2015深化改革意见下发 A股重要信号
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18日国务院批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》,列出了今年经济改革的清单。发出新的信号--国企改革从去年的第四项工作升格为今年的第二项任务,显示其在经济体制改革中的分量提高。分析人士指出,今年接下来的六七八个月,重点领域的政策措施预计蜂拥而至。而从重点任务排序来看,国企改革或成为近期多方关注的改革焦点。
中国证券网 分析师热议:2015深化改革意见下发对A股市场究竟发出了怎样的重要信号?哪些板块个股或将最先受益?
肖玉航:从政策动态来看,18日国务院批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》,列出了今年经济改革的清单。发出新的信号--国企改革从去年的第四项工作升格为今年的第二项任务,显示其在经济体制改革中的分量提高。研究认为,目前市场上对重组政策的放开审核,有利于国企改革中的并购题材机会,建议关注A股中具有并购信号的板块与个股,比如自动化制造、科技型大型国企类。
张生国:央企改革可关注。
何金生:随着深化改革重点工作意见的批复,相关改革将逐步进入落实阶段,针对A股来说,重点留意央企改革,地方国企改革等。
杨岭:国企改革一直是本轮行情的热点,涉及到传统行业的重组整合,此前钢铁、电力、铁路等走强,改革重组是主要刺激因素。近期消息面方面还提到了六大稀土集团、航天系旗下公司停牌,并有传闻中粮集团整合,重点关注资产化率水平较同行其他国企水平低的公司,这类集团公司或有提速的可能。
李超:国企改革的1 N文件体系首次正式亮相。从重点任务的排序来看,国企改革重要性也较以往显著提升,未来或有并购重组潮涌现。中国建材集团已经被国资委列入四项改革试点企业,下属A古公司中仅有瑞泰科技今年尚无大动作。
导读:
年内一批热点政策仍可期待
期市创新列入深化改革重点工作
被曝拟整体上市中粮系集体飙涨
国企改革酝酿并购重组大潮 钢铁稀土行业临转型机遇
中国交建并购整合提速 启动成立中交房地产公司
国企改革圈定"1+15"体系 重组潮将再现
(中国证券网 汪茂琨整理)
年内一批热点政策仍可期待
18日国务院批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》(下称《意见》),列出了今年经济改革的清单。
《意见》提出了8个方面39项年度经济体制改革重点任务。即,包括进一步持续简政放权,加快推进政府自身改革,逐步形成权力清单、责任清单、负面清单管理新模式;推进国企国资改革,深化电力等重点行业改革;推动财税体制改革取得新进展;推进金融改革;加快推进城镇化、农业农村和科技体制等等改革。
对此,分析人士指出,今年接下来的六七八个月,重点领域的政策措施预计蜂拥而至。而从重点任务排序来看,国企改革或成为近期多方关注的改革焦点。
简政放权方面:推广网上并联审批等新模式,实施企业投资项目网上并联核准制度。推进药品医疗器械审评审批制度改革,进一步完善新药注册特殊审批机制。
投融资体制改革方面:研究制定深化投融资体制改革的决定。调整财政性资金投资方式,研究由直接支持项目改为更多采取股权投资等市场化方式予以支持。积极推广政府和社会资本合作(PPP)模式,出台基础设施和公用事业特许经营办法等。
价格改革方面:放开烟叶收购价格和部分铁路运价。扩大输配电价改革试点,完善煤电价格联动机制。总结新疆棉花、东北和内蒙古大豆目标价格改革试点经验,改进补贴办法,降低操作成本等。
公务用车制度改革方面:推进地方党政机关和驻地方中央垂直管理单位公务用车制度改革,启动国有企事业单位公务用车制度改革。出台深化出租汽车行业改革指导意见。
国企国资改革方面:出台深化国有企业改革指导意见,制定改革和完善国有资产管理体制、国有企业发展混合所有制经济等系列配套文件。制定中央企业结构调整与重组方案,加快推进国有资本运营公司和投资公司试点,形成国有资本流动重组、布局调整的有效平台等。
支持非公经济发展方面:鼓励非公有制企业参与国有企业改制,鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企业。出台实施鼓励和规范国有企业投资项目引入非国有资本的指导意见。
财税体制改革方面:制定加强地方政府性债务管理意见的配套办法,加快建立规范的地方政府举债融资机制,对地方政府债务实行限额管理。力争全面完成营改增,将营改增范围扩大到建筑业、房地产业、金融业和生活服务业等领域。进一步调整消费税征收范围、环节、税率。组织实施煤炭资源税费改革,制定原油、天然气、煤炭外其他品目资源税费改革方案,研究扩大资源税征收范围。研究提出综合与分类相结合个人所得税改革方案。推进环境保护税立法。
金融改革方面:制定健全银行业监管体制机制改革方案。出台促进互联网+金融健康发展的指导意见。制定推进普惠金融发展规划。探索构建金融业综合统计制度框架。
推动利率市场化改革,适时推出面向机构及个人发行的大额存单,实施股票发行注册制改革,探索建立多层次资本市场转板机制,发展服务中小企业的区域性股权市场,开展股权众筹融资试点等。
推进城镇化方面:统筹推进国家新型城镇化综合试点、中小城市综合改革试点和建制镇示范试点完善设市标准,制定市辖区设置标准,开展特大镇扩权增能试点。制定实施城镇建设用地增加规模与吸纳农业转移人口落户数量挂钩政策。研究提出中央对地方转移支付同农业转移人口市民化挂钩机制的指导意见。
农村改革方面:制定深化农村改革实施方案。推进农村土地承包经营权确权登记颁证,新增9个省份开展整省试点,其他省份扩大开展以县为单位的整体试点。研究提出落实土地承包关系长久不变的意见。分类开展农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点等。
科技体制改革方面:出台深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见和实施创新驱动发展战略顶层设计文件,在一些省份系统推进全面创新改革试验,增设国家自主创新示范区。研究制定支持东北老工业基地创新创业发展的实施意见。
外贸转型升级方面:完善出口退税负担机制,调整规范进出口环节收费。推广自贸区经验方面,稳步推进广东、天津、福建自由贸易试验区建设,逐步向其他地方扩展等。
实施“一带一路”战略规划方面:启动实施一批重点合作项目。制定沿边重点地区在人员往来、加工物流、旅游等方面的政策,扶持沿边地区开发开放。加快实施自由贸易区战略。完成亚洲基础设施投资银行和金砖国家新开发银行筹建工作。
生态文明制度建设方面:出台加快推进生态文明建设的意见,制定生态文明体制改革总体方案。启动生态保护与建设示范区创建。开展市县“多规合一”试点。在9个省份开展国家公园体制试点等。
国有林场和国有林区改革方面:抓紧制定林场林区基础设施、化解金融债务、深山职工搬迁、富余职工安置等配套支持政策,研究制定五大林区改革实施方案。出台深化集体林权制度改革意见。(.上.证)
期市创新列入深化改革重点工作
昨日,国务院批转国家发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》(下称《意见》),明确提出推动汇率风险管理工具创新,开展商品期货期权和股指期权试点,推动场外衍生品市场发展,推动证券法修订和期货法制定工作等。
多位分析人士表示,期货及衍生品市场多次被国务院及相关部委文件"点名",期市发展步入政策机遇期。商品期权、股指期权、汇率期货上市进程有望加快,而期货法的出台将成为各项创新的保障。
农产品期权有望率先推出
据记者了解,目前国内各期货交易所的期权准备工作已基本完成,相关规则也已基本明确。准备时间较长的农产品期权有望率先推出。
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越在接据记者采访时表示,我国商品期货期权、股指期权仿真交易已平稳运行了一段时间,试点的条件已经具备,应尽快推出。
有分析人士表示,农产品期权推出后,涉农企业可以直接买入看跌期权,用固定的成本规避农产品价格下跌风险,在服务"三农"方面具有积极作用。另外,农产品期权的上市将为我国推出更多期权产品打下基础。
胡俞越建议,在上证50ETF期权成功推出的背景下,应推出股指期权,以规避股市系统性风险,开启我国股市风险管理工具多样化新纪元。
中央财经大学中国发展和改革研究院副院长欧阳日辉表示,随着近年来人民币汇率双向浮动弹性逐渐增强,我国商业银行开展的远期结售汇业务等已不能满足市场需要,企业对人民币汇率期货的需求日益迫切,应推进汇率类金融衍生品的上市步伐,创新汇率风险管理工具。
《意见》提出,出台实施加快海关特殊监管区域整合优化改革方案,在符合条件的海关特殊监管区域开展高技术高附加值项目境内外检测维修、融资租赁和期货保税交割海关监管制度等改革试点。有分析人士认为,复制上海自贸区改革试点经验,推广期货保税交割海关监管制度,有利于推进我国期货市场国际化进程,为原油期货的上市打下基础。
期货及衍生品市场法制化进程提速
自期货法列入十二届全国人大常委会立法规划以来,我国期货及衍生品市场法制化进程显著提速。全国人大财经委、中国证监会始终积极推进期货法制定工作据记者了解,目前期货法草案第二稿已经草拟,有关部门正就相关立法问题进行积极调研。
"期货法经过一稿、二稿后,逐渐涉及一些核心问题,也存在一些争议,因此立法部门要进一步调研,也要进一步征求相关部委的意见。"一位不愿具名的法律界人士表示,比如期货法的调整范围如何界定,期货及衍生品市场的边界在哪里,这些涉及期货及衍生品市场的定义等核心问题。
有分析人士表示,多年来期货市场理论研究始终未受到学界重视,期货公司等在生存压力下也缺乏理论研究能力,这在一定程度上阻碍了期货法的制定。
中国期货业协会常年法律顾问于学会律师认为,制定期货法,应在借鉴国际期货市场发展演变规律的基础上,系统梳理和回顾我国期货市场二十多年来的发展经验,集思广益,协调市场各方权利义务关系,坚持市场化、法制化、国际化的改革取向。(.期.货.日.报 .曲.德.辉)
被曝拟整体上市中粮系集体飙涨
5月18日,外媒消息称中粮集团有限公司(简称"中粮集团")正在考虑多种重组方案,以实现业务整合和主要业务的整体上市。消息一发布,中粮系旗下上市公司股价集体飙涨,中粮生化和中粮屯河以涨停收盘。
昨日,中粮屯河、中粮生化、中粮地产回复记者称,未从控股股东处得到重组通知。昨日晚间,中粮屯河发布公告称,申明整体上市是中粮集团设想的未来发展战略,中粮集团目前尚未筹划整体上市具体方案及具体时间表,待有具体内容,中粮集团将按照上市公司信息披露规定予以公告。
宁高宁曾透露"整合目标"
昨日下午,有外媒报道称,中粮集团正在考虑多种重组方案,重组方案包括考虑通过进行海外并购和引入投资者来对业务进行重组,同时考虑将旗下部分非核心业务进行分拆整合,甚至出售。中粮集团目前主要计划分拆其旗下子公司的粮油糖类业务,将这些业务注入一家平台公司。最终在2019年之前实现中粮旗下所有粮油糖类业务在一个平台公司中,并将该平台公司整体上市。
这不是中粮集团第一次被曝出谋求整体上市的消息。
中粮集团官网消息显示,4月19日-23日,中粮集团董事长宁高宁出访瑞士,参加在洛桑举行的2015年大宗商品全球峰会时表示,拟打造一家拥有国际化人才、符合国际标准和产业链支撑的全球化公司。宁高宁称,公司未来将整合成一家全球性农业公司,IPO将有助于实现这一目标,但整合尚需时日。
中粮集团官网显示,目前,中粮集团资产超过570亿美元,仓储能力1500万吨,年加工能力8400万吨,资产和机构覆盖60多个国家和地区,业务涉及140多个国家和地区。
2014年10月,中粮集团获得了荷兰粮食贸易商尼德拉51%股权和中国香港来宝集团旗下来宝农业有限公司51%股权。对于上述两项收购,宁高宁接受媒体采访时称,并购的动因是改善中国对海外粮油的需求,同时带来全球粮食投资收益。
对于昨日的重组消息,中粮集团办公厅工作人员告诉记者,将会以邮件形式对重组传言作出回应。
中粮生化、中粮屯河净利亏损
在传出拟整体上市消息后,昨日午后中粮系旗下上市公司股价集体飙涨。中粮集团旗下拥有八家上市公司,其中包括五家香港上市公司和三家A股上市公司。
A股市场上,昨日中粮生化、中粮屯河均以涨停收盘,中粮地产则收涨8.19%。
港股市场上,中粮集团旗下5家上市公司午后也都出现不同程度上涨。截至收盘,中国食品上涨6.44%、中国粮油控股上涨8.716%、中粮包装上涨6.458%、蒙牛乳业上涨0.724%。
虽然股价暴涨,但中粮生化和中粮屯河的业绩却堪忧。
公开资料显示,中粮屯河主要从事食糖、番茄和投资业务,2014年,公司净利润为2646.38万元,同比下滑61.24%;今年一季度,中粮屯河净利润亏损1.13亿元,相较于去年同期净利润亏损4071.5万元,亏损进一步扩大。
中粮生化主要从事燃料乙醇、柠檬酸和赖氨酸等产品的研发、生产和销售。2014年,中粮生化净利润为3523.18万元,同比下滑30.53%;今年一季度,其亏损1.8亿元,同比下滑1167.26%。
另一家中粮旗下A股上市公司-中粮地产业绩稍好,去年实现净利润5.99亿元,同比上涨11.96%;今年一季度,其净利润为7192.67万元,同比上涨7.29%。
对于重组消息,上述三家中粮系公司昨日均回应记者称,公司内部没有收到集团重组的文件通知。
中粮生化证券部工作人员告诉记者:"公司内部没有接到任何重组相关的通知。从传闻看,仅属于集团层面,上市公司没有收到重组文件。"中粮地产证券部工作人员也表示,中粮集团未就重组事项给公司发布任何通知,"网上传的消息说的是集团内部的事情,没有涉及上市公司。"
政策动向
发改委发文提速国企改革
5月18日,国务院批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》(以下简称《意见》),国企改革加速。
《意见》提到,要制定中央企业结构调整与重组方案,加快推进国有资本运营公司和投资公司试点,形成国有资本流动重组、布局调整的有效平台。
十八届三中全会后,中国启动了新一轮国企改革大潮。去年,中央多部委分工制定国企改革总体方案。地方政府也纷纷出台本地的国企改革方案,但至今基本没有实际动作。业内认为,地方与各界均在等待中央颁布顶层设计方案,即所谓"1+N"方案。
"1"是指深化国企改革的顶层指导意见,曾一度有消息称于2014年年底出台,但并未有动静,此后,又有猜测说"1+N"整套改革方案可能于2015年一季度出台,不过,这只靴子至今尚未落地。
国资委研究中心宏观战略部部长赵晓告诉记者,国企改革推行到今天,利益板块已经僵化,自我割肉很难。改革要继续推进,"1"要强而有力,否则很难触动既有利益。
国企改革牵动着整个资本市场。有数据统计显示,国有企业自由流通市值占到整个A股一半左右,利润方面占到整个A股的70%以上。昨日午后,国企改革概念股掀起一波行情,其中,中信重工收盘涨停、国投新集一度涨逾5%。
资本市场
南北车引爆央企重组股行情
央企重组合并的消息总能在资本市场上掀起轩然大波,此前"中国神车"合并大戏更是一个高潮。
去年9月,市场传出中国南车和中国北车合并的消息,不过,两家公司随即发公告澄清。一个多月后,南北车忽然停牌,皆宣告拟进行重大资产重组,并于12月31日确认两车合并的传闻,当日复牌后,两车皆涨停,1个月的时间,股价上涨一倍。
今年3月3日,南北车合并获得国资委批准,两家公司的股价又开始了一波上扬。中国北车A股股价从3月3日收盘的12.27元/股,一度上涨到4月20日盘中最高价42.31元/股。
以最高价计算,中国南车和中国北车2015年涨幅分别高达519%和496%。
两只股票在短时间的凶猛表现,让错过两车股票的投资者懊悔不已,而两车成功合并的结果,也让投资者对潜在的央企合并充满憧憬。此后,央企合并概念不断撩动投资者的心,希望能够对相关个股提前埋伏。昨日,中粮集团拆分重组、整体上市的消息传出后,中粮系旗下个股午后大涨。
而在5月14日,受中国五矿集团、中国铝业公司等6家稀土集团整合重组方案已经获有关部门批准备案消息影响,北方稀土、五矿稀土等纷纷大涨。
此前,中国中铁、中国交建、中国重工等股票,也都因传出合并消息,而受到资本市场的追捧。
民生证券研究院执行院长管清友撰文称,央企合并可能性最大的,就是国家重点鼓励走出去、高附加值、有一定国际竞争力、业内竞争比较需要国家品牌、非生活性领域的行业,将这些行业内的央企按照合并同类项进行整合。 (.新.京.报)
国企改革酝酿并购重组大潮 钢铁稀土行业临转型机遇
国务院日前批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作意见》。意见明确,推进国企国资改革,出台深化国有企业改革指导意见,制定改革和完善国有资产管理体制、国有企业发展混合所有制经济等系列配套文件。制定中央企业结构调整与重组方案,加快推进国有资本运营公司和投资公司试点,形成国有资本流动重组、布局调整的有效平台,出台加强和改进企业国有资产监督防范国有资产流失的意见。
"意见明确了今年国企改革的重点工作,回应了社会各界对国企改革的期盼,值得期待。这意味着国企改革一系列文件出台时点正在临近,年底前意见中列明的文件将陆续出台。"国企改革专家周放生接据记者采访时表示,相关重要文件的出台将加快产业转型升级,对并购重组起到明显推动作用。
产能过剩倒逼改革
2015年国企改革将全面推进、落地,国资体系瘦身将是一大任务,国企发展模式将从增量发展变为存量组合。下一步,建筑、电力、铁路等产能过剩行业众多国企央企,将面临大规模合并重组。清科研究中心发布的《2015国企兼并重组报告》显示,近年来,国有企业兼并重组活跃度和交易规模整体上在波动中呈攀升态势,并购案例数由2008年的18起增长到2014年的481起,达到历史最高水平,年均复合增长率高达72.9%;国企并购交易量也逐年攀升,2014年并购规模已超三百亿美元。
报告认为,中国经济告别了高歌猛进式的发展,逐渐进入新常态,政策要素、资源要素、资本要素等需要在各个经济部门之间重新分配,新的主导产业需要进行重构。在此背景下,化解过剩产能、实施产业重组、构建规模经济将是中国经济转型的核心,国有企业兼并重组无疑是其中最为重要的一环。2015年下半年将出现一个比较大的国企兼并重组浪潮。首先,国企改革和结构调整、转型升级决定了部分央企的合并重组是大概率事件。其次,实施"中国制造2025"也会促进行业内央企的重组整合。此外,"一带一路"建设不仅让高铁走出去,更主要的是展现了中国装备和中国制造的实力和能力,使更多行业成为受益者。
中国人民大学经济学院副院长刘瑞接受采访时表示,从此次国务院批转的意见来看,国企改革顶层设计已经基本完成。方案下发后,下一步将贯彻到各个部门、各个行业来落实。国企改革与重点行业产能转型升级是有机结合起来的,通过国有企业重组来提升规模经营效益,在重组的过程中推进混合所有制改革是一个整体思路。未来,钢铁等产能过剩的国企改革或优先推进,同时也将加速行业的洗牌。
"站在经济发展阶段、产业生命周期、国家战略角度来看,央企兼并重组将加快进行,并将是未来五年国企改革的重要主题。"中信证券认为,传统重资产行业国内市场萎缩,产能过剩严重,受经济服务化以及生命周期影响,整合的迫切性最强烈,比如建筑、钢铁、有色、建材、煤炭、电力、机械等。同时,以中间商品运输为主要市场的行业,受经济服务化影响,需求也会下降,也面临转向国际竞争的挑战,比如航运业。预计各行业整合路径大致是:建筑、发电设备、飞机制造同业合并,航运、造船、石油等专业化分工,有色、钢铁等上下游一体化。
钢铁行业面临洗牌
据中钢协最新一期的数据显示,一季度纳入中钢协统计的大中型钢厂接近半数处于亏损,亏损企业数量达到50户,亏损额达103.55亿元。另据国家发改委公布的一季度钢铁行业运行情况显示,一季度钢铁行业实现利润181.3亿元,同比下降36%。
在行业不景气及公司业绩迅速滑落的背景下,一些钢铁企业纷纷通过资产重组实现自救。近期,就有首钢股份、三钢闽光、西宁特钢等股票停牌。其中,首钢股份5月8日公告称,其控股股东首钢总公司正在筹划重大事项并涉及重大资产重组。这已是自去年4月份以来进行的第二轮重组。
"钢铁产业正身处前所未有的困境中,整个行业必须要在企业数量上做减法,在行业集中度上做加法,才能有经济效益的乘法,走出困境。随着行业产能进一步去化,行业将出现更多的兼并重组事件,未来5-10年内行业最大的机会来自于兼并重组。"业内人士指出。
事实上,今年3月20日工信部发布的《钢铁产业调整政策(2015年修订)(征求意见稿)》中就明确提出,到2025年,前10家钢铁企业粗钢产量占全国比重不低于60%,形成3至5家全球范围内有较强竞争力的超大型钢铁企业集团。
日前,工信部原材料司副司长骆铁军表示,《钢铁工业转型发展行动计划(2015-2017)》有望在6月份之前出台。该计划的目标是经过三年时间的努力,压缩我国8000万吨钢铁产能,以缓解产能过剩矛盾;建立2家-3家智能示范工厂,提升行业两化融合水平,促进兼并重组,将钢铁企业数量控制在300家左右。此外,推进优势企业强强联合,推进区域企业重组整合,以资本为纽带推动困难企业资产重组;结合"一带一路"等战略,支持优等企业走出去,并鼓励与下游用钢企业一起走出去。
据了解,钢铁行业目前有鞍钢集团、宝钢集团、武钢集团、中国钢研科技集团、中国中钢集团等5家央企。其中,中国钢研科技集团以新材料和技术研发为主,中国中钢集团以贸易为主,其他三家以钢铁生产为主。
中信证券认为,未来钢铁行业整合路径或有两条:一是中国钢研科技和中钢集团分别与其中的一家整合,形成3家生产企业主导的市场结构;二是三家钢铁生产企业合并成两家,中国钢研科技和中钢集团再分别与其中的一家整合,形成2家生产企业主导的市场结构。央企整合完成后,下一步可能是央企与地方国企的整合。
稀土行业整合加速
"稀土是一个资源性的产业,从对资源的掌控以及国家长远利益角度看,进行必要的重组整合也是有利的。"周放生表示。
对于稀土行业的整合,国土资源部近期下发的《2015年度稀土矿钨矿开采总量控制指标的通知》中透露,中国五矿集团、中国铝业公司、包头钢铁(集团)、厦门钨业股份、赣州稀土集团、广东省稀土产业集团等六家稀土集团整合重组方案已经由有关部门批准备案,指标在省区总量指标中单列。
实际上,去年我国六大稀土集团的组建工作已经获得工信部批复,包钢稀土正式更名为北方稀土;另外,中国铝业集团、中国五矿、广东稀土、中国南方稀土、厦门钨业等稀土大集团也已经开始着手整合工作。
工信部副部长苏波年初曾表示,中国五矿等六大稀土集团将在2015年底前整合全国所有稀土矿山和冶炼分离企业,实现以资产为纽带的实质性重组。苏波说,按照国务院要求,工信部会同国土资源部、国资委等部门召开专题会议进行部署,印发了《大型稀土企业集团组建工作指引》,分两批备案了中铝公司、中国北方稀土、厦门钨业和中国五矿、广东稀土、中国南方稀土六家稀土大集团的组建方案。加快完成六大稀土集团实质性重组,将有助于规范市场秩序、加强创新能力建设、引进先进技术和高端人才,加快发展高端应用产业,从而培育中国稀土的核心竞争力。
国海证券认为,长期以来,我国政府一直将稀土作为核心战略资源来进行保护和开发。掌握稀土的定价权,不仅具有经济上的重大价值,还兼具政治和外交上的战略意义。目前,六大稀土集团的整合模式虽然使得稀土市场开始从混乱走向有序,但它们之间的竞争还是在客观上弱化了稀土管控的执行力和定价权。从整合进程来看,六大稀土集团已经初步完成了对稀土开采许可证的收集,在今年的第一批开采指标占据了超过95%的份额。六大稀土集团的整合重组方案经有关部门批准备案后,将加速推进所在区域的稀土产能整合进程。未来,进一步将六大稀土集团整合成一个超级稀土集团才是实现稀土行业健康发展的最佳模式。(.中.国.证.券.报)
中国交建并购整合提速 启动成立中交房地产公司
在"一带一路"和"走出去"大战略背景下,中国交建海内外并购整合正在提速据记者获悉,中交集团将大力推进内部专业化整合重组,着力培育主业突出、核心竞争力强、具有行业引领力和国际竞争力的骨干企业、专业公司和企业集团,推进有关专业板块分拆上市,打造若干个盈利能力强、品牌价值优、成长潜力大、深受资本市场青睐的上市公司。同时,稳步推进外部战略联盟和并购,铺开以交通设施为基础的投资并购重组工作,快速提升企业国际竞争力。在收购绿城之后,将整合集团旗下的中房地产、绿城地产、中交地产板块,并启动成立中交房地产有限公司。
推进中交疏浚H股上市
中国交建旗下中交国际近日完成收购澳大利亚约翰·霍兰德公司全部股权的交易,这是中国交建继收购美国F&G公司后的第二例跨国并购。收购完成后,约翰·霍兰德公司在铁路、隧道、水处理、环保及能源资源等领域的优势,有助于提升中国交建在城市综合开发运营等方面的综合实力。在铁路方面的一站式服务能力将为中国交建拓展轨道交通业务提供有力支撑,为中国交建开拓全球市场尤其是发达国家市场创造良机。
中国交建董事长刘起涛表示,此次收购将有效拓宽中交建主业范围,有利于促进"五商中交"战略的海外落地。随着"一带一路"战略的实施,中国交建全球扩张的速度也会加快。
目前中国交建在"一带一路"沿线65个国家追踪了多类项目。目前重点跟踪的"一带一路"基础设施建设项目包括铁路、公路、桥梁、隧道、机场、港口、运河、资源开发、城市综合体开发建设、工业投资、园区开发建设等。
中国交建提出,实施"五商中交"发展战略,通过资源整合和业务重组实现一体化发展,实现由"工"向"商"的转变,由产业链向价值链转化,由传统优势向产融结合新优势转化。五年后,中国交建海外业务营业收入总体占比将达到35%以上,积极探索投融资利用方式创新,在交通基础设施开发建设领域,探索绿地投资、股权投资、股权置换、参与股权基金,通过项目债券、资产证券化、发行永续债等多种方式,深化国内外金融机构合作,加快推进财务公司和产业基金、融资租赁、信托等新业务开展,加速打造金融战略版图。
近日中国交建第三届董事会第十五次会议通过议案,同意中交疏浚境外上市的具体方案,建议后者于香港联交所主板上市,发行H股股数不少于发行后总股本的15%,同时根据市场情况授予承销商不超过H股股数15%的超额配售权。中国交建董秘刘文生表示,目前正在积极做一些前期工作,尽快推进中交疏浚赴香港IPO。由于疏浚行业的估值比较高,分拆疏浚业务上市将推动中国交建疏浚板块估值的提升,进而实现中国交建整体估值的提升。同时,本次分拆上市也将进一步推动中交疏浚"走出去"。由于疏浚业务国际份额比较小,独立上市对于打造成一个专业的疏浚公司是非常好的契机。
成立中交房地产公司
刘文生表示,集团收购绿城已完成交割,目前集团与九龙仓成为绿城的并列第一大股东。在收购绿城之后,将整合集团旗下的中房地产、绿城地产、中交地产板块,并启动成立中交房地产有限公司。去年初,集团在整合中房集团的业务的基础上提出,重新制定集团房地产业务发展规划,发展有特色的房地产业务,打造具有交通特色一体化、土地一二级联动的发展模式,并以海外地产为主攻方向,此次收购绿城就是该战略的体现。绿城的营运能力和品牌知名度将有力促进集团房地产板块的快速发展,并为实现房地产板块和其他业务板块联动以及拓展海外地产市场奠定坚实基础。
中交集团将抓紧研究具备上市潜力的业务及资产的重组整合,打造若干个盈利能力强、品牌价值优、成长潜力大、深受资本市场青睐的上市公司。整合完成后,集团将形成以上市公司中国交建为核心、中交疏浚、中交投资运营、中交地产等一大批特色鲜明,具有行业引领力的专业上市公司或企业集团构成的组织体系,个别不能分拆上市的业务也都作为单独的板块单元管理,基本具备国有资本投资公司的组织架构、运营特点和投资运营实力,实现由母公司体制下的产业集团向以资本为纽带的投资运作集团转变。(.中.国.证.券.报 .刘.丽.靓)
国企改革圈定"1+15"体系 重组潮将再现
作为经济体制改革大棋盘的一颗重要棋子,国企改革这块"硬骨头"的进度备受期待。
国务院日前批转发展改革委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》(简称《意见》),发出新的信号--国企改革从去年的第四项工作升格为今年的第二项任务,显示其在经济体制改革中的分量提高。
据记者表示,《意见》的最大亮点在于完善国企改革相关制度的特征明显,其中提及的 "1+15"体系系官方首次亮相;同时,关于"制定中央企业结构调整与重组方案"这一新提法值得重视,资本市场在央企整合中的作用将愈发彰显。
首提"1+15"文件体系
"从《意见》对2015年国企改革重点工作安排可以看出,完善制度的特征非常明显。《意见》有关深化企业改革的工作有6条,直接提到有'1+15'个文件,这是一个文件体系,是官方第一次亮相,其中囊括了国企改革的核心内容,直接体现'全面、深化'的概念,有很强的冲击力,给人以极大的信心,显示国企改革正在有条不紊地深入,充满希望。" 中国企业研究院首席研究员李锦据记者说。
国企改革系列文件的架构一直颇受外界关注。去年底,权威人士曾透露,国企改革顶层设计可能以"1+N"形式发布,预计在今年一季度出台。但时过多日,国企改革方案仍未落地,关于"N"也一直没有官方的权威表述。本次出台的《意见》,相较今年的中央政府工作报告,对推进国企国资改革这一任务又进行了细化,着重要求形成纲领性文件,并且首次以官方身份明确了"1+N"系列文件所涵盖的具体内容。
根据《意见》,"1"即为深化国有企业改革指导意见,"N"则包括:制定改革和完善国有资产管理体制、国有企业发展混合所有制经济等系列配套文件,制定中央企业结构调整与重组方案,加快推进国有资本运营公司和投资公司试点,制定进一步完善国有企业法人治理结构方案,修改完善中央企业董事会董事评价办法,完善中央企业分类考核实施细则,健全经营业绩考核与薪酬分配有效衔接的激励约束机制,改进企业国有资产监督防范国有资产流失的意见,出台进一步加强和改进外派监事会工作的意见,加快建立健全国有企业国有资本审计监督体系和制度,制定国有企业经营投资责任追究制度的指导意见,出台实施鼓励和规范国有企业投资项目引入非国有资本的指导意见,修改国有产权交易流转监管办法和实施细则等。
去年5月,国家发改委也发布过类似文件,即《关于2014年深化经济体制改革重点任务的意见》(简称《2014意见》),提出推进投资体制、资源性产品等价格改革、国企改革、新型城镇化等9大任务。当时,国企改革与科技体制等改革被并列为第四项改革任务。而今年的最新排列,国企改革提至改革的第二项,单独成段并且细分为6项重点工作,条理更为清晰、指向更加明确。由此推测,接下来国企改革的步伐有望加快。
从内容来看,《2014意见》主要强调的是"加快发展混合所有制经济。推进国有企业股权多元化改革。"最后一句则提到"发展混合所有制经济要依法合规、规范运作,有效防止国有资产流失。"但在今年的《意见》中,"出台加强和改进企业国有资产监督防范国有资产流失的意见"列为深化企业改革6项工作中的第3项,相比之下混改的内容则稍有弱化。分析人士认为:"改革进行到不同时期会有不同侧重点,客观来说,过去一年的国企改革中存在部分单位或个人利用混改契机牟利,造成国有资产流失的情形,为了铺路接下来更大范围的国企改革,划清底线和红线必不可少。"
央企重组或掀新浪潮
"《意见》首次提出要'制定中央企业结构调整与重组方案',这一新提法值得重视。"有国资委研究中心专家接据记者采访时表示,央企结构调整分为两类,即不同央企之间的结构调整与重组,以及央企内部的结构调整和资产重组。
资本市场一直是央企资本运作的重要平台,可以预见,未来或将涌现央企并购重组浪潮。
银河国际数据显示,截至2014年末,A股市场国有企业总市值为25.24万亿元,占A股市场总市值的60.4%。"要善于运用资本的力量,不管怎样改、合并多少家,都要用资本市场,国企要力争把80%的份额放在资本市场,把国有资本做活做新。"国务院国有重点大型企业监事会主席季晓南在全国两会期间曾据记者表示,国企目前存在的主要问题,是要从单纯的管理国企转向如何让国企更善于用好资本市场。
不过,也有专家指出,需要理性看待央企合并潮。在南北车合并后,由于市场对"央企合并潮"的预期不断升温,各种关于央企强强联合的传言甚嚣尘上:中国石化与中国石油、中国中铁与中国铁建、中船工业与中船重工、中国电信与中国联通、宝钢与武钢、中国联通与中国电信等纷纷传出合并消息,惹得各大央企赶紧发布澄清公告否认传闻。
对此,李锦表示:"央企重组的背景是真的,动因是真的,只是信息常常是不准确的。央企合并将以分类为基础,目前分类还没有出台,大规模的重组可能不会马上出现。央企重组虽然有动因,但是现在舆论推动重组的一潮比一潮高,有点难以控制,应该理性分析,投资者不能对央企重组抱有过早过高希望。"
"从为什么合并角度看,因为央企是国家队,必须从央企地位与使命来考虑:一是国力增强,二是国际竞争,三是国际安全,四是国家活力,五是国家稳定,六是国资增值。"李锦认为。
值得注意的是,近期出现多例央企高管负责人换位或者对调的现象,坊间猜测这是央企合并的前兆。对此,有国资专家对记者分析:"此举应该主要是为了推进国企改革。因为改革的核心就是利益调整,高管轮换也是为了打破既有的利益格局。"他认为,"从目前来看,除了已有的两宗央企合并,短期内再出现央企合并的概率较小。在汽车、石油、军工、建筑施工等板块,合并的难度都很大。"
但趋势已经明朗。国资委官方微博公众号"国资小新"此前透风说:"如今,中国企业正在迎来与全球企业接轨的重组时期,兼并、分立、剥离等各类重组动作的频率都会升高,由内而外地革新将引导央企做优做强做大。而未来很长一段时期内,在国家战略、市场规律双轮驱动下,具备竞争对手国际化、产业发展有潜力等条件的央企之间的强强联合将会适时出现。"(.上.证)