国信证券策略周报：短期乐观的高岗上
·当前市场处在一个短期乐观的高岗上
―一带一路‖路线图在周末公布，我们看到了领导人的锋芒毕露。这当然是好事，打开了中国未来数十年的腾挪空间，但我们不会把它对市场的影响与09年的四万亿等同起来。市场对此早有反映，去年11-12月是上一轮高潮，这次市场也给足了面子。上周上证综指曾突破3700，两车两铁等代表性个股都是创下历史新高。
比主板更惊讶的当然是上周三创业板指突破2400（最后没守住），同时又不惊讶地在周四下跌近100点。虽然周五收红，短期压力仍然不小。
·从乐观到谨慎乐观，但不至于悲观
续着上周对大盘指数的探讨——政策红利下补涨行情未完，但本周对大盘的乐观情绪有所下降，表观上如石化、银行仍有补涨空间但更多行业或个股走出新高，更深层次的：
1）重大宏观利好相继落地，比如一开始讲的―图穷匕见‖，与之配套的亚投行创始成员国报名截止日也即将来临，包括国内三大自贸区挂牌的事。
2）当前股市均是反映对国内经济增长较乐观的预期，无论是基建还是房地产。今年市场对经济增长的态度已有过两次明显变化，年初乐观，1月末逐渐谨慎，3月以来又变得乐观。―稳定房地产消费‖得到了各部门的积极响应，无论是首付比例、公积金支持购房还是用地保障，地产销售在部分城市确实有了回暖。另外上周汇丰PMI预览值严重不及预期，本周PMI终值将公布。
3）市场政策值得关注。周五证监会例会，发布公募基金参与沪港通指引，明确基金管理人可以募集新基金投资香港股票，无需具备QDII资格。长期没有问题，香港股票市场人民币定价是件好事；短期市场会往供给增加、资金分流的角度去想；实际操作远非一蹴而就，但是当前AH溢价已创下2012年以来新高。
不至于悲观：（1）增量资金推动股市逻辑未变，这将对冲股市遇到利好兑现或者负面事件的调整空间；（2）经济不行，政策保驾护航。无论是房地产还是发改委调研地方，或是中央要求加快重大项目开工；伴随3月份的收尾，央行降准的可能性又在增大。（3）银行等板块虽然未能提供有效的上攻动能，却能在调整期起到稳定市场人心的作用。内心是希望股市借机休整，仍然是上周的看法，如果4月份股市有所震荡，5、6月份的行情我们将非常乐观。
创业板调整在途，急速上涨带来的回落风险。除了证监会对31家地雷公司进行立案调查，前期小部分股票非理性上涨仍然给足了后续监管政策出台的想象空间。另外最快3月底新股批文有望下发同样值得全市场关注。
·操作建议：守成长也要守安全，短期大盘或有交易性机会
成长选股，回避纯故事的机会，选择业绩打底+转型故事，或是可以讲估值的成长股。大盘或有向下调整，构成交易性机会。继续推荐主题组合，分别是前期的―双创组合‖和上周五出炉的―国企三组合‖。
