军工2.0时代：风能吹多久？超详细个股解密
鉴于军工股短期涨幅已经不小，不建议追高，即使是在反复强调军工股大周期拐点已经毫无疑问地向我们走来的背景下。 军工股的未来十年就是房地产过去的十年 ”，不论您信与不信，大军工时代，强军梦、强国梦这一生又能遇到几次？
过去的2014年是军工股集体爆发的一年，也是军工改革落地的元年，从中国重工到成飞集成的资产注入，预示着中国资本市场今后将迎来军工股证券化的浪潮，这是历史的潮流和时代的要求，中央政府强力推行的事情。虽然成飞集成的资产注入方案遭遇挫折，但是我坚持认为这个事件对整个军工行业的资产证券化、军工科研院所改制的大方向是不会构成太大影响的。
军工股的内核驱动力之一仍然是战略性提升“军队装备建设”地位的坚定举措和不断推进“国防和军队改革”的决心。 目前军工板块仍处在小荷才露尖尖角的起步阶段，无论装备研发、定型、列装都还远没有到位，研制资金投入无忧，部队需求迫切，装备的技术含量和列装数量有望大幅提升。刚刚结束不久的全军装备工作会议中，首次提出“建设一支掌握先进装备的人民军队”，“更好更快”和“顶层设计要超前规划”更强化了军工发展目标。习主席把“装备建设”提得很高，放在了实现中国梦、超前规划、加速优先发展的地位，这是前所未有的，中央指出，要“鼓足干劲，把装备建设搞得更好一些、更快一些。”
此前已明确提出了对2015年军工股行情演变的思考：“军工股在 2013 年和2014 年可谓是赚足了眼球，更让专注于军工股的投资者分享了军工崛起的巨大红利，可是，再好的股票，再好的板块，涨多了就会透支了太多的未来，那么合理的回调都是正常的，一来消化过高的估值，二来等待产业层面的业绩、政策的验证，对于2015 年的军工股，我的判断是先消化估值，再继续起行情。2014 年底的各种政策、业绩预期自然不会尽如人意，这是分化的基础，行情再续的基础则是军工大环境在国防和经济两个层面的的继续向好，这不是短期的脉冲式刺激要素，而是长达三五年的中长期基本面背景。”
那么经过年底三个月的市场行情发展，现在有了哪些变化呢？
2014年11月初军工股整体大涨之后，开始相对高位盘整，与此同时，整体市场开始了低估值大市值蓝筹股的价值发现行情。对于大部分军工股而言，消化了大部分的估值领先的担忧，与此同时，三个月来，军工板块的走势也反映了军工产业层面的改革和装备建设提速的中性预期。
在2015年开年之际，重新审视军工股的宏观背景是必要的，军工股的两个大背景还是朝着积极的方向发展：
其一，国防领域的安全形势怎么样，说白了就是有没有战争风险和可能性，包阔局部性冲突，乱世买黄金，乱世买军工。美国重返亚太政策的不可逆转性直接决定了西太的局势短期不会有太大改观。
其二，国家的经济实力怎么样，就是有没有钱大力发展军事工业。军工行业既是国家军事力量的重要基础，也是国民经济的有机组成部分。 经济实力决定军工实力。通常情况下，一个国家的经济实力与军工实力在发展上通常存在约20年至30年左右的时差。在30年经济快速发展之后，中国军工产业具备“爆发式增长”的经济基础。
好的行业，好的风口，那么怎么找“猪或者鹰”呢？《军工的红旗还能打多久（上、中、下）》系列文章中提出的2015三条主线，在经过开年第一个月的观察之后，更加坚定了我的判断和信心。
对于 2015 军工股的机会，我认为要抓住“三条主线”：
其一，从我国武器装备升级的角度，看好海军、空军和航空发动机三个领域的投资机会；
其二，从体质改革的角度，看好资产注入和科研院所改制两个方面的机会；
其三，从军工信息化的长期趋势角度，看好北斗导航、先进雷达、卫星通信和海底声呐四个方面的投资机会。
那么具体到投资标的，在股指后3000点时代，该如何配置军工股呢？
我的观点是围绕远洋海军、战略空军、军工信息化和军工“心脏病”之航空发动机四个细分方向：
纯正军工股：具备“唯一性、稀缺性”的特点，无论是在“望远镜”的远眺之下，还是在“显微镜”的审视之下，都是Ａ股不可多得的好企业、好股票。
标的：广船国际、中国卫星、中航动力、中航飞机
“远洋海军”的战略底气在哪里？中国这个航天产业值多少钱？谁来扳开卡住中国航空工业脖子的那只手？没有大运何来的“战略空军”？基于这个思路的股票：
广船国际：集团新领导，新的资产整合思路，广船是新平台；
中国卫星：背后是这个中国的航天产业，值多少钱？
中航动力：扳开卡住中国航空工业脖子的那只手
中航飞机：没有大运，何来的“战略空军”？
详解几只股票的核心竞争力：
1、广船国际：新领导新思路新平台
中船集团资产整合模式已发生重大变化。近年来重大资产运作均围绕广船国际展开，且资产整合明显提速。收购黄埔文冲后，公司将成为华南地区最大造船基地和军舰建造维修基地，对南海防务起着重要作用，将成为A+H 军工第一股， A+H 双平台的独特优势在军工行业具有稀缺性。
公司有望成为中船集团军民船整合的平台，后续资本运作中不排除将江南造船和沪东中华两大核心军船业务注入公司。
另外，公司可能更名以凸显平台地位。经过本次资产重组，预计公司未来将考虑采用新的名字，以凸显集团军民船整合平台地位。
2、中国卫星：背靠整个中国航天产业
中国卫星是“卫星制造国家队，北斗应用排头兵”，截止至2013年底已成功发射42颗现代小卫星，占据国内市场份额的80%，剩余市场份额主要由公司大股东航天五院控股其他公司研制生产。2015年将是我国卫星发射大年，30发的计划发射量将创历史新高。
航天科技集团改革决心已下，同时，航天五院的人事调整将推动资产注入进程加速。
3、中航动力：扳开卡住中国航空工业脖子的那只手
主营业务集成了我国航空动力装置主机业务的几乎全部型谱，发动机主机产业链得到完善和优化，能够更好地发挥航空发动机产业平台和资本平台的聚集效应。
中国自行研制的军用和民用飞机长期受到发动机能力薄弱的困扰。中国将投入巨资力图改变过去的窘境。航空发动机重大专项的投资规模有望达到1000亿元的水平，将成为迄今为止重大专项中投资规模最大的一个。据外媒报道，在未来 20 年的时间里，中国最终将在发动机领域投入多达3000亿美元。
中国航空发动机发展已经进入快车道，一系列新型发动机项目正在进入关键攻关阶段。
航空发动机重大专项投资强度巨大，作为中航工业承诺的航空发动机唯一上市平台，公司直接受益，航空发动机业务在大力发展海空军装备、补短板的大环境下，在解决航空“心脏病”的过程中，中航动力将长期收益于产业的发展。
4、中航飞机：没有大运，何来的“战略空军”？
中航飞机是我国唯一的轰炸机、运输机生产厂商。我国军费连年保持2 位数的增长速度，是轰炸机需求稳定增长的前提，周边局势紧张使得军方购买轰炸机等军用飞机的意愿加强。未来3 年军机订单会保持稳中有升的局面。在大力发展建设“战略空军”的国家意志下，中航飞机将迎来长期的景气繁荣期。
战略空军的基本定义是：空天一体、攻防兼备、信息火力一体，能够以空制空、以空制海、以空制地，全面参与各种作战形式，能实施远程反应。大型军用运输机是中国的航空力量短板之一，补这块短板的过程就是中航飞机受益和成长的过程。
作者：@西点老A
