证监会再评当前股市对A股的重要启示
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针对近期市场关心的热点问题，中国证监会新闻发言人邓舸２日在接受新华社记者专访时表示，宏观经济向好、流动性充裕和改革效果等因素叠加，市场信心提振，为改革奠定了好的基础。证监会将围绕服务实体经济切实推进监管转型。
中国证券网 分析师热议：证监会再评当前股市对A股究竟有着怎样的重要启示？哪些板块个股或将最先发力？
肖玉航：证监会发言人对行情的判断分析只是一个参考，其提到的基本面方面的分析与其它机构分析即有共同点，也有较大的分歧，比如目前基本面情况实际上经济减速与金融数据的风险、库存地产与真实流动性等，因此对于投资者而言，需要冷静的判断，不能因为管理层发言人表态的观点，就成为自己独立判断的一个指标，应当成指标之一的同时，密切关注宏观与金融、政治、军事、技术等诸多因素的结合，笔者认为发言人的表态只能是参考，并不代表市场趋势，也很难回避品种性风险。美股今年以来涨幅最大的10只个股，有5家PE在12倍，三家在15倍，只有一家接近57倍，反观A股涨幅最大的是题材股，市盈率高达数百甚至万倍，有的还是负亏损。因此把握波动同时，要密切观察因素变化。预计市场仍有上冲，但分化会不断加深。
项超政：证监会表态无疑对近期市场走势产生进一步正面影响。我们知道，行情的好坏对于证监会改革进度的慢或快有着至关重要的作用。同时不断完善的制度性变革又能反过来促进行情的发展。两者是相辅相成，密不可分的关系。昨日证监会发言人对近期行情的解释也是在阐述这种关系。简单认为，昨日市场带量突破2250点的重要技术压力，进一步奠定了中期行情将继续演绎的基调。策略上依然可以关注优质成长股，低位中盘股以及适当配置代表蓝筹的指数型基金。
杨岭：证监会在对媒体提到的三个方面是本轮股指反弹的最重要刺激因素，也符合我们的判断。值得一提的是本轮反弹的催化剂还在于沪港通，在沪港通将与10月中旬正式启动的消息公布后，股指展开反攻，一路上行，再加上改革红利、资金面相对宽松以及经济止跌企稳这三大基石的助力，股指站上2250点，涨了200多点。不过目前需要注意的是经济这个方面，从最新公布的数据来看，不论是官方PMI还是汇丰PMI都出现回落，经济回升并非一帆风顺，需要注意其对股指可能形成的震荡反复。
导读：
证监会再评当前股市：运行向好为改革奠定好基础
证监会副主席刘新华：积极争取员工持股税收优惠
证监会"动刀"效果显现开"颠覆式交易模式变革"
新华社连续三天播发9篇雄文力挺中国股市
新华社连续发文力挺增量资金涌入A股
三利好助沪指再创新高 二次上攻或将启动
国企改革加速多头信心爆棚
新华社连发评论文章
(中国证券网 汪茂琨整理)
证监会再评当前股市：运行向好为改革奠定好基础
证监会新闻发言人邓舸：当前，资本市场各项改革措施的效果开始逐步显现，同时宏观经济稳中向好，市场流动性比较充裕，融资成本有望下降，激发了市场活力，市场信心有所增强，股市运行也反映了这种变化。这为下一阶段全面深入改革发展奠定了好的基础。
针对近期市场关心的热点问题，中国证监会新闻发言人邓舸２日在接受新华社记者专访时表示，宏观经济向好、流动性充裕和改革效果等因素叠加，市场信心提振，为改革奠定了好的基础。证监会将围绕服务实体经济切实推进监管转型。
股市运行向好为改革奠定好的基础
近期，沪深股市持续上涨，交投活跃，市场情绪回暖。市场由此展开了“牛市来了吗”的大讨论。
对此，邓舸说，当前，资本市场各项改革措施的效果开始逐步显现，同时宏观经济稳中向好，市场流动性比较充裕，融资成本有望下降，激发了市场活力，市场信心有所增强，股市运行也反映了这种变化。
“这为下一阶段全面深入改革发展奠定了好的基础。”邓舸说。
证监会主席肖钢多次强调，资本市场改革发展的大政方针已经确定，关键是脚踏实地，抓好贯彻落实，着重在长期性、系统性、制度性和基础性上下功夫，注意防止和纠正功利主义的态度和脱离实际的做法，从我国资本市场仍处于新兴加转轨的阶段出发，积极稳妥、扎扎实实地推进资本市场改革开放，坚决维护公开公平公正的市场秩序，坚决维护投资者特别是中小投资者合法权益，促进资本市场长期稳定健康发展。
“这是当前和今后一个时期资本市场改革发展工作的主要思路。”邓舸说。
下半年推进股票发行注册制改革
关于下半年的工作部署，邓舸说，证券期货监管系统将切实推进简政放权，把工作重心由事前审批转向事中事后监管，大力推进监管转型，切实把该管的事情管住管好。
他说，下半年时间紧，任务重，证监会将把推进监管转型与促进资本市场稳定健康发展、服务实体经济和财富管理，大力支持创新创业紧密联系起来，为稳增长、调结构、促改革、惠民生作出积极贡献。
邓舸说，证监会将进一步精简行政审批备案登记等事项，推进股票发行注册制改革，确立以信息披露为中心的监管理念，理顺监管与执法的关系，提高稽查执法效能，促进证券期货服务业提升竞争力，建设法律实施规范体系。
对欺诈上市保持高压态势
针对监管工作的重点，邓舸说，强化证券期货执法是监管转型的重要内容。监管部门将进一步打击证券期货违法犯罪行为，加强对证券期货违法违规行为的监测和线索发现。
他说，证监会将按照严格执法、公正执法、文明执法原则，坚决打击欺诈上市、虚假信息披露、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，始终保持高压态势，切实保护好投资者特别是中小投资者的合法权益。（.上.证.）
证监会副主席刘新华：积极争取员工持股税收优惠
中国证券报主办的“2014中国上市公司员工持股与股权激励高峰论坛”2日在京召开。中国证监会副主席刘新华在演讲时表示，证监会鼓励上市公司创新思路，有效实施员工持股计划，目前财政部就金融企业员工持股计划征求相关意见，证监会将进一步加强与相关部门和单位的沟通协调，积极推动各类项员工持股计划顺利进行。对于市场关注的员工持股税收优惠问题，他透露证监会将进一步与有关部门沟通协调，正在“积极努力争取”。中国证券报党组书记、社长兼总编辑吴锦才在致辞时指出，下一步中国证券报将向媒体融合拓展、向国际拓展、向智库拓展，更好地为资本市场服务。
刘新华在演讲时指出，员工持股是资本市场一项基础性制度安排，在国际市场上运作成熟，被企业普遍采用。实施员工持股计划也是资本市场发展到一定程度的内生性需求，有利于培育专业投资者，使社会资金通过资本市场实现优化配置，提高资本市场服务实体经济的效率。
6月发布实施的《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》是规范市场的重要举措。在此之前，部分上市公司以不同方式、不同路径实施过员工持股安排，由于没有专门的法律法规进行规范指导，很多方案产生了问题和纠纷，信息披露以及公平性等方面存在不少缺失和遗漏，因此急需出台《指导意见》对员工持股计划进行规范指导。
刘新华表示，在《指导意见》明确的情况下，证监会鼓励上市公司创新思路，有效实施员工持股计划。首先，员工持股计划是上市公司的自主行为，除了非公开发行方式，上市公司在《指导意见》规定框架内实施员工持股计划不需要报中国证监会审批，中国证监会对员工持股计划的实施不设行政许可，员工自愿选择是否参加员工持股计划。
其次，上市公司应结合各自特点和条件，采取多种形式员工持股计划，《指导意见》支持上市公司在法律、法规允许的范围内通过不同的途径解决股票和资金的来源，按照公司自身的特点和要求选择资金组合、管理模式和退出机制等。
再次，做好相关工作的配套和衔接。目前财政部就金融企业员工持股计划征求相关意见，国资委正积极研究推进混合所有制企业员工持股制度的安排。中国证监会将进一步加强与相关部门和单位的沟通协调，积极推动各类项员工持股计划的顺利进行。
此外，《指导意见》还规定，证券交易所在其业务规则中明确员工持股计划的信息披露要求，登记结算公司在业务规则中明确员工持股计划登记结算业务的办理要求，目前这些部门正积极制订相关办法，争取早日出台，促使员工持股计划有效顺利实施。
最后，对于市场关注的员工持股计划是否能享受税收优惠问题，刘新华指出，证监会正在积极努力争取。在境外市场，尽管针对员工持股计划的优惠不同，但税收优惠是基本做法之一，可以说员工持股计划有效实施依托于税收优惠安排。目前《指导意见》没有涉及税收减免、税收支持的相关措施，对此证监会还将进一步与有关部门沟通协调，推进相关工作。
国务院国有重点大型企业监事会主席季晓南在会上表示，员工持股在多年前就已被引入国有企业改革进程之中，但进展和成效都不大，主要因为员工持股有多重难题有待破解：谁来持股？持股比例如何？员工持有的股权如何评估和获得？这些问题都需要作深入细致分析研究。他还就发展混合所有制经济这一热点话题进行了专题演讲。目前发展混合所有制经济已经成为深化经济体制改革的重头戏，有关部委正在抓紧制定发展混合所有制经济的指导意见。
中国上市公司协会副会长兼秘书长安青松在致辞中同样重点提及税收优惠问题。他表示，税收政策对我国上市公司股权激励制度存在制约，股权激励应明确税收优惠政策导向。
对于股权激励，证监会上市部处长曹勇透露，现行《上市公司股权激励管理办法》颁布于2005年，与监管转型的要求不符，该办法正在抓紧修改。
本次论坛得到了中国上市公司协会、全国中小企业股份转让系统的指导，上海荣正投资咨询有限公司、上海润言投资咨询有限公司协办，中证网进行全程网络支持。(中.国.证.券.报.蔡.宗.琦.)
证监会“动刀”效果显现开“颠覆式交易模式变革”
据经济之声《交易实况》报道，700人报案、涉案资金超过20亿元，天津贵金属交易所131号综合会员单位——中翊金行法人“失联”事件仍然在不断发酵。
这起“失联”事件与北京隆尊资产管理有限责任公司推出的一款年收益24%的理财产品相关，投资者在8月中旬突然无法按期收到利息，也突然联系不到相关负责人。
据不完全统计，截至今年7月中旬，国内在册各类交易场所总数有近600家，其中现货交易场所约260家。6月初以来，已经有50多家现货交易所主动或者被迫暂停交易。部分交易所以“系统升级”为由暂停交易，部分交易所则是因为涉嫌诈骗，被当地公安部门查封。
值得庆幸的是，当前对于大宗商品现货交易市场的整顿正如火如荼。8月15日，证监会新闻发言人张晓军表示，部际联席会议办公室6月底发出《关于开展各类交易所现场检查的通知》，决定用三个月左右的时间，对各类交易所集中开展一次现场检查。
目前，各地区的现场检查正在进行中。而华东地区最大的贵金属现货交易所——江苏大圆银泰等交易所已经开始主动转型，进行“颠覆式的交易模式变革”。下面连线申银万国证券研究所首席分析师桂浩明一起来分析。
经济之声：这次证监会检查的重点对象是贵金属类、文化产权及艺术品类和股权类交易场所，以及投诉举报和媒体负面报道较多的其他交易场所。这些交易所为什么会成为重点检查的对象？其中暗藏了哪些猫腻？
桂浩明：首先，这些交易所都是不属于我们正规的证券交易所，它属于商品交易所。前几年这类交易所像雨后春笋一样冒出来。比较典型的，像天津的文交所，各地还有一些贵金属交易所，包括有些做稀有金属的。这几年这些贵金属交易所当中确实发生了一些问题，比如说有的在软件中存在一些问题。结果投资者进去以后绝大多数都是赔钱的，也引发了很多的纠纷，所以这次证监会决定要加强对这方面的监管，要延长对他们的审计这样一个时间。
总的来看，这些交易所普遍存在几个问题：第一，合法程序不充分，有些可能属于超范围经营。根据规定，交易所只能进行实物交易，但它们往往进行到了证券交易，就是类似证券这样的份额交易，甚至还有杠杆交易、类期货交易等等，就是有“打擦边球”甚至有违规之嫌。第二，制度设计不合理，往往是完全有利于交易场所，而不利于交易组织者不利于交易的参与者，所以交易参与者大部分都赔钱。第三，行情揭示以及信息显示当中存在误导问题。投资者很难以公平有效的身份来参与交易。最后，还存在采取误导做法吸引投资者，甚至传播不真信息，开始承诺很高的收益，欺骗投资者，让投资者参与以后结果往往是损失惨重。
经济之声：随着现场检查的全面铺开，大宗商品现货市场交易模式转型再度成为行业内关注的焦点。比如，华东地区最大的贵金属现货交易所——江苏大圆银泰贵金属现货电子交易市场，以“透明”为新交易模式核心。在政府监管层、江苏结算和大圆银泰等多方合力下，新交易模式已初步成型。通过江苏结算，将实现交易、登记、结算三者的分离，交易所将只专注于提供交易平台服务，会员单位将专注于做好投资者教育和服务工作，资金由银行托管，而所有的登记开户、交易监控、结算都将通过政府成立的登记结算公司完成。这种交易模式的意义就在于，政府监管层不仅能够直接监控到所有的交易数据、资金动向，而且能够全面掌握到投资者的情况，在从根本上杜绝违规行为的同时，有效保障投资者的利益。那么，交易所的盈利模式如果是正常经营的话主营应该是靠什么？
桂浩明：正常经营的话我想应该是两个方面，一个是靠收取的佣金，也就是说买卖之间有一个收取的佣金，也就是手续费。第二，它如果能够给客户提供有效及时咨询服务的话，可以有些咨询服务的费用，但是现在来看有些交易所往往自己做对手盘和客户进行对手交易。也有的给客户提供非法的融资，结果这当中收取巨额的融资的利息。
现在的情况是，由于交易所和客户在对手当中，通过制度等各方面限制，使得投资者处于亏损多、盈利少，所以很多收益可能是非法的，或者是不正当的收益。正因为这种问题的存在，使得交易所短期来看收益非常好，但是与此同时，在这背后确实存在对投资者利益的严重侵犯，所以这是需要着力打击的。
经济之声：目前交易所中非法交易的占比应该能占多少？
桂浩明：这个很难统计，这个由工商部门来登记。但是从目前我们看到一些从披露出来的情况来看，恐怕很多投资者都有投诉，估计至少有一半的交易所都在不同程度上存在着违规现象，这是第一个。第二，很多交易场所在这个当中非法的或者不当的得益，恐怕占了相当大比例。因为从正常的交易状况来看，一个注册资金并不大的交易所很难会有暴利出现，而现在有些交易所它所通过其他途径，通过工商途径披露的信息来看，它的利润非常丰厚。那么人们就有理由怀疑，这些收益是不是来自正规渠道。(.中.广.网.)
新华社连续三天播发9篇雄文力挺中国股市
从8月31日晚到9月2日晚，新华社连续播发9篇文章，聚焦中国股市，稳定市场预期提振市场信心。这种专门针对股市的“特别关注”，其发文数量、发文频率和专题策划，历史罕见。(今日早报)
新华社连续发文力挺增量资金涌入A股
上证指数在昨日午盘后出现单边上涨，一举突破前期高点，创出今年以来的新高。
日前，新华社连发四篇文章力挺股市，加深了投资者对牛市渐行渐近的信心。而新增A股开户数的持续增长，也反映出增量资金正在入市。
四篇文章“打包”抛出
昨日早上，不少投资者都在谈论一篇文章，即新华网《新华社连发四文：搞活股市对经济转型至关重要》。这篇文章的出炉，让老股民有一种似曾相识的感觉。
从具体内容看，新华社连发四文中的第一篇《新华社：搞活股市对推进转型升级至关重要》主要探讨了搞活股市是振兴实体经济、深化改革、结构调整、推进创新型经济发展等一系列经济转型的需要。文章认为，当前，股市需要进一步锐意改革、强身健体，使自身充满活力，真正成为经济迈向新阶段的强大助推器。
第二篇文章《新华社：股市存“五大争议”难题亟待破解》主要分析了当前五大影响股市健康运行和发展的难题：一是举步维艰的新股发行；二是进退两难的注册制；三是“欲说还羞”的强制分红；四是迟迟不来的“养老金入市”；五是难以把握的投资者保护力度。
第三篇文章《新华社：牛熊争辩下的中国股市将向何方》着重分析了当前行情的现象和特征：一方面，A股人气重新积聚了起来，令不少人萌发“牛市来了”的憧憬；另一方面，进入2014年以来，大数据、文化传媒、互联网金融、移动支付、新能源、高铁建设、3D打印、上海自贸区、国企改革、“沪港通”等概念股相继成为市场热点，结构性变化催生“赚钱效应”。加上近期股市上涨是人们对十八大以来我国全面深化改革信心的反映，特别是中央在经济领域的一系列举措，传递出巨大的正能量，这撑起了股市的“上行线”。
第四篇文章《新华社：中国需要有质量的牛市还需要配套措施》总结式地分析了要想出现“有质量的牛市”，需要具备的三大特征：即市场上涨有坚实的经济基础、股市的上涨具备较长时间的可持续性、股市的投资氛围活跃但不狂热。文章指出，仅靠题材炒作、击鼓传花、透支未来支撑是无法构建有质量的牛市的，还需要一系列的配套措施和举动。
据记者注意到，新华社的上述四篇文章被“打包”抛出，对市场影响很大。有老股民指出，这是管理层给市场信心的一种体现。
新增开户数持续上升
值得注意的是，昨日的上涨伴随着量能的放大。沪指1709亿元的单日成交额较前一个交易的1172亿元放大了46%，较8月最后一个交易日更是放大了84%。成交额的快速放大反映出增量资金正在涌入股市。
中登公司的数据显示，新开A股账户数在7月25日当周出现低点后，7月底以来，A股新增开户数几乎持续增大。
2014年7月28日~8月1日，A股新增开户数为13.139万户；8月4日~8日，A股新增开户数为13.1443万户；8月11日~15日，A股新增开户数为15.155万户；8月18日~22日，A股新增开户数为17.3314万户；8月25日~29日，A股新增开户数为15.9653万户。
据记者注意到，截至2013年年底，A股账户数为17260.05万户，而截至2014年8月29日，期末A股账户数为17606.52万户。8个月时间，A股账户数增加了346万户。
在A股开户数不断攀升的背后，则是银行储蓄存款的减少。据央行7月份的统计数据显示，7月人民币存款减少1.98万亿元，同比多减少1.73万亿元，其中住户存款减少1.08万亿元，非金融企业存款减少1.35万亿元。从央行负责人的表态来看，对于存款的快速回落，投资理财是存款外流的主要去处。
银河证券认为，目前，宏观经济相对稳定，环比仍在改善，虽然力度有所减弱，回升之路难免波折。不过，金融数据的波动不会改变流动性宽松的格局，而稳增长需要政策继续托底，改革力度将显著加快，国企改革将逐步铺开，10月份沪港通即将启程，这都有助于增强投资者信心并活跃市场，故对9月份行情相对乐观。(成都商报赵笛)
三利好助沪指再创新高 二次上攻或将启动
分析人士指出，在疲软数据公布之后市场不但没有下跌，反而还出现了上涨，支撑市场反弹的因素是对央行“放水”的预期
三大因素支撑上行
主持人：继周一市场上演九月“开门红”后，昨日股指再度上演逼空行情。其中，沪指大涨1.37%，创年内新高，深成指收复5日均线，创业板指挑战8月份高点。特别是权重板块休整之后开始转强，市场成交量也陆续放大，极大的提升了市场信心。请问，哪些因素促发当前新一轮逼空行情，投资者应该怎样看待？
广州万隆：主要有三大利好因素助力多头突破前高：首先，上周打新资金在周二、周三解冻，申购资金的解禁回流利好大盘反弹；其次，证券开户费用下调，虽然金额不大，但象征意义明显，打开了证券市场改革推进的想象空间；最后，新华社连发四文要“搞活股市”，也引发市场上部分嗅觉敏锐的资金入场参与，在利好推动下，各大指数出现难得的联袂上涨。
科德投资：从基本面来看，支撑市场大涨的因素主要有两点：一、市场的运行逻辑发生了改变。沪深两市股指周一又开始反弹走势，不过这波反弹走势看起来跟之前的反弹逻辑并不相同。前期市场反弹主要是由以央企为主的大盘蓝筹股带动，因此指数上涨速度也较快。从周一的情况来看，8月份PMI环比下降，降幅达到0.6%，不仅降幅较大而且远低于市场预期。在数据公布之后市场不但没有下跌，反而还出现了比较像样的上涨，支撑市场反弹的因素是对央行再度“放水”的预期。今年上半年GDP同比增长7.4%，在数据不及预想的情况下，市场再度憧憬央行会通过降息等手段维护经济。二、油价下调。国家发改委发出通知，自9月1日24时起，国内汽柴油价每吨分别下调105元、100元。在国际油价不停回落的大背景之下，今年发改委已经连续几次下调油价，油价的下调对于国内来说是一个利好。首先，用油的航空和汽车将会受到利好刺激。其次，油价的下调将会使得CPI得到很好的控制，CPI一旦可控，那么市场会憧憬央行可以采取更进一步的措施来维护经济增长。
后市仍有上攻动能
主持人：经过之前的连续调整后，本周股指出现加速拉升。昨日，大盘在权重板块的带动下走高，沪指突破前期压力位，创出年内新高，后市股指将如何运行？
招商证券：从短线观察，昨日的量能与周一相比迅速放大近四成，较好的弥补了前期成交量方面的不足，而从技术图形观察，日K线方面，上证指数创出年内新高后，MACD指标并未同步创出新高，因此可能形成日线顶背离结构，要化解该背离结构有两个可能性：一是指数冲高回落，以回调方式化解；二是维持强势格局，以温和上涨势头化解。目前量能方面较为充裕为上涨提供了良好动能，良好的赚钱效应或将吸引场外资金入市，从而形成良性循环。因此指数短期强势不改仍有上攻动能，如遇盘中回调可积极逢低吸纳。
华讯投资：从技术面来看，市场连续缩量调整，说明主力资金打压已经恐吓不了中小投资者，那么后市只有加速上涨一条路可走。大盘在银行等权重板块的拉动下走高，沪指突破前期2248.94点的高点，创出年内新高，站稳2250点。在当前众多利好层层叠加的情况下，股指二次上攻的模式已经开启。
题材股强者恒强
主持人：昨日午后，在利好和资金回归的刺激下，市场爆发出极高的热情，题材股全面开花，权重股也是触底反弹，那么，后市有哪些热点值得持续关注？
巨丰投顾：建议投资者继续关注两条主线：一、受益微刺激政策的核电、高铁、特高压概念股；二、具备国资改革题材的滞涨股，关注受益于双节的食品饮料和商业百货板块。尤其要关注两条主线中涉及沪港通的标的。
华讯投资：投资者可适当加大仓位，逢低布局调整到位的、受国家政策扶持的、具备内生成长动力的军工、新材料、节能环保等产业，同时关注国资改革相关个股，毕竟改革是当前市场的主线。另外，2014年中报披露已经完毕，小盘股业绩压力释放逐渐告一段落，资金后市关注点有望重新向题材、成长方向转移，这也将给部分中小盘股走强提供契机。
金证顾问：操作上，建议继续持股待涨，关注受益政策的军工、新能源、国资改革等热点题材股强者恒强的投资机会。（证.券.日.报）
国企改革加速多头信心爆棚
受打新资金回流以及相关主管部门频频释放出推动军工创新信号驱动，昨日沪指以放量大涨的方式突破了2250点位，市场内资金活跃，多头信心爆棚。多家机构表示对9月份市场保持乐观，行情的驱动力是改革和转型。在众多私募看来，目前A股市场正处于牛市的酝酿阶段。创世翔董事长黄平认为，未来最有可能带来下一波牛市的标志性事件是国企改革。新价值罗伟广则表示，目前A股正处于牛市的前夜。
国企改革迎来加速阶段
昨日A股市场“涨”声一片，两市共有40只个股涨停(不含ST)，重回前段时间的强势局面。由刺激政策推动的国防军工、卫星导航、中韩自贸、移动支付、智慧汽车、高端装备制造等概念板块涨幅趋前。
从消息面可以看出，国企改革在经历了年初的喧嚣、年中的平淡后正在迎来一个新的加速阶段，新的改革红利也正在加速释放。证监会副主席刘新华昨日公开表示，财政部开始就金融企业提出员工持股计划，正在起草办理，征求相关意见。国资委也在积极研究推进混合所有制员工持股制度的安排。刘新华表示，证监会将进一步加强与相关部门和单位的沟通协调，积极推动各类员工持股计划的顺利进行。
与此同时，军工改革政策暖风频吹。8月中下旬，中编办负责人分别前往军工科研院所密集的航天科工集团与航天科技集团调研各自事业单位改革的有关情况；国防科工局局长许达哲指出，鼓励有条件的军工科研院所进入市场……这些预示着军工事业单位改革已经箭在弦上。
而上周央企高管薪酬制度改革方案出台，这意味着国企改革正在稳步有序地推进。事实上，自国企改革纳入十八大改革的重点方向以来，有关国企改革的动作不断，从地方到央企，改革意见、试点办法陆续出台。
“我们预计下一步会出台国企改革的总体方案、明确所有制改革的具体实施办法、分批组建国有资本投资公司、央企逐步并入国有资本投资公司管理范畴等。”摩根士丹利华鑫基金对此表示，“市场对改革的预期重新增强，这也对市场起到一定支撑作用。”
另外，市场分析人士认为，随着打新资金的解冻、回流，市场流动性重现宽松，这也为多头借军工题材发挥、拉动大盘上涨创造了有力条件。
当前处于酝酿牛市阶段
“未来市场将继续反弹上行，当前处于酝酿牛市阶段，但离牛市还有一定距离，目前是强结构的市场行情。”龙腾资产董事长吴险峰表示。在其看来，当前A股处于酝酿牛市阶段。首先，全球市场来看，市场资金正加速进入。其次，国内来看，房地产已经阶段性见顶，所谓无风险高收益的理财产品收益率下降，导致国内资金配置向股票倾斜，两股资金的合力入市，促生了强结构行情。
新价值罗伟广也持相同看法，虽然目前有些条件不具备，但已经是牛市的前夜。2000点已然是这轮牛市的大底。从目前的条件和迹象看，这轮反弹属于中级反弹，比2012年底至2013年初的那轮反弹还要大。那段时间，A股从2000点左右涨到2400点，时间仅两个多月，很急。而这轮反弹跟上次相比，历时要长，幅度要强，方式可能没有那么急，可能是台阶式的稳步上升。鉴于以上判断，新价值旗下产品未来三五个月将重仓甚至满仓。
创世翔董事长黄平则较为谨慎，认为目前是估值修复行情，而不是牛市的开始。“未来最有可能带来下一波牛市的标志性事件是国企改革，就如同当年的股改。国企改革的推动与落实，既能帮助提升国企上市公司的生产效率和业绩；通过改革带来的转型升级也将促进其估值的提升。特别是混合所有制改革，将会是打开下一个牛市之门的钥匙。”
“补短板”工程使结构性机会涌现
短期来看，机构及市场分析人士都较为乐观，认为新股的陆续上市还将进一步活跃市场交投，A股有望继续保持强势。鉴于军工题材涉及国企改革、资产证券化等一系列领域，该概念后市有望反复表现。
在摩根士丹利华鑫基金看来，“补短板”工程建设主要涉及清洁能源、环保、医疗等方面，其是一项调结构举措，这与国企改革以及后续有望推出的其他措施构成了市场结构性机会继续涌现的基础。
对于A股市场来说，国企改革主题几度受到热炒，但如果仅仅将其看作一个阶段性的主题机会，未免太过短视。在我国众多的上市国企当中，拥有行业属性优势和优质资产的公司不在少数，更有大量中小规模的上市国企背靠实力雄厚的大股东。“我们认为这些有着巨大潜力的公司在经历了国企改革洗礼后，有望实现管理效率的提升、运营效率的提升和资产配置效率的提升。”
兴业证券则表示，逼空式反弹难以持久，经过8月蓄势之后，“金九银十”的概率明显提升，行情的驱动力是改革和转型。
中金公司认为，尽管8月部分经济数据疲弱，但市场已经有所体现，而改革在持续推进，特别是沪港通将进入冲刺阶段，国企改革也呈现遍地开花之势，对9月市场走势保持乐观。（投资快报）