郑汴洛将联合申报河南自贸区 本地股受益
中国证券网讯 今年，郑州市将联合开封、洛阳申报河南自贸区，争取3月底上报请示和建设方案。
郑州晚报消息，郑州市商务局相关负责人介绍，目前，河南省已确定由郑、汴、洛联合申报，以省为主，省、市、区协调推进，边申报建设，边先行先试，以求创新体制机制，消除监管弊端，融合“一带一路”和国际商都建设，使国家推进改革的措施和上海复制推广的经验尽早在郑州落地实施。
据悉，今年郑州市还将积极推进新郑综保区三期工程和经开综保区申建工作，进一步拓展海关特殊监管区。巩固郑欧铁路货运班列领先地位，确保全年开行150班。申建国家第四邮政转运口岸。目前，郑州市5000平方米以上的零售商业面积达到了456万平方米，增加了70%以上。除了“千亿级”的商圈，郑州市还着力构建“千亿级”批发市场集聚区和“千亿级”电子商务产业链。在千亿级产业集聚方面，依托华南城、CSD等重大市场外迁承接地项目，促进批发业集聚发展，2015年交易额超百亿元商品交易市场达到5家。其中，万邦、银基超过300亿元，华南城5年内达到千亿级规模。
隆华节能:换热器业务下滑,新材料板块将崛起
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：邹润芳,王书伟 日期：2015-02-03
换热器业务下滑,14 年业绩略低于预期。隆华节能发布2014 年业绩预告,预计全年业绩同比上升0%-30%,实现净利润预计11,340.75 万-14,742.98万元。受国家经济增长放缓及国家政策影响,隆华节能传热器的客户发电厂和化工厂投资速度放缓,预计隆华节能的换热器业务会有明显下滑。隆华节能公司业绩的增长主要来自于收购中电加美后发展的环保及水处理业务,预计公司的换热器业务、中电加美、滨海县水处理项目分别能够带来利润大约5000-6000万元、5500 万元、4000 万元。
引进明星总经理,新材料业务值得期待。隆华节能引进原中船重工725所所长孙建科先生担任新的总经理,725 所是中船重工下属舰船材料研究所,是国内是专业从事舰船材料研制和工程应用研究的军工事业单位,在舰船材料、钛合金材料、复合材料等方面行业领先,并将科研成果有效的转化成了产业成果。孙建科先生担任725 所所长十年期间,725 所收入从2.5 亿元增长到50 亿元,创立了12 家高科技公司,其中包括上市公司乐普医疗。孙建科先生将为隆华节能带来新材料业务,其丰富的科研管理经验和人脉资源将有效的帮助隆华新业务快速成长壮大,预计15 年不断会有新材料业务的展开。
收购四丰电子,开展靶材业务,市场需要加深对靶材市场认识。隆华节能将会把四丰电子打造成靶材运作的大平台,靶材是广泛应用于半导体、磁记录、平面显示等领域的核心材料,据统计,2011 年全球靶材市场容量约为400 亿元,市场需求量以每年超过30%的速度快速增长。随着电子行业的发展,我国已逐渐成为了世界上薄膜靶材的最大需求地区之一,但在高端靶材我国尚没有成熟的生产商,主要依赖进口,市场空间巨大。隆华节能将投入大量人力和财力,对四丰电子进行产品种类延伸及产业链延伸,将其打造成靶材运作平台。目前四丰电子只是从事溅射靶材中的钼靶,预计隆华节能会投入资金整合钼靶产业链,同时进行靶材技术的升级,进军ITO 靶材,ITO 靶材广泛应用于智能触屏中,目前国内市场全部使用进口材料,未来替代空间巨大。
投资建议:我们预计公司14 年-16 年的EPS 分别为0.35 元、0.45 元、0.64元,考虑到隆华节能传统主业市场空间较大仍然具有较好的增长性,新引进的新材料板块技术领先,成长性突出,公司在新材料业务方面仍然有较强的外延预期,公司6 个月目标价21 元。
风险提示:传统换热器业务继续下滑,新材料业务拓展不达预期。
宇通客车:大、中、轻型客车销量全线飘红
类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：余兵,王德安 日期：2015-03-04
事项:
公司収布产销公告:2015年2月公司共销售各类客车3,119辆,同比增长41.1%。其中,大、中、轻型客车分别同比增长91.5%、17.8%、23.2%至1,287辆、1,392辆和440辆。
平安观点:
客车销量全线飘红。2015年2月,公司大、中、轻型客车销量均取得不错的增幅,共销售客车3,119辆,处于同期历史高位,由于14年2月销量基数偏低,同比增幅超过40%。考虑到去年同期新能源市场低迷,估计本月新能源客车销量350辆左右,带动公司销量增长。另外,由于公路客运近年持续表现低迷,我们判断客运公司已逐步缩减投运的客车数量,导致运力无法满足节前的客流暴增,估计客运公司春节期间会采购一部分客运客车,以应对节后的客流高峰。
客车是NOx和PM排放的重要源头,新能源化带来重大机遇。根据《2013年中国机动车污染防治年报》,2012年大中型载客汽车NOx和PM排放量分别占汽车排放总量的22.3%和18.4%,所有车型中排名第事,是重要的尾气排放源头。客车新能源化是整个社会的刚性需求。目前,新能源客车主要在公交和团体客车领域推广,公路和旅游客运市场也即将放开,新能源客车的市场空间巨大。假设新能源客车在客车市场的渗透率为30%,则年产销觃模将达7.5万辆,贡献的利润有望超过50%,未来客车企业的利润增量将主要来自于新能源客车。宇通新能源客车市场仹额远超其传统客车,客车新能源化将进一步巩固公司龙头位置,拉开与竞争对手的差距。
盈利预测及投资评级。我们看好宇通新能源客车的产品竞争力以及客车新能源化为公司带来的上升空间,考虑到公司零部件产业链更加完善,公司销售觃模、经营效率、盈利能力都将迈上新台阶,我们维持公司业绩预测,预计2014/2015/2016年EPS分别为1.82/2.39/3.09元,维持“强烈推荐”评级,目标价36元。
风险提示:1)政策落实不到位,推广进度不能如期达标;2)宏观经济下行导致地方财政压力大;3)客车市场竞争加剧。
新大新材财报点评:混合所有制先行者,新业务蓄势待发
类别：公司研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：弓永峰,何昕 日期：2014-10-22
事件:
公司发布2014年三季报,1-9月公司累计实现营业收入13.20亿元、归属母公司所有者净利润为0.55亿元,追溯调整后较去年同期分别增长71.05%和51.66%,前三季度公司累计实现每股盈利为0.11元。从单季度数据来看追溯调整后,2014年三季度公司营业收入和归属母公司所有者净利润分别为3.69亿元和0.08亿元,同比增幅分别为-0.21%和-30.01%。
公司亮点:
公司投资亮点:1)新大新材与易成股份合并后,充分发挥“混合所有制”特质-协同效应与市场定价机制,成为光伏细分行业内占有率最高的企业,盈利能力稳步提升2)公司传统SiC刃料与废砂浆回收业务价格逐步回升近10%,提升公司盈利能力;3)预计未来树脂切割线市场规模高达80亿元,目前公司是国内第一家成规模生产该类产品的企业,上半年已实现300万净利,下半年产能进一步释放;4)树脂金刚石切割线中三大原料中的切割线与微粉的国产化将大幅降低成本,提升盈利能力10%以上,为全面替代打下基础;5)蓝宝石树脂金刚石切割线积极研发中,为潜在近10亿市场打下坚实基础;6)独具300MW分布式电站实施“屋顶”,切入分布式发电领域;7)积极拓展新材料业务,SiC 管属于典型进口替代产品,有望4季度逐步放量;8)借助于平煤神马大股东背景,打造中原地区“混合所有制”典范上市公司,形成新材料综合平台;预计14-15年EPS为0.3元和0.44元,PE为32.6和22.0倍。给予15年30倍PE,则目标价位13.2元.我们持续给予“强烈推荐”评级。
濮耐股份:华威并表助力全年收入、业绩增长
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：范超 日期：2015-03-03
报告要点
事件描述
公司公告14年业绩快报:收入26.11亿元,同比增长7.3%,归属净利润1.63亿元,同比增长33.5%,折EPS0.19元。Q4收入6.7亿元,同增0.6%,归属净利润0.431亿元,同增15.3%。
事件评论
收入增速主要源于华威并表贡献。公司全年收入增长7%主要是报告期内与同期相比增加了郑州华威1-9月并表所致(华威是13年末并表,只并了13Q4),我们预计全年华威收入3亿左右(14H为1.466亿),剔除华威并表影响后公司实现收入和13年相比基本持平。业绩增速33.48%,远高于收入增速,主要是并表的华威主营水泥窑耐材,其净利率(10%左右)高于本部(5%左右)(原因:华威毛利率和本部相当,但是由于水泥窑不是采用整包,无施工及后续服务,因此在费用上要显著低于采取整包销售的本部),故其并表对于合并报表的盈利能力构成一定提振。
Q4增速放缓为并表因素消除。Q4收入增速0.6%,与前3季度相比明显放缓主要是同期并表后,低基数因素不在。不过业绩来看,14Q4仍有15%的增长反映公司在降本增效方面也取得了较明显成效。另外,我们预计Q1会有较为明显增长,主要是汇特耐材和雨山有限并表。
看好海外布局,带路概念可期。公司海外市场占比20%,未来公司将通过产品出口、海外并购、海外建线等形式进一步开拓市场,力争到2020年实现国外贡献占比50%,而这一系列布局也与目前的一带一路战略不谋而合。
整包推动,核心引擎。在下游盈利微弱的倒逼下,整包逐渐成为行业的大趋势。公司凭借优质供货业绩和龙头供货规模、技术优势,始终走在变革的第一阵营,未来也充分受益整包大订单逻辑下的规模与份额提升。
西藏菱镁矿可用于协处窑、以及生产电绝缘、光学器材等新材料领域,附加值很高,具备一定主题概念。预计15~16年EPS为0.24、0.30元,对应PE为31、25倍,维持推荐。