨岭：上半年GDP保持7%的增长，一季度和二季度增速一样，说明经济开始止跌，预计下半年经济企稳回升概率大。特别是稳增长措施不断的背景下，经济有望好转。
刘巍：二季度GDP好于预期,但还是在7的底线附近,对市场影响不大，短期市场还是会运行于自身的运行规律中。
李超：二季度7%的GDP同比增速与一季度持平，上半年国民经济运行缓中趋稳。下半年保增长的压力仍然较大，总需求管理政策仍需加码推进。货币和财政量大政策将依然是宽松。财政政策继续对地方债务置换和地方稳增长保持宽松。目前稳增长的力度相比目标而言其实仍然有较大差距，政策环境的宽松不会改变。短线预计市场波动仍然较大。
何金生：上半年经济逐步企稳，下半年依旧是个考验，不过在多方出手维稳经济的情况下，我国经济不会失速，客观看，即便每年经济增长6%，对于已经是大体量的中国经济来说也是很了不起的，从1到2容易，从100到200则没那么简单，别太看重这个数字，中国经济处于转型期，坚定看好中国；对于A股市场来说，目前还需要一个震荡消化期，耐心等待为好。
肖玉航：从国家统计局15日发布数据来看，今年上半年GDP增速为7%，其中，二季度GDP同比上涨7%，略好于预期。国家统计局新闻发言人盛来运在点评上半年经济走势时称，“国民经济运行处在合理区间，主要指标逐步回暖，呈现缓中趋稳、稳中向好的发展态势。”
我们研究认为，从上述指标及相关指标变化来看，总体能够实现 7%的上半年 GDP 增长的确不易，因为宏观与微观层面的变化显示，工业企业 PPI 等继续下行，而货币政策方面的矛盾，对外出口等需要密切留意，同时消费增长速度过低，显示宏观经济增
长的下半年考验仍具有不确定性，认为宏观经济目前形势为稳中趋忧的因素不能排除。中期业绩增长且具有一季度持续性的公司或将先企稳。
项超政：国家统计局发布的二季度经济数据释放出经济企稳的积极信号。6月份部分经济指标有好转迹象，同时，政策致力于更加精准有效地实施定向调控和相机调控，也将为经济托底。若经济向好持续，三季度经济有望回升。在经济企稳向好、前期监管层各项稳定资本市场措施见效，以及市场高杠杆风险缓解的背景下，股票市场有望重回稳定发展的轨道。
张生国：有助于A股市场企稳。
导读：
宏观调控棋至中盘 稳增长占得先手
宏观经济向好增强股市健康发展信心
二季度主要经济指标回暖 上半年GDP增长7%
政府维护股市稳定发展决心信心没变
上半年全国财政收入增长6.6% 财政部将继续实行结构性减税
(中国证券网 汪茂琨整理)
宏观调控棋至中盘 稳增长占得先手
李克强总理在今年全国两会答记者问中曾用围棋阐释经济新常态，称稳增长和调结构就如同围棋中的两只“眼”，做活了就可以谋大势。对过去半年国内宏观经济这盘大棋来说，棋局演进似乎正应验了上述预判。随着棋至中盘，中央渐渐掌握稳增长“先手”，下半程有望继续发力，而几块重要领域的“做活”，也为调结构留下更多腾挪空间。
国家统计局最新数据显示，今年上半年GDP增速为7%。这不仅是当前中国经济的行进速度，同时也是今年的目标航速。当经济恰以目标航速行进时，释放的信号无疑也更偏积极：首先，7%的增速加上投资、消费、出口纷纷回暖，传递出经济筑底企稳的信号；其次，服务业占比继续提升，消费对经济贡献率继续提高，透露出7%增速支撑下，结构也在进一步优化；再则，7%作为近六年来的经济最低增速，也发出稳增长继续加码的讯息。
值得注意的是，在昨天经济数据出炉的同日，李克强总理主持召开了国务院常务会议，打出了下半年稳增长的“第一子”。在业内看来，随着政策效应显现、积极因素累积，下半年经济或以逐季增强“收官”，但政策仍需谨慎“落子”，以巩固整局棋的“胜势”。
经济筑底企稳
国家统计局15日发布数据显示，今年上半年GDP增速为7%，其中，二季度GDP同比上涨7%，略好于预期。此前包括社科院、国家信息中心等智库在内的多个研究部门都预期，二季度经济增速有可能会跌破7%。
与一季度持平的增速意味着什么？在国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群看来，这是经济筑底企稳的迹象。
“三驾马车”的最新表现可进一步印证经济企稳的趋势。6月份，出口增速由负转正；消费增速比5月份加快0.5个百分点；而投资也终止了下滑步伐，1至6月份累计增速为11.4%，与1至5月份持平。在此之前，投资增速已持续下行了10个月，与两年前逾20%的涨幅相比，现在几近腰斩的增速让投资被视为“经济下行最大的风险所在。”
与实体经济密切相关的工业生产增速连续三个月回升或更能说明问题。6月份工业生产增速升至6.8%，为年内最高点。
国家统计局新闻发言人盛来运在点评上半年经济走势时称，“国民经济运行处在合理区间，主要指标逐步回暖，呈现缓中趋稳、稳中向好的发展态势。”
经济企稳得益于“货币+财政+产业”等一揽子稳增长举措的实施。今年以来，央行三次降息三次降准，发改委密集批复逾8000多亿基建项目，国务院先后出台了电商、“中国制造2025”及“互联网+行动计划”等多项产业扶持文件。
另一方面，稳增长政策下半年仍会持续发酵，这也为市场做出经济有望回升的判断提供了依据。
张立群认为，“随着稳增长政策效应逐步显现，下半年经济走势会逐季增强，预计全年经济会略高于7%。”
盛来运也在昨日召开的新闻发布会上表示：下半年经济增长好于上半年，可能是一个大概率的事件。
积极因素不断累积
就在经济半年报发布前一周，李克强总理接连两天召开经济形势座谈会，并明确表态：二季度经济开始稳中向好，已形成了一定的趋好势头。
在总理这番底气十足的表态背后，是7%的GDP增速数据和经济增长质量的提升。
“只要经济增速能实现比较充分的就业、持续增长的居民收入，同时环境持续改善，那这个速度就是合理的。”李克强强调。
与7%的增速相匹配的是，新增城镇就业718万人，半年内完成了全年目标的七成；居民收入同比实际增长7.6%，继续跑赢GDP；单位GDP能耗同比下降5.9%，下降幅度有所扩大。
再深入剖析中国经济的内核，无论需求结构还是产业结构都见优化。
与工业持续下滑的趋势相比，服务业一直呈现“稳中有进”的局面，今年上半年服务业占GDP比重继续提升至49.5%。摩根士丹利华鑫证券宏观研究主管章俊对上证报记者表示，“这在一定程度上反映经济结构转型依然在推进中，而且是在向更趋合理的方向发展。”
从需求结构看，上半年消费对经济增长的贡献率达到60%，消费继续“霸占”经济增长第一动力的“宝座”。
值得一提的是，本届政府一直以来，力推简政放权等多方面的改革，现在改革的红利正在催生经济增长的新动力。
新产业、新业态、新产品快速成长是最好的例证。从新产业来说，高技术产业的增加值仍然保持两位数的增长，比工业生产平均增速高将近5个百分点；从新业态来看，网上零售额继续保持较高的增长速度，在过去两年连续高增长的基础之上，今年上半年增长速度将近40%；新产品也是不断的涌现，像机器人、新能源汽车、铁路机车增长速度有的在翻倍，有的是在50%以上。
“上半年中国经济出现的亮点和积极变化，充分说明中国经济在一系列政策的引领下，结构调整、转型升级在继续推进。”盛来运说。
稳增长政策料继续发力
经济筑底企稳只是硬币的一面。不可否认的是，7%也创下了近六年来经济的最低增速。而三期叠加因素更加大了经济下行的压力。
为此，李克强总理在两次经济形势座谈会及昨日的国务院常务会议上均强调，要巩固稳中向好基础。
如此背景下，稳增长政策在下半年势必会继续加码。不过与前期政策相比，部分政策思路或有所调整。
就货币政策而言，下半年降准降息可期，但空间都不会很大。民生证券宏观研究团队指出，前期连续的降准降息已解决银行间流动性，下一步央行的宽松将更加重“质”而不是“量”，主要是通过降准、定向宽松(PSL、再贷款)等方式降低长端利率，疏通货币政策向实体的传导渠道。
积极财政政策会着重抓落实。为何要强调落实？连平以一个数字来回应：下半年财政赤字可用额度尚余2.6万亿。而结合此前发改委密集批复的大量基建项目，可预期三季度后基建投资增速会明显加快。
今年以来，国家以基建投资为稳增长主要抓手，并加大投资力度，但基建投资增速并未能如以前一样保持20%以上的增速。究其原因，连平认为，受财政收入和土地出让金下滑的双重束缚，地方政府在此轮基建投资中发挥的作用非常有限。
为托底基建投资，连平认为，下一步地方发债力度会加大。今年的目标是要发2.5万亿，但直到6月份只有8000亿的规模。
与此同时，改革仍是稳增长必备神器。
在经济数据出炉的当天下午，李克强总理主持召开了国务院常务会议，专门就经济形势展开讨论，并出台稳增长措施，政策首要强调的就是继续加大简政放权、放管结合、优化服务等改革力度。对当下仍步履蹒跚的宏观经济来说，这些改革举措无疑是最好的“活血剂”。
(上海证券报)
宏观经济向好增强股市健康发展信心
国家统计局发布的二季度经济数据释放出经济企稳的积极信号。6月份部分经济指标有好转迹象，同时，政策致力于更加精准有效地实施定向调控和相机调控，也将为经济托底。若经济向好持续，三季度经济有望回升。在经济企稳向好、前期监管层各项稳定资本市场措施见效，以及市场高杠杆风险缓解的背景下，股票市场有望重回稳定发展的轨道。
从经济基本面来看，中国经济企稳与转型会为资本市场发展继续创造机遇，股市长期向好的基本面没有发生变化。从近期逐步趋稳的走势来看，市场内在风险因素已大为释放。目前，两融余额已从6月中旬的近2.3万亿元下降至不足1.5万亿元。同时，由于监管部门强力出手，场外配资已有一定程度下降。因此，尽管近期股指还有一定波动，高杠杆风险已大幅化解，意味着市场风险释放的“洪峰”已过。
当前政府稳定股市的决心和能力非常充足，困扰市场的流动性问题基本已解决。监管层已密集出台了针对性措施来稳定市场。21家券商集体出资1200亿元投资蓝筹ETF；央行也有力地支持了市场稳定计划，在降准降息外，通过再贷款方式向证券金融公司提供流动性；背靠央行流动性支持，证金公司已向五家基金公司申购2000亿元主动基金份额，并向21家证券公司提供2600亿元信用额度。多方合力护盘，已有效抑制了股市内部风险的交叉感染，并降低了市场的恐慌情绪。
从经济金融数据看，首先，今年以来，央行多次降准降息，货币政策宽松效果逐渐显现。6月M2增速略超预期，贷款多增、财政资金投放以及外汇占款转好是主要原因。6月社会融资、信贷增加较多，有利于为下半年经济运行提供融资支持。
其次，得益于基建投资发力和房地产投资增速下滑趋缓，工业增加值、投资、消费等主要指标在二季度呈回暖趋势。此外，6月以来，地方融资平台有所松动，地方债置换大规模推进，财政问题有所缓解。总体而言，货币政策宽松效果逐渐显现，房地产投资有望企稳。
再次，经济结构继续改善。第三产业对GDP增长贡献率为56.8%，比去年同期上升9.8个百分点，拉动GDP增长4个百分点，成为经济增长主要动力。社会消费品零售总额大幅反弹大幅超出预期，新的个性化、多样化消费需求正在引领消费升级，成为经济一大亮点。伴随着工业化走到后期以及人口老龄化加速等，在传统消费萎缩的同时，医疗、养老、健康产业、互联网相关、新能源新技术相关的产业会有一定发展，服务业、新兴产业在今后有望长期保持上升势头，继续改善经济结构，并成为经济成长新的推动力。
经济指标的止跌反弹，与今年以来各项改革措施出台不无关系。“一带一路 ”、长江经济带、京津冀协同发展等发展战略相继部署，支持创新创业、“互联网+”行动计划、“中国制造2025”等政策举措陆续出台，对培育经济运行内生动力、激发经济活力发挥了重要作用。
值得注意的是，尽管经济出现企稳迹象，但经济整体仍较疲弱。在信用总体扩张的同时，企业部门融资较差；工业增加值虽小幅反弹，但发电量仍处低位；投资小有反弹，但私人部门投资继续大幅下滑。未来经济稳中趋好，仍需政策呵护与扶持。预计下半年，随着房地产投资企稳、货币环境持续相对宽松，以及财政融资难题进一步化解，经济增速将在三季度出现回升。
同时，改革还有很大空间。未来，国企改革 、财税改革、土地改革等改革措施落地，将对提高整个市场的资源配置效率十分有利。
长远来看，中国经济升级发展的根本是依靠改革创新。打造大众创业、万众创新和增加公共产品公共服务的“双引擎”，会给中国经济发展带来巨大空间。从微观层面看，企业是市场主体，也是创新主体，要继续实施创新驱动战略，抓住国家推出“中国制造2025”、“互联网+”行动和推进“一带一路”、国际产能合作的机遇，面向市场，贴近需求，着力提升核心竞争力和品牌塑造能力。从宏观层面看，要将大力推动大众创业、万众创新的政策方针真正落实，用实实在在的政策措施支持创新型企业特别是创新型小微企业发展，让各种创新资源向企业集聚，让更多金融产品和服务对接创新需求，从而助力中国企业用创新的翅膀飞向新高度。
总之，从各个角度而言，我们有理由对股市保持信心。随着市场震荡的逐步缓和，中国股市将回归稳定发展的轨道。
(中国证券报)
二季度主要经济指标回暖 上半年GDP增长7%
国家统计局15日发布的数据显示，上半年我国经济运行保持在合理区间运行，工业增加值、投资、消费等主要指标在二季度呈回暖趋势。在经济增速企稳的同时，经济结构继续优化。
上半年国内生产总值(GDP)同比增长7.0%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%。从环比看，二季度GDP增长1.7%，好于市场预期。分产业看，第一产业增加值20255亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值129648亿元，增长6.1%；第三产业增加值146965亿元，增长8.4%。
上半年，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长6.3%，增速比一季度回落0.1个百分点。6月份，规模以上工业增加值同比增长6.8%，环比增长0.64%。二季度以来，工业增速连续3个月回升，从4月份5.9%，回升到6月份的6.8%。
上半年，固定资产投资同比增长11.4%，增速比一季度回落2.1个百分点，与1到5月份持平，下滑势头得到初步遏制。其中，国有控股投资73745亿元，增长12.3%；民间投资154438亿元，增长11.4%，占全部投资的比重为65.1%。上半年，全国房地产开发投资43955亿元，同比名义增长4.6%(扣除价格因素实际增长5.7%)，增速比一季度回落3.9个百分点。全国商品房销售面积50264万平方米，同比增长3.9%，一季度为同比下降9.2%，其中住宅销售面积增长4.5%。全国商品房销售额34259亿元，同比增长10.0%，其中住宅销售额增长12.9%。
上半年，社会消费品零售总额141577亿元，同比名义增长10.4%(扣除价格因素实际增长10.5%)，增速比一季度回落0.2个百分点。6月份，社会消费品零售总额同比名义增长10.6%(扣除价格因素实际增长10.6%)，增速比5月份加快0.5个百分点，环比增长0.96%。
统计显示，上半年第三产业占GDP比重为49.5%，同比提高2.1个百分点，由工业主导向服务业主导转化的趋势还在延续。消费对经济增长的贡献继续提升，上半年贡献率达到60%，同比提高5.7个百分点，符合宏观调控方向。
国家统计局新闻发言人盛来运表示，二季度以来三大需求逐月回升，主要指标增速在回暖。下半年经济将延续上半年缓中向好的走势的概率比较大。中国经济具有保持中高速增长的动力和潜力。此外，二季度房地产出现明显回暖态势，房地产市场分化趋势更加明显。
盛来运表示，经济企稳态势比较明显，但国内经济增速换挡压力有所加大。固定投资增速下滑趋势得到初步遏制，经济目前仍在合理区间平稳运行。政策效应的积极作用会进一步显现，有信心有能力实现全年经济增长目标。
此外，盛来运指出，资本市场稳定健康发展对促进国民经济发展至关重要，中国政府有能力有信心促进股票市场稳定发展。
(中国证券报)
政府维护股市稳定发展决心信心没变
经历了连续3个交易日的大幅反弹后，沪指出现了连续大跌。昨日，两市再现千股跌停。面对股指的再次回调，业内专家表示，国家维护资本市场稳定发展的决心和信心没有改变。
“和此前非理性的大幅下跌不同，这两日A股的波动并不会传导下去。”海通证券首席经济学家李迅雷表示，为了纠正前一阶段趋于失灵的市场机制，监管层出手维稳股市，这是防范局部风险转化为系统金融风险的有力举措，更是矫正资本市场配置资源功能失效的强有力手段。为了稳固政策成果，就必须要让市场保持足够的流动性，维持股市稳定，将违法违规的场外配资驱逐出市场。
李迅雷指出，证金公司注入流动性、严查场外违规配资、市场各方采取多种措施维稳股价，这一系列措施让股市风险快速释放，市场流动性的枯竭现象有所缓解，高杠杆融资比例得到了控制。
数据显示，经历半个月的持续快速下降后，两融余额连续5日维持在1.44万亿元附近，融资买入额缓慢回升。申万宏源证券研究所总经理陈晓升表示，以两融为代表的场内杠杆由于信息透明、两融标的整体风险小于小盘股，整体风险相对可控，之前两融余额的快速下降主要是前期非理性下跌过程中市场恐慌情绪的兑现，而近期两融余额的企稳则是情绪的一种修复，在此期间，监管层对违规场外配资和伞形资金的规范，去掉不合理的高杠杆，在给市场适度降温的同时，同时也在降低可能出现的潜在风险。
“宏观经济逐步企稳回升，昨日公布的数据显示，二季度GDP增速为7%，好于市场预期，为实体经济和股票市场营造了有利发展环境。”李迅雷认为，经济筑底的迹象明显，呈现缓中趋稳、稳中向好的发展态势，股市的一些积极因素已经显现，投资者信心正在恢复过程中，股市预计难以再现此前的大幅下跌。
湘财证券首席经济学家李康认为，不可否认监管层的一系列稳定股市举措已经取得了阶段性成果，资本市场风险在可控范围内，前期导致风险累积的融资杠杆已大幅降低，但要让市场从非理性循环回归常态，稳定市场预期和投资者情绪，恢复市场合理弹性还需要监管层为资本市场稳定运行保驾护航。
在李迅雷看来，国家维护资本市场稳定发展的决心和信心没有改变，资本市场的健康发展对于整个国民经济的长远发展有着重要意义，为了防止系统性金融风险，为了保护投资者合法权益，一旦危机与市场非理性行情伤及监管层防止发生系统性风险的底线，监管层完全有能力控制住局面并扭转趋势。
“维稳股市的措施发挥效力需要时间，不能指望政策一出手股市就立马扭转行情，更不能在焦虑恐慌中乱了方寸。”陈晓升指出，场外杠杆在规范的过程中，难免会直接影响到市场的流动性，造成股指的波动，但应该正确看待，政策刺激带来快速反弹后，市场仍将在博弈中震荡筑底。牛市格局未变，不过进入下半场，演绎方式或发生变化，去年下半年到今年上半年，市场情绪极度高涨，杠杆交易盛行，故事与题材齐飞，但暴跌之后，市场将进入去伪存真、精选个股的分化阶段，机构投资者将站上潮头，这为股市回归常态、牛市重归理性奠定了基础。
（证券时报）
上半年全国财政收入增长6.6% 财政部将继续实行结构性减税
《证券日报》记者获悉，昨日，财政部发布的数据显示，今年上半年累计，全国财政收入79600亿元，比上年同期增长6.6%，同口径增长4.7%。总体来看，上半年全国财政收入增幅偏低，比去年同期回落4.1个百分点。财政部表示，下半年，继续实行结构性减税和普遍性降费。
单从6月份数据来看，全国财政收入达15335亿元，比上年同月增长13.9%，同口径增长12.1%，增幅比5月份提高8.7个百分点。
在支出方面，今年上半年累计，全国财政支出77288亿元，比上年同期增长11.8%，同口径增长10.6%，完成预算的45.1%，与去年同期进度基本持平。
财政部表示，总的来看，上半年全国一般公共预算收入增幅偏低，比去年同期回落4.1个百分点。收入增幅偏低的主要原因：一是进口大宗商品价格大幅下滑、进口额下降导致进口税收大幅下降；二是工业增长放缓，尤其是工业生产者出厂价格持续下降导致按现价计算的增值税等税收低增长；三是企业利润增幅回落使企业所得税增幅相应回落；四是加快出口退税进度使出口退税额增加较多；五是受前几个月商品房销售低迷影响，房地产营业税、房地产企业所得税、契税、土地增值税、耕地占用税累计收入普遍下降；六是实行结构性减税和普遍性降费，减轻了企业负担，也在一定程度上造成财政减收。下半年，财政增收压力较大。要继续加强经济财政运行监测分析，依法组织财税收入，继续实行结构性减税和普遍性降费，严禁采取“空转”等方式虚增财政收入。
（证券日报）
