各地放开万亿国有项目 热议A股风险与机遇
(更新)
近期多个省份陆续对外发布向民资开放的国有项目，据重庆、江西、山东、河北、河南等省市已公开数据，总投资规模已超过上万亿元。但是，也有分析认为，目前民资虽投资意愿强烈，仍普遍顾虑赔本赚吆喝、缺少话语权、遭受政策性歧视。
中国证券网 分析师热议：各地放开万亿国有项目，A股市场究竟面临怎样的风险与机遇？哪些板块个股可以重点关注？
刘巍：民营资本的放开可以让国有资本推出完全竞争性的行业企业，减少行政性干预，让企业真正在市场化的方式生存运营，也可以有效将国资与民资的发展目标相融合，以股权确立事权，建立民资与国资对等的主体地位。这是其实是改革的一个重要方面。对一些垄断性较高的行业如金融，电力之类的品种会形成一定的利好作用。
项超政：其实民资放开，部分民营企业家表示担忧，对于一些好的项目和资源无奈向民营资本开放，民企作为小股东加入，根本没有多少话语权和管理权。必须建立起现代企业管理制度，按照股权大小确定决策权大小。在民营资本刚刚进入国企时，可能面临短期与国资的磨合期。通过建立现代企业管理制度，以公司治理机制、选人用人机制和激励约束机制为核心，可以有效将国资与民资的发展目标相融合，以股权确立事权，建立民资与国资对等的主体地位。防止国有股东一股独大，让民营企业家吃颗“定心丸”。可关注一些垄断较高的铁路、电力和金融。
肖玉航：各地放开万亿国有项目，利于民营企业参与投资与并购，但从目前民营企业的许多限制性环境来看，并不会一帆风顺，我们认为，区域优势上广东、上海、河南、山东等地的结构性机会或相对较多，而民营经济融合国有项目的困难依然多，因此利多大环境中的相对困难，也不必对此预期过高，建议关注油气、电信等领域内的上市公司机会。
杨岭：引入民资，让国有资本推出完全竞争性的行业企业，减少行政性干预，让企业真正在市场化的方式生存运营，这是改革的一个重要方面。近期多省份陆续对外发布向民资开放的国有项目，不过有市场声音表示，民资虽投资意愿强烈，仍普遍顾虑赔本赚吆喝、缺少话语权、遭受政策性歧视。要想改变这种的局面，真正吸引民资进入还需要从政策的落实和监管方面入手。结合以前消息面提示的信息，可以关注一些垄断性行业引入民资后的情况，比如说银行、电信等。
李超：目前一些地方对民营资本的政策性歧视还比较严重，民间资本面对不少只可远观、不能真正进入的“玻璃门”。不过有市场声音表示，民资虽投资意愿强烈，仍普遍顾虑赔本赚吆喝、缺少话语权、遭受政策性歧视。要想改变这种的局面，必须建立起现代企业管理制度，按照股权大小确定决策权大小。可以关注银行等相关股。
导读：
各地放开上万亿规模国有项目 民资感觉水还太深
国有项目上万亿蛋糕待分 民企观望
北京国企改革路线图有望近期公布
(中国证券网 汪茂琨整理)
各地放开上万亿规模国有项目 民资感觉水还太深
近期多个省份陆续对外发布向民资开放的国有项目，总投资规模超过上万亿元。然而，目前民资虽投资意愿强烈，仍普遍顾虑赔本赚吆喝、缺少话语权、遭受政策性歧视。
６月以来，各地将吸引民间资本参与国有项目建设提到重要位置。据重庆、江西、山东、河北、河南等省市已公开数据，总投资规模已超过上万亿元。
顾虑一：很多项目没有吸引力
山东冠洲股份有限公司副总经理周立府说，他们一直在寻找与大型国有企业进行合作。民营企业在抓资源方面不占优势，为了拿到稳定、低成本、优质的原材料，最希望与大型钢企合作，这对于民企自身的盈利水平至关重要。
“国有领域向民营资本开放的项目越来越多，领域和范围越来越广，我们很想做一条‘鲶鱼’。”重庆业嘉实业有限公司董事长叶圣辉说，可是“门”是打开了，但进门做“主人”的动力还不够。
一位重庆民营企业家说，开放的很多国有项目都属于像钢铁、机械制造等夕阳产业。这些行业连国有资本都想退出，又何谈吸引民营资本呢？一家老牌重庆钢铁(601005)企业拿出旗下的澳大利亚矿山、江津电镀污泥处理等多个项目，引进民营资本。但明眼人一看就知道，这些项目基本都是投入大、回报慢，前景不明。
“我们发起设立了铁路产业投资基金，但目前市场资金成本持续走高，而铁路投资预期收益率不高，社会资本募集非常困难。”江西省铁路投资集团公司相关负责人介绍，此次江西省向非国有资本开放的３００个示范项目中，前１１个项目都来自江西省铁路投资集团，他们不抱太高期望。
记者从山东省国资委获悉，包括山东高速(600350)、山东黄金(600547)等在内的２３家省管国有企业，目前在与民营资本融合发展混合所有制经济方面案例还比较少，主要还在探索国企内部员工持股。
顾虑二：得不到话语权
重庆五洲文化传媒集团总经理徐登权说，从重庆公布的开放项目名单来看，有一部分项目还是不错的，尤其像三峡银行、三峡担保等公司放开的金融项目，对于民营企业家来说具有一定吸引力，但民营企业能参与到什么程度还得靠时间来证明，总感觉水太深，即使蹚进去也不会水性。
连接内蒙古与江西的蒙西华中铁路，是国内第一条尝试股权多元化的铁路建设项目。由中国铁路总公司下属公司、神华、陕西煤业、伊泰集团等投资，其中伊泰集团等为民营企业。中央财经大学中国煤炭研究院副教授邢雷说，这个项目今年可以说是一波三折，争论不休，各个投资方希望能独立运营，但铁路总公司要求实施统一调度，今后在利润分配上依然难以保证参股方的利益，尤其是那些参股比例较小的更难有发言权。
部分民营企业家担忧，对于一些好的项目和资源无奈向民营资本开放，民企作为小股东加入，根本没有多少话语权和管理权。
顾虑三：资源配置上处于弱势
周立府说，目前一些地方对民营资本的政策性歧视还比较严重，民间资本面对不少只可远观、不能真正进入的“玻璃门”。
河北百乐佳能源公司总经理王猛说，国企规模大，享受很多政策性优惠，如在交通运输、火车皮等方面享有便利，民企望尘莫及。担心即使“联姻”，这些资源配置优势也难以落到民营资本手中。
“必须建立起现代企业管理制度，按照股权大小确定决策权大小。”重庆金科地产集团董事会主席黄红云表示，在民营资本刚刚进入国企时，可能面临短期与国资的磨合期。通过建立现代企业管理制度，以公司治理机制、选人用人机制和激励约束机制为核心，可以有效将国资与民资的发展目标相融合，以股权确立事权，建立民资与国资对等的主体地位。防止国有股东一股独大，让民营企业家吃颗“定心丸”。 (上.证)
国有项目上万亿蛋糕待分 民企观望
近期多个省份陆续对外发布向民资开放的国有项目，总投资规模超过上万亿元。然而，目前民资虽投资意愿强烈，仍普遍顾虑赔本赚吆喝、缺少话语权、遭受政策性歧视。
顾虑一：
很多项目没吸引力
6月以来，各地将吸引民间资本参与国有项目建设提到重要位置。据重庆、江西、山东、河北、河南等省市已公开数据，总投资规模已超过上万亿元。
山东冠洲股份有限公司副总经理周立府说，他们一直在寻找与大型国有企业进行合作。民营企业在抓资源方面不占优势，为了拿到稳定、低成本、优质的原材料，最希望与大型钢企合作，这对于民企自身的盈利水平至关重要。
“国有领域向民营资本开放的项目越来越多，领域和范围越来越广，我们很想做一条‘鲶鱼’。”重庆业嘉实业有限公司董事长叶圣辉说，可是“门”是打开了，但进门做“主人”的动力还不够。
一位重庆民营企业家说，开放的很多国有项目都属于像钢铁、机械制造等夕阳产业。这些行业连国有资本都想退出，又何谈吸引民营资本呢？一家老牌重庆钢铁企业拿出旗下的澳大利亚矿山、江津电镀污泥处理等多个项目，引进民营资本。但明眼人一看就知道，这些项目基本都是投入大、回报慢，前景不明。
“我们发起设立了铁路产业投资基金，但目前市场资金成本持续走高，而铁路投资预期收益率不高，社会资本募集非常困难。”江西省铁路投资集团公司相关负责人介绍，此次江西省向非国有资本开放的300个示范项目中，前11个项目都来自江西省铁路投资集团，他们不抱太高期望。
记者从山东省国资委获悉，包括山东高速、山东黄金等在内的23家省管国有企业，目前在与民营资本融合发展混合所有制经济方面案例还比较少，主要还在探索国企内部员工持股。
顾虑二：
得不到话语权
重庆五洲文化传媒集团总经理徐登权说，从重庆公布的开放项目名单来看，有一部分项目还是不错的，尤其像三峡银行、三峡担保等公司放开的金融项目，对于民营企业家来说具有一定吸引力，但民营企业能参与到什么程度还得靠时间来证明，总感觉水太深，即使蹚进去也不会水性。
连接内蒙古与江西的蒙西华中铁路，是国内第一条尝试股权多元化的铁路建设项目。由中国铁路总公司下属公司、神华、陕西煤业、伊泰集团等投资，其中伊泰集团等为民营企业。中央财经大学中国煤炭研究院副教授邢雷说，这个项目今年可以说是一波三折，争论不休，各个投资方希望能独立运营，但铁路总公司要求实施统一调度，今后在利润分配上依然难以保证参股方的利益，尤其是那些参股比例较小的更难有发言权。
部分民营企业家担忧，对于一些好的项目和资源无奈向民营资本开放，民企作为小股东加入，根本没有多少话语权和管理权。
顾虑三：
资源配置上处于弱势
周立府说，目前一些地方对民营资本的政策性歧视还比较严重，民间资本面对不少只可远观、不能真正进入的“玻璃门”。
河北百乐佳能源公司总经理王猛说，国企规模大，享受很多政策性优惠，如在交通运输、火车皮等方面享有便利，民企望尘莫及。担心即使“联姻”，这些资源配置优势也难以落到民营资本手中。
“必须建立起现代企业管理制度，按照股权大小确定决策权大小。”重庆金科地产集团董事会主席黄红云表示，在民营资本刚刚进入国企时，可能面临短期与国资的磨合期。通过建立现代企业管理制度，以股权确立事权，建立对等的主体地位。防止国有股东一股独大，让民营企业家吃颗“定心丸”。
（证券时报）
北京国企改革路线图有望近期公布
在全面深化国企改革的大潮下，北京市国资国企改革即将破题。中国证券报记者27日获悉，北京市国资国企改革的意见已获相关部门通过，有望近期对外公布。市属国企的分类改革方向不变，即分为城市公共服务类、特殊功能类和竞争类三大类，但具体企业名单会做动态调整。意见发布后，混合所有制、国有资本经营公司、规范董事会建设等方面改革将在一些企业先行试点。
资产总额逾2.5万亿元
北京市属国企的功能定位在今年5月初现端倪。北京市国资委副主任张宪平在5月举行的“聚焦改革情系民生”系列形势政策报告会上表示，根据首都经济现阶段发展的特殊性要求，北京将把市属国企划分为三类：一是城市公共服务类，主要要求在公交、地铁、自来水等方面提供公共产品或服务，保障城市运行安全；二是特殊功能类，主要承担市委、市政府不同阶段赋予的专项任务和重大项目，实现政府基础设施、民生保障、促进社会发展等方面战略目标；三是竞争类企业，以资本效益最大化为主要目标，努力成为国际、国内同行业中具有核心竞争力和品牌影响力的企业，此类企业又分为战略支撑企业和一般竞争性企业。
就上述三类国企的资本分布而言，城市公共服务类国企资本分布占19%，特殊功能类国企占22.6%，竞争类国企占58.4%。到2020年，按照北京市政府关于首都发展“四个中心”的要求，将有60%以上的资本分布在城市公共服务类和特殊功能类国企。城市公共服务国企将实行以政企分开、政资分开、特许经营、政府监管为主要内容的改革，同时引入社会资本参与城市公用设施投资运营。
张宪平表示，在北京市属国企中，混合所有制企业占比66%，但基本是二三级企业，一级企业还没有混合所有制。下一步，北京市混合所有制改革将聚焦一级企业，推动企业股权多元化，支持市属国企与中央企业、中关村企业、区县企业合资合作。此外，加快市属国企特别是竞争类企业上市步伐，推进具备条件的一级企业实现整体上市。
公开资料显示，目前北京市政府直接出资的一级企业有43家，市属国有企业有46家上市，总市值超过5500亿元；已退出了874户劣势企业，涉及资产300多亿元。截至去年底，市属国有企业资产总额25219.9亿元，比上年同期增长16%。
难啃“骨头”较多
香颂资本执行董事沈盟表示，北京推出国资改革方案相对较晚。鉴于北京特殊的地位，需要考虑的因素可能比其他省份更多一些。一方面，北京国企改革涉及市属国资与央企之间的协调。北京的经济结构以金融服务业为主，为北京提供经济贡献企业有很多并非市属国企，如大型国有银行。国资改革会涉及北京经济发展模式的调整和变化，如果未与在京央企、全国性企业的北京总部充分协调，北京国资改革可能损害一些本地国资的利益；另一方面，市属国资还涉及京津冀一体化合作等方面，这也可能是北京迟迟未能公布改革方案的重要因素。
沈盟表示，北京担负着特殊的使命和任务，国资国企改革不会像其他地区那么激进，但仍会在可行的环境下尽快推动改革步伐。北京国资的历史惯性可能比较大，同时，在发展总部经济、高科技经济、京津冀一体化、首都功能疏解等因素的共同作用下，北京国资国企改革思路和方式与其他的省、区、市存在本质的不同。这不仅是改革思维的问题，还涉及各方的利益平衡，难啃的“骨头”会比较多。京版国资国企改革意见出台后，关键是要大力推动方案深入执行。
关注两大亮点
在A股北京板块上市公司中，实际控制人为北京市、区国资委的上市公司集中在房地产业、制造业和商贸零售业。其中，房地产业上市公司包括北京城建 、电子城 、京能置业 、北辰实业 、首开股份 、大龙地产 、金融街 、空港股份等，商贸零售业公司包括北京城乡 、王府井 、翠微股份 、首商股份等，制造业公司包括首钢股份 、同仁堂 、三元股份 、燕京啤酒 、京东方A、金隅股份 、福田汽车 、*ST京城、顺鑫农业等，公用事业公司包括首创股份 、京能电力 ，餐饮旅游类公司包括全聚德 、首旅酒店 ，采矿类公司有昊华能源 .
近年来，北京市国有资产加大了重组整合的力度。例如，翠微股份18日发布公告称，公司董事会决定继续推进重大资产重组事项。公司去年12月发布收购预案，拟以向海淀国资中心发行股份及支付现金的方式，购买其持有的当代商城100%股权和甘家口大厦100%股权，标的资产预估值近24.6亿元。此前，王府井与首旅股份进行资产整合，首旅股份、燕莎、全聚德进行资产整合，北京二商集团、北京市水产总公司、中国海洋置业公司3家企业进行合并。通过资产整合，北京国有企业数量减少，企业规模扩大，总体实力增强。
沈盟表示，对于投资者来说，北京国资国企改革有两大亮点，一是在推进混合所有制改革的进程中，市属国企与中关村企业合作，将中关村新型经济体以及行业经验传导到传统国企中，与国有企业实现产业转化，从而提高北京市属国资的竞争力，这是北京与众不同的亮点；二是随着国企改革方案的推出，短期内会刺激市场并购重组的活跃程度，北京国资在资本市场上有望受到关注。
（中国证券报）