蚂蚁金服密谋上线炒股软件 概念股有望获提振
据北京商报报道，蚂蚁金服正在秘密开发炒股软件，预计会在春节后上线。蚂蚁金服正在研究的炒股软件不会采取嵌入支付宝钱包的形式，而是单独发布一款App。
在此之前，支付宝钱包已经加载了股市行情的功能，投资者可以添加自选股票，查看其分时、日K线、周K线和月K线，此外，换手率、市盈率、流通市值、新闻、公告、研报等功能一应俱全。对于这一消息，蚂蚁金服相关人士不置可否，只是表示由于没有相关牌照，目前只能做行情分析，而不能提供交易服务。
此外，支付宝钱包近期还上线了关联券商账户的功能，目前，可关联的券商大部分为小型券商，中信建投、方正证券、长城证券等13家券商的用户只要输入资金账号和交易密码就能查询股票资产信息。但不能进行股票买卖，也不能进行资金的存取。在分析人士看来，蚂蚁金服在炒股软件方面或将采取三步走的策略：第一步是上线股票行情，第二步是关联券商账户，最后一步才是实现交易功能。
易观智库分析师马骁认为，余额宝自2013年问世以来迅速引发互联网金融热潮，但2014年以来，余额宝收益率节节下滑，对用户的吸引力也大打折扣，尤其是去年四季度股市行情转好，吸引了大量资金流入股市，在这一过程中沉淀了不少客户资金。蚂蚁金服研发炒股软件，或许是想将股市沉淀资金与余额宝等产品进行对接。今后，用户不仅能够将余额宝内的资金直接用于购物，也能够直接申购股票；打新未中签的资金和卖出股票的资金也能自动申购余额宝，保障余额宝的规模和客户流量。
香港万得通讯社认为，对于A股二级市场来说，阿里系的一举一动都会形成炒作热点，此次支付宝密谋上线炒股软件将对相关金融软件服务商形成提振，建议关注：赢时胜、东方财富、金证股份、内蒙君正、恒生电子、大智慧等。（证券时报网）
计算机行业周报:互联网金融创新不断,颠覆实力持续凸显
类别：行业研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：符健 日期：2015-02-03
核心观点:建议积极布局互联网金融板块
本周观点:本周,沪深300指数全周下跌3.85%,而中小板和创业板指数表现好于大盘,分别下跌0.98%和0.16%。计算机板块表现抢眼,累计上涨0.82%。板块内部,云联网金融强势依旧,累计上涨5.56%,而信息安全受益于《国家安全战略纲要》,累计上涨2.64%。
云联网金融领域创新不断,微信于1月27日宣布上线证券功能,继支付宝钱包乊后正式宣告迚入移动证券领域。至此,阿里与腾讯两大巨头均已介入云联网证券的移动领域,云联网证券全面迚入移动时代。虽然当前功能仅限于查看信息,但后续核心功能必将不断完善,开户和交易指日可待。当前,中小券商拥抱移动证券态度最为积极,变革决心最为强烈,未来不排除有弯道超车的可能,行业栺局有望重塑,云联网金融颠覆实力仌将持续凸显。我们强烈看好移动云联网带给云联网金融的巨大机会,建议投资者积极布局,回调即是买入时。
行业动态:
【云联网银行】蚂蚁金服副总俞胜法:阿里网商银行最早5月开业;蚂蚁金服向政府申请“刷脸”服务,分分钟进程开户;【征信】国内首个个人信用评分:芝麻信用分启动公测;【甴子商务】淘宝官微回应工商总局:监测不客观将正式投诉刘红亮司长;【移动支付】ApplePay在Visa等非接触式交易占比达2/3;【信息安全】中国要求外国公司提供源代码加强国内网络安全;【智能家居】苹果HomeKit平台将部分支持其他标准家居设备。
公司动态:
【投资幵购/中标】东华软件拟出资5,000万元设立东华教育亐有限公司,提高教育行业核心竞争力;拟与北京首创等九方共同出资2亿元成立“北京首创金融资产交易信息服务股仹有限公司”,开展金融资产交易服务业务;全通教育拟收购北京继教网与西安习悦信息100%股权,加快K12布局;汉得信息收购上海达美100%的股权,增强高端ERP实施服务实力;卫宁软件与阿里健康签订《战略合作框架协议》;华宇软件拟以现金1,472.25万元现金收购浦东中软9.815%股权;用友网络控股子公司畅捷通与百度时代公司签署合作协议。
推荐组合:
继续建议投资者重点关注“软件定义一切”和IT国产化带来的长期投资机会,持续推荐中科金财、金证股仹、卫宁软件、新开普、太极股仹、用友软件、广甴运通、杰赛科技、绿盟科技、广联达等企业。
天信投资：互联金融元年，概念股再爆发
外围股市大涨的提振，加上近期跌幅较大，早上大盘出现高开，随后股指开始回落，回补今天的跳空高开缺口。大盘继续出现八二现象。板块上来看，互联金融、计算机、大数据和物联网等板块涨幅居前，地产、农林牧渔和土地流转板块跌幅较大。
互联网金融是这波牛市行情的开始，进入二月份，在大盘回调之际，互联网板块继续呈现强势特征，可以说是2015年我们重点关注的方向，互联网金融，也将迎来爆发的全新年。也有机构表现，由于我国投资者结构与欧美有较大差异， 所以我们认为我国互联网金融最核心的价值在于“长尾”客户。传统金融企业更加重视客户背后的资产质量，因为他们无法以低成本覆盖足够多的用户， 导致传统金融企业必须重视单客户的质量。互联网金融企业最重要的是用户本身， 而不是简单的资产。 因为互联网具有低成本快速扩张优势， 不必过于重视单客户贡献值。拥有足够大量的用户是互联网金融平台爆发的前提。
而目前基金经理也进入80后主导的阶段，也青睐于新兴的互联网产品，传统的基金经理，更看好传统行业向互联网转型的企业，后市可继续关注。
大智慧:互联网券商扬帆起航
类别：公司研究 机构：联讯证券股份有限公司 研究员：丁思德 日期：2015-01-30
事件:
2014年,公司实现营业收入亿元,同比下降;归属于母公司所有者的净利润亿元,同比增长;归属于母公司所有者权益合计亿元,同比增长;基本每股收益元。公司拟定2014年度不进行利润分配,也不进行资本公积金转增股本。
点评:
1、出售子公司获取投资收益扭亏为盈。尽管公司2014年度合并报表实现归属于上市公司股东的净利润1.07亿元,但是扣除非经常性损益后的净利润为亏损6.25亿元,主要系处置子公司杭州大彩、无锡君泰、上海狮王等取得了投资收益7.01亿元,弥补了经营性亏损。
2、成本费用增加致经营性亏损。报告期内,公司综合毛利率由80.35%下降至51.53%,分产品结构来看,金融资讯及数据PC终端服务系统毛利率由84.1%大幅下降至33.6%。经营性亏损主要因成本增加,以及销售和管理费用增加所致,一是对新并购企业的整合以及公司业务调整和转型,以及出售天津民泰、杭州大彩、无锡君泰、上海狮王产生了较大成本,约1.77亿元,远高于上年同期的47.4万元;二是行业竞争加剧,为拓展市场而进行的产品开发、市场推广及营销活动增加,导致销售和管理费用大幅增长,报告期内,销售费用率和管理费用率分别为71.89%和73.53%,同比分别上升20.92和14.75个百分点;三是为布局云计算、大数据和互联网金融进行了大量的投入。
3、收购湘财证券成首家互联网券商。公司拟以现金和发行股份的方式以85亿元总价收购湘财证券100%股权,同时向不超过10名其他特定投资者发行股份4.95亿股并募集配套资金27亿元,用于湘财证券增加、补充营运资金。湘财证券是综合类证券公司,截至2014年末在全国41个大中城市设有53家证券营业部,拥有70万投资者客户。
大智慧与湘财证券将进行深度战略合作,双方将共享资源、优势互补,大智慧的互联网金 融客户群、在大数据方面的积累和服务能力及互联网金融信息服务平台,将与湘财证券的传统商业进行结合,为投资者提供以资产管理为中心,集信息、资讯、交易、销售理财等金融服务为一体的一站式互联网金融服务平台。
我们认为,大智慧收购湘财证券后将真正变身为纯互联网证券公司,其对整个证券行业的重大影响将是难以估量的,也将对目前证券市场的格局产生影响,两家公司的客户可以相互导入,形成业务协同效应、溢出效应。重组后的大智慧将是以互联网金融信息服务为基础的创新型证券公司,未来发展前景非常好。公司股票复牌后已经连续5个涨停,从短期交易角度来看合理股价,已不是市盈率法、现金流量法等一般估值方法所能适用的,我们从补涨和重组溢价两个部分对其进行估价。在公司停牌半年之久的时间内,业务类型最接近的上市公司同花顺(300333)和东方财富(300059)已有3-4倍的涨幅,公司股价存在大幅的补涨预期;参照中纺投资重组安信证券,考虑到重组湘财证券的溢价效应;再考虑未来市场的系统性风险,我们认为,重组完成前大智慧股价将有4倍以上的涨幅,股价可能会达到30元以上。
4、盈利预测及评级。考虑收购湘财证券后合并计算,预计公司2015-2017年净利润增速分别为459.78%、61.73%和56.22%,摊薄后EPS分别为0.16、0.25和0.39元,上一交易日收盘股价对应PE分别为56、35和22倍;目前公司相对估值合理,考虑到公司转型为互联网券商后的估值溢价,给予公司“增持”评级。
5、风险提示:1)成本费用控制不力;2)与湘财证券整合效率低于预期;3)市场系统性风险。
赢时胜:互联网金融未来崛起的新星
类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：孙洁妮 日期：2015-01-09
作为一家互联网公司,赢时胜主营业务主要包括两大块:一个是为非银行金融机构提供资产管理业务的整体化信息管理方案;第二个是为银行金融机构提供托管业务方面的软件服务。产品可以应用于金融行业研究、分析、投资、交易、风控、监督、清算、核算估值、绩效估值、存托管、数据整合、账户管理、客户服务等各个环节。公司是我国最早研发并推广资产管理及托管业务信息系统解决方案的软件企业之一;也是较早在行业内引入金融统一数据平台进行系统业务集成理念的软件企业;也是国内首个QDII资产管理软件的提供商。我们给予其谨慎买入的首次评级,目标价格50.00元。
支撑评级的要点。
截至2014年3季度,赢时胜总资产达到4.14亿元,比上年度末增加77.61%;基本每股收益达到0.07元/股,归属于上市公司普通股股东的净利润为0.037亿元,比上年同期增加133.12%。
赢时胜的市场占有率较高。在资产托管端,国内有公募基金资产托管资格的银行有27家,24家都是其客户,市场占有率达到90%。在资产管理端,客户主要为公募基金、信托、保险、私募、证券等,其中公募基金的占有率超过90%。截至2014年8月,项目整体毛利率超过80%。在国际市场,美国的道富公司是其在经营模式上学习的样板,在国内市场,目前仍无强劲的竞争对手。
公司在托管与资管这两个平台上不断开展拓展和创新。除了做好新一代资管系统和新一代托管系统这两个项目外,也在不断加强产品的升级换代以及金融资本市场的创新。比如SOFA自主开发平台,大大缩短了项目研发周期。
公司致力于新的业务增长点,比如外包服务,主要分为三部分,一是ITO,即IformatioTechologyOutsourcig;二是BPO,BusiessProcessOutsourcig;三是KPO,KowledgeProcessOutsourcig。外包这块的业务利润率已达到40%。
目前互联网金融处于高速蓬勃发展阶段。近期出台的《众筹管理办法》,以及允许券商、期货、基金交叉持牌等利好政策,都将正面地对互联网金融板块产生积极影响。
评级面临的主要风险。
互联网金融板块的估值集体较高,其他同业的去泡沫或对其产生负面的联动效应。
估值。
公司的市销率在25倍左右,我们将它的估值和几家与其在业务模式上较为相似的上市公司进行了类比,包括美国道富。由于美国道富所在的美国市场与中国有一定的差异,因而我们着重去看其与国内其他相似公司间的估值差异,我们发现其估值还是处于比较高的位置,因而我们认为,公司股价大幅上涨已经在前期有所体现,考虑到其基本面有长期的持续性,特别是几乎垄断的市场占有率,我们认为估值仍有继续上扬的空间。我们给予其谨慎买入评级,目标价50.00元。
东方财富:互联网金融风向标,“流量+粘性”优势打造垂直财经行业龙头
类别：公司研究 机构：东方证券股份有限公司 研究员：张良卫,孟玮 日期：2015-01-27
核心观点
财经资讯与垂直数据奠定公司商业模式基础:公司是国内领先的财经资讯综合服务平台,以财经资讯以及互动财经平台为基础,不断集聚核心流量价值、拓展盈利模式,将广告媒体价值、产品营销渠道价值逐渐转化为公司的经济价值,推动公司主营业务持续快速发展。2014年上半年,公司金融电商占到收入49%,金融数据服务33%,广告业务16%。
“流量+粘性”成就公司竞争地位:公司旗下“东方财富网”是我国用户访问量最大的互联网财经平台之一,在向用户提供海量的财经资讯以及数据的同时,培育了庞大的用户群体和行业领先的用户黏性,形成公司在网络财经服务行业的核心竞争力。公司日均覆盖人数以及用户有效浏览时间均处于行业第一,远超同业竞争者。
金融电商服务增速迅猛,服务多样化进一步打开公司市值空间:公司自2012年三季度开展基金代销业务以来,交易额屡创新高,截止2014年9月,基金第三方销售额达到1333亿元,环比增长75.2%。我们预计2013年公司网上基金销售份额已经达到6.4%,在维持行业竞争地位的同时,公司进一步培养用户人数与基金购买习惯,金融电商服务在用户中的渗透率有望得到快速提升。同时,公司前期公告收购香港宝华世纪证券,在互联网金融领域进一步布局。后期的亮点将在于券商牌照放开带来经纪业务的增长,以及金融理财产品多样化打开产品销量空间。
财务预测与投资建议
公司处于较为新兴的互联网数据服务与第三方金融电商行业,行业增长在经历了前期的资本投入与盈利亏损之后正步入转折点与爆发期。我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.13/0.33/0.52元,未来二年CAGR达到97%。A股中可比公司2015年调整后的PE为164,鉴于公司所处行业处于爆发初期、公司的行业竞争地位明显、未来商业模式开发具备优势等特点,我们给予10%溢价,目标价60元,首次给予买入评级。
风险提示:
基金销售低于预期、行业竞争加剧、金融业务政策风险、券商牌照申请低于预期
金证股份:QQ及微信渠道平台上线,充分享受牛市盛宴
类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：姜国平,范佳瓅 日期：2015-01-29
事件:公司微信公众号发布新闻,公司的QQ渠道证券开户和微信渠道证券开户平台已经上线。
点评:与腾讯合作逐渐深入,平台分成享受牛市盛宴。自从公司开启了与腾讯的战略合作序幕之后,双方针对互联网证券交易平台的合作逐步深入。
从平台范围的角度看,之前双方的合作仅限于PC端QQ上部分券商的开户业务,根据公众号新闻判断,公司互联网证券交易平台的范围将从QQ向微信拓展。从平台功能角度看,目前平台仍然只具备开户功能,我们预计包括证券交易、融资融券、甚至小额质押融资等功能在未来都将陆续上线,未来将成为实质上的网上营业部。公司平台业务均将以分成形式获得收益,充分享受牛市盛宴。
券商创新业务多点开花,传统业务持续受益。公司传统业务服务于证券公司等金融机构,随着监管层对证券行业创新业务支持力度的不断加大,券商OTC、新三板、沪港通等创新业务的经营规模都将大幅提升。无论何种创新业务的开办,均需要公司的IT系统提供技术支持,因此在券商创新业务加速放开的过程中,公司扮演了淘金路上的卖水人的角色,必将持续受益于券商“去经纪业务化”的进程。
外延扩张积极,金融IT全布局将继续打开空间。公司在保持自身券商IT行业龙头地位的同时,积极考虑通过外延并购等方式进入银行IT等领域。
相对于券商,银行IT行业市场更大,公司未来将通过内生外延并举的方式完成金融行业全产业链的布局。
投资建议:公司传统业务受益券商创新业务多点开花,将在未来保持快速增长态势;腾讯QQ与微信分别拥有8亿与6亿的海量用户,未来证券交易平台功能逐渐完善之后公司将主要从开户费、融资融券利息等方面获得分成收入,随着证券市场交易量与融资融券余额的不断增长,公司平台业务也将充分享受牛市盛宴。我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.60、0.85、1.16(暂未考虑平台业务收入利润),基于平台业务空间广阔且即将放量,目标价85元,给予“增持”评级。
风险提示:公司与腾讯合作关系出现变化,券商行业创新业务推进受阻。
恒生电子:业务合作实质落地,公司2.0业务不断提速
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文 日期：2014-12-05
事件:12月3日晚,公司公告与其控股子公司数米基金、恒生聚源、恒生网络、恒生云融和阿里旗下的阿里云、浙江淘宝、淘宝软件、支付宝、招财宝、集分宝、蚂蚁金服等公司签订《关于日常经营性关联交易的协议》,预计两份关联交易金额合计不超过6970万元。
点评:
业务合作实质性落地,意义重大。此次关联交易公告中,一方面,恒生方会向阿里方购买服务,包括向阿里云采购云服务、向淘宝采购基金直销服务、向支付宝采购第三方支付服务或货款收付服务、向招财宝采购理财产品销售推广中介服务、向集分宝采购理财产品销售推广中介服务;另一方面,阿里方会向恒生方购买IT技术服务,包括支付宝委托恒生方开发金融领域的软件或恒生方向支付宝备付金银行提供技术运维、支付宝杭州委托开发金融领域的软件、蚂蚁金服委托开发相关银行IT系统软件等。
阿里金融实力强劲,将为公司2.0业务提供有力支持。此次关联交易向公司采购IT技术服务,不但会为公司带来业绩,更重要的是,背靠阿里金融,公司2.0业务有望焕发新活力。阿里金融旗下包括支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷及筹备中的网商银行等,阿里在互联网金融领域深耕多年,是国内互联网金融的领军者,无论是行业理解、流量、技术实力都处于第一梯队,将为公司2.0业务提供强有力的支持。
互联网金融业务不断提速,估值体系有望重构。此次关联合作协议标志着阿里与恒生在业务层面的合作正式展开,进一步的业务合作有望持续超预期,推动公司的互联网金融业务不断提速,其按照软件提供商的估值体系有望重构。
投资建议:我们看好马云入股后公司在互联网金融业务上的发展前景,阿里与其在业务层面的合作有望持续超预期。预计2014-2016年EPS分别为0.6、0.77、0.96元,给予“买入-A”投资评级,上调6个月目标价至70元。
风险提示:互联网金融业务低于预期风险。