美股连续暴跌 A股市场压力将增强
近日，美股市场多个指数出现连续暴跌，全球经济增长风险正在成为投资者最担心的因素，股市“抛售潮”还在持续上演。上周末全球股市大幅下跌，而A股历来有跟跌不跟涨的传统。所以，有观点认为本周A股的压力将增强。
中国证券网 分析师热议：美股连续暴跌对A股市场将形成怎样的巨大压力？
李永刚：现在中国经济已经跃居世界第二，以前说美国股市抖一抖，世界股市就下跌，但是根据2014年整体的表现，美国股市已经有两次挖坑，但是中国股市没有跟跌，说明A股本身的第二的力量正在显现，同时人民币已经逐步成为很多国家的储备货币，加大了国内货币的稳定性，同时也正在国际接轨，周末欧洲央行也提出要储备人民币作为外汇储备的议案，人民币的坚挺是依据中国的经济的增长的，所以短期可能存在局部的波动，但是估计预想不会很悲观！
项超政：围市场的不利影响更加明显。上周二，IMF下调全球2014年经济增速预期0.1个百分点至3.3%，并下调2015年0.2个百分点。全球经济唯美国较好外，欧日中均出现困局。美国虽然经济较好，但美股也将面临货币正常化(逐步加息)的考验。这种情况下，全球股市普遍出现连续回调，后期持续弱势的可能性很大。从技术上看，美股三大股指均已进入阶段性回调，短期内大幅走强的概率较小。外围市场的普遍调整，对国内投资者的信心构成冲击。尤其是，作为国内科技龙头的在美中概股近期普遍大幅下跌,对国内市盈率高企的科技股的压力明显。此外，近期港股持续走弱，在港AH蓝筹股也出现大幅回落，也将直接压制国内蓝筹股市场表现。
张生国：预计影响有限。A股要走自己的路。
肖玉航：近日，美股市场多个指数出现连续暴跌与其加息预期密切相关，加之世行对世界经济展望的下调特别是对中国及新兴经济体发展的一种预期偏淡，这导致欧美市场出现回调，而从大的格局来看，资本市场与经济因素密切相关，但从另一政治与军事因素来看，不确定性因素也在增加，对于A股市场而言,其同样有着一个冲击影响,配合上海综指喇叭型技术未化解,因此本周此形态依然压力较重,对于后市需要密切关注此形态及经济\军事因素的变化,建议关注军工类股票的逢低波动性机会,但要适量。
杨岭：美股大跌，最主要的是纳斯达克指数跌幅大。从月线看依然在上升轨道中。不过这种调整也算正常了，美股涨了多少年？而这几年我们的A股又是出于什么位置呢？美股在不断创新高的过程中，A股却是不断的低位震荡。不过鉴于A股独特的特点，开盘期间可能会出现明显低开的走势，注意回避科技股，针对科技股的炒作已久，即使有大跌也不要盲目介入。
刘巍：美股早在上个月开始就出现了连续下跌的走势，A股相比之下走的较强，近几天美股的跌幅较大，加之A股也接近到了2400点一带的压力位附近，所以短期对A股市场会形成一定的压力。近期的市场尽量以谨慎的心态应对。
李超：美股创下两年多来最大单周跌幅，A股的压力不可忽视。全球股市急跌可能会对A股市场参与者的心态产生较大的压力。一是毕竟全球股市急跌意味着全球经济面临着一定的压力，这无疑会也对我国出口产生一定的压力，进而影响着A股市场参与者的心态。二是因为全球股市急跌，尤其是港股等亚洲股市的同步下跌，可能会减弱沪港通开通后的A股新增资金的预期。三是因为全球股市急跌的先锋是TMT，这说明了全球TMT概念股有降温的趋势，进而降温A股TMT概概念股的炒作程度。
张鲁东：上周后两天走势让原先大好的行情变得纠结起来，空方言论开始增多，最主要观点：1、美股破位下跌，拖累全球主要市场大幅下跌，特别是香港股市在“双重”利空打压下，1个月左右的时间已经下跌了10%，这对A股中的蓝筹股影响较大，从而让“机构投资者”望而却步，“沪港通”概念股成为杀跌重灾区；2、技术调整论，空方推出了2400点重要阻力位观点（春节前上证指数高点就在2400点一线）。
我个人观点：1、欧美股市下跌给我们带来的主要是心理层面，因为当初欧美股市上涨时，A股也没有跟风上涨，说明A股还是相对封闭的市场，至少现在还是。目前美股道琼斯指数已经接近年线（今年2月初和8月初两次道琼斯指数在接近年线后，都展开新一轮上涨创新高的大行情），所以美股的反弹或将随时爆发。而A股中的蓝筹股本来估值就低于国际标准，反弹的动力会更猛烈。一旦美股止跌，A股就会大幅反弹，2、技术调整是短暂的。自从9月24日上证指数放量收复9月16日的长阴线之后，新一轮的上涨就已经展开，目前仅仅百点空间似乎太少？一句话本轮A股上涨的原动力：资金（煤炭、房地产等投资领域退出的闲钱较多）、人心思涨（5年多没啥大行情）、赚钱效应（7月以来开始逐步显现），并没有改变，所以即使本周出现震荡调整，也并不可怕，相反应该是逢低吸纳的好机会（前期上涨中，很多投资标的错过最好买点）。
选择方向：1、与“四中全会”相关的政策导向板块有：农业（土地流转、现代农业）、环保、军工（无人机、北斗导航）；2、网络安全、反恐；3、大消费（医疗、智能穿戴、智能城市、3D打印、教育、旅游）；3、券商（今年券商可以讲的故事最多）。
导读：
美股不安 和不能无视的世界经济
全球股市遭"雾霾" 美股牛市尚未结束？
美股连续暴跌 创业板警惕趋势修正
全球股市降温 A股感受寒意？
9月股东减持规模创年内新高
数据密集发布在即 投资者宜驻足静观
本周股市三大猜想及应对策略
看多情绪空前 两融余额节后再攀高峰
安信证券：四季度须防风险
节能环保4.5万亿大蛋糕 49家环保概念股受热捧
(中国证券网 汪茂琨整理)
美股不安 和不能无视的世界经济
金融市场的不安与动荡又一次卷土而来：美股创下两年多来最大单周跌幅，波动率蹿升至数月高位，大宗商品价格跌向五年低点，纽约金价周线大涨超过2%。
一些分析师认为，市场是在对世界经济的减速做出反应。国际货币基金组织（IMF）上周再次下调全球经济增长展望，而美联储决策者在最近一次会议上表示，全球经济减速和美元汇率升值给美国经济前景带来潜在风险。这让投资者找到了悲观的理由。
为平抑人们的不安，在上周末的IMF和世界银行会议以及二十国集团（G20）会议上，各国决策者们同意，各成员国都需要采取一系列财政、货币政策和结构改革来加快经济增长。
市场动荡金价大涨
波动性突然升高，而疲软情形并未即刻消失，这是美国股市在上周面临的窘境。标普500指数收在5月23日以来最低水平，虽然该指数年内仍上涨3.1%，但自从9月中旬触及纪录高位以来已经下跌了5%左右，上周跌幅在3%左右。而纳斯达克指数上周累计暴跌4.5%，它和标普500指数均创下2012年5月来最大单周跌幅。
一些市场人士将股市大跌归咎于对美联储即将结束购买计划的忧虑，以及担心经济增长疲弱。美联储上周发布会议纪要称，多位与会者认为如果海外经济增长低于预期，美国经济增长也可能被拖下水。上周稍早，IMF今年第三次下调全球经济成长预估，同时警告称，欧元区核心经济体、日本和巴西等大型新兴市场国家的经济增长可能放缓。
反映美股市场紧张情绪的CBOE波动率指数上周收报21.24，为2月初以来最高位。这种不安情绪在商品市场也得到反应。11月美国原油期货上周触及2012年7月来最低的83.59美元，已经跌入熊市。彭博大宗商品指数上周五一度大跌0.7%，该指数上周微涨，但此前连续五周下跌，为去年4月份以来最长连跌。
而纽约金价上周大涨2.8%，涨幅为四个月来最大。美元也在上周五连续第二个交易日上扬，尽管该指数上周下跌近1%，一些分析师认为动荡的市场前景仍将会令美元受益。
法国兴业银行驻纽约资深货币策略师塞巴斯蒂安·加利在写据记者的一封邮件中说道，“经历了数年的政策宽松，美联储的货币紧缩将很快到来。目前为止这已经在外汇市场上留下明显影响：较高的美国短期利率和趋平的美国收益率曲线。相信这一趋势仍将继续，在贸易加权基础上美元汇率仍相当便宜。”
G20再探经济解药
为了应对疲弱经济前景，国际财金首脑上周末再度聚首。世界银行与IMF年会聚焦全球经济包容性增长与劳动力充分就业，而G20也在此间举行会议，共寻药方。
其中，G20会议于10日闭幕，与会人员一致认为，由于欧元区等地区的经济前景不明朗，世界经济的下行风险正在增强。他们就讨论追加实施经济刺激政策，以应对全球性需求低迷的方针进行了确认，并预计于11月敲定基础设施投资促进框架。
此前，由本届G20轮值主席国澳大利亚牵头，各方曾提出“未来5年将全球经济增长率提高2%”的目标，在上周末的会晤中，各方在讨论追加实施经济刺激政策方面达成了一致，预计将在11月于澳大利亚布里斯班召开的G20首脑峰会上发布最终报告。
IMF成员国上周末则表示，必须采取大胆行动来提振全球经济复苏，并敦促各国政府不要过度紧缩预算而导致经济增长受到抑制。IMF的决策机构——国际货币与金融委员会敦促各国加快结构改革和提高潜在经济增长率，促进全球经济更加强劲、可持续和平衡增长。
此外，澳大利亚财长乔·霍基呼吁，美国国会批准IMF改革方案，认为继续阻碍改革将使美国利益受损。为体现新兴市场和发展中国家在全球经济中不断上升的权重，IMF董事会2010年通过份额和治理改革方案。作为IMF最大股东的美国拥有一票否决权，而美国国会迄今没有批准改革方案，使得这一改革计划一直无法生效。(上.证.王.宙.洁)
全球股市遭“雾霾”美股牛市尚未结束？
全球经济增长风险正在成为投资者最担心的因素，全球股市“抛售潮”还在持续上演。
在刚刚过去的一周里，MSCI全球指数(MSCIACWIIndex）重挫1.6%，创造了自2013年6月以来的最大单周跌幅。美国股市已持续三周下跌，欧洲主要股指均呈现出下跌走势，泛欧斯托克600指数当周大跌4.1%，创下自2012年5月份以来的最差周表现。
根据彭博统计，自上月达到纪录高点以来，全球股市已蒸发了约3.5万亿美元的市值。与此同时，股市波动性大幅飙升。10月至今，标普500指数已有5天的波幅超过1%，反映华尔街紧张情绪的芝加哥期权交易所波动指数(VIX)上周五一度跃升突破20，创8个月以来新高。
开启盘整模式
美国市场的调整或正在来临。上周美国股市再以暴跌收场，道指抹去了今年以来的所有涨幅，标普500指数与纳指均遭受2012年以来最大单周跌幅，三大股指周跌幅依次为2.74%、3.14%和4.45%。
对此，分析人士指出，全球经济的疲软是拖累美股走势的主因。国际货币基金组织（IMF）10月7日再度下调全球经济增长预期，各国央行发出的鸽派信号现在也被视为经济疲软的迹象。尽管美国经济的复苏形势一片大好，但令投资者所担心的是，美国之外疲弱的经济增长环境，特别是欧洲经济复苏陷入停滞以及中国经济增长放缓，同样会拖累到美国经济。
而这对股市来说并不是好事情。上周市场行情的跌宕起伏正好印证了这一点，很多投资者正考虑抛售股票。
与此同时，投资者开始审视华尔街新一轮财报季的盈利情况。本周，美国五大银行悉数公布三季度财报，彭博分析师预计，三季度标普500成份股的盈利将增长4.8%，销售收入将增加4.2%。
不过，高盛日前发布报告预警美股三季度财报可能令人失望，美国以外地区宏观数据走软和美元的升值增加了部分上市公司销售不及预期的可能性。值得注意的是，美元指数自6月以来飙涨8%，美元汇率的上涨则带动了海外业务成本升高并压缩美国以外的业务营收，便会威胁那些拥有大规模海外业务的美国跨国企业的利润和营收。
转熊可能性不大
美联储或将于本月停止QE，而市场对何时加息的争论再起，外围无论是经济环境的不确定还是地缘政治的风险正在增加，美国股指回调或在意料之中。
“不过，这如果被认为是美股熊市的开始，理由或许有些牵强。”一名职业美股投资人士对记者表示，盘整或只是暂时的，美国是发达经济体复苏的“排头兵”， 美国GDP增长强劲，就业市场状况正在改善且通胀压力不大，未来几个月中美国经济增长速度将会加快。从基本面来看，美股牛市还将继续。
自2009年3月以来，美股持续了五年的牛市累计涨幅达180%。而在超过三年的时间中一直领跑全球市场，超过了欧洲、日本和大多数主要新兴市场国家。
“美国市场、美国经济和美联储的政策确实具有真正的强势。”另有市场分析人士指出，标普500强企业对世界其他地区的依赖并不大，业务规模也没有想象中的那么庞大。如果美国企业财报整体业绩强劲，应该会帮助股市阻止眼前的跌势，并让其恢复一些动能。(第.一.财.经.日.报.张.华.君)
美股连续暴跌 创业板警惕趋势修正
近两个交易日，美股市场多个指数出现连续暴跌。而从整体的趋势上看，创业板综指与纳斯达克指数（以下简称纳指）的走势似乎保持着较好的正相关性，因此随着二者走势的背离，市场对创业板综指的担忧情绪也在日渐升温。
纳指与创业板综指趋势关联度大
今年9月19日，纳斯达克指数见顶4610.57点，而10月9日、10日分别大跌90.25点、102.1点，进一步加深了该指数的下跌态势。
与纳指进入下跌通道不同的是，10月9日创业板综指还创出了1706.8点的历史新高，二者走势出现明显的背离。而记者发现，从整体的趋势上看，创业板综指与纳指的走势似乎保持着较好的正相关性，而且一般是创业板综指跟跌。
2010年6月~9月，创业板综指与纳指均出现大幅下跌，紧接着小幅反弹，再二次探底的走势。
随后的2010年9月~11月，两个指数均出现了一轮大幅上涨行情，在这轮上涨中，纳指涨幅约7%，同期创业板综指则上涨了约25%。
2012年11月~2014年2月，两个指数均出现了一轮中期牛市行情，期间纳指每一次回调，也基本会影响到创业板综指的回调，如2013年5月20日~6月25日，纳指由3490点下跌到3347点，跌幅为4%；而同期创业板综指则由960点下跌到911点，跌幅为5%。
2014年3月~5月，两个指数再次出现彼此呼应的下跌行情。其中，3月份纳指由4327点左右开始下跌，5月份已跌到4100点左右，跌幅约为5%；而同期创业板综指则从1420点左右下跌到5月份1260点左右，跌幅约为11%。
警惕迟来的趋势修正
有私募人士指出，此前有市场统计数据显示：纳指单日大幅下跌并不会对次日的创业板综指的走势产生影响，但这并不能说明两个指数就没有关联性。尽管纳指单日大幅的涨跌，不会对短期创业板综指有影响，但是趋势性的影响毋庸置疑。
而对于此次两个指数的背离，上述私募人士认为，这主要是A股市场近来的财富效应与增量资金有关，而创业板及中小板等小市值股票，在赚钱效益的指引下，更容易吸引到资金的关注，因此题材炒作、主题投资等成为当前市场的主流，进而推升了创业板综指走高，并形成了两个指数的背离。
上述私募人士告诉记者，虽然创业板一直被喻为中国的“纳斯达克”，但是与大洋彼岸的纳指相比，创业板指数的整体估值要高出许多，伴随着本次纳指下跌趋势的形成以及加速，投资者要警惕创业板可能会出现的趋势修正现象。(成都商报 张昊)
全球股市降温 A股感受寒意？
节后A股市场出现了先扬后抑的态势，似乎昭示着2400点已成为本轮弹升行情的一个重要阻力位。与此同时，上周末全球股市大幅下跌，而A股历来有跟跌不跟涨的传统。所以，有观点认为本周A股的压力将增强。
下行压力有所增强
的确，A股的压力不可忽视。一是因为全球股市急跌可能会对A股市场参与者的心态产生较大的压力。毕竟全球股市急跌意味着全球经济面临着一定的压力，这无疑会也对我国出口产生一定的压力，进而影响着A股市场参与者的心态。二是因为全球股市急跌，尤其是港股等亚洲股市的同步下跌，可能会减弱沪港通开通后的A股新增资金的预期。三是因为全球股市急跌的先锋是TMT，这说明了全球TMT概念股有降温的趋势，进而降温A股TMT概概念股的炒作程度。
与此同时，A股已进入10月中旬，意味着新一轮的新股发行浪潮即将展开。而以往经验显示，每当新一轮新股发行浪潮来临之际，市场的抛压就会增强。因为近期的新股强大的赚钱示范效应让新股申购成为一个稳赚不赔且获利丰厚的生意，因此，只要有新股申购，就会有大量的获利盘套现去申购新股，从而对A股市场造成较大的压力。
迎难而上2400点仍有望站上
据此，短线A股可能会出现一定程度的宽幅震荡格局。但是，这并不会影响本轮弹升行情的上升趋势。一方面是因为驱动本轮弹升行情的逻辑尚未有根本的改变。比如说深化改革的趋势仍然清晰。始于今年年初以来的弹升行情，固然有着经济复苏的估值驱动力，但更主要的是来源于深化改革对整个投资信心的提振。毕竟深化改革不仅可以释放出经济体的成长潜能，而且还可以给A股市场带来直接的做多主线，军工科研院所的改革就赋予航天军工股的外延式扩张的乐观预期，故航天军工股在今年以来反复活跃，成为贯穿2014年的主线索，而近期崛起的新疆板块也由于新疆建设兵团的改革所带来的做多活力。如此诸多信息就说明了改革趋势不变，A股的做多能量就不会迅速削弱，如此就意味着弹升趋势难以改变。
另一方面则是成交量的持续放大，意味着A股的后续买盘力量有望持续增强。前文提及的新股申购潮，的确会对短线A股造成一定的压力，但是，新股强大的赚钱示范效应也吸引着新增资金的持续涌入，使得A股的存量资金持续膨胀，为A股的上涨提供了源源不断的后备力量。这其实也是近期A股市场成交量持续放大的原因，比如说沪市的成交量已经达近2000亿元左右的水平，而在前期只有1500亿元，再前期只有1000亿元，2014年初只有600亿，如此的数据就说明了A股的确活跃，也就说明随着成交量的上一个台创，指数也有望上一个台阶。沪市的日均600亿元，对应2000点；日均1000亿元，对应2100点；日均1500亿元，对应2300点；日均2000亿元，则应该对应着2400点。所以，经过短线震荡之后，指数仍有望站上2400点。
从资金流向寻找投资方向
既如此，在操作中，就不宜盲目悲观，仍然可以保持适量的仓位比例，比如说60%，甚至更高点。
同时，将仓位配置在新增资金的加仓品种。就目前来看，新增资金主要流入中小板指、主板市场，而创业板的日均成交量较年初并未有实质性的变化。这就说明了TMT产业的确不是新增资金的菜，新增资金关注的品种主要是食品、医药、契合国家产业投资方向的核电等清洁能源产业股。所以，在操作中，也可跟踪食品、医药股，其中，食品股中的三全食品、麦趣尔、西王食品、黑牛食品等个股可跟踪。医药股中的天坛生物、太龙药业、复星医药、博雅生物等个股也可跟踪。(上.证)
9月股东减持规模创年内新高
9月以来A股市场表现强势，不少上市公司股东趁机减持套现。数据显示，9月1日至10月10日，沪深两市共有524家公司减持，累计减持31.49亿股，累计套现374亿元。
值得注意的是，不少公司股东减持前后股价曾出现明显上涨。业内人士指出，今年9月迎来限售股解禁的高峰是股东密集减持的重要原因。减持前后股价出现上涨，一方面与A股整体强势表现有关，另一方面也不排除与公司或机构的市值管理需要有关，投资者应当警惕其中的风险。
套现金额飙升
数据显示，9月1日至9月30日，沪深两市共有497家公司的股东减持，累计减持30.58亿股，累计套现362亿元，环比8月297家公司累计净减持15.85亿股、套现163.96亿元，两项数据均接近翻番，创年内新高。而10月8日-10日三个交易日里，A股共有17家公司发生减持，累计减持0.91亿股，累计套现12亿元。
中小板和创业板依然是资本套现的主战场。其中，9月中小板公司减持的有229家，累计减持13.36亿股，参考市值172.9亿元；创业板公司9月被减持的有145家，累计减持4.78亿股，参考市值73.17亿元。中小板和创业板套现市值合计246.07亿元，占期间沪深两市总套现市值近七成。据统计，9月净减持金额最高的是东旭光电 ，其在9月遭股东套现达17.43亿元。此外，套现金额排名前十的上市公司还有亿利能源 、闰土股份 、巨力索具 、中超电缆等。
不少公司股东减持前后股价都出现了明显上涨。数据统计，9月497家遭到大股东或高管减持的公司中，有456家公司的股价在发布公告后实现不同程度的涨幅，占比高达92%；股价同期累计下跌的公司仅有31家。
继9月迎来今年限售股解禁高峰后，10月沪深两市解禁数量和解禁市值均有所收窄。10月份两市将有40家上市公司限售股解禁，合计限售股解禁市值为693.65亿元，较9月份减少近七成。业内人士分析，尽管解禁市值大幅下降，但股市持续上涨或进一步刺激股东减持的积极性。
市值管理隐现
对于减持前后股价上涨的现象，业内人士表示，目前上市公司越来越重视市值管理，这与减持股东和高管的利益直接相关，高位套现的股东肯定希望股价上涨，市值管理掺杂着错综复杂的利益。“通常这种减持前后股价大涨的现象有两种类型：一类减持公告发布后，股价表现符合预期，股东顺利减持套现、落袋为安；还有一类股价涨幅不大，需要通过市值管理，进行一些资本运作，比如搞并购或释放利好，协助股东顺利实现减持。”一位资深私募人士认为。
以明牌珠宝的例子看，股东减持前后股价变化较为明显。据悉，去年四季度泽熙投资在低位大举介入，首次现身该公司前十大流通股东，旗下的泽熙4期、6期和龙信基金通1号合计持有731.52万股。今年4月22日是该公司限售股解禁的日子，4月25日实际控制人宣布了减持计划。从公司股价走势来看，去年10月股价在15元左右，之后快速拉升，今年4月22日股价为23.21元，随后股价继续震荡上升，6月股价曾达到29元。
从以往的减持案例看，当主要股东完成减持后，股价常出现下跌，那些盲目追高的散户很容易被套牢。业内人士认为，股东减持披露规则仍有进一步完善的空间，应更加注重保护处于信息劣势的中小投资者权益。(中.国.证.券.报.)
十八届四中全会即将召开 数据显示重要会议前一周易回调
十八届四中全会将于2014年10月20日～23日在北京召开。A股市场素有“政策市”一说，重要会议召开前后的行情演绎成为各方关注重点。
会前一周易回调
《每日经济新闻》记者注意到，有分析人士认为，在股市前期大涨的背景下，重要会议召开前的一周，A股往往用下跌来消化前期涨幅，同时也为会议之后的行情蓄势。
比如十八届三中全会于2013年11月9日～12日召开。此前，沪指从2013年6月的1849.65点一路涨至2270.27点（9月12日），但自9月13日持续下跌。在十八届三中全会召开的前一周（11月4日～8日），沪指下跌2.02%。
又如十八届二中全会于2013年2月26日～28日召开。此前，大盘从2012年12月4日的1949.46点一路涨至2013年2月18日的2444.80点，但在十八届二中全会召开的前一周（2月19日～25日），大盘下跌3.95%。
再如十七届七中全会于2012年11月1日～4日召开。此前，大盘从2012年5月4日的2453.73点开始下跌，连续下跌7个月，跌至2012年12月4日1949.46点才展开反弹。实际上，在十七届七中全会召开前两个月，市场出现两波强劲反弹，不过到会议召开前的一周（10月25日～10月31日），沪指却又回到调整节奏，下跌2.23%。
然而，虽然部分重要会议前一周，市场出现回调，但量能萎缩。分析人士认为，这说明投资者当时对待调整的心态谨慎，憧憬市场调整后所召开的重要会议能出台政策利好。
目前，沪指月K线截至2014年9月底已实现五连阳，且10月进一步上行，沪指从5月5日最低2007.35点涨至10月9日最高2391.35点，上涨384点，涨幅19.13%；创业板指[-0.45%]同期从1279.31点涨至1569.06点，上涨289.75点，涨幅达22.65%。
据新华网消息，党的十八届四中全会将于2014年10月20日～23日在京召开，本周（10月13日～17日）将是会议之前的最后一个交易周。此前沪指不断抬升，10月10日（上周五）收报2374.54点，逼近前期三个阶段性高点--2013年2月18日2444.80点、2012年5月4日2453.73点和2012年2月27日2478.38点。那么，此前在部分重要会议前一周，指数出现回调的走势是否将重现呢？
会后行情酝酿转向
分析人士认为，相较于每年“两会”召开的时间，党的全会不少选择在周末召开，且时间多为三天，故会议期间A股走势可忽略不计。党的全会由于意义重大、政策导向性清晰，在会议召开之后，A股往往受到短期刺激而上涨，但在经历一段时间的上涨后，A股涨跌不一。对此，分析人士认为，重要会议往往是从宏观指明今后一个时期的大方向，因此在指数短涨后，当时技术面以及其他消息面状况将对投资者的抉择产生更大影响。
比如十八届三中全会前，沪指2013年10月22日～11月8日持续下跌。会后沪指仅下跌了一天（11月13日跌1.83%）后便连续反弹，随后15个交易日迎来了一波约8%的涨幅，指数直逼前期高点。不过，此后的32个交易日，沪指又下跌了12%。
又如十八届二中全会前，大盘已阶段性见顶，从2444.80点位置持续下跌，但会后两个交易日沪指两日涨逾3%，此后大盘起起伏伏，一直震荡至5月底，从5月31日最高2325.53点跌至6月25日最低1849.65点。
不过，下跌之后若继续有新的利好，市场也会快速反弹。《每日经济新闻》记者注意到，在十七届七中全会（2012年11月1日～4日）前，大盘在下跌约半年的背景下，由于憧憬政策利好而出现近两个月的横盘，会议结束之后的1个月下跌7%。不过，由于十八届一中全会很快在当月15日召开，为市场带来了新的憧憬，所以在一波下跌后，市场迎来幅度更大的反弹，从2012年12月4日的1949.46点一直涨到2013年2月18日的2444.80点，涨幅达25.41%。
分析人士认为，由上可见，重要会议往往成为行情的分水岭，但具体涨跌方向仍需结合会议内容和当时具体的消息面、技术面情况来分析。
上周银行业获资金追捧
行情固然受政策预期影响，但也与资金面变动紧密相关。在十八届四中全会召开前一周，A股资金动向上有什么值得关注的亮点呢？
《每日经济新闻》记者注意到，据统计，上周从行业看，资金净买入前5名分别是银行业、汽车与零配件、休闲用品、电子与电气设备、医药与生物科技；据东财网统计，在截至10月10日的1个月时间内，龙虎榜上买入净额最多的个股前5名分别是：北京银行、TCL集团、中国一重、万向钱潮和张江高科，买入净额分别为：6.79亿元、4.86亿元、3.56亿元、3.54亿元和2.92亿元；同期被卖出最多的个股是：鑫科材料、华映科技、青松股份、隆平高科和尚荣医疗，卖出净额分别为：5.38亿元、5.31亿元、3.78亿元、3.53亿元和2.82亿元。值得注意的是，上述买入前5名中有3只均为沪市个股；卖出前5名中，除排名第一的鑫科材料外，其余均为深市中小板和创业板个股。(每日经济新闻)
数据密集发布在即 投资者宜驻足静观
国庆节后股市延续了节前的强势，上证指数创下2391.35点的年内高点，成交量也渐趋放大。但从上攻力度来看有所减弱，且本周又逢经济数据密集发布，市场短期将进入对宏观经济隐忧的消化期。
2391.35点，国泰君安 4月初提出的400点大反弹已接近完成。对于当初一片看空氛围之下为何坚定看多，国泰君安研究所所长黄燕铭于“在存在、认知和符号的世界寻找投资机会”的策略报告中作了哲学层面的解释。
报告称，国民经济的实际情况、上市公司经营的实际情况可以被理解为客观世界，投资经理或者分析师对国民经济的考察或者对上市公司调研而形成的认知可以被理解为内心世界，而国家统计局公布的国民经济报表以及上市公司公布的会计报表，其实是符号世界。
而股票价格是投资者内心世界的反映，一味执着于经济数据、GDP和企业报表来做大势研判可能落后于市场。本轮行情中多项经济数据疲弱，房地产市场处于下行周期，存在世界及符号世界没有变好甚至更差了一些，推动行情的正是投资者对于市场认知的转变。
这种认知转变各人不一。经济数据疲弱，但部分投资者理解这是经济转型期的必经之路，支持政府摒弃强刺激政策，坚信明天会更好。房地产周期下行，牵连上下游产业下滑，但有的投资者看到的是破旧立新。破除资金黑洞，逐利资本流向医疗等其他行业，并有助于孕育新兴企业的成长。经济结构趋向协调的过程好比减肥增肌，一个健康的经济体更能抵御来自内部和外部的冲击。有的投资者更看好经济环境的改善，铲除大老虎的反腐力度前所未见，十八届四中全会首次以依法治国为主题，减少外部干预的市场在法治保护伞下也将发挥更大效用。
此外，放在全球背景下，美国股市泡沫之声渐浓，QE退出可能加速终结股债双牛局面，上周五标普500指数更是大跌3.14%，欧洲疲弱不振，德国 DAX指数连续三周跌幅超3%，年初至今下跌7.99%。全球认知下中国股市的价值洼地地位尤其凸显，QFII额度告罄及沪港通即将开通增强了投资者的看多认知。
而最大的认知转变是越来越多的单个投资者意识到自己并不孤单，周边投资者的看多共识日益增强，正如报告中所言：“只有给出了众人的认知会如何变的答案，股票买卖的方向和时机才能略显清楚。”
而这种投资者之间的相互确认也带动了增量资金的入市。原有投资者风险偏好提升，A股开户数也是节节攀高，从新股申购前后的资金流向看也有越来越多的资金选择了留在二级市场，认知带动资金促成此轮大级别的反弹。
那么问题来了，站在当前的反弹高位，问问自己问问他人，市场共识有何转变？是否足以推高股市更上一层楼？
要回答上述问题，本周密集发布的经济数据即是插入市场的最好探针。9月信贷数据、外汇占款、9月CPI按惯例均在本周发布，无论是各路投资者对于数据的解读还是市场的反应均有助于投资者更新认知。（第.一.财.经.日.报.）
本周股市三大猜想及应对策略
猜想一：大盘强势震荡？
实现概率：90%
具体理由：节后三天，沪深股市冲高震荡。申银万国分析师钱启敏判断，短线大盘维持强势震荡，涨幅有限，局部热点继续活跃。
首先从盘面看，尽管周边市场动荡，多数转入下跌调整，但A股强势不改，继续逆势向上，表明内在仍有较强上攻欲望，行情难以快速降温。目前的量能易守难攻，投资者应关注后续资金供应及成交匹配情况。
其次，从市场环境看，10月中下旬有诸多重大事项有待揭晓，其中包括三季度宏观经济数据 ，沪港通政策落地、四中全会召开等，这些都是推动本轮反弹持续的重要因素，那么在利好兑现的过程中，是否有超预期的改革红利值得关注。同时，四季度新股发行节奏可能加快，由于发行价较低，已经成为吸收场外资金介入的利好渠道。新股密集发行可能会对市场造成扰动。
最后，从技术看，钱启敏认为，目前上升第五浪已经展开，但第三浪主升浪力度偏弱，尤其深成指升幅很小。从浪型看，目前上证综指既是在补足第三浪的力度，同时也是完成5浪上升形态的最后一笔。从这个角度讲，后市大盘涨幅有限，转入以局部热点为主导的宽幅震荡的可能性较大。尤其是四中全会闭幕后，行情有暂歇修整的可能。
应对策略：投资者在操作上一方面适当控制仓位，同时逐渐侧重防御性品种，此外在热点持有周期上逐渐缩短。
猜想二：三季报行情打响？
实现概率：80%
具体理由：根据深沪交易所年报预约披露时间表安排，本周将有63家公司公布2014年三季报。其中，27家公司已发布年度业绩预告 ，7家公司预增，2家续盈，7家略增，1家扭亏，合计预喜17家，占比63%。从预告净利润最大增幅来看，仅华东科技 (000727)1家公司预计净利润增幅翻番。其中，增幅超过50%的上市公司还有5家，分别是10月15号披露业绩的高金食品 (002143)、辉丰股份 (002496)和滨化股份 (601678)，还有10月18号披露业绩的天奇股份 (002009).
接下来，A股市场2000多家上市公司三季报将在10月余下的20多天中密集披露。今年和往常一样，权重股大多在本月末披露三季报。其中，中国石油三季报预约披露时间为10月30日，中国石化 、工商银行 、中国铁建 、中国建筑 、中国银行等权重股的三季报预约披露时间为10月31日。
正是由于三季报向好将是全年业绩高增长的风向标，因此三季报大幅预增个股历来是10月份A股关注的焦点。三季报首发阵容中，沃华医药 (002107)和安信信托 (600816)走势最为亢奋，沃华医药连续2天股价涨停，安信信托 10月8日股价涨停后，10月9日也再度小幅上行，累计上涨11.98%。
应对策略：三季度业绩大幅增长的个股纷纷冲击涨停板就是最好的说明，投资者可以关注三个有着清晰高成长数据的产业。
猜想三：地产股修复估值？
实现概率：70%
具体理由：近期，央行 、银监会出台了重磅文件，放宽房贷限制，为楼市松绑。受此消息的直接提振，地产板块大涨。但是这个提振刺激程度有多大，是不是能够促使房地产板块开始出现一个回弹的过程？对此，不少机构认为该政策对地产行业是大利好，地产股将会提前反映该政策，预计本轮行情将有20%的空间。
中信证券认为，央行出台文件放开首套房认定标准，政策的力度仅次于2008年10月，将会对市场产生极为重大的影响，其程度远远超过前几个月放开限贷，历史上看此种影响也仅见于2009年。一二线城市10月份销售量将全面反转，同时房价下跌幅度逐步收窄，直至下跌周期结束，龙头公司优势更加明显。
“这个消息显然是一个惊喜，是超出市场预期的，认房不认贷释放了新的需求。从大的方面看，有利于缓解当前地产行业下滑的局面，稳定经济。”深圳一位公募基金人士表示，但就投资的角度说，地产行业的高成长投资逻辑已然不存在，地产行业不可能像之前那样高速增长。
应对策略：房地产的刺激政策将会对地产股构成利好，改善基本面下滑的预期，投资者短期可关注龙头公司估值修复的契机。（投资快报）
看多情绪空前 两融余额节后再攀高峰
节前连降的两融余额，节后迎来强势回升。
“融资利息、融券费用都是按实际使用自然日计算，本着节约成本的角度考虑，节前两融余额连降也属于正常现象。”上海一位私募基金人士对记者称。
统计数据显示，9月29日、30日沪深两市融资融券余额分别下滑0.47%和1.98%，节前两融余额停留在6111.31亿元，较26日的“峰值”减少了152.52亿元。
然而节假日前的回调在“黄金周”后的首个交易日即攀升至新的历史高峰.10月8日，两市融资融券余额强势回升，环比增长3.08%，达到6299.82亿元。并在9日继续增长，突破6400亿元关口。
“市场的看多情绪空前热烈，揣着超过6000亿元的带息资金过节就是有力的佐证。”前述私募人士称。
值得一提的是，节前最后一个交易日骤降8.28%的融券余额，也在节后首个交易日暴涨17.66%。截至10月9日，沪深两市融券余额达到44.48亿元，为近期高值。
“与融资相比，融券的成本更高，且融券资金仅占融资资金的九牛一毛，因此受节假日影响，余额变化更加显著。”前述人士称。
从个股统计信息来看，截止日融资余额最高的个股为中国平安(601318.SH)、浦发银行(600000.SH)、兴业银行(601166.SH)、中信证券(600030.SH)和民生银行(600016.SH)。节后两个交易日期间融资净买入额最高的为中国平安、北京银行(601169.SH)、浦发银行、中国电建(601669.SH)和榕基软件(002474.SZ).
截止日融券余额最高的个股分别是贵州茅台(600519.SH)、格力电器(000651.SZ)、上汽集团(600104.SH)、中信证券和中国太保(601601.SH).
此外，深交所发布修改融资融券交易实施细则的公告。暂停单只标的证券的融资买入和恢复融资买入的考量指标，由此前的单只标的证券的融资余额占可流通市值的指标，增加了信用账户持有市值占比指标。达到25%暂停融资买入和降至20%以下恢复的具体数字指标则没有变化。(第.一.财.经.日.报.)
安信证券：四季度须防风险
投资者对于市场预判的参考，安信证券策略报告一直颇受青睐。
日前，安信证券分析师吴照银发布了策略投资报告，对于四季度的股市投资，安信分析师认为，从过去几年A股的历史经验上看，四季度市场运行方向容易发生改变或大幅波动，这可能与四季度“灰天鹅”频发有关，需要引起足够的重视。三季度以来的市场上涨和今年低市值、高估值品种的炒作风格是由诸多因素共同决定的，认清和防范潜在的重要风险，是四季度股票投资非常重要的事。
对于大小盘的分化方面，安信证券认为，市场风格更多与市场投资者结构有关，这是一个趋势性的变量，四季度得以延续的概率相对较大。
吴照银分析，如果地产调控放松无法带来房地产销量的回升，企业资金链绷紧，并造成信用风险扩散，股市风险将加大；如果基建刺激明显加大，相关板块的短期效应过后，对市场中长期而言难言利好；实体经济流动性方面，需要防范的是海外资金撤离和信用风险系统性扩散；三季度企业盈利增速回落已较为确定，如果四季度不能企稳或改善，蓝筹股将面临压力。
资金面方面，安信证券认为，本轮行情最大的资金驱动可以比喻为“金主”带着杠杆入场。这一趋势始于2013年，去年的创业板热潮和今年的小市值炒作都与之有关。这在市场剧烈变化和政策导向逆转之前很难明显扭转。其他方面，海外资金入市情绪渐息、公募基金份额尚无明显增长，需要关注的是资本市场的进一步对外开放和险资入市的政策导向。
在综合分析之后，安信策略给出的投资策略是，在不确定的世界里找寻相对的确定性。四季度行情震荡幅度可能会加大，指数整体上行空间非常有限，但目前的市场风格短期可能仍将延续，低市值、高估值品种仍是短期炒作的热点。交易性机会方面，随着三季报的陆续披露，围绕“高送转”预期的个股炒作也将展开。主题方面，国企改革、土地流转等改革相关领域仍是中长期相对确定的投资方向。(.第.一.财.经.日.报.)
节能环保4.5万亿大蛋糕 49家环保概念股受热捧
截至10月8日，A股环保概念上市公司多达49家。其中，维尔利、碧水源和东江环保成为基金公司热捧、重仓的标的。
节能环保被视为抢占未来竞争制高点的战略选择，政府对其十分重视。按照相关部署规划，“十二五”期间节能环保产业产值年均增长15%以上，到2015年产业规模将达到4.5万亿元。
环保概念板块作为节能环保三个子产业之一，在政策继续加压，环保行业并购重组加快以及近日首个霾黄色预警的背景下近期受到市场关注。
据机构投资者实验室数据统计，截至10月8日，A股环保概念上市公司多达49家。今年下半年以来，除了*ST霞客外，其他48家相关公司累计涨跌幅均为正数。维尔利、碧水源和东江环保成为基金公司热捧、重仓的标的。
节能环保产业产值年均增15%
国务院总理李克强日前在天津表示，要走在发展中保护，在保护中发展的新路，让新兴节能环保产业“跑赢”落后产业。
节能环保作为七大战略性新兴产业之一，是调整经济结构、转变经济发展方式的内在要求，是推动节能减排，发展绿色经济和循环经济，建设资源节约型环境友好型社会，积极应对气候变化，抢占未来竞争制高点的战略选择。
政府不仅制订了《“十二五”节能环保产业发展规划》，而且印发了《关于加快发展节能环保产业的意见》。国家发展改革委有关负责人表示，为加快发展节能环保产业，国家将采取九大措施，强化约束激励，为节能环保产业发展创造良好的市场和政策环境。
按照政策规划，“十二五”期间节能环保产业产值年均增长15%以上。即2010年产业规模为2万亿元，到2015年产业规模将达到4.5万亿元，增加值占国内生产总值的比重为2%左右。
节能环保产业包括节能、环保、资源循环利用三个子产业。在政策继续加压，环保行业并购重组加快以及近日首个霾黄色预警的背景下，环保概念板块近期受到市场关注。
机构投资者实验室数据统计显示，截至10月8日，A股环保概念上市公司多达49家。今年下半年以来，除了*ST霞客外，其他48家相关公司累计涨跌幅均为正数；截至2014年上半年，有34家公司机构持股比例合计超过30%。
在49家环保概念上市公司中，维尔利是基金公司持股比例最高的公司。数据显示，截至2014年上半年末，共有24家基金公司、40只基金产品持有维尔利，合计占流通A股38.77%，较2014年一季度末增加15家基金公司、28只基金产品。
“我们对创新型的成长类机会保持足够的关注和尽早布局。主要投资于以下三个方向：估值合理、受益于竞争格局好转的品牌消费公司，以创新技术和独特商业模式为主的新兴产业龙头公司，以及质地尚佳、积极谋求转型并有所突破的传统产业优秀公司。”易方达价值成长在二季度资产管理报告中如此表示。
同样重仓持有维尔利的中欧新趋势直言：“我们坚持原有的投资逻辑，认为超额收益或将来自于新兴行业中具有长期价值的真成长股票。”
维尔利以处理垃圾渗滤液起家，目前已是垃圾渗滤液处理行业龙头，大中型渗滤液处理项目全国领先。同时，公司拥有MYT新型工艺技术，已经通过了住建部科技计划项目的验收。如果该技术全国推广成功，那么又将成为公司未来发展的新看点。此外，15年收官在即，餐厨垃圾处理招投标及项目建设将有望大幅提速，公司市场巨大。
加上此前收购杭州能源环境，公司将建立起横跨“工业、市政和农业”三大领域废物处理的环保航母。虽然从下半年以来至10月8日，维尔利累计涨跌幅仅为3.32%，但是无碍基金公司持股的热情。
碧水源东江环保受基金热捧
“看好以大金融板块为代表的大盘蓝筹个股表现，同时看好因创业板调整期投资价值更加突出的真正代表中国经济发展方向和市值变迁的行业和个股，包括新能源汽车、互联网、环保等。”上投摩根成长先锋在其第二季度资产管理报告中表示。
碧水源就是其重仓持股布局的环保概念公司之一。数据显示，上投摩根成长先锋在第二季度买入碧水源119.54万股，占公司流通A股0.18%。值得注意的是，上投摩根旗下合计17只基金产品都是同时在二季度进入。
据了解，碧水源目前公司经营情况较好，上半年实现营业收入9.94亿元，净利润1.36亿元，分别同比增长20.79%和33%。公司上半年中标多个大型水处理项目，如门头沟第二再生水厂、武汉三金潭等大型污水处理厂工程；通过设立云峰碧水源、天津碧水源、西安碧水源和贵州碧水源成功进入上海、天津、陕西和贵州等市场；研发了空气净化器设备、升级净水器产品并扩建微滤、超滤和DF膜生产线。
作为国内率先开始试点PPP模式的公司，碧水源凭借着较强的经验优势和目前的经营业绩，吸引着基金公司的青睐。据记者统计，截至2014年上半年，共有49家基金公司、186只基金产品持有碧水源股份，较2014年一季度分别增加28家基金公司、139只基金产品。
有媒体报道称，《水污染防治行动计划》将于近期上报国务院，10月份出台是大概率事件。同时，环保部及相关人士曾表示，水十条总投资需求预计超过2万亿元，工业污水处理和城镇污水处理的提标改造将是重点内容，高性能膜技术将成为重点推介技术之一。这无疑对于碧水源是一个重大利好，其发展前景颇显乐观。
同样受到基金热捧的还有东江环保。据记者统计，截至2014年上半年，共有33家基金公司、88只基金产品持有东江环保，较一季度分别增加28家基金公司、78只基金产品。
“中国经济结构转型的大方向不会改变，本届政府出台的一系列改革政策措施从长期来看对于未来经济增长质量和可持续性将起到积极作用。我们自下而上增持了部分新兴领域中行业地位突出、盈利增长趋势较好的个股，集中在军工、环保、游戏等领域。”二季度进入东江环保的汇添富成长焦点在资产管理报告中提到。
“在经历了2013年业绩短暂的低迷之后，公司将重新回归高成长趋势。”华泰证券分析师表示，东江环保危废处理业务已完成在广东、江苏、浙江、江西、福建、新疆等省区的布局，业务领域已由资源化、无害化处理业务延伸到废旧家电回收等领域，行业龙头企业地位初步确立。
同时，公司清远、孝感、厦门绿洲废旧家电处理项目预计2014年将逐步投产，废旧家电处理将成为继公司资源化业务、无害化业务之后，又一新的业绩增长点。
“我们预计3个废旧家电处理项目总处理能力估计将达到400万台/年，从而进入国内废旧家电处理企业前列，预计达产后每年将产生营业收入4亿元以上，实现净利润4000万元以上。”华泰证券方面表示。
值得一提的是，东江环保通过投产项目改建、对外收购、新建三种方式来扩张产能后，公司2014-2016年新增处理能力将是2013年处理能力3.15倍，预计2014-2016年处理能力分别为90、140、160万吨/年，复合增速超过57%。随着“两高司法解释”的发布，危险废物处置需求增加，东江环保将受益。(理.财.周.报.)