午后研报精选:4股获机构力荐
大华股份:全面进军安防运营,估值洼地凸显
核心观点:我国目前民用安防仅占国内安防总产值的6%,低于全球平均10%的水平,而在民用安防普及率最高的美国,民用市场的占比更是高达50%以上。民用安防产品与行业应用最大的不同在于无人值守,而安防运营平台正是解决这一不同的最佳选择,因此随着居民安全意识的提升,安防运营服务必将获得飞速发展。大华股份(002236)今年进行了员工持股,运用的杠杆比例高达1:3,彰显了公司高层和核心员工对公司未来的信心。同时,最近公司将筹划第二次员工持股计划,且公司大股东及高管纷纷增持,显示出对公司的强力看好。在经历本轮深度回调之后,当前大华股份的2015PE 仅有22 倍,为公司历史估值底部,基于对公司长期发展的看好,我们维持“推荐”评级, 2015~2017 年预计EPS 为1.44、1.95、2.61 元。(长江证券(000783) 推荐)
朗姿股份:合资设立北京众海,布局互联网及高科技企业孵化
核心观点:近期随着大盘系统性调整,公司股价较最高位下跌 52%。 我们分析:( 1)公司主业仍在调整之中,上半年仍为下滑,目前重点放在线上渠道运营,未来考虑通过联众导流;( 2)参股的联众国际、若羽臣有望贡献投资收益, 16 年贡献净利占比有望达到一半;( 3)多元化方面,打造“泛时尚生态圈”的战略持续落地,账上现金与其他流动资产 13.8 亿、定增 15亿,为未来并购奠定资金支持。公司韩国时尚资源丰富,目前主要在考虑海外资源如美容整形等在国内落地的问题,主要涉及对接平台和运营团队等相关事项。维持 15-17 年 EPS0.77、 0.87、 1.04 元,维持“买入”评级。风险提示:库存高企、并购整合不当风险。(光大证券(601788) 买入)
太极股份:收购金蝶中间件21%股权,进一步完善自主可控产业链布局
核心观点:维持预测公司2015~2017 年收入规模约为53.6/67.0/83.5亿元;净利润规模约为2.50/3.15/3.87 亿元;全面摊薄的EPS分别为0.60/0.76/0.93 元。在国家安全法正式施行的大背景之下,太极股份(002368)由于客户资源与产品线布局优势将成为行业龙头,同时还具备政务数据运营潜力,与十五所进行资源整合也值得期待。由于公司股票尚未复牌,暂维持“确信买入”评级以及目标价72.19 元(按最新股本计算),对应目标市值300 亿元。(中金公司 买入)
用友网络:提高软件业务效益,加速向企业互联网转型
核心观点:看好公司向企业级互联网的转型,重申推荐。(1)基于用户、技术等多层面优势,公司强化软件、企业互联网和互联网金融业务融合发展,加速向企业互联网的转型。筹建CRM、社交与协同服务公司后,公司企业互联网业务有望“战略提速,形成规模”;调整用友优普的产品结构和销售模式后,其软件业务将“聚焦经营,提高效益”;(2)维持公司2015/2016 年EPS 预测分别为0.54/0.63 元,重申推荐。(中金公司 推荐)