早评：历史教训值得反思 冰火行情将加剧
周一市场可谓是冰火两重天，以银行、电力、煤炭等为首的权重股依然表现强势，两市共计涨停的29家个股主要集中在权重股；国产软件、电商概念、互联网等题材股成为两市杀跌的主战场，两市共计近300家个股跌停主要集中在题材股方面。从盘面上来看，受到上周五二线蓝筹集体狂飙的影响下，上证指数周一早盘继续大幅高开，经过短暂的震荡后在银行、煤炭、保险等权重股的带动下再次狂涨，再创反弹以来的新高。在早盘接近3200点整数大关的同时，券商、建筑、机械等连续上攻的板块出现获利回吐，指数在此类型板块的打压下出现快速跳水，并失守3100点整数关口。随后，有色金属和农业板块出现活跃，紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、亚盛集团、隆平高科等个股大涨，甚至多股涨停，带动指数止跌回升，伴随着主板的全天宽幅震荡，量能也呈现阶段性放大，截至收市，上证指数再一次形成高位放量的阴十字星。创业板方面继近期持续回调后周一市场继续下跌，而且呈现的是加速下跌的趋势。早盘低开之后便开启了下跌之旅，在下跌的过程中并未形成有效的反抽或者回升，相继跌破20日均线和60日均线以及近期形成的三个小高点，似乎下跌的趋势已经被打开。
重点消息展示：
1、国资委：国企改革必须大刀阔斧。昨日，国务院国资委召开央企及地方国资委负责人会议。对备受关注的国企改革问题，国资委主任张毅表示，今年央企并购重组和资源整合力度加大，企业重组稳步推进，明年要积极推进国有企业改革，包括准确界定不同国有企业功能，稳妥、规范、有序发展混合所有制经济，加快推进“四项改革”试点等。
2、发改委再批2000亿轨道铁路投资。国家发改委昨日发布了近期批复的两项轨道交通规划，即投资额787.84亿元的合肥市城市轨道交通和总投资1305亿的浙江省都市圈城际铁路规划，共计2092.84亿元。至此，今年以来国家发改委批复的轨道交通投资额达13000亿元。
3、杠杆资金加速进场融资余额首破万亿。根据沪深证券交易所发布最新数据 ，两市融资余额已于上周末登上万亿大关，成为融资融券规模自今年7月急速扩张过程中的又一标志性事件。而在融资余额突破万亿之后，券商资金面正在面临越来越大的压力。
天信预测：
近期虽然主板市场气势如虹，但是我们一直在强调风险已经临近，特别是上周五早盘金融市场形成严重的分化，我们便提出了金融市场形成小双头的预判。及时后来在二线蓝筹的带动下使得指数再次骚动，但是我们依然坚定的认为指数的风险即将到临界点。周一市场的冰火两重天，我们再一次提醒大家，阶段性减仓的时刻来临，均在提示投资者一定要规避到来的风险。
从近期的市场表现来看，虽然指数气势如虹，相继突破多个整数关口，但是盘面上一个非常明显的变化是赚钱的效应已经跌至冰点，就像周一市场，指数在冲击3200的时刻，上涨的家数仅仅保持在350家附近，而下跌的个股高达2000家以上，可见普遍赚钱，或者绝大多数人再想赚到钱是极为困难的，目前已经不是满仓踏空那么简单了，满仓被套已经成为普遍现象，甚至有投资者表示，熊市赚到的利润在本轮牛市中又全部亏损出去了。
近期盘面的变化呈现出两种分化：一是权重和题材之间的分化；二是权重本身的分化，这是一波行情阶段性结束之前最基本的特征。因为市场的炒作先后逻辑是非常明显的，那么在跌的开始阶段，市场下跌的先后顺序也是呈现出规律性的变化。
资金持续流成风险标。“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往”。周一午后沪深股指虽然震荡回升，主要还是金融和有色板块极力护盘所致，毕竟独木难支。统计显示周一沪深300指数成分股大单资金净流出接近180亿元，而且流出有逐步加大的迹象。近期我们一直在强调，虽然指数大涨，但是资金跟涨的意愿明显不强，大资金已经呈现连续多个交易日净流出的状态，可见主力利用权重连续推高趁机派发成为可能。
石化双雄历史规律或再次应验。石化双雄中，尤其是中国石化涨停或者冲击涨停的时候，往往是调整的开始，如2006年5月12日、2007年5月31日、2007年10月15日、2009年7月22日、2010年11月11日等等，均是出现涨停后指数开始调整，甚至有些时候调整的时间达多年之久。周一市场，石化双雄再次出现了类似的情景。当然历史必定是过去的事情，不能完全要遵照历史的规律，但是里是不是简单的重复，最起码在心理层面给投资者留下了惨痛教训无法磨灭。所以建议投资者切忌不要急躁，宁错过也不犯错。当然，长期的趋势依然是非常乐观的，仅仅是目前指数疯狂之后需要回归理性的风险！
（孙立鹏 A0830614010003）
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