近百吨iPhone6由河南运抵美国 苹果5S下探到3488元（附股）
导读：
近百吨iPhone6由河南运抵美国 苹果5S下探到3488元
苹果新品上市开启A股产业链公司寻宝之旅
iPhone6将上市 资金创纪录涌入半导体股票
设备商：苹果NFC支付在华可能成鸡肋
多公司供货苹果新品 资本市场或再掀炒作浪潮
安信证券：在苹果重回100元时点的思考
苹果产业链11大概念股价值解析
近百吨iPhone6由河南运抵美国 苹果5S下探到3488元
2014年9月10日，河南郑州，记者从南航河南分公司了解到，9月6日和9月10日，南航河南分公司分两批把共计93吨的最新款苹果手机iphone6发往美国芝加哥。
苹果5S价格已经下探到3488元，苹果4S价格为1888元
近日iPhone 6代工厂之一和硕对外表示，目前确实有缺工状况，人力缺口依工厂所在地而有所不同，平均约一至两成，但“并非很严重”
爆炒“万元户”苹果的行情看上去又要来了。
苹果近日在其网站上发布消息称，由于订货量过高，在网上预订iPhone 6 Plus的用户，3~4周后才能收到货。某些型号的iPhone 6交付时间是7~10个工作日，另外一些型号的iPhone 6交付时间则与零售时间相同——9月19日。通过个别移动运营商网站订购新款iPhone的用户可能需要等待更长的时间。
从6日到10日这几天，已有约93吨iPhone 6从河南运抵美国芝加哥。苹果发言人特鲁迪·穆勒表示：“消费者对iPhone 6和iPhone 6 Plus的反应是令人难以置信的，一夜之间预订量就创下新高。”
而在内地，渠道商虽然已有准备，但具体发售时间仍处于待定状态。苹果公司负责运营商业务的一位内部人士昨日对记者表示，目前苹果内地版本新品的上市时间仍未确定，他表示，“为什么还不发售，需要总部或者更高一层级别人士解释才知道发生了什么”。
不久前，国内CCC认证中心公布的最新数据显示，型号为“A1589”和“A1593”已经获得了3C认证，该型号被确认为苹果今年刚刚推出的iPhone 6和iPhone 6 Plus。但获得3C认证之后还要得到入网许可，目前工信部网站仍无相关信息更新。
水货商欲打时间差
9日公布的iPhone 6和iPhone 6 Plus从纽约时间3时起接受预订。由于中国内地并非首发地，不少消费者开始从苹果公司香港官网预订此次新品。
9月12日下午，苹果香港在线商店开启iPhone 6首轮预约购买，记者尝试购买，虽然4.7英寸的iPhone 6以及5.5英寸的iPhone 6 Plus三种颜色、三种容量均显示有货，但在提交环节页面经常处于“死机”状态。工作人员称，由于预订人数过多，iPhone 6发货大约需要1~2周时间，iPhone 6 plus则需要3~4周。
据了解，目前通过香港购买iPhone 6有两种预订通道。一种是在线预订，付款购买后按标注时间快递发货；另一种预订是零售店自取，不过要到16日上午8点才开始预约，并且每人限购两部。
此次内地国行（行货）的推迟，也让不少香港的水货商和零散炒货商感到了机会。
香港水货批发市场集散地先达广场的水货商人刘志刚对记者表示，加上运营商、代理公司及苹果店的苹果手机，此次新款iPhone的货量近期会达到5万部。
“无论iPhone屏幕哪个大小，都一定会引发一轮火热的炒风，而且最初每部机器可以有5000至6000港元的‘水位’。”刘志刚对记者表示，目前他已经收到了超过50份订单，有的客人更从一个月前就开始向他打探iPhone 6的消息，并表示需要预订，而这些客人中，有一半来自内地，剩余有来自俄罗斯、日本、越南、泰国等其他国家地区的订单。
深圳华强北商人阿力也是来自内地的主要客源。阿力告诉记者，目前深圳水货渠道第一批订货价在1万元左右，多数订单来自深圳做配件厂商以及模具开发厂商，其中只有少数是消费者，包括苹果的铁杆粉丝以及土豪商人。
“4.7英寸的应该会更好卖一些，现在港版订货量已经开始紧俏，几个版本的货都可以从香港的批发公司里拿到。”阿力认为，苹果新品价格一个月内可能会从1万元下滑稳定在7000元左右，随后的市场价格要看国行的上货情况以及市场行情。
而为苹果预热的标语已经出现在深圳手机批发集散地华强北市场，“苹果6将于9月19日上市，中国内地不在首发地之内，港版接受预订，货源紧俏，支持分期付款，无需卖肾，轻松月付用苹果6土豪金。”根据记者从水货商人中得到的消息，苹果5S价格已经下探到3488元，苹果4S价格为1888元。
供应链备货仍紧张
据记者周末得到的消息显示，从8月底，大量iPhone 6已经由苹果代工厂陆续搭乘航班出运。航空公司方面透露，目前已有超过20吨iPhone 6运抵香港。
除香港地区外，iPhone 6也将在包括美国、英国、加拿大、法国、德国、澳大利亚、日本以及新加坡等国同步上市。为此，航空公司在9月10日专门增加了上海经停郑州至芝加哥的加班货机，在郑州承运由富士康代工的66吨iPhone 6飞赴美国。
据了解，由于今年iPhone 6出货预计将达8000万部，首批出货量比iPhone 5与iPhone 5S多约10%到20%。但有分析师仍认为，供应链备货仍处于紧张状态。
“受制于鸿海等代工厂缺工，苹果新款4.7英寸iPhone 6上市后可能供不应求，5.5英寸iPhone 6则会晚五到十周上市。”投资公司凯基证券分析师郭明池说。
事实上，近日iPhone 6代工厂之一和硕对外表示，目前确实有缺工状况，人力缺口依工厂所在地而有所不同，平均约一至两成，但“并非很严重”。另一苹果代工厂富士康则未对缺工情况做回应。根据记者了解的情况，目前富士康郑州厂区仍需要大量普工，加上“学生工”暑假结束返校，人力缺口增大。
有媒体报道称，为让生产线生产更加顺利，富士康近期已在内地的郑州、廊坊、深圳、淮安、烟台、成都、昆山等地积极“招兵买马”，并于中秋节后启动新一轮的招聘大会。其他苹果供应商人力缺口普遍也达一成，当第四季度出货量增大时，人力调度将更紧缺。
而在今年9月初召开的国际民航组织航空货运发展论坛上，河南省人大常委会副主任张大卫表示，富士康企业在河南的员工已达50万人，其进出口额占全省的60%左右。
面对市场上对iPhone 6新品的追捧，上述苹果内部人士对记者表示，中国内地不进入首发也不一定是坏事，去年整个运营商节奏就被打得有些乱，今年大家可以有多些时间做准备。
去年9月，苹果发布iPhone 5S、5C时，备货约5000万~6000万部，一度曾发生iPhone 5S断货事件。（第一财经日报 李娜）
苹果新品上市开启A股产业链公司寻宝之旅
三大运营商厉兵秣马
备战iPhone 6
苹果新品如期亮相，但运营商早就铆足了劲，厉兵秣马拉拢人气。
据报道，iPhone 6和iPhone 6 Plus两款产品都将于9月19日正式上市。尽管中国大陆地区并没有被列入首批上市国家，国内运营商的热情却没有一点退却。
在苹果新品发布之前，中国移动某省分公司官网就曝光了iPhone 6预订页面。中国移动官方预定的规则是，通过页面预定iPhone 6的用户，可以获得iPhone 6移动版的优先购买权，同时限定每个手机号只能预定一部iPhone 6。在预定页面中，中国移动已经提前透露出iPhone 6有4.7英寸和5.5英寸两个不同屏幕尺寸的型号。
苹果新品发布的同一天，中国联通某省分公司网上营业厅iPhone 6的预售页面就已同步上线。中国电信iPhone 6的预约页面也差不多同一时间上线，与其他两家运营商不同，中国电信在苹果新品发布之前就提供了iPhone 6的外观图，并且提前曝光了iPhone 6的相关参数。
三大运营商的部分地方分公司还推出了iPhone 6微信预约服务。有电信运营商营销人士表示，由于iPhone 6较为抢手，按照以往惯例，新品首发时都是一机难求，所以采取预约形式，提前预订的客户，最快能在下周拿到新品，没有预约的客户估计要到月底才能买到新款苹果手机。
目前，三大运营商的iPhone 6合约套餐未定，一位运营商营销人士告诉记者，由于国资委近期要求三大运营商削减营销费用，iPhone 6的合约机补贴也将大幅减少。
不过，一些运营商部分地方分公司正推广预约促销活动。例如，中国移动某省分公司推出预订成功的享受300元的购机优惠，中国电信某省分公司推出成功预约并购买的用户获赠200元电信充值卡的活动。
除了电信营运商，苏宁、国美、京东、天猫等电商也加入到销售iPhone 6的混战中。苏宁近期就宣布推出自己的以旧换新计划，允许iPhone或其他智能手机用户用旧手机折价换购新手机。
行业竞争：
国产手机推新品应战
在苹果发布新一代产品之前，LG、三星、索尼等巨头先后发布了新一代旗舰产品，参与市场竞争。小米、魅族、华为等国产手机厂商也不甘落后，发布了小米4、魅族MX4和Ascend Mate7等产品。
在新一波智能手机发布潮的背景下，iPhone 6依旧是最耀眼的明星，国产手机是否会受到冲击呢？
中国通信业知名观察家项立刚表示，iPhone 6主要定位于高端手机领域，销量依旧会不错，但并不意味着国内手机厂商将受到影响。目前，国内厂商的手机价格在1000元到3000元之间，仍有一定市场。
苹果官方数据显示，iPhone 6和iPhone 6 Plus于9月12日正式在苹果官网商店接受预订，香港、台湾、日本、美国等首发地区的库存在数小时之内就被订完，当天iPhone 6和iPhone 6 Plus在全球的预定数量已经超过900万台，这一数据是iPhone 5s和iPhone 5c首发3天的业绩总和。
但这并不意味国产手机就会受到冲击。前瞻网资深产业研究员李玲认为，由于其价格高企，苹果肯定会排挤大量不具备购买力的消费者。
事实上，根据易观最新数据显示，今年第二季度，中国智能手机市场份额前五位依次为：三星15.4%、小米13.5%、联想10.8%、酷派10.7%、华为8.3%，苹果占比仅为6.9%。
除了国内市场外，国产手机也积极地参与海外竞争。市场调查机构IDC数据显示，2011年至2013年，中国智能手机的出货量增长了三倍，其中联想在东南亚、东欧等地取得了不俗的市场成绩，华为在中东、非洲、拉美国家地区同样出现了数倍的增长。
值得关注的是，国产手机销量获得增长的东南亚、中东、东欧、非洲、拉美等地，与苹果手机主力销售的日本、西欧、北美等地形成了天然的错位竞争。
智能穿戴的狂欢
智能穿戴领域的竞争早已在各大知名硬件厂商间展开，苹果此次携智能手表Apple Watch姗姗来迟。虽然时机较晚，但苹果的新品所携带的人机交互功能在目前的智能穿戴设备中仍属惊艳。
当前智能穿戴功能主要集中于运动和健康领域，Apple Watch这些基本层面的功能与主流设备相似，如测量心率、运动追踪等，亮点主要在于人机交互层面。
Apple Watch可实现与苹果系统的兼容，并通过触摸和旋钮两种设计，充分放大智能化。通过旋钮可直接在手表上放大地图，可在手表上直接显示股票、运动等信息，而更多的优势在于心率传感器、内嵌Siri语音助手、iOS8 的Health功能等。
在传感器方面，目前苹果手表比较明确的是心率传感器，高度计、气压计、NFC等传感器技术并未公布。此前苹果CEO库克表示传感器将带来一次革命性的突破，据悉，待苹果手表明年年初正式上市时将包含更多传感器功能。对于传感器的使用，安信证券研报称，传感器改变的不仅是用户体验，更是商业模式。
内嵌语音助手也是与苹果手机的一次深度互连，可支持诸多生活功能，如记录停车位置，导引路线等。语音助手早已是智能手机的标配，竞争主要集中于iPhone的Siri、Android的Google Now以及WP8.1的Cortana。目前这一竞争也正转向智能穿戴，由于穿戴设备输入不便，语音助手则有望成为控制其的重要应用。
在苹果此次发布会中，iOS8中披露Healthbook系统，并增加健康管理软件Health，通过这一系统，iOS可收集健康配件的测试数据，这一系统与苹果手表可实现融合，将监测到的运用数据进行整合分析。
华泰证券研报认为，智能手表功能的实现不仅依赖于硬件的配置，更需要依靠强大的后台云端的系统应用与大量的用户基础数据，这样才能产生良好的交互性并提升用户体验，Apple Watch 两者兼具，因此其在同类产品中还是相当有竞争力的。
无线充电：A股发力传输线圈
苹果宣布将在智能手表系列产品中添加无线充电功能，令市场对无线充电功能的普遍应用产生期待。目前，国际范围内存在3个不同的无线充电标准联盟，分别是英特尔支持的A4WP联盟、诺基亚支持的WPC联盟以及PMA联盟。其中，诺基亚基于WPC联盟推出的Qi标准，已广泛运用于旗下Lumia系列手机上。
虽然目前并不知道苹果属于上述哪一联盟，但苹果智能手表系列产品与上述三大联盟相同，均主语电磁共振方式，即"置于设备内部的线圈在接近充电装置表面时，可感应到后者内部电磁线圈传输的能量"。
根据isuppli的预计，2015年全球无线充电行业产值将达到240亿美元。无线充电产业链将分为电源芯片、传输线圈、电感材料、模组制造等四个环节。其中，A股上市公司多在传输线圈及模组制造环节布局，而传输线圈由于技术含量相对较高，成为多家上市公司看好的领域。
电源芯片是技术含量最高的环节，指的是在无线充电模组中负责充电管理和身份识别两块芯片，前者功能为转化信号、传输电能，后者主要负责移动端的分身识别。目前只有包括高通、德仪、英特尔等国际巨头具备相关实力。
传输线圈环节主要设计与制造两个部分，与无线充电的效率息息相关，目前有多个国内上市公司正在进行产业布局。这一环节要求厂商具备较强的设计能力和研发实力，因此毛利率较高。如顺络电子无线充电线圈已经实现批量生产，硕贝德则加入了WPC联盟，立讯精密的无线充电线圈更是通过苹果认证。
电感材料，是无线充电线圈制作的上游，要求具备极高的磁通性，这将直接影响线圈的充电效率。这一环节同样属于高尖精环节，目前只有TDK、村田等公司能够生产符合要求的电感材料。
相较于上述三个环节，模组制造的技术含量相对较低，A股上市公司中不少企业拥有丰富的制造经验，包括欣旺达、德赛电池、比亚迪、卓翼科技、环旭电子等。同时，这些企业本身与苹果、三星、联想、华为等移动设备巨头有过合作，可以更好的切入市场。
蓝宝石：暂时的失落
苹果iPhone 6的严重剧透导致发布会"毫无悬念"，屏幕未采用蓝宝石材质，使前期被热炒的蓝宝石概念上市公司的股价遭受重挫。
不过乐观的是，苹果选择在智能手表Apple Watch上应用蓝宝石屏幕，也让下一代苹果手机运用蓝宝石的预期增强。
备受推崇的蓝宝石被看做提高苹果手机格调的一大利器，相对于普通的手机屏幕康宁玻璃，蓝宝石玻璃胜在硬度高、耐划伤。但除了耐磨性，目前蓝宝石屏幕在抗压性、成本和工艺制造方面问题多多。
与康宁玻璃相比，蓝宝石玻璃材质较脆，碎裂的可能性较大，目前苹果正着手增强蓝宝石玻璃的机械强度。在成本上，蓝宝石也的确可称为"奢侈品"，据了解，蓝宝石屏幕的生产成本约为16美元，而康宁大猩猩玻璃的成本约为3美元。
除了原材料本身，目前蓝宝石工艺制造良品率较低也是制约蓝宝石屏幕应用的一大障碍。蓝宝石的高硬度直接增加了屏幕切割的难度，据悉，目前该环节良品率仅为25%。
在蓝宝石这块大蛋糕上，苹果重金布局，并与来自美国的蓝宝石厂商GTAdvanced签署为期三年的蓝宝石玻璃独家供应合同。国内几家相关A股上市公司则有望曲线分割蛋糕。大族激光为苹果供应蓝宝石切割机，露笑科技间接为苹果供应2英寸蓝宝石切片，西南药业间接为苹果供应蓝宝石材料。
苹果此次选择先将蓝宝石应用于Apple Watch上，一方面安抚了果粉的心，另一方面有可能先拿Watch试手。此次用户们对于蓝宝石的失落亦可转化为对下一代苹果手机的期待。（证券时报）
iPhone6将上市 资金创纪录涌入半导体股票
iPhone6将上市 资金创纪录涌入半导体股票
美股情报站是《每日经济新闻》为读者精心打造的一个美股专栏，内容主要是针对近期发生在美股市场上的各大热点板块、概念和个股的梳理。美股情报站驻立在美股市场浪尖，不仅致力于为读者打开眼界看美股，更希望让读者深入了解到每一次市场异动背后的严密投资逻辑。
随着苹果公司推出新一代iPhone以及企业陆续开始对电脑进行更新换代，半导体行业需求升温，进而推动资金今年以创纪录规模涌入半导体类股票 ，并且为5年来首次实现净流入。
互联网服务上周下跌11%
对于顽固的美股多头来说，上周并不是一段令人愉快的时光。
截至上周五(美国东部时间，下同，9月12日)收盘，标普500指数收报1985.54点，在过去5个交易日累计下跌1.1%，为自8月8日当周以来首次下跌；本月以来，标普500 指数累计跌0.9%。
投资者纷纷抛售，是因为预期到随着经济数据好转，特别是最新零售销售创4个月新高后，美联储会早于预期加息 。对此，JanneyMontgomeryScott首席策略师称，"最新零售销售和消费者信心数据令人相信美联储将比预期更早加息，接下来的问题就是利率提升是否会结束此轮牛市。"
《每日经济新闻》记者统计发现，从板块上来说，上周美股212个行业中仅42个上涨，其中表现最好的前五名依次是研究服务商(7.8%)、长距离运输、医院(4.2%)、药品制造(3.3%)和书籍出版(3.2%)；表现最差的前五名依次是互联网服务商(-11%)、油气开发(-9.7%)、玩具商店(-8.6%)、海外公用 (-7.7%)和REIT-医疗设备(-6.5%).
在过去一个月，212个行业中有多达167个上涨，其中表现最好的是研究服务商(27%)，表现最差的是房屋制造商(-31%).
多因素刺激半导体个股走高
在所有板块中，半导体正酝酿天翻地覆的变化，原因是从智能手表到汽车行业等对电脑芯片需求的上升，推动资金疯狂涌入半导体股票。
来自彭博汇编的资料显示，今年以来，累计有高达3.5亿美元流入半导体类的交易所指数基金，创历史同期最高水平，同时为自2008年以来首次净流入。而自2009~2013年，累计有4.07亿美元净流出半导体ETF，哪怕对应股票整体上涨，投资者也并不看好这个行业。
但是现在，资金正大规模重返半导体股票。这与苹果iPhone6/iPhone6Plus即将上市不无关系，因为随着经济复苏以及消费者在圣诞购物季前扩大开支，整个电子设备的销售都将上升，而电子设备离不开半导体。
管理着9亿美元资产、同时持有多家半导体公司股票的OakAssociatesLtd基金经理罗伯特-斯提普森表示，"半导体股还有上涨空间，现在有理由对整个行业的产能利用以及未来新产品将刺激销售保持乐观，可以肯定的是，未来6个月这一局面都不会改变。"
记者注意到，衡量一揽子美国芯片制造商的费城半导体指数(SOX)在过去一个月上涨了5%，今年以来涨幅则超过20%。历史上，该指数的最高点出现在今年7月初。
半导体行业的逐渐景气，也推动行业公司股票走高，安硕(ISHARES)发行的PHLX半导体ETF今年以来累计上涨21%，过去1个月涨幅接近4%，该基金前五大重仓股依次是英特尔 、美光技术、德克萨斯仪器、高通和应用材料。其中，英特尔目前是全球最大的电脑芯片商，该股在过去一个月上涨了4.5%。
另一个推动半导体股走高的原因是微软操作系统的更新换代，使得各家公司需要更换新的电脑以适应更高操作系统的要求。
《每日经济新闻》记者统计发现，45家美国半导体上市公司的平均P/E为31倍，在207个行业中排名第44，这些股票过去5年每股收益(EPS)的平均增速为7%，收入平均增速为10%，投资者预计EPS未来5年的平均增速将提高至17%。
在上述45家半导体股票中，过去一个月，表现最好的是DaqoNewEnergyCorp，累计涨幅为69%；表现最差的是MaxLinear，下跌了26%。（每日经济新闻）
设备商：苹果NFC支付在华可能成鸡肋
苹果新品发布会给全球果粉带来的惊喜不多，Apple Pay（苹果手机支付）成为唯一的亮点，用户无需输入支付信息即可实现支付。
苹果通过NFC（近距离无线通信）技术和Touch ID（指纹识别密码）技术结合，再加上与主流发卡组织深度合作，使得苹果手机的移动支付功能超出预期据记者采访的大多数国内移动支付产业链设备商却认为，苹果NFC支付进入中国不会太早。
目前，苹果已与VISA、万事达和美国运通三大卡组织、美国主流发卡行和主要化妆品、百货类、餐饮类商户达成合作，推出一站式移动支付解决方案。硬件、卡组织、发卡行、收单机构和商户受理完美融合，提供消费者优质的移动支付体验和完善的受理环境。
"但不要忘记，这是在美国。"一位国内POS机设备厂商高管对苹果NFC支付功能表示观望态度。他认为，苹果NFC支付要进入中国，首先必须和中国银联合作，而苹果手机（大陆版）进入中国，必须和三大运营商任意一家或多家签约合作，这涉及多方利益的博弈。
"众所周知，在移动支付技术路线方面，中国银联更倾向于采用国际通用的NFC技术，而包括中国移动在内的电信运营商过去几年一直更倾向于采用自主知识产权的2.4G技术（即RCC）。"上述行业人士称。
由于存在两种技术路线之争，国内移动支付产业最近几年发展迟缓。过去几年，由国民技术主导的自主知识产权RCC技术在电信运营商中得到迅速推广，但也被排斥在国内金融领域的移动支付业务之外。
国民技术一位高管告据记者，目前RCC已经列入工信部互联互通标准的制定范畴，在金融领域以外的更多领域推广使用。"我们公司RCC技术已经成功应用在深圳、包头、哈尔滨等多个城市，包括公交、地铁、校园等领域。"目前，国内采用RCC移动支付技术的发卡总量已超过1200万张。
实际上，苹果支持国际标准的NFC技术早已在市场预期之中。苹果新品发布之后，中国银联近期在不同场合也表态不排除与苹果合作的可能，无疑将会对RCC阵营产生冲击。
不过，对于国民技术来说，好消息是工信部近期公开对手机支付的两个国家标准立项征求意见，拟推动双频POS技术，实现13.56M和2.4G两个技术并存。国民技术有关人士也表示，公司仍将以RCC技术作为重点，暂时未考虑开发NFC技术的应用产品。
"手机要实现移动支付功能，这是一个系统工程。"一位行业内人士告诉记者，就苹果的NFC技术而言，硬件的支持方面，手机SIM卡具备NFC功能，手机本身也许具备相应功能，同时POS机也应具有相应模块才能最终实现手机支付。
鉴于前几年移动支付两条技术路线之争，国内多数POS机生产商出厂的POS机并未大规模加入近场支付功能。若移动支付大规模推广，势必将带来国内POS机更新换代。
"不过，我们看到了移动支付的大趋势，前几年出厂的POS机都预留了相应功能模块，使用我们生产的POS机的客户若有需要，仅需加入该模块就能正常使用，无需整机更换，这对于客户而言，升级的成本会低很多。"新国都的一位工作人员告诉记者。
另一方面，国内具备NFC功能的手机终端型号并不多，目前NFC功能的运营商定制手机包括三星的四款机型，华为、中兴通讯、小米、酷派及索尼各有一款机型支。近期，华为推出的新品Mate 7也加入NFC阵营，不过小米、魅族最近的新品并无此功能。
"更重要的一个因素是，国内需具备支持NFC功能的商业环境。"一位行业内人士称，若国内商超、便利店并未大规模采用支持NFC技术的POS机，苹果NFC带来的"移动支付大潮"只是空谈。"到最后，苹果来了，发现并无用武之地，NFC技术再先进，也只是鸡肋。"（证券时报 周少杰）
多公司供货苹果新品 资本市场或再掀炒作浪潮
因苹果即将推出新产品，苹果股价周二收盘创下历史新高。记者了解到，A股市场上，众多上市公司也纷纷表示参与了苹果新品产业链。
■事件
新品推高苹果股价
据媒体8月20日报道，由于投资者预期苹果即将推出的新产品--配置更大尺寸显示屏的iPhone和智能手表，可能大幅推动公司营收增长，苹果股价创下历史新高。在常规交易中，苹果股价上涨1.37美元，涨幅为1.4%，报收于100.53美元，高于此前的纪录--2012年9月19日的100.3美元。据悉，苹果股价自2007年发布第一代iPhone以来上涨7倍后，iPhone5发布后苹果股价下跌了三分之一。但由于分析师预计今年晚些时候发布的新一代iPhone销量将再创新高，市场对苹果的预期发生了变化。
■延伸
多公司为新品供货
A股多家上市公司表示，公司向苹果新品供货。安洁科技在投资者互动平台上表示，公司有参与到苹果新品的供应链中，但由于公司与部分国际客户签有保密协议，因此，有关信息无法公开披露。苏州固锝也表示，公司有二极管、桥堆类产品用于iPhone6。
南洋科技今年7月也公告称，公司以现金及发行股份形式购买宁波东旭成新材料科技有限公司股权并募集配套资金事项获证监会通过。近日，东旭成与韩国LG电子签订战略合作协议：东旭成每月向LG电子供应Display用棱镜膜200万平方米，合作有效期三年，实际批量供货将自明年2、3月份开始。昨天有报道称，LG子公司LGDisplay已成为苹果显示屏最大供应商。
■分析
后市仍需保持谨慎
金融界资深分析师马小东认为，每次苹果新品发布都将在资本市场掀起一波炒作，这次应该也不例外。根据相关媒体披露，本次苹果将配置更大尺寸显示屏的iPhone和智能手表，而A股市场中与之相关概念即触摸屏和可穿戴等或将受到市场的重点关注，不过对于触摸屏等题材来讲，前期A股市场炒作全息概念时，该题材即出现大涨走势，建议投资者后期多加谨慎。（京华时报）
安信证券：在苹果重回100元时点的思考
[摘要]
■苹果去年下半年面临的六大质疑，结合砍单、推迟等各种负面信息，成为看空者不断看空苹果和苹果产业链的理由，然而事实是去年低点至今苹果股价涨幅75%，每一次基于消息的看空都给投资者造成损失。我们是过去一年苹果最坚定看多者，从去年九月一片噪音中的五百人电话会议、今年1月的"从足球阵型看苹果产业链投资"、4月"苹果的三年中兴"、5月"软的困局与硬的破局"、6月"硬件行情来了"及多篇报告反复阐述苹果的三大论据和四大论证，有五点感悟与投资者分享：
1）投资看的是大的产业趋势，随着信息流动越来越充分，基于短期消息的博弈越来越无效化，中期逻辑替代短期逻辑，在判断股价中发挥核心作用。2）大历史观很重要。3）从护城河角度看公司非常重要，决定公司发展的长期逻辑是竞争结构和供给格局，能否长期保持不被模仿性最为重要。4）互联网时代专业的事情交给专业的人来做5）科技行业两大研究方法，从人的需求和数据流角度看问题。6）基本面的消息变化的影响是和股价与估值对应，在苹果处于低估值和去年底部低股价阶段，负面信息的影响是有限的，未来逻辑和趋势的变化更为重要。
■站在目前的时点，我们对苹果和苹果产业链有以下几点判断：
1）趋势一旦起来，至少三年周期。2）苹果在智能手机的明年后年会在双面蓝宝石、可推拉、侧面显示、投影方面持续创新，而在其他硬件入口如智能耳机、蓝牙耳机、可穿戴、办公设备、itv、移动电源、游戏机、音箱等各个硬件入口布局，2016年实现全面布局。3）我们看了ios8beta版的界面，被苹果在健康医疗的布局震撼。4）预计不断有新的公司切入苹果供应链，苹果扶持大陆供应链的力度很大。大陆供应商在人、资本、技术、市场四因素驱动下将加速追赶。
基于以上逻辑，我们认为9月iphone6的发布是苹果产业链的第一个催化剂，供应链备货1.2亿，而不管iwatch是否延迟2-3个月，不会改变明年供应链盈利预测，我们前期对苹果供应链所有公司都进行调研，根据最新结论，配臵组合为歌尔声学、大族激光、立讯精密、金龙机电、欣旺达、伊顿电子（我们最新挖掘）、超声电子、德赛电池，跟踪华工科技、东阳光科等的进展。在非苹果的消费电子产业链，ic载板的兴森科技、虚拟显示的水晶光电、精密制造的长盈精密和nfc无线充电的硕贝德为首选。（安信证券）
苹果产业链11大概念股价值解析
个股点评：
安洁科技:业绩符合预期,进入苹果新品冲刺期
类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司 研究员：张騄 日期：2014-08-15
公司2014 中报业绩符合预期。报告期内实现营业收入2.84 亿元,同比增长3.05%;归属上市股东的净利润6175 万元,同比下滑19.87%;基本EPS 为0.34,略低于上年同期;报告期内公司毛利率为31.94%,相比去年同期有所下降。
以上披露符合我们的预期,公司盈利能力下滑的主要原因是苹果新品量产以及出货的时间较预期为晚,而旧产品已到周期后期,价格压力较大,毛利率下降,压缩公司盈利空间。此外,公司新收购的Supernova 尚未并表,且并购时间较短,协同效应尚未显露。
Supernova 尚未并表,协同效应值得期待。公司8 月初公告称将收购Supernova公司全部股权。Supernova 主要业务为汽车电子、硬盘、家电产业链,安洁科技通过此次收购可切入汽车电子等领域。Supernova 拥有全球汽车电子龙头博世等重量级客户,结合公司与ATL 在新能源汽车电池领域的合作,将大大推动公司在汽车电子领域的布局。公司此类新布局也有利于公司降低苹果的影响,一定程度上摆脱过去随苹果的产品周期起伏的被动状况。此外,借助Supernova 金属加工的制造资源,公司可增加对苹果等客户的供应能力,力争成为金属件供应商,在移动设备的全金属狂潮中分一杯羹。
苹果新品即将井喷,利好苹果供应链厂商。随着2014 年下半年苹果新品iphone6、新ipad 等产品量产以及发布,苹果供应商将进入新的产品周期,毛利率等指标将有明显提高。这将显著提高安洁科技等苹果供应链厂商的盈利能力。随着新品逐步铺开,2015 年将是苹果大年,安洁科技有望迈上新台阶。
重申买入评级。我们维持对公司的盈利预测,预计14-16 年的EPS 分别为1.20,1.79,2.53,目前价格对应14-16 年PE 为29.3X,19.6X,13.9X。考虑到公司并购Supernova 协同效应明显,未来发展空间巨大,且苹果新品将出,新周期来临毛利率将有所提升,我们认为公司6 个月合理估值水平为14 年40倍PE,对应目标价为48 元,重申买入评级。
歌尔声学:毛利率提升,看好长期发展动力
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：高小强 日期：2014-08-22
事件描述
歌尔声学今天披露 2014 半年报:上半年,公司营业收入为46.73 亿元,同比增长27.41%;净利润为6.08 亿元,同比增长26.96%;每股收益为0.40 元。
公司预告2014 年前三季度业绩增长区间为25%-45%。
事件评论
作为一家收入规模巨大的消费电子零组件厂商,在整个二季度全球消费电子新品发布不多,整体智能机出货增速下行的情况下,歌尔声学在二季度仍维持稳健增长,净利润增长达到了一季报预告的下限值,二季度单季度净利润增长20.77%,收入增长24.92%。同时,我们也可以看到,公司毛利率从13Q4 开始稳步提升,Q2 较上季度提升了1.63%,达到了28.32%,说明在出货需求不振的情况下,公司积极改善产品结构,提升盈利能力。
展望前三季度,公司预计净利润增幅 25%-45%,对应三季度单季增幅为21%-67%,三季度公司的盈利增速有望取得显著的回升。三季度及之后,苹果、三星的新品将会纷纷放量销售,歌尔作为龙头零组件厂商,将会受益于拉货潮。因此,二季度的业绩处于短期低点,后续公司业绩增速将会逐步提升。
今年以来,歌尔声学执行了"大声学、传感器、可穿戴、精密制造"的业务战略方向。电声器件产品线方面,不断提升产品技术指标,延伸产品线类别,从而在主要客户中提升占有率;而在电子配件领域,公司在智能家居、智能音响、智能穿戴方面均实现深度渗透,因此产品创新方面进展显著。同时,自动化生产能力的提升,为公司后续发展铺平了道路,公司长期稳健增长将值得期待。
上半年以来,歌尔声学的下跌与整个成长股受到压力不无关系,但随着大盘走势的趋稳,公司作为低估值白马龙头,具有显著投资价值,我们看好公司业务发展的同时,也看好公司股价的估值修复,因此维持"推荐"评级,2014-2016 年EPS 为1.24、1.69、2.27 元,对应PE 为22.07、16.1、12.02 倍。
苏州固锝:MEMS及光伏银浆业务继续保持增长态势
类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：龚斯闻,潘喜峰 日期：2014-08-21
公司2014年上半年实现营业收入4.38亿元,同比增长6.12%;归属于上市公司股东净利润1752.58万元,同比增长15.01%;基本每股收益0.02元。
公司上半年集成电路封装实现营收6577.29万元,同比下降25.12%,毛利率17.61%。分立器件实现营收3.51亿元,同比增长11.02%,毛利率15.31%。今年公司将重点建设新节能型表面贴装SMD项目,集成电路领域公司将加快进行IC封测领域的PQFN等5大类别新封装产品开发量产。
公司光伏银浆业务在去年获得了一定突破,今年上半年该业务继续保持增长态势,实现营收1372.94万元,同比增长82.90%,按上半年销量,我们预计公司全年正银销量有望达到5吨以上。公司银浆新一代产品FC218A于今年5月推向市场,经过量产测试,产品性能与国外竞争对手新一代产品相比具备较强竞争力,目前已在十余家电池片厂通过小量测试,其中 6家进入量产,目前公司银浆业务已步入月度盈利的增长态势。其他光伏产品方面,公司五、六月份共计接到17万个光伏旁路模块订单,以后订单有望逐月提升。
公司MEMS生产销售去年获得较大突破,月产超百万颗并成功打入国内一线手机厂商,今年上半年加速度传感器实现营收649.76万元。今年公司将主推三轴加速度传感器,二季度已开始对主要客户提供样品,新产品在制造成本上有所下降,之后毛利率将有所提升。三季度公司将确保三轴加速度传感器在市场的批量投放。
我们预计公司2014至2016年EPS分别为0.08、0.14和0.19元。公司分立器件和集成电路封装业务今年将引入新产品、新工艺,而MEMS及光伏银浆有望继续保持高速增长。公司估值偏高,但公司各项业务未来空间很大,维持公司增持评级。
风险:(1)下游需求不及预期(2)新产品、新工艺导入不及预期。
大族激光:业绩超预期,苹果链业绩确定增长
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：赵晓光,郑震湘 日期：2014-07-16
公司业绩预告公布:上半年盈利23,087.49 万元~24,934.48 万元,比上年同期增长25% ~35%。上年同期盈利18,469.99 万元,较一季报预告5%~25%上调。预告第二季度单季归属母公司的利润是20035-21882 万元, 相比去年二季度12802 万元同比上升56.50%-70.93%, 相比今年第一季度的3051.75 万元环比上升556%-617%。
苹果产业链业绩确定,高功率激光器出货看涨:上半年收入预期超30%增长,盈利能力继续提升,高功率与苹果贡献比较大。公司各项业务进展顺利,尤其是苹果业务自四月份发货,订单超预期,六月份出货非常乐观,这也应证我们一直以来和大家交流的下半年苹果产业链备货情况将超出市场预期,大族激光给苹果设备,在采购周期处于最早阶段,比其他供应链要早,因此可以预见到苹果供应链备货情况也将超预期。从产业了解,七月份开始备货,八月份正式拉量,九月份进入高峰,单月3000 万只以上,因此苹果产业链从三季度开始业绩将确定高增长,继续强烈推荐苹果产业链。
三大逻辑清晰,看好长期发展:1、短期逻辑看好苹果产业链中份额上升;2、中期看好蓝宝石切割设备支撑;3、长期看好激光加工在工业、汽车、消费电子的纵深市场。
投资建议:大族激光规模大、工程力量强、可满足苹果大规模出货要求,产品性价比高,并与苹果多种产品进行前沿研发,将作为核心供应商切入更多项目。看好公司保持自动化、客户关系、设备能力三大核心能力,受益于工业自动化对新设备的需求爆发,继续保持高增长,预计14、15 年EPS 分别为0.72、1.06、目前股价对应14 年23倍市盈率,成长空间巨大,买入-A 评级,继续强烈推荐。
风险提示:销售不达预期
立讯精密:TYPE-C启动,数百亿市场的最大受益者
类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：彭琦,许兴军 日期：2014-08-13
核心观点:
国际USB 协会在8月12日正式推出了新一代消费电子USB 接口标准,简称TYPE-C
该标准的实施,将彻底变革传统的USB 接口,并形成TPYE-C 这种单一连接器替换并统一所有各类USB 接口的最终格局
TYPE-C 标准将推动超过百亿的新市场需求
根据bishop 数据显示,电脑及消费电子的I/O连接器市场每年约为30亿美金,相关线束为近90亿美金,形成近120亿美金的庞大市场。如果仅考虑手机、PC 和平板新机的usb 换代,根据我们的模型,预计16年将形成210亿人民币的新增市场。
立讯精密将成为本轮TYPE-C 大规模替换传统USB 的最大受益者
已跻身世界一流连接器大厂行列
具有强大先发优势,对传统USB 行业洗牌开始
切入连接器,晋升综合连接器大厂
籍于公司明年在TYPE-C 业务助力,我们较多调高公司在15年-16年eps 预测,我们判断公司在14-16年eps 为0.75,1.33,1.76元(不考虑少数股东权益和定增摊薄),继续给予"买入"评级。
风险提示
TYPE-C 业绩推进进度低于预期,公司良率过低,单价下滑过快
金龙机电:新型马达备货开始,下半年业绩拐点
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：赵晓光,郑震湘 日期：2014-07-15
公司业绩预告发布:公司上半年业绩比上年同期下降50%-80%。盈利为420.28万元至1050.69万元。
财政补贴减少,上半年尚未出货新型马达:公司去年上半年淮北金龙收到1881.5105万元财政补贴,金额较大,今年财政补贴减少,对公司上半年归属母公司净利润造成影响。而且公司今年上半年主要马达出货仍是大客户5s的马达,新型线性马达从7月份正式开始备货,业绩将在下半年得到体现。
三方面业务推动公司成长,享有安全边际,弹性和超预期增长因素:最靠谱,公司拟收购的资产博一和甲艾,预计上半年净利润8000万,全年达到1.5亿,提供安全边际;最弹性,苹果Haptics智能震动马达,与AAC共享蛋糕,我们预测今年利润1亿,明年2.2亿,并有机会进入iWatch;最有可能超预期业务天津盖板玻璃。我们从产业链调研了解到,公司上半年传统马达业务增速很快,新型马达生产线扩张迅速,预计到年底新型马达的产能可以达到600万颗/月。我们预测今年公司新型线性马达可以出货2000-2500万颗。
盖板业务上半年仍有拖累,触摸屏业务已无拖累:公司上半年受到三星出货拖累,盖板业务开工率不足。但是公司已经改变战略,开发国内面板和触摸屏厂商,目前进展顺利,公司还掌握蓝宝石玻璃加工工艺,自动化比蓝思和伯恩更具优势,同时苹果有可能采用双面玻璃方案,公司月产能400万套,值得期待。触摸屏业务今年进展顺利,我们预测整体略有盈利。
投资建议:看好公司未来以北美A客户等高端智能终端客户为核心,以公司研发实力及产品布局为基础,迎来拐点,未来三年高增长。加上收购公司利润,预计14、15年备考EPS为0.84元、1.22元,由于公司拐点趋势显现,14Q3才释放业绩,给予15年25倍估值,对应目标价30.5元,买入-A评级。
风险提示:销售不达预期
欣旺达:新能源领域战略布局成功落地,未来前景可期
类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司 研究员：张騄 日期：2014-08-01
投资要点:
欣旺达在新能源汽车领域战略布局落地成功,未来前景可期。欣旺达全资子公司深圳市前海弘盛技术有限公司与英威腾电气股份有限公司合资成立深圳英旺达电动汽车控制技术有限公司。该公司的成立利于充分发挥双方在电动汽车行业的生产制造优势及共享客户资源,增强欣旺达的整体市场竞争力,完善欣旺达在电动汽车市场的布局。未来,公司还有望继续通过内生或外延方式来完善新能源领域的布局,力争成为行业内新能源领域龙头。
欣旺达做为国内领先的锂离子电池模组解决方案及产品供应商成功切入新能源汽车领域,形成双赢。公司通过自主研发,已掌握基于充放电保护、电池参数智能管理、电池保护模块温度调节、数据传输、电池安全保护监控和多电芯平衡等方面的核心技术并申请相关专利,拥有已获授权及正在申请的多项发明专利。公司的电池模组均由自己设计生产BMS。欣旺达掌握了领先的锂离子电池模组生产工艺,并具有长期大规模生产的专业经验。双方通过优势互补,能更好的满足客户需求、快速推出电动汽车领域相关的系列产品和整体解决方案,同时通过投资双方国内和海外强大健全的营销和服务网络,快速响应客户需求。
通过外延、战略合作多种方式卡位新能源汽车领域提升公司估值,长期贡献业绩。预计全球新能源汽车将突破主要技术瓶颈进入高速渗透期,给车用锂电池供应商带来巨大发展空间,预计2020年市场空间将达4500亿元。我们认为公司看准动力锂电池领域市场空间广阔,未来将继续通过内生、外延、战略合作多种方式卡位新能源汽车领域,目前公司新能源战略并未被市场充分认知,战略落地有利于提升公司估值。
重申买入评级。我们维持对公司2014-16年盈利预测,股权激励摊薄后EPS为0.77元,1.34元,2.12元,目前对应市盈率为35.9X、20.7X 和13.1X,我们认为考虑到公司未来两年的业绩爆发能力,公司6个月合理估值水平为2015年30倍,对应目标价为40.2元,重申买入评级。
依顿电子:转型高端的国内PCB龙头
类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：骆思远 日期：2014-07-03
本土PCB 龙头企业向高端产品转型
依顿电子是国内领先的PCB 板龙头企业,2012年全球产值排名第33位,多层板国内产量第1,是国内前十大PCB 企业中唯一纯内资,规模仅次于沪电股份。公司拥有多项自主研发的核心技术和众多全球知名企业客户,为改善PC 行业下滑带来的影响, 积极增加六层及以上高端板产能,提升通讯和汽车电子业务占比,盈利能力稳步提升。
PCB 产能持续向大陆转移,高技术新兴领域是成长来源
2012年中国大陆PCB产值占比为39.8%,2017年有望至44.1%, 而2012年~2017年通讯、汽车电子、工业/医疗将是未来成长最快的子领域,三者的GAGR 分别为5.2%、5.9%和5.3%,其中又以细分产品HDI 板和挠性板的增速最快,GAGR 为6.5%和7.7%。 募投项目契合苹果、通讯、汽车电子三大业务方向 此次发行 9,000万股,共计募资13.1亿元用于投资"年产110万平方米多层板项目"和"年产45万平方米HDI 板项目"。公司目的在于优化产品结构,提升高端业务产能,夯实苹果业务,同时把握今明两年4G 建设高峰带来的快速成长,以及稳固汽车电子业务未来的长久发展。
盈利预测
苹果、通讯、汽车电子三大领域的业务将为公司注入新的增长动力,HDI 板项目的导入将丰富公司的产品线,切入更高端、盈利能力更好的应用领域。我们预计公司2014年~2016年收入分别为27.73亿/32.42亿/37.67亿,YoY +6.9%/+16.9%/+16.2%,净利润3.54亿/4.19亿/4.97亿,YoY +10.2%/+18.3%/+18.5%,对应2014年~2016年EPS 为0.72元/0.86元/1.02元,给予公司2014年22~25倍PE,对应目标价为15.84~18.00元。
超声电子半年报点评:智能手机供应链拉货和4G建设推动公司增长
类别：公司研究 机构：联讯证券股份有限公司 研究员：丁思德 日期：2014-08-18
事件:
2014上半年,公司实现营业收入18.44亿元,同比增长9.98%;归属于母公司所有者的净利润7621.05万元,同比增长69.12%;归属于母公司所有者权益合计27.2亿元,同比增长44.8%;基本每股收益0.16元。
点评:
1、国内消费电子用PCB重要供应商。公司主要从事HDI及高多层印制电路板(PCB)、液晶显示器、覆铜板、电容式触摸屏的生产和销售。PCB板主要应用于智能手机、汽车电子、通讯基站,是苹果公司PCB板供应商;触摸屏现有手机客户包括中兴、海信、联想等国内知名品牌。
2、毛利率提升、费用率下降提升盈利能力。半年度毛利率20.50%,同比增加1.33个百分点。其中,液晶显示器、覆铜板毛利率较上年同期上升1.68%、6.84%,主要是因为公司调整产品结构,加大高附加值产品的产销量以及产品提价提升了毛利率。报告期内,期间费用率为13.3%,较上年同期下降1.1个百分点,主要因为销售费用和财务费用相对下降较多。
3、智能手机引领消费电子持续繁荣,带动公司营收净利增长。2014Q1、2014Q2全球智能手机出货量分别为2.82亿部、2.953亿部,同比分别增长28.6%、23.1%。我们认为,考虑到三四季度苹果、三星、华为、小米等厂商陆续推出新机拉动出货量,2014全年出货量增速要要高于IDC此前预测的低于20%的增长率。
智能手机拉动供应链备货。从6、7月开始智能手机台湾供应链持续供给不足,半导体制造商台积电、联电订单饱满,晶圆交货期由正常的一个季度增加至五个月以上;主要封测台厂出货持续乐观,部分台厂调高今年资本支出规模;苹果iPhone6、iPad旺季出货启动在即,加上三星、小米等新厂商开始大量采用金属外壳,金属外壳产能出现严重供不应求;台湾PCB厂商7月营收数据实现环比增长,产能利用率已从二季度的90%提高到95%。
在智能手机等消费电子持续繁荣的带动下,公司高层PCB产销两旺,目前基本处于满产状态,新募投项目产能已达到60%,主要应用智能手机领域。公司是苹果PCB板的供应商,2014年三四季度iPhone6、iWatch等新品发布将提升对PCB的需求,对公司产品将起到拉动作用。
4G和汽车PCB也是销售驱动力。公司4G基站用PCB板已大批量供货,同时4G手机换机潮来临,将共同推动4G系统设备出货量增长,一定程度上推动公司PCB产品销量上升。汽车PCB板方面,主要应用于多媒体影音系统、倒车雷达、导航系统、防盗器、发动机控制系统(如ECU、EPS、ABS等),目前汽车板销售占比15%-20%,汽车用PCB作为整车可靠性保证的一部分,质量要求很严格,尤其性能保证方面,因此,其附加值通常比普通消费类印制板要高。
4、主要的增长预期来自触摸屏业务。募投的电容式触摸屏产业化建设项目已于2014年5月份顺利部分投产,形成了年产15万平的电容式触摸屏产能。公司触摸屏技术主要是OGS,目前智能设备触控市场上OGS大规模应用趋势明显,今年公司电容屏新项目建成,新生产线将释放产能,将拉动公司销售收入的增长。
5、盈利预测及评级。预计2014-2016年净利润增速分别为76.15%、41.37%和24.91%,EPS分别为0.44、0.62和0.77元,上一交易日收盘股价对应PE分别为31、22和17倍;尽管公司相对估值较为合理,但是不排除超预期的可能,给予公司"增持"评级。
6、风险提示:1)铜价格和劳动力成本上升影响毛利率,2)触摸屏产能释放低于预期。
德赛电池:扎根bms,由消费电子走向动力电池
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：高小强 日期：2014-05-14
手机电池是基础,电脑电池是短期突破方向.
作为手机电池的电源管理系统(BMS)以及模组的领导厂商,在苹果、三星等主力大客户过去几年快速增长的驱动下,德赛电池业绩一直表现亮眼。然而,在平板电脑、笔记本电脑电池市场,公司依然缺乏影响力。根据过去全球电子产业转移规律来看,电脑电池生产必然将由台湾厂商转向国内厂商,德赛电池必将成为最重要的承接者,有望成为全球整个移动终端电池领域的领导者。
公司的基石及核心竞争力是BMS.
公司的BMS 技术在全球市场具有极强的竞争力,这是公司能够通过ATL、三星SDI 等大型电芯厂成为苹果iPhone 手机、三星手机BMS 核心供应商的关键因素。以公司的技术能力及品牌影响力,公司进入平板电脑、笔记本电脑BMS 市场指日可待,这是公司未来消费电子业务的关键成长因素。
动力电池是未来战略性关键业务.
公司已经为博世、宝时得、百得等国际厂商电动工具电池供应商,电动工具对公司业绩贡献正迅速增加。Tesla 的崛起,带动电动汽车对传统NB 锂电池以及BMS 的需求数量大幅增加,这是锂电池未来最具应用潜力的市场。
公司在该领域已经布局多年,中长期发展前景明确。
盈利预测及投资评级.
公司管理水平优秀,市场竞争力强,未来产品布局完整,发展前景明确,极具中长期投资价值。我们预计公司2014-2016 年的EPS 为1.24、1.57、2.17元,目前股价对应PE 为34、27、20 倍,维持推荐评级。
长盈精密:金属外壳拉升公司业绩高速成长,自动化设备揭开未来新篇章
类别：公司研究 机构：方正证券股份有限公司 研究员：段迎晟,文仲阳 日期：2014-08-18
1、金属外壳需求高速增长,产能供不应求
外壳材料中,碳纤、液态金属、凯夫拉、陶瓷的性能都强于金属,远超塑料,但成本高,尚未大规模量产。而金属凭借着优异的综合性能、合理的成本和产能,在下游应用产品的带动下,即将迎来爆发式增长。14年的市场规模为97亿美金,YoY 92%,12-16年复合增长率为66%。
14年各大厂商对CNC机台的扩产计划,使CNC达到52,600台,但仍无法满足整个市场的需求。我们预计高端产能不足将会持续,因为:高精度CNC机台生产厂商有限,价格昂贵;苹果的需求持续增长,台厂没有空余产能,其他品牌需求缺口长期存在;长三角现存金属机壳产能技术差、单厂机台数量少,无法对高端产能造成威胁。
2、金属机壳业务持续扩产,即将迎来爆发式增长
长盈对CNC机台进行了超前布局,占据先发优势,后进厂商很难超越。长盈还对金属机壳的产能进行了垂直整合,相对于其他模具、表面处理等环节需要外包的公司,在成本、毛利、产品质量、良率、交货周期等方面优势非常明显。这些优势使某国际化品牌、三星、中华酷联、小米、Oppo、金立、LG、步步高等几乎所有智能手机品牌都成为了长盈的客户。15年公司的机台数量将达到3000台,产能的持续扩张和客户需求的不断增加,将使公司的金属机壳业务迎来爆发式增长。
3、高端连接器取得突破,市场空间广阔
公司的BTB连接器取得突破性进展,产能从1条线到20多条线,公司布局多年,随着智能手机轻薄化,公司抓住BTB电源模块需求大增,日本供应商扩产慢的机会,一举占领市场,靠的还是公司模具和自动化设备的能力。其他品类的BTB连接器也有机会突破,公司客户的进口替代、降低成本的需求强烈,在客户强烈的需求下,公司的BTB连接器将会迎来快速出货。
4、模具、自动化设备揭开未来新篇章
公司过去在连接器是后进入者,靠着公司的模具和自动化设备的定制能力,公司在屏蔽件、CNC、BTB等领域取得了后发优势,未来在金属外观件领域公司还会有进一步的发展。
5、盈利预测
预计14/15/16年的营收为27.59、37.27、53.81亿元;归母净利润为3.67、5.28、7.5亿元,对应EPS为0.71、1.02、1.45元,同比增长66%、44%、42%。目前股价对应14/15/16年的动态PE分别为32、22、16倍。维持"强烈推荐"评级。
如加上未来扩产的产能,14/15/16年的净利将达到3.67、7.28、10亿元,摊薄EPS为0.71、1.22、1.68元,PE为32、18、14倍。