李克强:加大定向调控力度 A股重要信号
4月14日,中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开座谈会,就当前经济形势和经济工作,听取专家和企业负责人的意见建议。他强调,在区间调控基础上加大定向调控力度,针对新情况新问题,用好多种政策工具,守住稳增长保就业增效益的基本盘。
中国证券网 分析师热议:李克强讲话加大定向调控力度对A股市场究竟有着怎样的重要信号?哪些板块个股或将最先受益?
项超政:今日,备受关注的一季度主要宏观经济数据正式发布,央行昨日率先发布的数据显示,3月中国广义货币(M2)余额同比增长11.6%,低于预期。不过尽管部分数据反映出经济下行压力比较大,但随着国家一批大型项目的落地,央行降息降准、房地产市场放松政策的实施,经济已经出现一些积极变化。这些变化要反映到工业和投资方面有一个传导的过程。对于未来中国经济的增长,我们认为除了货币政策的定向调控外,更重要的是继续推进改革,比如打造大众创业、万众创新和增加公共产品、公共服务双引擎,推进互联网 行动计划,实施中国制造2025,推动装备走出去和国际产能合作,发展服务业等稳增长、调结构等有力措施。这些措施对于夯实资本市场的基本面有重要作用,中长期有利于行情继续深化,而不是空中楼阁。关注互联网 ,以及高端设备,新兴产业相关行业机会。
肖玉航:总理表示经济下行压力依然大,而从最新讲话来看,4月14日,中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开座谈会,就当前经济形势和经济工作,听取专家和企业负责人的意见建议。他强调,在区间调控基础上加大定向调控力度,针对新情况新问题,用好多种政策工具,守住稳增长保就业增效益的基本盘。这表明降准与降息可能性较有预期,但股市涨幅已体现了一定的泡沫,在泡沫中投资需要对利好有一理性认识,因为过大的涨幅与泡沫正面临利多过后是利空的局面,建议关注自动化与投资领域的龙头企业。从技术层面来看,日、周、月、季KDJ、WR等均已触顶,下方近期三个缺口技术回调压力较大,参与策略保持快、适量性原则。
张生国:关注一带一路
杨岭:当前经济依然疲软,预计一季度GDP增速回到7%,是09年以来的新低。目前结构调整亮点频现,定向调控一定程度上对冲了下行压力,未来针对新情况新问题用好多种政策工具。未来依然重点关注政府工作报告中提到的创业创新、互联网 、中国制造2025等领域的龙头品种。
导读:
李克强讲话传递出重要信息:加大定向调控力度
李克强首提中国经济“衔接”论:新旧产业衔接尚未到位
李克强打气中国经济:加大定向调控 推进财税改革
总理再用骑自行车比喻中国经济 强调守住基本盘
李克强:加大定向调控 推进财税金融改革
中国经济下行压力加大 李克强提升稳增长力度
中国经济不能再做"飞奔的大象"
从比较经济学视角探究中国经济"新常态"
媒体称政策变动进入敏感期 宽松货币政策料近期出台
(中国证券网 汪茂琨整理)
李克强讲话传递出重要信息:加大定向调控力度
□抓紧政策和项目落地,精准增加短板投资,完善创新创业政策组合,形成发展新动能
□财税、金融、价格、投融资等改革要同步推进,形成叠加效应,释放改革红利
4月14日,中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开座谈会,就当前经济形势和经济工作,听取专家和企业负责人的意见建议。
中共中央政治局常委、国务院副总理张高丽出席。
会上,李扬、胡鞍钢、海闻、刘尚希、汪涛、吴晓波等专家和中兴、海尔、新松机器人、网易公司的负责人围绕当前经济形势和企业转型、创新发展等谈了看法。大家认为,面对当前世界经济复苏乏力和复杂严峻的国内外环境,我国经济运行开局总体平稳,结构调整亮点频现,定向调控等政策一定程度对冲了下行压力,但市场需求依然低迷,稳增长仍须持续发力。李克强与大家深入交流。
李克强说,在全球经济深度调整和我国发展进入新常态的大背景下,中国经济砥砺前行,增速等主要指标保持在合理区间,就业基本稳定,收入同步增长,能耗强度下降。同时,新旧产业和发展动能转换正处在接续关键期,传统因素消退与新兴力量成长并行,行业和区域走势分化,结构调整起步较早的企业、行业和地区走势向好,但也必须清醒看到下行压力还在持续加大。要科学把脉形势,既分析客观因素,又找主观原因,既对长期向好充满信心,也做好应对更大困难挑战的准备。
李克强指出,要充分认识我国发展的巨大潜力、韧性和回旋余地,按照中央经济工作会议的要求,坚持稳中求进工作总基调,保持定力,灵活施策,在区间调控基础上加大定向调控力度,针对新情况新问题,用好多种政策工具,守住稳增长保就业增效益的基本盘。
李克强说,要把握好稳增长和调结构的平衡。政府工作报告确定的打造大众创业、万众创新和增加公共产品、公共服务双引擎,推进互联网++行动计划,实施中国制造2025,推动装备走出去和国际产能合作,发展服务业等稳增长、调结构的有力措施,可以释放巨大内需潜力。要抓紧政策和项目落地,精准增加短板投资,完善创新创业政策组合,形成发展新动能。
李克强强调,稳增长要用足改革开放动力源,坚持以结构性改革推动结构调整。把简政放权、放管结合推向纵深,通过进一步减少审批,破除制约发展的束缚。财税、金融、价格、投融资等改革也要同步推进,形成叠加效应,释放改革红利。把开放之门开得更大,在参与国际合作竞争中拓展新空间。
(上海证券报)
李克强首提中国经济“衔接”论:新旧产业衔接尚未到位
在经济形势座谈会上表示一些传统支撑力量在消退,同时新力量在成长,目前还没有衔接到位
如何判断今年中国经济的“开局”?4月14日,李克强总理主持召开经济形势座谈会。会上,他“把脉”中国经济并首次提出一个判断:现在中国经济正处在“衔接期”,一些传统的支撑力量正在消退,与此同时,一些新的力量则在成长,有的新业态新产业呈爆发式成长。但目前新旧产业与动力转换还没有衔接到位。
李克强说,大家对未来应有良好的预期,相信中国经济会迈向“双中高”。但绝不能忽视当前经济下行压力,必须牢固确立忧患意识。我们的调控政策既要利长远,也要稳当前,稳当前也是为了利长远。
市场对降准和降息更看重哪个?
座谈会邀请了10位专家和企业负责人。李克强与他们充分互动,问题直指当前经济发展中的关键点。
中国社科院副院长李扬和瑞银集团首席中国经济学家汪涛在发言中都谈及名义利率下调但实际利率上升、融资成本随之攀升的问题。
“一季度你们评判是上升还是下降?去年降息降准,今年也采取了措施。”李克强问道。
“我们判断最近有所下降,但比去年四季度还是上升的。”汪涛回答。
“你们的感受降了多少?”总理追问。
“大概降了20到30个点。”汪涛答道。
“不多啊,微微的。不过起码没有上升。”总理说,接着又问:“现在市场对降准和降息更看重哪个?”
“普遍还是对降准看得更重,但我个人认为降息对降低企业负担效果更大。两者都要用。”汪涛回答。
大规模的产能受市场冲击更大,这个怎么解释?
北京大学汇丰商学院院长海闻谈及制造业提升,企业需要具备一定规模,规模经济是主要的竞争力。
“但另一方面问题是,我们的过剩富余产能,规模也很大,受到市场冲击反而比小企业更大。这个怎么解释?”总理发问。
海闻认为这里面有地方政府投资冲动的问题,民营企业一般不会盲目求大。
李克强说:“规模和市场还要结合,市场有需求的问题。另外就是行政分割和地方保护要破除。”
清华大学国情研究院院长胡鞍钢预测今年中国GDP增速将达7.4%,李克强请他详谈理由。
对减税有什么建议?
财政部财政科学研究所所长刘尚希认为,打造中国经济“双引擎”所需的减税和增支从财政上看似有矛盾,但与市场结合起来则可化解。
“通过PPP的方式增加公共产品供给,你觉得这条路子是可行的?”李克强问道。
“对。”刘尚希回答。
“推动大众创业、万众创新,增加就业,从当前看,必然要减税,这个你们财科所有什么建议?”总理又问。
刘尚希说:“减税更多要和税制改革结合起来,尤其是营改增,未来减税的效果会更大。”
“你们是赞成营改增这项改革的?”总理又问。
“对。建议加速推进,这个减税是普惠性的。”刘尚希点头回答。
“对小微企业定向减税呢?”总理又问。
“这个也有效果,但实际操作中也有一些难题,包括小微企业的定义,是有弹性的,需要进一步完善。更重要的是创业门槛还要进一步降低。”刘尚希说。
一季度经济指标有很强风向标作用,开局对全年产生重要影响
李克强称赞专家和企业负责人发言言简意赅,“有时候短话比长话更有质量、更能刺激我们的神经”。
他说:“今年是我们把经济运行指标,特别是GDP指标首次调低到7%左右。一季度经济指标虽然大约只占全年经济指标的五分之一,但它有很强的风向标作用,这就是我们经常讲的‘开局’,开局会对全年产生重要影响。”
李克强认为,7%左右的增速,目前看,在一季度支撑了比较充分的就业,居民收入也同步增长,同时随着能耗降低环境也有所改善。这样的平稳运行来之不易,也给了我们信心。但另一方面必须看到,经济下行的压力的确在持续加大,总量矛盾与结构性矛盾汇集,既有需求不足,也有供给不足。
“我们一些传统的支撑力量正在消退,与此同时,一些新兴力量则在成长,有的新业态新产业呈爆发式成长。但目前还没有衔接到位。”李克强分析道,“行业和区域现在都处在一个分化状态,需要先把准脉搏:哪些应该保住、扶持,形成将来新引擎和新动力;哪些需要改造、升级,不能让它萎缩;哪些该淘汰的,就要坚决淘汰。”
李克强表示,现在我们正处在‘衔接期’。大家对未来应该有良好的预期,相信中国经济会迈向“双中高”。但绝不能忽视当前经济下行的压力,必须牢固确立忧患意识。
在保持宏观基本政策不变的同时,用定向调控顶住下行压力
李克强强调,要以稳促进,保住稳增长、保就业、增效益的基本盘。保持积极的财政政策和稳健的货币政策,实际上,也是给市场发出一种信号:未来向好。但与此同时,我们也要加大定向调控的力度。
总理说,这几年中央实施区间调控,不让经济运行滑出合理区间,现在又加大定向调控力度,在保持宏观基本政策不变的同时,用定向调控顶住下行压力。
“特别是在公共产品供给等方面,还有很大潜力可挖。现在我们已经加快了棚户区改造,加大了以铁路为主导的中西部运输体系建设、重大水利工程建设,此外,像信息基础设施建设等,仍可以加大力度。这不是重复建设,是迟早要做的事。”李克强说,“此外就是拉动消费,特别促进服务业,我们的政策要给市场更大空间。”
“工具箱”里还有不少政策工具,最大的工具就是改革
李克强的结束语最终落在了“改革”上。“我们的‘工具箱’里还有不少政策工具,而最大的工具就是‘改革’。你们刚才讲到,就连东部地区的一些企业,50%的时间在干事创业,50%的时间则在和政府磨嘴皮子、甚至跑断腿。所以我们下一步还是要在保持经济运行在合理区间的基础上,着力促改革、调结构,把握好稳增长和调结构的平衡点。”
李克强赞叹道,中国的老百姓勤劳又有智慧,只要给他们充分的空间,就能释放出巨大的创造力,这也是中国30多年改革开放的根本经验。政府要放手让他们去闯去创,推动形成大众创业、万众创新的生动局面。当然,简政放权不是一放了之,还要放管结合。企业希望有公平的市场环境,政府就应该当好裁判员,这样才会避免劣币驱逐良币。
李克强说:“当前确有压力,甚至在一些行业的压力还比较大。但也有动力,多数企业长期看好这个市场。我们的调控政策既要利长远,也要稳当前。稳当前也是为了利长远。”
总理敦促提网速降网费
座谈代表反映手机上网流量费高,李克强称要研究如何把流量费降下来
“现在很多人,到什么地方先问‘有没有WiFi’,就是因为我们的流量费太高了!”李克强总理把这一“社会关切”带到了14日举行的一季度经济形势座谈会上。
提高网络带宽潜力很大,空间也很大
参加会议的企业家代表、网易公司董事局主席丁磊在发言中说,中国经济走到今天,需要一批有专业技能的蓝领工人,应该利用移动互联网平台,把一些专业技能的知识讲授、在线培训,包括民众最关心的医疗保健知识传递给更多人。
“不过,现在我们的流量费很贵,1G就要70元,我觉得这可能会成为一个障碍。”丁磊说。
李克强当即对有关部门负责人说,可以研究如何把流量费降下来,“薄利多销”。
网费降低与加大信息基础设施建设力度息息相关。此前,中兴通讯股份有限公司董事长侯为贵也提出了相关的问题。他分析道,当前中国互联网流量的“指数式”增长,对通信基础设施不断提出挑战,需要进一步加大建设力度。
李克强立刻要求有关部门负责人“加快协调工作”。他说:“我之前就说过,中国的信息基础设施之落后,我们自己都很难想象!”
侯为贵接话说:“您说得很对,我们和日本、韩国、欧美的带宽还差很多。”
“岂止是这几个国家啊!”李克强说,“根据国际电信联盟的评估,我们在世界范围内的排名在80位以后。加大信息基础设施建设、提高网络带宽,这方面我们的潜力很大,空间也很大。”
“有些发展中国家的网速都比北京快”
一个多月前的3月5日,李克强也曾就“网速”问题作出相似的表态。他在参加全国政协十二届三次会议的经济、农业界联组讨论时说,自己到一些国家访问时发现,“有些发展中国家的网速都比北京快”。
总理当时说:“信息基础设施建设是重要的公共服务,应当加大建设力度。”
在14日的座谈会上,李克强最后要求,“参会的有关部门要把这些专家和企业家的发言稿带回去,认真研究!”
- 现场
半数受邀参会者热议“互联网+”
“现在民间两把‘火’,一个是股票,一个是互联网+。大家聚在一起都在谈,互联网这把‘火’,是总理‘烧’起来的。”在李克强总理召开的一季度经济形势座谈会上,财经作家吴晓波这样开始自己的发言。
4月14日,10位专家和企业家受邀参会,其中5人的建议都与今年《政府工作报告》中提出的“互联网+”有关。
你卖电器,是不是也要进行大数据采集?
“海尔有没有搞线上线下的结合?是不是要满足互联网上的个性化需求?”在海尔集团董事局主席张瑞敏发言时,李克强问起“互联网+”的问题。
“我们全国有3万家店,去年差点完蛋了,现在要线上线下联合。”张瑞敏坦承自己能感受到互联网的巨大影响。他发言的主要内容正是利用“互联网+”力推家电行业转型。
“我们正在把‘电器’变成‘网器’。”张瑞敏说。
“你卖电器,是不是也要进行大数据采集?”李克强追问。
得到肯定的答复后,李克强说:“利用大数据知道用户用的最多是什么,哪些方面需要改进,反过来再提升产品工艺。”
吴晓波带来的建议也与制造业转型有关。他的PPT上写着这样一句话:用互联网思维轰开突破口。
吴晓波说,自己在东南沿海考察了许多企业,一个很好的现象是“大家从心里接受向‘互联网+’转型的事儿了”。
当天参加座谈会的企业家还有中兴通讯股份有限公司董事长侯为贵、网易公司董事局主席丁磊和新松机器人自动化股份有限公司总裁曲道奎。他们也分别从各自的领域出发,阐述了“互联网+”的发展空间。
这既是简政放权,也是信息化支撑
吴晓波说,他调研东南沿海一个发达城市的外贸企业发现,在通关时会遇到诸多困难,“他们50%的时间做企业,50%的时间用来和政府磨嘴皮”。
“居然要用一半时间?”李克强马上问道。
“有些还要用三分之二的时间。”吴晓波说。
“那西部不是更多了?”总理追问。
参会的清华大学国情研究院院长胡鞍钢提出,可以尝试利用“互联网+”的思路来解决这个问题。“政务在线,根本不见人,不用请吃饭。”他说。
“时间有时候是敌人,有时候是朋友,是金钱。”李克强说,“把浪费的时间节约出来,变成有用的时间,就是朋友,就是金钱。”
侯为贵在发言中提到中兴通讯与银川市共同建设的智慧政务平台。基于这个平台,政府部门已经完成了432项业务一站式审批,审批时限缩短78%,企业注册由5天取得“四证一章”压缩为1天。
“这既是简政放权,也是信息化支撑。”李克强对此表示赞赏,并当即布置国办有关领导“组织相关部门要专门去看一下”。(.新.京.报)
与会代表
专家学者
李扬中国社科院副院长
胡鞍钢清华大学国情研究院院长
海闻北京大学汇丰商学院院长
刘尚希财政部财政科学研究所所长
汪涛瑞银集团首席中国经济学家
吴晓波财经作家
企业负责人
侯为贵中兴通讯董事长
张瑞敏海尔集团董事局主席
曲道奎新松机器人自动化股份有限公司总裁
丁磊网易董事局主席
声音
今年是我们把经济运行指标,特别是GDP指标首次调低到7%左右。一季度经济指标虽然大约只占全年经济指标的五分之一,但它有很强的风向标作用,这就是我们经常讲的“开局”,开局会对全年产生重要影响。
——李克强
李克强打气中国经济:加大定向调控 推进财税改革
今天一系列首季经济数据将公布。在昨日(4月14日)召开的经济形势专家和企业负责人座谈会上,国务院总理李克强"打气"中国经济。
李克强指出,在全球经济深度调整和我国发展进入新常态的大背景下,中国经济砥砺前行,增速等主要指标保持在合理区间,就业基本稳定,收入同步增长,能耗强度下降。
同时,新旧产业和发展动能转换正处在接续关键期,积极因素和新兴力量正在积聚,行业和区域走势分化,结构调整起步较早的企业、行业和地区走势向好,但也必须清醒看到下行压力还在持续加大。
他强调,针对新情况新问题,用好多种政策工具,守住稳增长保就业增效益的基本盘。
要用好多种政策工具
在座谈会上,中国社科院副院长李扬等经济学家和中兴、海尔等企业负责人围绕当前经济形势和企业转型、创新发展等谈了看法。
大家认为,面对当前世界经济复苏乏力和复杂严峻的国内外环境,我国经济运行开局总体平稳,结构调整亮点频现,定向调控等政策一定程度对冲了下行压力,但市场需求依然低迷,稳增长仍须持续发力。
李克强认为,中国经济砥砺前行,增速等主要指标保持在合理区间,就业基本稳定,收入同步增长,能耗强度下降。但他也同时提到,"必须清醒看到下行压力还在持续加大。"
李克强指出,要充分认识我国发展仍具有巨大潜力、韧性和回旋余地,按照中央经济工作会议的要求,坚持稳中求进的工作总基调,保持定力,灵活施策,在区间调控的基础上加大定向调控力度,针对新情况新问题,用好多种政策工具,守住稳增长保就业增效益的基本盘。
抓紧政策和项目落地
2015年第一季度中国经济增长可能跌至多年低点,这增加了中国政府抑制经济放缓的压力。
多数机构均认为中国首季度GDP增速可能会下降至7%,若果真如此,这将是2009年同期以来最慢增速,前值增长7.3%。
在座谈会上,李克强也给出了稳增长的基本方向,他说,政府工作报告确定的打造大众创业、万众创新和增加公共产品、公共服务的双引擎,推进互联网+行动计划,实施中国制造2025,推动中国装备走出去和国际产能合作,加强信息基础设施建设,发展现代服务业等一系列稳增长、调结构的有力措施,可以释放出巨大的内需潜力。
李克强强调,促进经济稳定增长要用足改革创新动力源,坚持以结构性改革推动结构调整,助力破障过坎,实现中国经济行稳致远。政府自我革命要加码,把简政放权、放管结合持续向纵深推进,通过进一步减少行政审批,破除制约市场活力和发展的各种束缚。财税、金融、价格、投融资等一系列改革也要同步推进,以形成叠加效应,释放改革红利。把开放之门开得更大,在积极参与国际合作竞争中拓展发展空间。
他说,要抓紧政策措施和相关项目落地,精准增加短板投资,完善创新创业政策组合,形成促进经济稳定增长和结构优化升级的新动能。
中国经济大幅放缓不太可能
近日,世行调降2015年中国经济增长率预估至7.1%,此前预估为7.2%。其报告称,因中国需要解决金融稳定性问题,所以后续几年的经济增速也不乐观,世行预计2016年增长率预估从7.1%降至7.0%,2017年再降至6.9%。
但世行也同时指出,中国这个全球第二大经济体享有庞大外汇储备等政策缓冲,以及充足的财政空间来实施刺激举措或对债务人提供救助,因此经济大幅放缓的情况不太可能发生。
出席座谈会的瑞银中国首席经济学家汪涛此前曾告诉《每日经济新闻》记者,今年中国经济金融的最大风险来自房地产下行和通缩压力。目前,中国的房地产已经进入一个全面供大于求的时期,一方面过去十年供给不断增加,另一方面需求只是表面繁荣,真正的刚性需求并没有快速增长。她说,房地产下行除了对整个实际GDP增长带来较大的下行压力外,它也会带来价格的调整,一个是大宗商品价格的下行,第二个是它使得很多行业的产能过剩更加集中地暴露出来。
如何稳增长?汪涛给出的建议是应继续加大基建投资和公共服务支出、加快有利于增长的改革、放松房地产政策、放松货币信贷政策。
李克强现场问海关负责人:你们要不要改
14日,国务院总理李克强主持召开经济形势座谈会,10名专家学者、企业家走进中南海,就当前中国经济献计献策。在谈到海关礼拜天不工作,影响跨境电商的24小时销售时,总理直接问相关负责人"你们要不要改?"相关负责人马上表示,已经关注到该问题,正在制定改革方案。(.每.日.经.济.新.闻 .胡.健)
总理再用骑自行车比喻中国经济 强调守住基本盘
与会专家学者透露,就业、居民收入、降耗、互联网基础设施等健康GDP指标是总理关注的重点
在当前稳增长不断发力的经济大势中,李克强总理最看重的经济指标是哪些?从他14日主持召开的经济形势座谈会,可以读懂些许信号。
一名参会人士告诉记者,尽管一些传统经济指标不太好,但感觉总理更关心的数据是充分就业、城镇居民可支配收入的增长以及能耗下降等,这些数据都是健康GDP的标志。
4月15日,备受关注的一季度主要宏观经济数据正式发布,央行昨日率先发布的数据显示,3月中国广义货币(M2)余额同比增长11.6%,低于预期。在经济下行压力之下,政府将如何进行政策部署成为市场焦点。
昨日的座谈会上,李克强说,要充分认识我国发展仍具有巨大潜力、韧性和回旋余地,按照中央经济工作会议的要求,坚持稳中求进的工作总基调,保持定力,灵活施策,在区间调控的基础上加大定向调控力度,针对新情况新问题,用好多种政策工具。
他用九个字来总结当前需要守住的经济基本盘:稳增长保就业增效益。
据新华社报道,参加座谈会的包括李扬(中国社科院副院长)、胡鞍钢(清华大学教授)、海闻(北京大学汇丰商学院院长)、刘尚希(财政部财科所所长)、汪涛(瑞银中国区首席经济学家)、吴晓波(财经作家)等专家学者和中兴、海尔、新松机器人、网易公司的负责人。
记者了解到,四家企业参会人士分别为中兴通讯董事长侯为贵、海尔集团董事局主席张瑞敏、新松机器人总裁曲道奎、网易董事局主席丁磊。根据梳理,李克强就任国务院总理后,已七次召开有企业家参与的座谈会,公开报道出现过的专家学者、企业负责人超过40人。
总理再用骑自行车比喻中国经济
"在全球经济深度调整和我国发展进入新常态的大背景下,中国经济砥砺前行,增速等主要指标保持在合理区间。"李克强在昨日的座谈会上说。
他在讲话中特别提出,目前"就业基本稳定,收入同步增长,能耗强度下降"。他还提到,新旧产业和发展动能转换正处在接续关键期,积极因素和新兴力量正在积聚,行业和区域走势分化,结构调整起步较早的企业、行业和地区走势向好。
上述参会人士对本报表示,处在新常态和中国转型的关键时期,总理关心的数据并不止于传统经济参数。"我感觉总理更关心的数据有几个,第一个是充分就业,目前的登记失业率在5%以内;第二个是城镇居民可支配收入的增长,仍然保持较快增速;第三个是环境改善,一季度的能耗下降很明显。"他说,这些数据显然都是GDP健康的标志。
面对眼下的下行压力,总理提出,既分析客观因素,又要找主观原因,既对长期向好充满信心,也要做好应对更大困难和挑战的准备。"总理打了一个比喻,中国经济就像骑自行车,要看远处,眼前的问题也要看清楚,就是看远管近。"上述参会人士称,总理的信心也伴随着忧患意识,总理用农业环境做例子,强调中国经济要警惕青黄不接,要做好衔接期的工作,"衔接期这个词很传神。"
2013年时,李克强也曾用"骑自行车"来比喻中国经济的发展方向:"'稳'不意味着不动,不动就会像骑自行车,会摔下来,所以我们要稳中求进、稳中有为。"
昨日的会议上,李克强再次强调了守住"稳增长保就业增效益"的基本盘。有机构人士对本报分析称,经济增长率和就业水平曾被李克强列为经济区间理论的"下限"标准,而增效益无论从长期还是短期来看,对经济增长和转型都有着重要作用。这"九字方针"预计将成为政府施政的主要方向。
另一名参会人士对记者说,总理认为经济形势总体上是平稳的,结构性矛盾虽然突出,但是通过努力和优化是可以改善的。
与会者给出哪些稳增长建言
有与会专家昨日在接受采访时表示,自己在会上作报告时认为经济下行一大压力因素是房地产,拖累其他工业和矿业行业。
"总理询问了房地产下行对GDP拖累的具体估算,并对实际利率上升多少、最近降息降准措施出台后的变化很关心。"这名专家说。
这名专家在谈到近期政府出台一系列楼市新政时表示,这不是救市,是政策从过去调控回归正常。
在这名专家看来,房地产行业目前在许多城市供大于求,今后一段时间会持续调整。长期来看,该行业会出现拐点,难以像过去十几年那样作为主要引擎大幅带动经济增长。不过,房地产在国民经济中会长期保持重要性,其他国家也是如此。
在具体的稳增长措施方面,上述专家表示,短期内可以继续放松房地产政策,让其回归正常;加大基础设施建设,拉动投资;加大财政和政策性银行的支持,扩大PPP,增加融资渠道。
有市场观点认为稳增长必然影响调结构速度,甚至有论调认为稳增长是造成产能过剩的重要推手。汪涛对此表示,考虑到防控目前经济下行、杠杆高企、通缩压力下的金融和宏观风险,短期稳住增长十分必要,只有稳住了经济才能更好地推进改革。
据记者称,政府当前的稳增长发力点事实上都是在考虑未来的调结构方向,投资方向主要是基础设施领域等既利当下也利长远的领域。从这个角度看,稳增长和调结构在许多时候是统一的。
简政放权的深入也是多赢之举。有与会学者称,简政放权等方面的工作是令人满意的。汪涛则建议,政府要进一步简政放权,降低准入,给市场创造宽松的条件;在此基础上,可采取降低服务业税费、降息等措施,以保持流动性充裕。
谈信息基础设施,总理插话多
李克强在会上说,政府工作报告确定的打造"大众创业、万众创新"和增加公共产品、公共服务的双引擎,推进"互联网+"行动计划、实施中国制造2025、推动中国装备走出去和国际产能合作、加强信息基础设施建设、发展现代服务业等一系列稳增长、调结构的有力措施,可以释放出巨大的内需潜力。
据记者称,总理在会上谈到要更好地拉动内需和加大基础设施投入,特别是信息基础设施的投资。"中兴的侯为贵和网易的丁磊两位企业家都讲到,中国移动互联网蓬勃发展,而信息基础设施相对薄弱,丁磊还提到资费偏高,总理这时有很多插话。"他表示。
中国经济长期动力在哪里?改革恐怕已经成为不争的共识。无论从短期的增长还是长期的转型来看,改革和创新都已成为最大的动力。
"促进经济稳定增长要用足改革创新动力源,坚持以结构性改革推动结构调整,助力破障过坎,实现中国经济行稳致远。"李克强在会上说。
据记者称,从长期来看,中国经济稳增长,包括风险防控方面都要依靠加速推进改革。她特别提到,目前的经济下行导致控制金融风险是最大挑战。对此,她在昨日会议上提出了一些控制风险的政策建议。
"长期来看,包括养老和医疗、简政放权、价格改革、吸引民资参与公共产品投资、服务业准入、重组过剩产能、发展债券市场、加速股权改革等方面都是改革的重点。"汪涛说这些改革都将为市场注入新的活力。(.第.一.财.经.日.报)
附表哪些人在为中国经济建言李克强 总理七次经济形势座谈的座上宾(部分)
专家学者参与座谈时间
经济学家、全国工商联副主席林毅夫(2013年4月)
清华大学经济管理学院弗里曼经济学讲席教授李稻葵(2013年4月、2014年7月)
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松(2013年4月)
中央财经大学财政学院院长马海涛(2013年7月)
北京大学党委常委、常务副校长刘伟(2014年1月)
国家发改委宏观经济研究院常务副院长王一鸣(2014年1月)
清华大学公共管理学院院长薛澜(2014年1月)
中国经济体制改革研究会副会长樊纲(2014年1月)
商务部国际贸易经济合作研究院院长霍建国(2014年1月)
北京大学国家发展研究院教授宋国青(2014年7月)
国务院发展研究中心对外经济研究部部长赵晋平(2014年7月)
中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长刘胜军(2014年7月)
中国房地产估价师与房地产经纪人学会副会长柴强(2014年7月)
中国社会科学院研究生院院长刘迎秋(2014年7月)
北京大学国家发展研究院教授周其仁(2014年11月)
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求(2014年11月)
中国社科院副院长李扬(2015年4月)
财政部财政科学研究所所长刘尚希(2015年4月)
清华大学国情研究院院长胡鞍钢(2015年4月)
北京大学汇丰商学院院长海闻(2015年4月)
著名财经作家吴哓波(2015年4月)
金融机构参与座谈时间
兴业银行首席经济学家鲁政委(2013年4月)
时任德意志银行大中华区首席经济学家马骏(2014年1月)
瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光(2014年11月)
海通证券首席经济学家李迅雷(2014年11月)
瑞士银行中国区首席经济学家汪涛(2015年4月)
企业负责人参与座谈时间
美的集团董事长兼总裁方洪波(2013年4月)
雅戈尔董事长李如成(2013年4月)
民生银行原董事长(现任中民投董事长)董文标(2013年7月)
阿里掌门人马云(2013年10月)
吉利集团董事长李书福(2013年10月)
五矿集团董事长周中枢(2014年1月)
南车公司董事长郑昌泓(2014年1月)
腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾(2014年1月)
小米创始人、董事长兼首席执行官雷军(2014年1月)
中国通用技术集团董事长贺同新(2014年7月)
中建总公司原董事长(现任住建部副部长)易军(2014年7月)
交通银行董事长牛锡明(2014年7月)
格力集团董事长董明珠(2014年7月)
东方希望集团董事长刘永行(2014年7月)
搜狐公司董事局主席兼首席执行官张朝阳(2014年7月)
中兴通讯股份有限公司董事长侯为贵(2015年4月)
海尔集团董事局主席张瑞敏(2015年4月)
新松机器人自动化股份有限公司总裁曲道奎(2015年4月)
网易公司董事局主席丁磊(2015年4月)
李克强:加大定向调控 推进财税金融改革
今天一系列首季经济数据将公布。在昨日(4月14日)召开的经济形势专家和企业负责人座谈会上,国务院总理李克强“打气”中国经济。
李克强指出,在全球经济深度调整和我国发展进入新常态的大背景下,中国经济砥砺前行,增速等主要指标保持在合理区间,就业基本稳定,收入同步增长,能耗强度下降。
同时,新旧产业和发展动能转换正处在接续关键期,积极因素和新兴力量正在积聚,行业和区域走势分化,结构调整起步较早的企业、行业和地区走势向好,但也必须清醒看到下行压力还在持续加大。
他强调,针对新情况新问题,用好多种政策工具,守住稳增长保就业增效益的基本盘。
要用好多种政策工具
在座谈会上,中国社科院副院长李扬等经济学家和中兴、海尔等企业负责人围绕当前经济形势和企业转型、创新发展等谈了看法。
大家认为,面对当前世界经济复苏乏力和复杂严峻的国内外环境,我国经济运行开局总体平稳,结构调整亮点频现,定向调控等政策一定程度对冲了下行压力,但市场需求依然低迷,稳增长仍须持续发力。
李克强认为,中国经济砥砺前行,增速等主要指标保持在合理区间,就业基本稳定,收入同步增长,能耗强度下降。但他也同时提到,“必须清醒看到下行压力还在持续加大。”
李克强指出,要充分认识我国发展仍具有巨大潜力、韧性和回旋余地,按照中央经济工作会议的要求,坚持稳中求进的工作总基调,保持定力,灵活施策,在区间调控的基础上加大定向调控力度,针对新情况新问题,用好多种政策工具,守住稳增长保就业增效益的基本盘。
抓紧政策和项目落地
2015年第一季度中国经济增长可能跌至多年低点,这增加了中国政府抑制经济放缓的压力。
多数机构均认为中国首季度GDP增速可能会下降至7%,若果真如此,这将是2009年同期以来最慢增速,前值增长7.3%。
在座谈会上,李克强也给出了稳增长的基本方向,他说,政府工作报告确定的打造大众创业、万众创新和增加公共产品、公共服务的双引擎,推进互联网+行动计划,实施中国制造2025,推动中国装备走出去和国际产能合作,加强信息基础设施建设,发展现代服务业等一系列稳增长、调结构的有力措施,可以释放出巨大的内需潜力。
李克强强调,促进经济稳定增长要用足改革创新动力源,坚持以结构性改革推动结构调整,助力破障过坎,实现中国经济行稳致远。政府自我革命要加码,把简政放权、放管结合持续向纵深推进,通过进一步减少行政审批,破除制约市场活力和发展的各种束缚。财税、金融、价格、投融资等一系列改革也要同步推进,以形成叠加效应,释放改革红利。把开放之门开得更大,在积极参与国际合作竞争中拓展发展空间。
他说,要抓紧政策措施和相关项目落地,精准增加短板投资,完善创新创业政策组合,形成促进经济稳定增长和结构优化升级的新动能。
中国经济大幅放缓不太可能
近日,世行调降2015年中国经济增长率预估至7.1%,此前预估为7.2%。其报告称,因中国需要解决金融稳定性问题,所以后续几年的经济增速也不乐观,世行预计2016年增长率预估从7.1%降至7.0%,2017年再降至6.9%。
但世行也同时指出,中国这个全球第二大经济体享有庞大外汇储备等政策缓冲,以及充足的财政空间来实施刺激举措或对债务人提供救助,因此经济大幅放缓的情况不太可能发生。
出席座谈会的瑞银中国首席经济学家汪涛此前曾告诉《每日经济新闻》记者,今年中国经济金融的最大风险来自房地产下行和通缩压力。目前,中国的房地产已经进入一个全面供大于求的时期,一方面过去十年供给不断增加,另一方面需求只是表面繁荣,真正的刚性需求并没有快速增长。她说,房地产下行除了对整个实际GDP增长带来较大的下行压力外,它也会带来价格的调整,一个是大宗商品价格的下行,第二个是它使得很多行业的产能过剩更加集中地暴露出来。
如何稳增长?汪涛给出的建议是应继续加大基建投资和公共服务支出、加快有利于增长的改革、放松房地产政策、放松货币信贷政策。(.每.日.经.济.新.闻)
中国经济下行压力加大 李克强提升稳增长力度
在中国经济“一季报”披露前一天,中国国务院总理李克强主持召开座谈会,就当前经济形势和经济工作听取专家学者和企业负责人的意见建议。
中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春等专家接受中新社记者采访时表示,一季度中国经济仍运行在合理区间,但从各个指标的表现来看,经济增速向区间管理“下限”靠近的趋势须引起警惕。
刘元春指出,李克强总理近期针对东北经济、宏观形势召开的系列座谈会以及多部委在各地展开的调研显示官方已感受到持续加大的经济下行压力。未来决策层将拿出更多的政策工具来应对新情况和新问题,从而守住稳增长、保就业、增效益的基本盘。
2015年一季度,中国经济下行压力在多个指标中得到体现。前两个月,中国工业增加值、固定资产投资增速双双回落,并创下近年新低。去年年末稍现暖意的商品房销售也遭遇“倒春寒”,年初降幅骤然放大。
李克强今天谈到了他对中国经济的基本判断。一方面,经济增速、就业情况和收入水平近期表现稳定,加之中国发展拥有巨大潜力、韧性和回旋余地,人们可以对中国经济长期向好充满信心。另一方面,必须清醒看到经济下行压力还在持续加大,要做好应对更大困难和挑战的准备。
中国经济目前面临哪些主要挑战?刘元春分析说,其一是总需求放缓速度较快;其二是成本和收益双重挤压导致企业利润快速收窄;其三是投资增速下滑的趋势仍没有扭转。他表示,种种迹象显示,即将公布的一季度数据可能比想象中要差,“稳增长”未来需要持续发力。
国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成也谈到了宏观政策重心的微调。他表示,中国宏观调控长期以来致力于稳增长和调结构的平衡,但各种压力在一季度集中显现的情况下,短时间内需要“对稳增长给予相对多一些的关注”。
事实上,中国官方对于“稳增长”有着足够的政策储备。李克强此前就曾表示,由于这几年没有采取短期强刺激的政策,官方运用政策的回旋余地还比较大,“我们‘工具箱’里的工具还比较多”。
14日的座谈会上,李克强再度展现了其“政策工具箱”里的内容。他表示,政府工作报告确定的打造大众创业、万众创新和增加公共产品、公共服务的双引擎等一系列稳增长、调结构的有力措施,可以释放出巨大的内需潜力。
潘建成指出,官方储备的系列稳增长政策与中国长期结构调整和转型的要求保持一致,这意味着中国虽然再度强调稳增长,但并没有走老路。他表示,决策层的“工具箱”里还包括释放改革红利、微调货币政策、落实积极的财政政策等多方面内容,但在使用这些工具时,官方将通过强调政策的连续性、稳定性和针对性,避免过去粗放、普遍的宽松政策重现。
除了部署抓紧政策措施和相关项目落地,通过精准增加短板投资等手段形成促进经济稳定增长和结构优化升级的新动能,李克强此番也强调改革对于经济“破障过坎”的作用。他表示,要加码政府的自我革命,并要求各级干部振奋精神,主动作为。
刘元春表示,过去一段时间,积极财政政策发挥的作用没有市场预想那么大,一个重要原因就是一些地方政府官员“保证不出事”心态下的庸政懒政,这导致企业家跟进地方项目的速度也出现下降。
刘元春强调,中国经济已经步入新常态下的新阶段,类似于庸政懒政这样导致经济下行的新“病因”也在出现。针对新情况,官方需要用好各种政策工具,拿出新的解决办法,这也将成为稳增长的关键内容。(.中.新.网)
中国经济不能再做“飞奔的大象”
中国经济不能再做“飞奔的大象” 更不能被“经济减速说”自套枷锁
4月15日,国家统计局将公布今年一季度GDP数据。对中国经济下行压力的担忧,令各界普遍不看好当季经济增速。这个观点反映在A股市场上,就是昨日上证指数振幅超过了77个点。那么该如何看待今年一季度乃至全年的GDP增速呢?
首先,中国经济不能拿“经济减速说”自套枷锁。
“为了从根本上解决经济的长远发展问题,必须坚定推动结构改革,宁可将增长速度降下来一些。”2013年国家主席习近平在G20领导人第八次峰会上向世界阐明了中国对经济增速的态度,同时也对甚嚣尘上的中国经济“衰退论”做出了澄清。
中国政府也确实是这么做的。2014年,中国经济GDP增长目标设定在7.5%左右,当年最终实现7.4%的增速;今年,李克强总理在政府工作报告中提出的GDP增长目标是7%左右。
不能否认,有一些国内外经济学人和机构总是抱着“语不惊人死不休”的观点来评说中国经济,其中热卖的就是“经济减速说”。这个学说罔顾中国经济事实,自说自话,蒙蔽了一些人。相信了“经济减速说”,其实就是在自套枷锁(这个观点见于笔者今年1月21日撰写的《不要拿“经济减速说”自套枷锁》一文).
即便是一季度GDP增速跌破7%,这又能说明什么问题吗?这只能说明中国经济正在设定好的轨道上前行,并没有偏离正常的经济发展目标。
其次,中国经济不能再做“飞奔的大象”。
在2001年-2010年,中国经济迎来了“黄金十年”,年均GDP同比增速达10.48%。这个时期的中国经济就像一头“飞奔的大象”。不过,决策层认识到,绝不能再以牺牲环境的代价来换取高速增长、盲目铺摊子,那样就会造成产能过剩,环境资源压力加大,经济发展不可持续。
之后,中国将“十二五”经济发展速度确定为7%。
第三,中国对经济下行压力不会坐视不管。
在强调中国经济运行处于合理区间的同时,我们没必要否认中国经济所面临的一些发展中的问题。决策层也始终强调,不可忽视经济下行压力。
今年以来。中国已经推出了一系列的稳增长举措。
比如,央行今年已经实施了一次降息、一次降准,并通过各种形式向市场释放流动性,从3月份开始至昨日已经主动调降7天期逆回购中标利率50个基点至3.35%。这被各界认为是货币政策进一步放松的征兆,年内再次降准的时机或已来临。
再如,3月30日,央行、住建部、银监会、财政部、税务总局等五部委联合发文,降低二套房首付比,下调售房免征营业税门槛。这些措施将促进房地产市场的平稳发展,房地产作为国家的基础性产业也得到了强化。
还有,机构推算,中国将加快推进7万亿元人民币规模的基建项目。国家发改委相关官员称,政府将通过内部调结构,减少一般性的投资,加强重点领域的投资,来引导和加强国家重大工程建设。
总之,中国经济绝对不能再做“奔跑的大象”,否则国内资源、环境将无所适从,居民幸福指数也无从提升;中国经济更不能被“经济减速说”束缚住手脚,导致无所适从,偏离转型升级的大方向;同时,对经济下行压力要给予足够重视,该出手时就出手,不能手软或错失机会。(.证.券.日.报)
从比较经济学视角探究中国经济“新常态”
我在近日参加中国国务院发展研究中心举办的“中国发展高层论坛2015”时,切实感受到,以“新常态”和“一带一路”为关键词的公共讨论正进行得如火如荼。那么,如果从历史比较经济学的角度去理解“新常态”的内容及其制度改革的含义,会有怎样的发现呢?我想结合自己的认识,作一简要分析。
中国乃至整个亚洲,当下都迎来了一个可以媲美“工业革命”和“计划经济体制的终结”的重大转折期。因为在人口、就业等与人们生活息息相关的结构上,一些不可逆的变化正在开始发生。这些动向会对未来产生怎样的影响?思考这一问题时,比起短期的需求面的要素(比如消费、投资、出口,所谓“三驾马车”),更要重视中长期的供给面的各种要素。这样,有关人均GDP增长的人口、制度、经济的相互关系就会明朗起来。
人口红利逐渐衰减
根据官方发布的数据,2008-2012年期间,中国年均GDP增速为9.1%。去掉同期0.5%的人口增长率后,人均GDP增速为8.6%。那么,这样的增长可以分解为哪些供给要素呢?
首先,在此期间,中国劳动适龄人口(15-64岁)占总人口比率上升带来的人均GDP增长,即人口红利的贡献是0.46%。劳动参与率降低带来的影响是-0.57%。这一负面要素主要是年轻人升学率上升导致的。此外,劳动人口从生产效率低下的农业地区,转移到生产率高约5倍的城市地区,这种就业转移对人均GDP增长的贡献约为3.11%。我想把这种现象称为“库兹涅茨效应”。
在中国,刘易斯的“生存工资带来的无限劳动供给”这一概念常常被提及。历史上,第3位诺贝尔经济学获奖者库兹涅茨曾经比较并历史性明确了农业就业比率的下降在任何国家都是共通的“增长的定量观点”,我就用他的名字来称呼这种现象。最后,城市产业的人均劳动生产效率上升的贡献达到了5.46%。
我将这些中国近期动向的特征与日本 、韩国进行了对比和历史性角度的观察。
首先,人口红利对人均GDP增长有很大贡献的时期,日本是1955-1970年,韩国是1970-1990,中国是1982年开始到现在的高度增长时期,但其效果均为逐渐减弱。
其次,对比中日韩3国的人口年龄构成发现,劳动人口(15-64岁)占总人口的比率的最大值,日本是1990年,中国是2012年,韩国是2015年,此后人口红利在每个国家都会急剧减为负值。
库兹涅茨效果在今后5年
将逐渐降低
比较中日韩3国的库兹涅茨过程,日本和韩国的农业就业人口比率分别在1970年前后和1990年前后下降至20%。同一时期,这两个国家的高度增长期都结束了。因此可以得出一个经验性的规律,今后“20%”将成为一个重要的阈值。
中国沿海地区的农业部门就业比率已经达到了20%的阈值。另一方面,中国内地仍然处于向20%下降的过程中。那么,库兹涅茨过程将在中国持续多久呢?中国社科院的蔡昉等人基于2009年的官方户籍调查结果进行了估算,结果显示当时仍然在农业部门就业的农村居民人口约为2.11亿人。与此相对,已经离开农村进入第二、第三产业就业的人口为1.86亿人。政府2014年提出的一项重要政策是,到2020年为止,进一步让1亿农村人口在城市就业、定居。但是,正如2009年的调查所显示的,农村就业人口的70%已经40岁以上。
因此,库兹涅茨过程对人均GDP增长的贡献在今后5年势必逐渐降低。
全要素生产率增加
是未来的关键
由以上分析可知,中国的两个高度增长要素,即人口红利和库兹涅茨过程,将会像当年在日本和韩国所发生的那样逐渐消失,这是新常态中人口/经济常态的一个侧面。
这样的话,人均GDP的增长就只能依赖于制造业和服务业的劳动生产率。理论上,这可以进一步分解为全要素生产率(TFP)和资本/产出比率(资本产出比)的提高带来的贡献。根据我所了解的各种学术研究成果来看,在21世纪初,比起资本产出比的提高,TFP的贡献并不高。但是,资本量的单纯增大,如果没有人力资本的补充性积蓄,根据收益递减规律,其对人均GDP增长的贡献将逐渐衰减。
因此可知,在新常态下,TFP的增加对人均GDP增长的影响将比以往更加重要。
企业改革至关重要
TFP需要通过和各种生产要素的“新结合”(无法还原为单个生产要素的贡献)才能实现。因此,要实现TFP的持续增长,企业经营的改革、经营者的职业化和自律性是关键。经营者还必须受到保护,避免政治家对合约的恣意干涉,避免公司资产被巧取豪夺的可能性。也就是说,在混合所有制的基础上,将公司治理透明化,将公司经营置于《公司法》的管理之下,这是非常重要的。
托马斯·皮凯蒂在《二十一世纪资本论》中指出,欧美的“超级管理者”因为业绩获得了高额报酬,使得财富向少数人集中。他认为,在资本收益率高于经济增长率的情况下,如果不加强对资产征税,财富的集中将无法避免。假如业绩至上主义也在中国确立,那么中国是否也必然会陷入贫富差距扩大的境况?但是,中国也许可以用特有的方式从这一陷阱逃脱,即将现在政府持有的国有企业股份转移给多个公共养老基金,在金融市场的公平竞争环境下进行专业管理。这样,企业的经营者会被经济效率、革新的市场规律约束,另一方面,退休者和被雇佣者作为养老基金的受益人,也能够享受到资本收益率上升的恩惠。换言之,促使企业经营革新与自立化的公司治理改革,对中国经济能起到一石二鸟的效果。因为通过引入高效创新的企业经营,不仅可以促进人均GDP的可持续增长,还可以在老龄化社会中确保社会保障的资金来源。(.21.世.纪.经.济.报.道)
媒体称政策变动进入敏感期 宽松货币政策料近期出台
多项经济、金融数据的不及预期再次引出"稳增长、宽货币"的呼声。继周一公布的3月出口数据意外大跌后,昨日央行公布的一季度社会融资规模增量数据亦显乏力。
3月新增社会融资总量1.18万亿,同比少增近9000亿,显示表内外融资需求依旧疲弱。与此同时,受表外融资减少导致货币派生减少影响,3月末M2(广义货币供应量)增速跳水至11.6%,增速比2月末降低0.9个百分点。
海通证券研报就此认为,3月以来经济整体表现不愠不火,结合1~2月经济开局不佳的表现,一季度GDP回落已成定局。目前经济下行风险未消,仍需保持宽松的货币政策。
稳增长猛招或近期出台
摩根大通中国首席经济学家朱海斌同样预测,前两个月的经济数据逊于预期,预计GDP增长季调后季度环比放缓至5.3%(去年四季度季调后季度环比为7.2%)。
"稳增长成为短期内最重要的政策考量,预计将有进一步的宽松政策出台。预计4月将会降准50个基点,随后6月会降息25个基点。"朱海斌称。
市场普遍有此预期还来自于高层释放的另一个重要信号。近期中财办主任刘鹤赴上海调研、李克强总理考察东北经济等一些列高层活动,亦在释放"顶住下行压力"的稳增长信号。
民生证券研究院执行院长管清友认为,4月是政策变动的敏感时点,一方面,一季度经济数据即将出炉,中央会根据开局走势与全年目标的差距作出调整;另一方面,4月25日中央政治局将召开会议审议一季度的经济形势,并作出相应部署。在政策思路上,预计和之前稳增长的措施类似,但力度将继续加大。
由此,市场一致认为,新的经济刺激猛招将在近期出台。
相应地,对于货币政策来说,宽松货币政策的进一步加码也是政策"工具箱"中必不可少的一个。根据上述朱海斌关于4月降准的观点,其认为支持4月降准主要有以下几点理由:一是季节性的财政支付将暂时使流动性从银行系统收回;二是未来数周预计将进行的IPO将冻结部分流动性;三是政府宣布5月1日引进存款保险计划,可能会对银行利润产生微弱的负面影响。存款准备金率的下调可减轻此负面影响。
实际有效汇率过强阻碍经济企稳
除了上述原因外,另一个支持继续放宽货币政策的原因不容忽视。近期,包括管清友、兴业银行首席经济学家鲁政委等在内的多数分析人士认为,当前人民币实际有效汇率过高,已经影响到经济企稳,尤其是对出口贸易形成直接阻碍作用,而14日公布的3月出口数据大幅低于预期,也在一定程度上得以验证。
管清友就认为,出口大幅下行的外部原因是发达国家经济疲弱,内部原因是人民币实际有效汇率太强。全球贸易总额裹足不前,各国开启放水竞赛通过货币贬值抢占出口份额,比如欧盟是我国最大贸易伙伴,但人民币对欧元汇率实在太强,欧洲经济复苏的前提也是通过货币贬值抢占出口份额。
"对人民币而言,实际有效汇率太强,货币政策应指向宽松来缓解汇率端的压力。总体来看,实体经济企稳需要宽财政和宽货币并举,利率未来还是以下行趋势为主。"管清友称。
鲁政委则向记者称,根据数据分析显示,当下的强势人民币,已经损害了中国企业的盈利能力,侵蚀中国经济持续增长的根基,有效汇率高估造成经济低迷,迫使财政政策和货币政策不得不持续保持扩张。
华创证券宏观经济研究主管钟正生表示,总体而言,稳增长力度和频率或大于2014年一季度末,货币政策可从适应性宽松走向更为主动的宽松,以增强政策的前瞻性和灵活性,如适时适度降息、降准,进一步加大PSL等定向工具的运用。(.证.券.时.报.网 .孙.璐.璐)