一带一路规划获批将正式出台 A股机遇几何
上证报记者日前获悉，“一带一路”规划已经获批即将正式出台，新疆以及连云港两大起始点将率先突破。一名权威人士对记者透露，“规划已经印制完毕，在小范围下发，即将正式出台。”
中国证券网 分析师热议：一带一路规划获批将正式出台对A股市场究竟有着怎样的重要影响？哪些板块个股或最先受益？
肖玉航：从“一带一路”战略轨迹来看，最早见于2013年9月，习近平在访问哈萨克斯坦时提出来的构建“丝绸之路经济带”设想。同年10月，习近平又在出席亚太经济合作组织 (APEC)领导人非正式会议期间提出了中国愿同东盟国家加强海上合作，共同建设“21世纪海上丝绸之路”的倡议。自此，有关“一带一路”规划的解读和猜想就从未停止。近期，据相关媒体报道，“一带一路”规划已经获批即将正式出台，新疆以及连云港两大起始点将率先突破。一名权威人士对记者透露，“规划已经印制完毕，在小范围下发，即将正式出台。
研究认为，，“一带一路”中的“丝绸之路经济带”将打通从太平洋到波罗的海的运输大通道，逐步形成连接东亚、西亚、南亚的交通运输网络，不但让中国过剩的产能“走出去”，还将输出装备、技术、管理与标准，并通过与中亚在能源等领域的合作增强能源与地缘安全。对于A股上市公司而言，构成利好，但A股目前所形成的新股高PE估什风险累积加之权重股修复，短期对于市场影响而言，偏中性，长期影响正面。建议关注能源、制造与电子类公司。
李永刚：新疆首府乌鲁木齐将申报亚欧经贸合作试验区。与此同时，新疆还在谋划综合保税区群。今年年初，新疆南部首个综保区-喀什综合保税区顺利通过十部委联合验收，成为新疆第二个、南疆首个正式封关的综合保税区。除了物流基建，能源互联互通将是“一带一路”另一重点打造的样板工程。新疆从今年开始正式启动油改试点混改属地化。权威人士指出，无论在依托“一带一路”启动的中巴还是中哈项目中，贯通丝绸之路两端的节点区域新疆以及唯一出海口连云港，都有着十分重要的战略意义。
李超：一带一路的规划出台，很有可能会给予新疆和连云港两地一系列的政策优惠，直接带动区域内的经济发展，区域内的上市公司也将获得市场的关注。如新疆城建等。
项超政：一带一路的规划将正式出台，是中国经济安全的一个重要举措，也能在很大程度上让更多的中国品牌走出国门，化解国内相关行业的产能过剩有促进作用。但是很多相关个股之前经过大幅炒作，且整体上在大盘转弱的情况下，利好边际效应逐步递减，建议观望不追高为好。
杨岭：很显然，从消息面来看，重点提及的是新疆和连云港，重点关注这两个领域，特别是新疆板块，如北新路桥、新疆城建、青松建化等品种都是上升趋势中，继续关注。
梅洋：一带一路是“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的简称，不是一个实体和机制，而是合作发展的理念和倡议，是充分依靠中国与有关国家既有的双多边机制，借助既有的、行之有效的区域合作平台，积极主动地发展与沿线国家的经济合作伙伴关系，共同打造政治互信、经济融合、文化包容的利益共同体、命运共同体和责任共同体。短线的话概念股将有所表现，建议关注下西部建设、新疆城建、光正集团、连云港、宁波港等个股。
导读：
“一带一路”规划获批即将正式出台
财税政策支持“一带一路” 地方破题
个股解析
(中国证券网 汪茂琨整理)
“一带一路”规划获批即将正式出台
上证报记者日前获悉，“一带一路”规划已经获批即将正式出台，新疆以及连云港两大起始点将率先突破。一名权威人士对记者透露，“规划已经印制完毕，在小范围下发，即将正式出台。”
作为跨越千年丝绸之路的新疆，更会得到格外关照。“今年是新疆维吾尔自治区成立60周年，围绕丝绸之路核心区建设，中央将给予新疆政策大礼包。”该人士说。
中央或给予新疆政策大礼
作为丝绸之路最重要的起点，新疆无论从地理位置还是决策战略上，都是丝绸之路经济带的重要节点区域。目前，新疆打造丝绸之路经济带核心区的建设正进入落地阶段。
“结合新疆维吾尔自治区今年成立60周年以及丝绸之路经济带核心区建设，中央将给予新疆一系列优惠政策。预计今年年初，高层将密集调研新疆，适时推出相关政策。”上述权威人士说。
在即将召开的地方两会上，如何对接“一带一路”规划料将成为重要内容。1月20日新疆将召开两会，预计将审议推进丝绸之路经济带核心区方案。去年11月，新疆维吾尔自治区成立了推进丝绸之路经济带核心区建设工作领导小组，研究确定丝绸之路经济带核心区建设的重大方针、重大政策。
目前，一些项目已经先行一步。据最新消息，新疆首府乌鲁木齐将申报亚欧经贸合作试验区。与此同时，新疆还在谋划综合保税区群。今年年初，新疆南部首个综保区——喀什综合保税区顺利通过十部委联合验收，成为新疆第二个、南疆首个正式封关的综合保税区。
“样板”项目加速推进
在去年11月召开的中央财经领导小组第八次会议上，习近平总书记强调，要做好“一带一路”总体布局，尽早确定今后几年的时间表、路线图，要有早期收获计划和领域。外界普遍认为，中哈以及中巴之间签署的系列合作协议，将成为“样板”项目得到加速推进。
目前各地也在争取尽快打造“样本”，以便更快纳入“一带一路”战略。连云港市委目前在调研时表示，将加快推进中哈物流二、三期规划建设，做成“一带一路”建成的“样板”工程。值得关注的是，中哈物流恰好贯通新疆霍尔果斯过境货物，一直途径丝绸之路沿线城市，最后经连云港面向日韩。
记者了解到，国家“一带一路”规划将连云港确定为新亚欧大陆桥经济走廊节点城市。目前，连云港已出台了地方版“一带一路”方案，拟就了《关于推进2015“一带一路”交汇点建设的实施方案》。同时，为落实建设“一带一路”交汇点，江苏近期将召开沿海城市推进会，举全省之力打造连云港这一“一带一路”出海口。
除了物流基建，能源互联互通将是“一带一路”另一重点打造的样板工程。新疆从今年开始正式启动油改试点混改属地化。元旦期间，中国石油新疆销售分公司正式变更为中石油新疆销售有限公司，并在新疆乌鲁木齐注册成立，企业性质也从央企驻疆分公司改为自治区国资委监管的国企。此外，新疆作为进军中亚油气的能源基地正在加快推进，近期中哈油气开发合作已经步入快车道。
权威人士指出，无论在依托“一带一路”启动的中巴还是中哈项目中，贯通丝绸之路两端的节点区域新疆以及唯一出海口连云港，都有着十分重要的战略意义。
（上海证券报）
财税政策支持“一带一路” 地方破题
国家层面支持“一带一路”的财税政策尚在研究之中，而一些地方已经走在前面，在充分调研的基础上，准备先行先试。
在日前部署2015年具体工作时，财政部提出要结合实施“一带一路”战略规划，加快推进基础设施互联互通。国税总局表示，将积极研究和认真落实服务“一带一路”等三大战略的税收措施。这意味着今年“一带一路”将迎来财税支持政策。
在支持“一带一路”税收政策上，中国社科院一位专家告据记者，去年官方已经对这一政策进行了调研，目前具体政策已经纳入研究之中。
在实施“一带一路”战略中，国家引导企业“走出去”，加大对沿线国家投资力度，这也让税务政策如何服务好“走出去”的中国企业成为今年一大关注点。早于国家的全局政策，地方已经在积极探索财税政策如何更好服务“一带一路”战略。
江苏省连云港市作为丝绸之路经济带陆海交汇枢纽，当地财政部门早在去年就对“一带一路”交汇点的财税政策进行了研究，提出了13项重大项目财政资金需求和争取国家级东中西经济合作示范区先行先试的24项税收政策、启运港退税政策等需求建议。去年6月底，当地委托财政部财科所和江苏省财政厅财科所共同研究的《“一带一路”交汇点连云港服务全局的财税政策研究》、《连云港市争取丝绸之路经济带（连云港）自由贸易港区相关财税政策研究》课题也基本结题。
去年5月，财政部财科所相关人员在连云港调研了当地对“一带一路”财税政策情况，建议连云港转变传统区域财税优惠政策思路，在地方融资、培育可持续财力等领域尝试创新型财政策略，先行先试，提升地方在全球化背景下的软实力，打响“连云港”品牌。
除了通过财税政策支持地方调整产业结构适应“一带一路”新机遇，也有地方在探索如何强化税收对参与“一带一路”企业的服务。
福州开发区国税局在去年就提出了一种思路，即以“一带一路”建设为契机，搭建涵盖地税、海关、经贸等多部门涉税信息共享平台，加强税源监控，及时提醒涉税异常，帮助企业规避涉税风险。
国务院发展研究中心研究员高伟近日撰文称，在“一带一路”建设中，财政政策可以发挥更积极作用，这包括政府购买服务增加对道路、桥梁、口岸、码头等公共工程的投入，政府还可以购买规划，比如跨境道路的设计等。
“在‘一带一路’建设中，财政的钱可以花得很聪明，比如采用PPP模式加强公私合营、财政贴息等手段，撬动更多的资金参与‘一带一路’建设。”高伟在文中称。
个股解析：
中联重科:行业风险渐出清 龙头迎来估值修复
中联重科 000157
研究机构：安信证券 分析师：王书伟，邹润芳 撰写日期：2014-12-29
传统工程机械需求仍面临压力，财务压力下降有助于业绩改善。
我们预计混凝土机械明年销售预计降幅收窄；起重机业务大概率会持平，塔机有望实现小幅增长；环卫设备有望实现30%左右的增长。明年传统工程机械二手机压力相对降低，同时，公司加强风控管理，重视债权管理，现金流状况将持续改善，降息周期下，公司的财务压力也会大幅降低。资产端质量持续改善。
行业经历调整风险出清，降息通道利于估值修复。
工程机械经历3年多调整周期，产业链上下游包括厂商-经销商-最终客户的销售需求更加理性，行业过剩产能逐步去化，产业风险敞口将来将明显收窄。目前房地产销售及基建投资显现企稳迹象，预计明年销量会维持和目前水平持平。未来降息通道开启，主要企业风控增强，企业信用销售风险敞口持续收窄，有助于高负债率上市公司降低财务成本，改善盈利能力。未来开工项目增加，社会存量设备利用率上升，房地产基建链条的资金链开始宽松，销售回款好转，坏账计提降低，上市企业资产端将逐步改善，资产负债表效应得以持续改善。
产业转型收购奇瑞农机资产，预计明年有望并表贡献业绩。
公司以20.88亿元参与竞购公开挂牌转让的奇瑞重工18亿股股份，占奇瑞重工总股本的60%，预计收购奇瑞重工农机业务将于2015年有望并表，公司采用现金收购的方式并不会稀释业绩，农机业务2014年预计收入规模35亿元左右，2013年利润9000多万元，2014年利润将超过1亿元，农机并表增厚公司业绩。
股东减持近尾声，大股东连续增持坚定长期发展信心。
佳卓集团公告通过大宗交易出售中联重科1.47亿股，占公司股本的1.9113%。
据了解，佳卓全部减持完毕，减持价格在6.16元，佳卓集团仍持有公司4.99%的股份。14年12月10日公告通过购买佳卓集团46.3365%股权，间接增持公司约2.19%股份，是继2008年9月、2013年6月增持后，公司管理层再次增持股份，显示管理层对公司未来持续稳定发展的坚定信心。
维持“买入-A”评级。
我们预计2014-2016年营业收入增长-28.7%、-5.6%、13.3%，净利润增长-50.4%、-1.8%、27.7%，对应EPS 为0.25元、0.24元、0.31元，目前股价对应2014年1.2倍PB，我们认为给予公司1.5倍以上相对合理，维持“买入-A”评级。
风险提示:房地产/基建投资增速放缓的风险；存量设备利用率降低，现金流及资产质量持续恶化的风险。
三一重工:工程机械优质龙头企业 转让股权加速转型
三一重工 600031
研究机构：安信证券 分析师：邹润芳，王书伟 撰写日期：2014-12-22
管理层极富企业家精神，优质龙头致力转型。
三一重工管理层十分优秀，富有强烈的企业家精神，作为民营企业机制灵活，管理先进。公司自成立以来，筚路蓝缕，艰苦创业，打造了业内知名的“三一”品牌。目前，已发展为中国最大、全球第五的工程机械制造商，也是中国最大的混凝土机械制造商，并且屡获殊荣，连续获评为《福布斯》“全球最具创新力的100家公司”。经过时间检验，三一管理层的确十分优秀。
由于工程机械行业整体已经过了高速发展期，三一重工也积极致力于转型，采取了大量措施培育新的增长点，未来值得期待。
行业经历调整风险出清，降息通道利于估值修复。
自2011年行业达到高峰，工程机械经历了连续3年多调整周期，产业链上下游包括厂商-经销商-最终客户的销售需求更加理性，行业过剩产能逐步去化，产业上风险敞口将来将明显收窄。目前房地产销售及基建投资显现企稳迹象，预计明年销量会维持和目前水平持平。
11月21日央行公布下调金融机构人民币贷款基准利率，这预示着未来降息通道开启，主要企业的风控增强，企业信用销售的风险敞口持续缩小，这有助于高负债率上市公司降低财务成本，改善盈利能力。
未来下游房地产和基建投资有望回升，开工项目增加导致社会存量设备利用率上升，房地产基建链条上资金链开始宽松，销售回款好转，坏账计提比例降低，上市企业资产端将逐步改善，资产负债表效应得到持续改善。
一带一路国家战略，工程机械借船出海开拓海外市场。
我国工程机械行业的出口所占比例仍比较低，国家层面大力推动一带一路大战略，积极鼓励中国的建筑、高铁走向海外。在此背景下，我们认为，伴随着中国较大建筑公司承揽海外的基建项目，中国的工程机械行业有望借船出海，积极开拓海外市场，未来行业需求端将开始有所改善。
转让股权引入战投，转型进入加速期。
三一重工12月19日发布公告称，三一集团拟通过股权转让引入两名战略投资者，其中，三一集团将30，000万股（占公司股本总数的3.94%）转让给企业家陈发树，将15，000万股（占公司股本总数的1.97%）转让给私募巨头上海朱雀投资。
通过本次股权转让，三一集团获得31.5亿元，将主要用于民营银行筹备、机器人研发和流程信息化提升三大项目，这也表明公司转型将逐步加速。
三一集团优质资产众多，有望受益于集团整合。
三一集团除了三一重工外，还拥有其他优质资产，上海三一精机主要从事精密机床的研发及销售，拥有一支由业界领军人物带领的全球顶尖级研发阵容，现有上海研究院、数控研究院和德国研究院3大研究院，未来将发力工业4.0和智能机器人系统，将结合机器人、精密机床形成智能化工厂系统集成能力。同时三一集团有望通过民参军方式进入军事工程等领域。
三一重工是三一集团旗下重要平台，集团也将助力其转型，未来有望受益于集团产业整合。
投资建议:买入-A投资评级，6个月目标价12元。我们预计公司2014年-2016年EPS分别为0.22、0.29、0.37元，考虑到行业风险逐步出清，降息周期下估值将提升，优质龙头企业转型加速，6个月目标价为12元，持续推荐。
风险提示:下游需求持续下滑、转型不达预期。
徐工机械:资产注入逐步落实 静候国企改革拉开序幕
徐工机械 000425
研究机构：国泰君安证券 分析师：吕娟，王浩 撰写日期：2014-12-22
结论:资产注入逐步落实，静候国企改革拉开序幕。且公司将继续受益于“一带一路”的建设；基于现有业务，维持2014-16年EPS为0.50、0.60、0.66元的预测不变。2014年7月收购的4项资产将增厚公司2014-16年EPS0.07、0.08、0.10元；2014年11月收购的两项资产将增厚公司2014-16年EPS0.03、0.038、0.044元。若考虑上述6项资产的收购，预计公司2014-16年EPS分别为0.60、0.72、0.80元。给予公司2014年34倍PE，略低于行业平均估值。目标价由11.5元上调至17元，维持增持评级。
资产注入逐步落实，静候国企改革拉开序幕。①据2014年12月15日公告，我们判断公司2014年7月份拟收购的资产交割在即，将并入公司2014年报表。②我们判断，公司2014年11月份拟收购的资产也将在近期交易。③大股东资产注入逐步落实的同时，国企改革也将择时拉开序幕。
公司国企改革力度可期，将为公司带来更大业绩弹性。①公司作为徐州地区国企改革重要试点企业之一，我们判断其国企改革力度将会较大。②且同类龙头公司中，徐工机械高管激励力度远远不够，国企改革具有巨大空间。③国企改革将为公司更快更好走出工程机械行业低迷期注入活力。
“一带一路”将使公司进一步走出去。①中国基础建设的成功，是我国工程机械行业的最好宣传。一带一路势必会带动工程机械行业的出口，尤其是综合性工程机械龙头的出口。②徐工机械作为出口优势企业，“走出去”准备充分。
风险因素:国内需求大幅下滑的风险、原材料价格大幅上涨的风险。
安徽合力:国企改革进入实质阶段
安徽合力 600761
研究机构：广发证券 分析师：刘国清，刘芷君，罗立波，真怡 撰写日期：2015-01-07
控股股东叉车集团拟实现股权多元化
公司公告，控股股东安徽合力叉车集团拟实施管理层和技术骨干持股，实现产权多元化，该事项实施后叉车集团将由国有独资公司变更为国有控股公司，原来叉车集团是由安徽省国资委100%控股。安徽目前是国内国企改革进展最快的省份之一。
未来集团资产可能注入上市公司
我们判断这次集团层面的管理层和技术骨干持股只是第一步，接下来可能是集团资产注入上市公司，包括电动叉车和属具等集团非上市资产。另外，未来还有可能引入战略投资者，以及依托AGV叉车向机器人及自动化领域扩张等。
叉车业务稳定增加，未来外延式扩张助推业绩高增长
预计2014年叉车行业销量为36万台，同比增幅约10%，根据行业专家判断，明年叉车行业增幅约8%。2014年公司叉车销量约8万台，行业占比22%，未来市场占有率有望进一步提升。长期来看，考虑到叉车市场占有率将提升，以及将来外延式扩张，公司业绩有望大幅增长。
盈利预测与投资建议
根据分产品情况，我们预计公司2014-2016年分别实现营业收入71.51亿、84.69亿和102.82亿，摊薄后EPS分别为0.96元、1.32元和1.74元。考虑到公司目前估值水平远低于工程机械平均水平，国企改革将明显提升竞争力，未来业绩有望大幅增长，我们继续给予公司“买入”的投资评级。
风险提示
明年叉车市场需求可能低于预期；原材料成本可能波动等.
中国南车:南车拟吸收合并北车 规模和实力将大大增强
中国南车 601766
研究机构：群益证券（香港） 分析师：李晓璐 撰写日期：2014-12-31
结论与建议:
根据公告，中国南车拟吸收合并中国北车，合并后，中国轨道交通装备制造业的规模和实力将大大增强。由于公司停牌期间，高铁相关股票涨幅达到150%，因此公司复牌之后股价存在潜在补涨需求，当前A股股价对应2014年和2015年P/E分别为15倍和11倍，H股股价对应P/E分别为16倍和11.4倍，均给予强烈买入投资评级。
中国南车和中国北车两家公司的合并预案出炉:根据公告，此次合并将以中国南车吸收合并中国北车的方式进行。本次合并的具体换股比例为1:1.10（A股和H股换股比例相同），即每1股中国北车A股/H股股票可以换取1.10股中国南车将发行的中国南车A股/H股股票。中国南车的A股股票换股价格和H股股票换股价格分别确定为5.63元/股和7.32港元/股，中国北车的A股股票换股价格和H股股票换股价格分别确定为6.19元/股和8.05港元/股。
现金选择权意义不大:就中国南车而言，A股股票现金选择权价格5.63元/股，H股现金选择权价格7.32港元/股。但是我们认为由于公司停牌期间，高铁相关股票的股价涨幅达到150%，因此预计复牌后公司股价出现大幅度补涨，因此现金选择权被执行的可能性很小。
本次合并的意义:在国内外轨道交通市场快速发展的背景下，中国南车、中国北车作为我国轨道交通装备制造业领军企业和全球重要的轨道交通装备制造商及解决方案提供商，通过本次合并进行重组整合能够提升合并后新公司的业务规模，增强盈利能力，打造以轨道交通装备为核心，跨国经营、全球领先的大型综合性产业集团，进而提升全体股东的利益。
公司股票于2014年10月27日起连续停牌，自2014年12月31日起复牌交易。
维持公司盈利预测，预计中国南车2014年实现归属母公司净利润52.55亿元（YoY+27%，EPS为0.381元），2015年实现归属母公司净利润74.61亿元（YoY+42%，EPS为0.54元）。
中国交建:一带一路龙头阔步国际化 收购澳洲基建商John Holland
中国交建 601800
研究机构：银河证券 分析师：鲍荣富 撰写日期：2014-12-15
核心观点:
国际化战略迈出重大一步，收购澳洲最大建筑工程承包商之一John Holland100%股权，按完全并表约增厚2013年备考EPS0.05元，增厚幅度7.2%。12月11日晚公司确认收购澳大利亚工程公司John Holland 100%股权，交易金额9.531亿澳元，对应该公司2013年5.57倍静态PE、2014年上半年末1.80倍PB。John Holland 拥有超过65年的历史，是澳大利亚领先的工程承包商之一，业务遍及基建、能源、资源、工业、水务、污水、海事、运输等，区域分布于澳大利亚、新西兰和东南亚等。出售方Leighton Holdings 是国际领先的工程承包公司、全球最大的矿业开采工程承包公司，在ENR2014年全球最大承包商中排名第13位，澳大利亚第1位。
此次收购标志着公司国际化战略迈出关键一步，有利于公司拓展澳洲、东南亚及香港市场，再次巩固公司一带一路龙头地位。JohnHolland 在公路、铁路、隧道和供水基础设施，道路、房屋，尤其是在运输服务方面具有极强的竞争力，业务区域遍及澳大利亚、东南亚及香港等地，此次收购一方面将有助于公司开拓上述目标市场，另一方面也是公司国际化战略迈出的关键一步，进一步巩固公司在全球基础设施建设领域，以及一带一路沿线国家的竞争优势。
公司全面受益于国家一带一路战略，海外业务强劲增长，基建持续稳定增长。基建建设、设计业务订单增长平稳，2014年前三季度订单YOY+8.91%/+13.2%；疏浚、装备制造订单受整体环境影响有所回落，前三季度订单YOY-19.66%/-13.4%；海外业务逐年提升，2013年收入占比达17.05%，2014H1海外新签订单占比达24.64%，加上振华重工业务，我们预计未来三年海外收入占比有望提升至40%，利润占比有望提升至60%，成为大型建筑央企中海外业务占比最高、国际化程度最高的公司。
国企改革预期、公司商业模式创新及海外拓展有助估值持续提升。（1）新一轮央行降息预期有助于降低财务费用，预计可增厚2014年EPS4.9%，前两轮降息周期中H 股实现累计超常收益率达35.68%/18.68%。（2）沪港通获批开通之后，4月10日-11月28日A/H 股溢价率提升33.98pct。（3）尽管公司层面国企改革需待顶层设计出台，但股价快速上涨为二级板块分拆、激励、混合所有制等提供了契机。（4）“五商”战略、大举开展投资业务以及城市综合开发等商业模式创新助力持续成长。（5）发行优先股等金融模式创新有利于帮助公司降低资产负债率、提升业绩。
风险提示:宏观经济波动风险、疏浚市场下滑风险等。
盈利预测与估值。我们预测公司14/15/16年EPS 分别为0.85/0.98/1.08元。给予公司2015年10-12倍PE，对应目标价9.80-11.80元，维持“推荐”评级。