华泰证券罗毅：金融股热血归来，长牛模式切换完成
坚定看好中国资本市场的崛起，坚信金融改革可以带来金融市场历史性的大机遇。重点提示金融股是牛市的重要投资标的，大跌需大买，坚定信心！之前我们坚定提示保险、券商、银行抄底机会，如今云雾过去，王者热血归来！
热血分析师抄底之路大起底： 12月19日，市场大跌5.43%，投资者极度恐惧时，我们召开1600人电话会议，稳定信心、坚信长牛；1月11日，金融板块调整时，我们召开1500人电话会议，呐喊“大跌大买”；1月18日，两融黑天鹅事件，我们召开2000人电话会议，力挺金融长牛不改！
我们还有热血辟谣专栏，民生银行事件大起底，北京银行专业辟谣、解读，屡次挺身于“危难之中”，坚定大金融长牛格局，今日大金融反应，验证我们之前一贯逻辑，快牛转长牛，金融是龙头。
【券商板块】
2015年券商股受政策支持 制度红利 业绩增长多重驱动，迎来无利空有利好的美好时光。券商走向资本中介和资本投资多元盈利模式，加功能和加杠杆将提升盈利能力，看好板块前景。
券商由周期向成长、由通道向资本中介及资本运作的核心逻辑不改，后续诸多实质性利好政策将陆续出台。
2015年依然是券商股的春天，加功能和加杠杆将持续释放盈利，我们判断行业净利增速50%以上，对于有清晰业绩释放的行业，建议投资者抓住难得的机遇、积极再配置。关注被错杀的优质股，建议继续关注“新大招”和“任我行”组合，尤其是互联网布局领先的锦龙股份。
【银行板块】
近期市场经历一波调整，银行股估值中枢落在14年1.2X市净率左右。一句话概括银行股基本面，旧瓶装新酒，味道有点不一样了，不良风险在缓释，但市场对于资产质量问题处置的预期在改善。地方版AMC推出，地方债务问题整理，信贷资产证券化获实质性进展，14年监管政策面从前后两端为不良资产出清搭好戏台，不破不立，15年不良风险继续释放，大戏到来预期验证。我们认为，市场对于不良资产担忧情绪将得到大幅缓解，叠加国企改革的推进，推动银行股估值中枢上移。
重申观点，继续看好银行股走势。银行业焦点从“做大”向“做强”转换。金融改革继续加速，利率市场化背景下，银行差异化竞争逐步显现，春秋乱战英雄辈出。作为A股“双低”（低PB和低PE）行业，15年还有较大上升空间。荐股方面，可关注华夏、光大、北京，同时持续看好特色化发展的宁波、平安和兴业。再次强调，坚持牛市思维，回调即是买入良机，相信未来判断！
【保险板块】
总体观点：保险股估值低、弹性大，兼具安全和弹性，股价回调带来买入机会。
2014年保险业大丰收，2015年看点多。数据显示，全年保费增速17.5%，创金融危机以来最好记录；保险资金投资收益率6.3%，综合收益率9.2%。2015年，个税递延、健康险税收优惠、投资渠道进一步放开等都有看点。
目前保险股正经历第三次戴维斯双击，估值仍处于修复阶段，尚未进入看成长阶段。目前新业务价值倍数仍未超过20倍。香港上市的友邦保险，新业务价值倍数20-25倍，且国内保险业的展业环境和投资环境，均显著好于大陆之外的其他亚太区域。因此，国内保险股新业务价值未达20-25倍之前，均是估值修复阶段，极具安全性。达到25倍以上，则分析国内保险业的成长属性。
个股全面推荐：1）新华保险，混改，纯寿险，弹性最大，保费结构改善幅度最大，投资结构调整力度最大；2）中国平安，各项业务品质高，低估值，上看100元；3）中国人寿，纯寿险，业务转型进行中；4）中国太保，个险业务强劲增长，产险改善。
