新电改启幕 打开A股想象空间
（更新）
3月16日，《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》内部印发。虽还未正式对外发布，但新电改即将开启的万亿售电市场、能源互联网+等新兴生产力下的电力新业态，已被市场翘首企盼。
中国证券网 分析师热议：新电改启幕对A股市场究竟有着怎样的重要影响？电力板块哪些概念个股或将最先受益？
李超：新电改对电力行业是整体性利好，尤其对于节能服务企业以及省级能源平台企业影响将更为积极，同时对于分布式新能源企业在补贴与客户端电价价格机制的情况下， 将对其中长期发展带来深刻影响。可关注长江电力等。
张生国：可以继续关注电力股。
杨岭：新电改路径是“放开输配以外的竞争性环节电价，放开配售电业务，放开公益性和调节性以外的发电计划，交易机构相对独立、加强政府监管，强化电力统筹规划”，不过对破除垄断的领域如电网拆分和输配分开等，提及的并不多。新电改方案最大的亮点是将分布式能源单列，将极大促进新能源的发展，扫清体制障碍，催生多种商业模式解决分布式瓶颈。对于新能源板块来说是个利好，重点关注太阳能板块个股。
何金生：新电改方案一方面在发电端有望率先引入市场化机制，拥有成本优势的企业将受益，因此水电企业受益明显，规模大的火电企业由于规模优势，也有望受益；另一方面，拥有独立配售电网的一些地方性企业有一定的垄断优势，也将享受一定政策红利；最后在用电端，通过电改，引入竞争，电价成本有望下降，对用电大户也是利好，可适当关注：长江电力（600900）、川投能源（600674）、中国铝业（601600）等。
导读：
新电改启幕
新电改方案已内部下发 未涉及电网拆分等业内顽疾
售电侧增量放开影响小于预期 国电或加大成本约束
新电改方案十三年后出炉 第1张售电牌照花落谁家
电改试点样本深圳：新设售电公司独立输配电价
(中国证券网 汪茂琨整理)
新电改启幕
万亿售电市场打开想象空间
电改再度启程。3月16日，《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(简称“九号文”)内部印发。虽还未正式对外发布，但新电改即将开启的万亿售电市场、能源互联网+等新兴生产力下的电力新业态，已被市场翘首企盼。
新电改确定的重点路径是：“放开输配以外的竞争性环节电价，放开配售电业务，放开公益性和调节性以外的发电计划，交易机构相对独立、加强政府监管，强化电力统筹规划”。对于行业热议的电网拆分和输配分开等破除垄断问题，文件表述为“深化对区域电网建设和适合我国国情的输配体制研究”，并没有更多细节。
上证报记者了解到，国家发改委正在牵头制定N个配套细则，包括稳步推进电力改革工作、有序售用电计划、促进电力市场化交易、电力交易机构组建和运营办法、配售电业务准入和监管办法、售电侧体制改革、社会资本进入增量配电领域和输配电价核定办法等指导意见。
“不要过度关注改革对电价的影响”，这是多名专家接受上证报记者采访时的观点。电改专家王冬容对上证报记者表示，新电改方案融合了各方的诉求，算是一种组合疗法，体制上动作不大，倒是机制建设和行业管理上着墨较多，最大意义是“新兴生产力”的想象空间。
“不要低估了新电改的作用，也不要低估了新兴生产力的生命力，很多新事物，给一点门缝，就会茁壮成长。”他说，本轮改革最大的驱动力也在此。
他所说的新兴生产力，即“九号文”提到的“鼓励社会资本投资配电业务”以及“全面放开用户侧分布式电源市场”等。文件明确，符合条件的售电主体有：高新产业园区或经济技术开发区，拥有分布式电源的用户或微网系统，供水、供气、供热等公共服务行业和节能服务公司，发电企业。
申万环保公用研报分析，电改政策出台，全国5.5万亿度售电对应的万亿元级别市场即将开启，售电侧采取多元化方式引入竞争，独立配售电资源企业和发电企业已有销售渠道和生产优势，更利于摄入售电市场业务，具备电改先行条件的区域性电力平台最先受益。
一位发改委电改专家委员会成员认为，新电改对行业最大的影响来源于新兴生产力和分布式发电，第一张售电牌照可能出现在试点地区拥有国资背景的发电集团。王冬容也认为，发电企业进入售电和配电、分布式能源等领域有一定的先天优势。“因此，发电企业如果不能及时调整自己的发展和经营战略，未来很长时间日子会很难过。”
此外，新电改方案最大的亮点是将分布式能源单列，将极大促进新能源的发展，扫清体制障碍，催生多种商业模式解决分布式瓶颈。（上海证券报）
新电改方案已内部下发 未涉及电网拆分等业内顽疾
昨天，记者从一家大型发电集团公司获悉，新电改方案《关于进一步深化电力体制改革的若干意见(中发【2015】9号)》已于上周在相关单位内部下发。总体上看，新电改方案与此前流传的版本相比尺度有所收缩，并未涉及电网拆分等业内认为的顽疾。不过，目前官方还未正式向外公布该新电改方案。
此前外界热传新电改方案将实现“四个放开”，即输配以外的经营性电价放开、售电业务放开、增量配电业务放开，公益性和调节性以外的发供电计划放开。不过在上周内部下发的新方案中，关于“放开”的表述是：“放开新增配售电市场、放开输配以外的经营性电价、放开公益性调节性以外的发电计划。”“四放开”变为“三放开”，意味着只有新增的售电业务才会放开，原有的售电业务模式将继续。有业内人士评价，该方案的主要内容和改革大方向与此前流传的没有很大变化，但是从放开的市场领域来看，新电改方案与外界预期的在尺度方面还是有所收缩，没有对存量市场动刀，更没有所谓的“拆分电网”，这一方面可以说对增量市场改革见效会更快，另一方面也可以体会出电改存在的阻力。
也有相反的观点认为，以拆分来实现市场化的思路不再是本届政府改革的路线，构建有效竞争的市场结构和市场体系，形成主要由市场决定能源价格的机制，才是根本目的。
■影响
对居民电价涨跌影响很小
其实对于老百姓而言，新电改方案的尺度大小并不重要，大家更关心新电改之后家里的电价是上涨还是下降。不过从目前的新电改方案来看，其影响很有可能不涉及居民端的用电价格，影响到的是工商业用电单位。因为从上周内部下发的新电改方案来看，居民、农业、重要公用事业和公益性服务等用电继续执行政府定价，放开的是工商业用电交易领域，不过该领域占到了全国用电量的八成左右，与老百姓的生活也息息相关。
有业内人士提醒记者注意新电改方案中第二大点下边的第七小条，即建立辅助服务分担共享新机制，“用户可以结合自身负荷特性，自愿选择与发电企业或电网企业签订保供电协议、可中断负荷协议等合同，约定各自的辅助服务权利与义务，承担必要的辅助服务费用，或按照贡献获得相应的经济补偿。”这意味着未来工商业用电户可以像购买电信套餐一样购买用电套餐，这可以为工商业用电户节约用电成本。厦门大学能源经济研究中心主任林伯强指出，新电改方案是一个大的框架，涉及方方面面，但是出发点并不是居民端电价，所以对这块的影响很小，如果从市场化程度提高、资源配置效率提高的角度看，居民电价会随着新电改的推进降低，但是从能源节约角度看，也不排除相关部门上调居民电价的可能性。（京华时报 祝剑禾）
售电侧增量放开影响小于预期 国电或加大成本约束
“电改”来了！但从一些媒体传出的电改文件来看，处于“风口”的国家电网公司并未受太多影响：未说拆分、未提输配分开、调度也不独立，即便是售电侧放开，也仅针对新增配售点市场。
对于这些令人略感意外的改革内容，厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强对《每日经济新闻》记者表示，(这)更多或是为了稳定考虑。而另一位电力行业人士亦表达了相同的看法，他还告诉记者，即便目前售电侧仅是增量放开，但对于国家电网公司的影响也是长远的，因为“这个市场打开了，就不再是封闭的”。
不过对于国家电网而言，电改的影响在于，“过去吃差价的收入模式要改变了，预计国家电网会更加注重内部成本约束。”林伯强表示，个人觉得，售电侧未来的方向还是要放开的。
电网盈利模式改变
目前电网公司承担着输配、调度、销售的职能，而其传统的收入模式即是获取销售电价和上网电价的价差。据《每日经济新闻》记者了解，售电几乎占到国家电网公司至少一半的收入来源。
在此前的“电改5号文”中，拆分国家电网是其中的关键一步。此亦在最近几年中被多次提及、猜测，便成焦点问题。
日前，多位业内人士亦向《每日经济新闻》记者证实了网传电改文件的真实性，并称，预计官方文件将很快出来。业内人士对电改文件“三放开、一独立、三加强”的表述相对一致，其中，三放开便是放开新增售配电市场、放开输配以外的经营性电价、公益性调节性以外的发电计划放开。文件明确提出，“有序向社会资本放开配售电业务”。
林伯强告诉《每日经济新闻》记者，未来的售电增量是比较小的，所以近期看国家电网公司不会受太大影响，但明年以后影响是会有的。
一位电力业内人士对《每日经济新闻》记者表示，“电价售电侧增量资产的放开实际上对于电网公司的影响比较大。虽然最开始的影响比较平稳，但目前国家电网公司都要做一个充分的准备，因为影响是很长远的。售电侧放开之后，整个业态就都变了，即便仅增量放开对于国家电网公司下一步的发展就发生变化了。”
电改文件中对于电网企业的职能有了新的定义：电网企业未来主要从事电网投资运行、电力传输配送、负责电网系统安全，保障电网公平无歧视开放，按国家规定履行电力普遍服务义务。业内人士称，由此看，电网的盈利模式已由营利性单位变为公用事业单位，只收政府核定的输配电价。“收入方式的改变对于国家电网而言也是有利有弊的，因为它的收入方式变了，基本上社会职能项可以剥离开了，但今后它的成本管理会更加严格。”林伯强预计。
专家：推动难度不大
“本次电改是一个系统性的考虑，更多地考虑了改革的平稳。”针对售电侧仅增量开放等诸多意外点，一位电力行业内部人士向《每日经济新闻》记者解释称，“电改是系统性工程，但一些领域对社会资本放开还是会带来很多机会，而整个的改革是系统性的考虑。”
据了解，在电改“9号文”列入的五大原则中，“安全可靠”被列入第一原则，也即“体制机制设计是遵循电力商品实时性、无形性、供求波动性、同质化等技术经济规律，保障电能的生产、输送和使用动态平衡，保障电力系统安全稳定运行和电力可靠供应，提高电力安全可靠水平。”
林伯强称，对于终端消费者而言，多数不会在意钱是哪个主体收的，而是会在意钱是否收多了。“如果电改之后终端价格是不变的或者是更低的，消费者就更容易接受这项改革。”
林伯强称，在以火电为主体的电力市场，煤价的跌势为电改推进营造了很好的环境，因为只要煤价不涨，终端电价上涨的可能性不大。“所以此项改革的成功性比较大”。不过“大的问题还是没有给出时间表和推进的具体分工。”“‘9号文’比‘5号文’更接地气、改革环境也好，我觉得‘9号文’会比‘5号文’走得更快一些。”(每日经济新闻 赵春燕)
新电改方案十三年后出炉 第1张售电牌照花落谁家
新电改方案十三年后终出炉
第一张售电牌照或发电改试点区电企
有分析师表示，目前深圳电改试点进展最快，有望在今年完成电力市场搭建，发出第一张售电牌照
3月21日，一份名为《进一步深化电力体制改革的若干意见》的新电改方案终于千呼万唤始出来。从2002年国务院出台《电力体制改革方案》(下称：5号文件)，至今已有13年，市场对此期待已久。
具体来看，新电改方案从此前业内认为的“四放开”变成了“三放开”，尤其是将放开新增的配售电市场，并且有5类企业将成为新的售电主体。
随着新的售电主体被允许进入，谁能最先拿到售电牌照也引起市场关注。有分析师认为，目前深圳电改试点进展最快，有望在今年完成电力市场搭建，第一张售电牌照可能出现在试点地区的拥有国资背景的发电集团。
此外，地方发电企业通常具有地方政府背景，牌照放开后，也有望较早取得售电牌照。
值得注意的是，随着电网统购统销运营模式被打破，售电企业的购电渠道将摆脱目前的单一化格局，通过交易平台自由买卖成为可能。
分析师表示，随着竞争加剧以及民资的进入，电力买卖有望自行定价，电力混业经营时代或将来临。
新增配售电业务放开
第一张售电牌照花落谁家？
新电改方案从此前业内热议的“四放开”变成了“三放开”：放开新增配售电市场、放开输配以外的经营性电价、放开公益性调节性以外的发电计划。
不难发现，新电改放开的只有新增的配售电业务，原有的配售电业务不做变动。
值得注意的是，有5类企业将成为新的售电主体，包括高新产业园区和经济开发区成立售电主体、社会资本投资组建售电公司、供水供气供热等公共事业公司、节能服务公司和符合条件的发电企业。
随着售电市场以及新的售电主体的放开，资本市场关注的问题是到底谁能拿到此轮电改的第一张售电牌照。其中存在巨大的市场空间，售电牌照的争夺必将成为下一个焦点。
3月18日，方正证券周紫光团队召开了电改闭门交流会，邀请了发改委新电改专家委员会成员，全程参加此次新电改方案的设计者来揭秘此次电改。
周紫光团队指出，新电改的实施步骤将从单兵突进到全面推进试点，首先，2015年至2017年，电改主要以试点为主。方案下发后，符合条件的省份均可上报各自方案，目前深圳试点进展最快，有望在今年完成电力市场搭建，发出第一张售电牌照。第一张售电牌照可能出现在试点地区拥有国资背景的发电集团。比如深圳能源、深南电A、粤电力A等龙头发电企业。
此外，其它排位靠前的地区：蒙西、云南、浙江等。乐观估计也要等到2018年之后，才能建立以区域为中心的电力交易市场，实现全国范围内电力市场建设。
而除了试点区域，还将有一批优质的发电企业将在此轮电改中脱颖而出，并有望成为新的售电主体。销售主体由电网独家垄断变为多家竞争后，产品类型和定价策略也将发生变化，电力产品也将由目前的同质化走向差异化。
周紫光团队还表示，优质水电、坑口煤电、核电等成本较低发电资产的企业，以及形成规模效应的发电集团将在市场竞争中占有优势地位，比如国投电力、长江电力等。
“地方发电企业通常具有地方政府背景，牌照放开后，也有望较早取得售电牌照。”有分析师向记者表示，发、售一体的地方能源综合供应商有望出现。
混合经营时代来临
电力买卖有望自行定价
尽管新电改不乏亮点，但实际上，此次新电改方案整体上仍然没有脱离十三年前的5号文，只是在5号文规定的范围内继续推进电改。
从新电改方案提到的内容来看，建立相对独立的电力交易机构，形成公平规范的电力交易平台；开放电网公平接入，建立分布式电源发展新机制等等，都是要建立一个竞争格局的市场。
不难发现，新电改的核心是电价市场化，目标仍旧是建设统一开放竞争有序的现代电力市场体系，还原电能商品属性。
新电改方案就提到，在电网运营模式改革上，将改变电网企业集电力输送、电力统购统销、调度交易为一体的状况，电网企业主要从事电网投资运行、电力传输配送，负责电网系统安全。电网不再以上网和销售电价价差作为主要收入来源，按照政府核电的输配电价收取过网费，但同时确保电网企业稳定的收入来源和收益水平。这些也是建立相对独立电力交易机构的要求。
这意味着目前电网公司统购统销的垄断局面将被打破，使得电力用户拥有向不同的市场主体购电的选择权，电力生产企业可以选择向不同的用户卖电，电力买卖双方自行决定电量、电价。
招商证券分析师崔霖认为：“随着市场化进程的推进，售电企业的购电渠道将摆脱目前单一化格局，通过双边交易或交易平台直接从发电企业或其它售电企业购电成为可能，有助于现有外购电成本下降。”
同时，需要注意的是，新电改方案还强调，鼓励社会资本投资配电业务，按照有利于促进配电网建设发展和提高配电运营效率的要求，探索社会资本投资配电业务的有效途径，逐步向符合条件的市场主体放开增量配电投资业务，鼓励以混合所有制方式发展配电业务。
崔霖就表示，就售电公司而言，出于竞争需要，并购上游低成本电源也将是提高竞争的重要手段。电力混业经营时代或将来临。
尽管新电改风起，行业变革近在眼前，但是电力行业人士并不乐观。
“新电改目前来看还是个纲领性文件，接下来如何实施改革才是重点。还要看地方的具体配套方案如何。”有电企人士告诉记者。(.证.券.日.报 .李.春.莲)
电改试点样本深圳：新设售电公司独立输配电价
新一轮电改方案近日被诸多媒体曝光引起了各方的高度关注，而作为电改的先行试点城市——深圳，早在今年1月就已展开相关试点工作。深圳作为一个研究的理想模型，将为电改在各地的展开提供参考。《每日经济新闻》记者了解到，深圳电改由深圳发改委、国家能源局南方监管局、深圳经信委和深圳市供电局等几方共同核算输配电成本和收入，数据由深圳市供电局提供，包括广东发改委和国家发改委等上层部门进行核对。
如今试点已经开展了两个多月，记者昨日(3月22日)从权威人士处获悉，目前深圳已成立新的售电机构——深电能售电有限公司(以下简称深电能公司)，其为民营企业，不属于南方电网。
或代替供电局议价职能
虽然目前仍然无法从公开资料查阅到有关深电能公司的情况，但《每日经济新闻》记者了解到，深电能公司是由深圳市政府相关部门这一级批准。“根据常识判断，(深电能公司)不会有实质性动作，只是有个概念和名分，如果说是实质性，其有可能代替供电局原来与大用户议价的职责”，一位不愿具名的电改观察人士告诉记者。
该人士向记者表示，此次新电改方案的出台，仅仅拟定了一个大原则，是对当初五号文件的时代性补充和完善，离实际操作还有很大距离，后续还需结合发动相关领域和行业制定一系列实施细则。在制定实施细则的时候，最关键之一便是电价问题。
“但电价不透明没法着手，深圳就是一个研究的理想模型”，上述人士坦言，只有摸清模型内容，才可以结合全国各地的边界条件和具体问题深入考虑解决方案，此次电改便是对深圳试点的衔接。
在华北电力大学教授、国家发改委电力体制改革专家咨询组专家曾鸣看来，本轮电改的核心内容之一就是“单独核定输配电价”，输配电价要逐步过渡到按“准许成本加合理收益”原则，分电压等级核定，深圳试点主要是为了后续全面推广积累经验，电改方案从法理上赋予了深圳试点新的意义，使得深圳的电改有了更切实的政策依据。
按照深圳电改的试点方案，未来三年每千瓦时输配电价将下降1分多钱，未来三年电网收益累计减少24亿元之多。
“我们目前正按照发改委的方案要求落实电改工作，今年明年后年为三年监管期”，针对当前电改进程，南方电网深圳供电局相关人士向记者回应称。
电网盈利模式将受冲击
无论是新一轮电改方案还是深圳试点，备受关注的售电侧市场放开后，电网企业无疑受到最大冲击。
上述电改观察人士告诉《每日经济新闻》记者，按当前的方案，电网公司的盈利模式将得到改变，电网员工的收入也要被控制。
曾鸣也认为，独立输配电价的形成从根本上改变了深圳电网的盈利模式，可以说，这是深圳电改目前最为务实的一步，为后续省市的改革积累了一定经验。
对国家电网和南方电网两大公司而言，售电侧放开后公司传统的经营模式将改变。由于不再参与电力购销，没有必要、也不情愿再将配电业务出售。
该观察人士表示，电网企业的角色也将得到彻底转换，从市场的主导与控制方转换为被监管的没有话语权的弱势方，政府以电网资产为基础对输配电收入、成本和价格全方位全程直接监管；从当地经济规划发展实施过程中的参与者转化为局外人；从电力行业的强势企业转换为要讨好两头市场的企业。“本身庞大的电网投资可以带来很多上下游产业利益关系，如今缩小一大部分，成为市场的中介企业”，上述人士补充说道。“我们一直在主动积极配合推动电改工作，不存在电改使得我们利益受损的说法，这只是外界或第三方机构的解读”，对于外界认为的“利益受损”，深圳供电局相关人士如是表示。
曾鸣指出，未来在新电改方案的指导下，随着深圳电改的持续深入，需要面对和解决的问题还有很多，比如售电侧放开后售电主体之间如何形成有效竞争等。(每日经济新闻 欧阳凯)
