首部3D打印产业规划年内有望出台
我国正在编制第一部关于3D打印技术的产业发展规划。
近日在由中国电子信息产业发展研究院、中国医疗器械行业协会、渭南市人民政府联合主办的“3D打印与生物医疗器械产业化推进会”(以下简称“推进会”)上,工信部副部长苏波透露,工信部正在牵头制订《国家增材制造产业发展推进计划(2014-2016年)》(以下简称《推进计划》),进一步推进增材制造技术的产业化发展。
所谓增材制造技术(Additive Manufacturing,AM),即相对于传统的材料去除(切削加工)技术,以数字模型文件为基础,运用粉末状金属或塑料等可黏合材料,通过逐层打印的方式来构造物体。这是一种“自下而上”的制造方法,也被称作3D打印、快速原型、快速成形、快速制造等技术。
记者获悉,《推进计划》由工信部、卫计委、国家食药总局和科技部等多个部门联合制定,征求意见稿已经完成,有望年内出台。
康奈尔大学机器人研究专家胡迪·利普森(Hod lipson),对记者介绍,3D打印技术现在还处于最初始的原点。从比例上看,相比全美2000亿美元和全球1万亿美元左右的传统大型制造业,现在所有与3D打印相关的产业大概只有25亿美元,还不到传统制造业的1%。比重虽然小,但现在以每年25%的速度增长。按照这个计算,可能需要10到20年才能达到相当于传统制造业10%-20%的体量。
国内完成首例3D打印椎体治颈椎肿瘤
实际上,这并非一种全新技术。在推进会上,全国人大常委会副委员长陈竺介绍,3D打印技术诞生26年来,其设备和服务都保持年均27%的增长速度,成为“十大增长最快工业之一”。2013年,我国3D打印装备与服务的销售收入约12亿元。
苏波强调,3D打印经过20多年发展,已在全球范围内形成较为完善的技术体系和产业体系,应用领域和范围持续扩大,产业规模快速增长。目前,3D打印技术已经在医疗模型、个性化医疗植入物、仿生组织修复、手术器械、药物试验等医疗领域获得初步应用,未来或可用来制造活体组织和器官。
在推进会上,国家食品药品监督管理总局副局长焦红介绍,目前,基于金属粉末和医用高分子材料的3D打印技术工艺已进入临床应用,美国和欧盟3D打印的钛合金髋臼杯、椎间融合器等产品已上市。
焦红进一步指出,我国部分成果已达世界领先水平,例如清华大学利用研发的细胞3D打印技术,在世界上首次构建出体外三维肿瘤模型。今年8月,北京大学第三医院应用3D打印技术制造出国内首例人工定制枢椎,成功用于病人恶性肿瘤治疗。
3D打印及医疗器械为发展重点
苏波透露,工信部正在牵头制订《推进计划》,进一步推进3D打印技术的产业化发展。
苏波指出,3D打印技术在医用方面的前景大、市场广,但截至目前,我国总体还处于试用阶段,造价贵、速度慢、精准度不高,临床应用很少,我们还需要进一步的完善这方面的体制机制。工信部将加大对3D打印产业方面的扶持和协调力度,将3D打印及医疗器械的发展作为后期的发展重点,加快研发和产业化,力争在2016年完成3D打印技术在新药研发方面的应用。
同时,苏波透露,下一步,工信部将积极与卫生计生委、国家食药总局协作配合,加强对医用3D打印技术发展的指导协调,在产品和关键技术开发、产业化、注册审批、临床应用等方面形成工作合力。
3D打印及医疗器械为发展重点
首先,着力突破医用3D打印专用材料。依托高校、科研机构开展医用3D打印专用材料特性研究与设计,鼓励优势企业从事3D打印专用材料研发和生产,针对医疗领域需求,突破天然医用材料、人工合成高分子材料、生物活性陶瓷材料和医用金属材料等一批医用3D打印专用材料。
其次,重点研制一批医用3D打印装备。重点研制一批具有自主知识产权的仿生组织修复支架3D打印装备、医疗个性化3D打印装备和细胞活性材料3D打印装备。
再者,大力推进医用3D打印装备的应用示范。完善医用3D打印装备在产品分类、临床验证、产品注册、市场准入等方面的政策法规。
第四,加强医用3D打印人才培养培训。支持有条件的医疗机构建立医用3D打印技术临床应用研究中心,鼓励临床医务人员在临床实践过程中进行研究探索。通过举办学术研讨会、临床应用研讨会,加强医用3D打印学术交流,分享临床应用典型病例。(.21.世.纪.经.济.报.道)
【概念股解析】
中航重机:三大业务全面好转 大型新设备大幅提升锻造盈利能力
研究机构:海通证券 撰写日期:2014-09-15
作为中航工业直属板块,公司定位于全球高端基础装备顶级供应商,目前业务实际覆盖范围较小,未来可扩展空间非常广阔。中航工业下属19个直属板块,十余个工业制造板块,公司是装备制造板块整体上市平台。公司装备制造业务依托航空工业,大力拓展非航空领域,目前覆盖以锻铸造为代表的装备制造基础业务。锻造业务中军品占比约70-80%,我们预计未来随公司向非航锻造领域拓展,非航业务比例将大幅提升。公司作为中航工业板块整体上市公司,在我国航空工业中地位显著,作为集团直属上市公司,资本运作能力更强。公司近年来陆续进入3D打印、战略金属再生、智能装备等高新技术领域,不断向高端领域拓展。我们认为不论从战略地位还是从研制生产实力,公司都有潜质完成从高端装备基础供应商向整机制造商的转变,看好公司长远发展前景。
2万吨恒温锻技术优势明显,覆盖约80-85%的航空航天锻件,将大幅提高公司接单能力和毛利水平。2万吨恒温锻为目前国内最大吨位等温锻造压力机,锻铸行业以设备为核心竞争力,高端大型设备将大幅提高公司大型锻件接单能力;超精、超大、超重是未来航空航天等高端领域锻造产品的发展方向,高质量大型锻件毛利率水平更高。此前由于竞争对手有大型设备,导致在竞争中公司拿单多为中小型锻件,毛利率水平出现下滑。我们预计,随后续大型新设备投产,未来三年公司锻造业务营业收入有望接近翻番,毛利率水平触底后将逐步大幅回升。(普通锻造技术锻造时,金属经加热后放置到模具上冷却较快,可能导致锻造出现问题,尤其对于特殊材料;等温锻造可使模具和材料温度接近,从而可加工出高难度、高附加值的产品。)锻造业务生产能力、设备规模有进一步提升需求。公司锻造业务主要面向大飞机结构件,和发动机盘、轴、叶片等锻件。
目前公司锻造板块主要子公司宏远和安大生产任务处于饱满状态,生产和设计能力即将达到边缘。另一方面,客户尤其航空航天等高端领域客户更倾向于寻找拥有大型设备厂商进行生产。考虑到未来大飞机需要更大型航空锻件,且公司装备制造业务有很大扩展空间,我们判断公司未来有可能通过自建或收购方式,添置更大型设备及扩张产能。
液压板块募投项目定位高端追赶世界先进水平,进口替代空间巨大。公司柱塞泵为国内最高水准,与国际先进水平差距较大。公司液压募投项目定位高端,且有国家政策支持,可大幅解决进口替代问题。募投项目将于明年上半年投产或者更早,产能将大幅提高,同时,由于项目投资规模较大,固定资产折旧对公司短期业绩可能形成一定压力。我们认为,随募投项目产能逐步释放,液压板块业绩将迎来快速增长,长期来看进口替代是大势所趋,液压业务成长空间巨大。
受益风电行业回暖,新能源板块大幅减亏,预计未来将延续减亏趋势。从11年起风电行业经历国家投资降温和产业技术改进更新的低谷期,技术较差的小公司将逐渐被淘汰,惠腾作为风电行业龙头继续存活是大概率事件。13年下半年风电行业开始回暖,惠腾风电业务价格保持稳定,订单量逐步回升,带来新能源板块大幅减亏。14年以来国家在风电领域连续推出新政策促进行业继续回暖,我们认为受益于此公司风电业务将继续保持恢复趋势,今年将进一步大幅减亏。
国家发动机产业若发生改革与调整,可能涉及公司燃气轮机业务。子公司中航世新主要产品为小型燃气轮机。燃气轮机制造属于航空发动机制造领域,国际上燃机厂商也是航空发动机厂商。我们认为,在国家大力发展航空发动机背景下,如果整合发动机资源,可能涉及公司燃气轮机业务,后续需跟踪观察政策变化,有较大不确定性。
智能机器人业务短期致力于收支平衡,公司将积极参与中航工业集团发展机器人产业战略部署。公司将航空领域尖端制造技术通过沈阳高新进行孵化培育,未来可拓展和应用的领域非常广泛。目前公司在以智能机器人技术为核心的高端智能装备制造领域已逐步积累一定具有市场竞争力的核心技术,短期内对沈阳高新规模和效益的要求是先做到收支平衡。
中航工业集团下一步将致力于发展机器人产业(以家用非工业用为主),沈阳高新将积极参与,目前相关产品处于技术储备、预研阶段,距大规模产业化有一定距离。
激光成型部分产品已转入公司生产,技术需进一步突破,公司未来可能与更多科研单位开展广泛合作。目前天地激光公司设备建设已经完成,两款型号产品转入公司生产。激光成型技术主要适用于非标准、大型、形状复杂、厚度薄、批量小的产品。激光成型技术新,无欧美标准可借鉴,天地激光公司已突破部分关键技术。公司目前主要合作方为北航王华明团队,王华明团队在大型钛合金领域已有明显突破,目前适用于特定形状部件。3D打印研究单位众多,公司未来可能与更多相关单位开展广泛合作。
账款问题对公司业绩影响很小甚至没有,短期可能对公司净利润带来季节性调整。中航天赫经营资金主要来自银行贷款,由于媒体报道,银行放贷趋于谨慎,导致天赫出现资金运转紧张问题。天赫是当地重要企业,效益较好,产品质量高,且有一定价格优势,当地政府、出资人、债权人都希望企业能正常运转。我们认为,天赫的账款问题是资金流转问题,不是企业经营问题,涉及天赫的6亿多账款不会全部无法收回,可能会拖期,公司计提坏账准备是基于稳健角度考虑,并已借助法律手段采取最大努力防范潜在风险。我们认为,天赫账款问题对公司实质性影响小,短期计提可能对三季度业绩造成一定波动。未来随账款逐步收回,计提的坏账准备将随之逐季度转回。我们预计至明年一、二季度坏账准备将大部分或全部转回,对公司整体业绩影响很小甚至可能完全消除。
我们判断公司未来有较强融资需求。目前公司资金面较为紧张,依靠贷款融资产生较多的利息支出,13年公司财务费用中利息支出达2.18亿元,与公司全年净利润体量相当(13年归母净利润1.53亿元)。公司自09年至今未在二级市场进行过融资,考虑到公司未来提升锻造业务产能和降低财务费用的需求,我们认为公司未来通过二级市场进行融资将是大概率事件。
盈利预测与投资建议:
受益大型新设备带来的产能和毛利率双提升,液压募投项目逐步达产,以及风电产业逐步复苏,公司业绩将迎来高速增长,我们预计2014-16年EPS分别为0.25、0.43、0.60元,对应9月12日收盘价的PE为90.14、52.34、37.09倍。
考虑到公司三大主营业务的全面好转、新业务的高成长性、公司可能的融资诉求,以及目前航空发动机板块的整体估值水平,我们认为公司2015年的合理PE估值应为80倍左右,上调六个月目标价至35.00元,维持“买入”评级。
亚太科技:牵手鼻祖级人物 3D打印渐行渐近
研究机构:国联证券 撰写日期:2014-09-10
事件:
公司为推进金属增材制造技术研究及其产业化项目,近日与美国SenSigma LLC公司签署《合作协议》,对已获得专利或未获得专利的3D打印机技术在中国进行开发和商业化。SenSigma公司已向亚太科技提供了SenSigma就该技术与密歇根大学的许可协议。
国联点评:
3D打印项目敲定合作伙伴,具体事项将由全资子公司负责实施。公司2014年8月12日曾发布公告与美国DM3D公司终止《合作协议》并注销德莫特(无锡)金属打印科技有限公司,同时新设全资子公司江苏亚太霍夫曼金属打印科技有限公司建设金属增材制造技术研究及其产业化项目,该全资子公司将作为此次与SenSigma公司就金属增材制造技术方面合作的具体实施主体。
SenSigma公司具备深厚的技术积淀,主要负责人Jyotirmoy Mazumder在金属增材制造领域造诣深厚,且与国内高校已有合作。Mazumder教授自1977年以来开始研究激光焊接技术在各类材料上的应用,尤其在激光与物质的相互作用及3D金属激光打印领域方面的研究工作居世界领先地位,堪称该领域鼻祖级学者。
利用3D打印技术修复铝挤压材生产模具将为公司节省可观的模具修复成本。公司将在年底前办理好关键技术和设备引进、厂房准备以及关键设备部分进场调试等工作,并在2015-2017年间逐步推进研发、生产及销售工作。项目建成后,可达到年产50台金属打印设备、年生产及修复5万套精密零部件的能力。
推荐公司的主要逻辑:下游需求旺盛,产能扩张正当时,3D打印业务有望带来业绩估值双升。我们预测:2014-2016年公司实现每股收益分别为0.48元、0.61元和0.74元,当前股价对应2015年动态PE25X,维持“推荐”评级。
风险提示。汽车行业增速下行导致铝挤压材需求疲弱;超募项目推进力度低于预期;3D打印项目不达预期等。
光韵达:布局LDS和3D打印 未来增长可期
研究机构:申银万国 撰写日期:2014-08-05
公司传统业务实现稳定增长。报告期内,公司实现营业收入10,906.41 万元,同比增长36.55%;实现净利润1,353.37 万元,同比增长20.48%;实现归属于上市公司股东的净利润1,119.06 万元,同比增长16.68%。SMT 激光模板及附属产品加强了精细化管理,保证了SMT 激光模板及附属产品收入有10.02%的增长;其次,激光成型业务及紫外激光钻孔业务、HDI 钻孔业务、精密零件投入和支持,使得业绩增长。截止中报期精密金属零件收入增长148%,激光成型业务收入增速24%,紫外激光钻孔收入实现648%的增长。
LDS 和3D 打印业务取得一定程度的进展,未来将实现高速增长。公司是国内最早采用精密技术生产 SMT 模板的企业之一,也是最早采用紫外激光技术进行柔性线路板成型服务的企业。公司在原有领域基础上进行横向扩张进入 3D 打印领域和LDS 天线领域,截止2014 年中报LDS 实现约1300 万收入,3D 打印实现月330 万收入,我们预计公司未来通过与细分领域的技术领先企业的战略合作,快速积累大量技术应用经验,未来成长可期。
汽车、医疗3D 打印业务布局打开长期成长空间。3D 打印技术是被广泛认可的,未来第三次工业革命的核心技术之一,中国3D 打印市场联盟预测中国3D 打印市场规模在2016 年将达到100 亿元,复合增长速度接近60%。公司3D 打印业务也取得一定的进展,三维打印赛车的研发项目已完成,一定程度上提升了公司研发和生产水平,为公司今后发展打下基础;同时开始进入医疗领域,3D打印的个性化特点非常适合高端医疗领域。汽车与医疗作为3D 打印行业极具成长前景的行业,将为公司长期成长打开空间。
维持增持评级 维持盈利预测。考虑到公司孵化的LDS 天线及3D 打印应用将在未来几年内持续爆发,我们预计公司14-16 年EPS 为0.26 元,0.38 元,0.53元,目前股价对应市盈率为64.7X,44.3X,31.7X。考虑到公司业务的持续成长和3D 打印未来的成长空间,我们维持增持评级。
金运激光:围绕3D打印平台构筑产业生态
研究机构:宏源证券 撰写日期:2014-08-19
报告摘要:
传统激光设备业务稳定。公司公布半年报,实现营业收入9083.18万元,同比增长10.94%;归属于公司普通股股东的净利润721.77万元,比去年同期增加11.94万,同比增长1.68%。2014年上半年公司生产设备562台套,销售603台套。截止2014年6月30日,公司尚未完成的订单合计金额为人民币2493万元。传统激光业务较为稳定,振镜及雕花系列、金属激光设备增速在70%以上,一定程度上抵御了X-Y 轴产品和载床系列的下滑。
围绕 3D 打印云平台构筑3D 打印生态圈。上半年公司加快了3D 打印云工厂和云平台的实施进度。数据采集方面,公司开发的瞬光采集系统实现了3D 数据的瞬间采集,弥补了行业数据采集的短板;人像业务方面,3D 记梦馆通过线上和线下加盟相结合的方式,迅速推广了3D 人像业务,已经开业和签约的线下加盟店已达到40余家;云平台建设方面,公司发布3D 意造网,成功将设计师、品牌商、消费者,和3D 打印制造连接起来,形成完整的生态价值链,结合互联网实施3D 打印云工厂计划,用O2O 的经验模式推广C2B,同时积极开展B2C 和C2C 的服务,探索打印产品大规模定制化服务的新模式。从经营情况来看,上半年公司3D 板块业务亏损165万,我们认为随着公司3D 平台逐步扩大,下半年有望盈亏平衡,目前平台日点击量2.5万次,月交易额达到30几万的水平。
给予公司“增持”评级。我们预计公司14~16年营收1.98、2.64、3.68亿元,净利润1319、2368、3358万元,对应EPS 分别为0.19、0.34、0.48元,对应估值173倍、97倍、68倍。公司当前估值偏高,考虑到公司3D 云平台发展空间,给予“增持”评级。
银邦股份:向军工领域拓展迈出实质性步伐
研究机构:国联证券 分析师:皮斌 撰写日期:2014-09-04
事件:公司近日与中国兵器科学与工程研究院签订了《战略合作协议书》,为促进高性能轻金属复合装甲材料产业的发展,双方共同建设轻金属复合装甲材料的研发、生产与评价基地。中国兵器科学与工程研究院负责高性能轻金属复合装甲材料的设计、研发及应用评价,公司负责高性能轻金属复合装甲材料的工业化生产。
国联点评:
本次战略合作协议的签订是前期生产合作合同的深化,将公司与兵工研究院的合作由某单一产品提升到全方位高性能轻金属复合装甲材料领域。公司于7 月25 日与兵工研究院签订了《低成本某型叠层装甲铝合金板材工业化生产合作合同》,主要就某型叠层装甲铝合金板材的试制、生产及推广应用等方面展开合作。本次在生产合作合同的基础上进一步深化了合作的力度,合作范围不再局限于某一特定产品,而是立足于打造轻金属复合装甲材料的研发、生产与评价基地,公司向军工领域拓展迈出了更坚实一步。
明确启动项目,合作迈出实质性步伐。战略合作协议明确了2014年拟启动两个项目,第一个低成本叠层装甲铝合金材料的工业化生产及应用是前次生产合作合同的范围,第二个是复合装甲用高性能薄规格装甲铝合金夹层材料工业化生产及应用。
契合“军民融合”主题,未来想象空间巨大。党的十八届三中全会把推动军民融合深度发展作为深化国防和军队改革的重大战略任务,而工信部也明确了《促进军民融合式发展的指导意见》,公司把握住机遇深化与兵工研究院的合作,未来想象空间巨大。
维持“推荐”评级。我们预测:公司2014-2016 年实现每股收益分别为0.25 元、0.39 元和0.55 元,当前股价对应2015 年动态PE45X,考虑到公司业绩弹性较大,维持“推荐”评级。
风险提示。军工领域推进力度慢;下游需求疲弱,订单低于预期;募投产能利用率低等。
南风股份:传统核电业务拐点显现 工业级3d打印突破在即
研究机构:安信证券 撰写日期:2014-06-13
HVAC 技术总包龙头,核电行业明年将迎来大年
南风股份是华南地区规模最大的专业从事通风与空气处理系统设计和产品开发、制造与销售的企业,技术领先,在核电领域市占率较高,我们判断公司传统业务拐点已经显现,近期李克强总理表态“适时在东部沿海地区启动新的核电重点项目建设”,预计15年将是核电行业大年,南风股份将显著受益。
工业级3D 打印设备进入安装调试,或带来业务跨越式增长
南风股份与王华明教授合资的南方增材,经过3年开发了国际首创高性能、短流程、低成本电熔精密成型(3D 打印)新工艺,该技术与传统锻造技术相比有革命性变化。目前该3D 打印设备已经进入安装调试阶段,首先期望核电领域拓展。我国高端铸锻件市场规模约200-300亿/年。核岛部分的高端铸锻件每年市场份额约20亿。我们预计该技术今年突破是大概率事件,能够为公司带来跨越式增长。
收购中兴装备获批,南方丽特克进展顺利
5月23日公司收购中兴装备正式获得证监会批复,中兴装备主营业务是为石化、核电、新兴化工、煤制油化工等能源工程重要装臵提供特种管件产品,与南风股份现有业务结合,将产生协同效应。子公司南方丽特克从事设计、制造和销售有关PM2.5空气质量控制的静电除尘设备(ESP),进展顺利,有望成为业绩新增长点。
投资建议:买入-A 投资评级,6个月目标价45元。我们预计公司2014年-2016年的收入增速分别为200.3%、21.9%、16%,EPS 分别为0.9元(备考)、1.11元、1. 3元,成长性突出;给予买入-A 的投资评级,6个月目标价为45元。
风险提示:
3D 产业化进程失败,核电建设低于预期。
海源机械
公司是机、电、液一体化装备领域唯一拥有成熟“相关多元化”核心竞争实力的企业,国内领先的液压成型装备专业制造商,是“绿色”建材解决方案的提供者。公司是中国大型机电装备骨干企业之一,拥有32项专利、2项国家级鉴定、6项国家级新产品、1项国家建材科技进步二等奖。自1994年研制成功中国第一台千吨级自动液压压机以来,一直致力于机电液一体化成型技术的自主创新及市场应用,公司拥有HF系列(600-1380t)墙体材料全自动液压压砖机、HP系列(1100-6590t)陶瓷砖全自动液压压砖机、HC系列(1250-3600t)耐火材料全自动液压压砖机、HB系列(1100t)透水广场砖全自动液压压砖机等四大系列压机产品及相关配套生产线。
利达光电
公司是国内大批量生产微显示投影系统光学元(组)件的主要企业,产品主要应用于数字投影机、数字高清大屏幕投影电视、数码相机、DVD、航空航天探测等高精度光学系统。公司产品约70%销往日本、美国、德国、韩国、香港、台湾等国家和地区。公司磁控溅射成膜技术、大角度消偏振薄膜设计与制造技术、膜厚检测与监控技术三大核心技术与国际先进水平同步发展,是我国装备水平最高、规模化生产能力最大的光学镀膜产品生产企业之一,以光学薄膜技术为核心的精密光学元件具有较强的国际市场竞争力。目前公司通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系认证和欧盟RoHS 标准体系第三方评价和认证。