页岩气第三轮招标启动概念股望卷土重来

　　迟迟没有动静的页岩气第三轮招标终于有了进展。一些省份已主动上报页岩气的招标区块，正等待国土部批复。

　　据每日经济新闻报道，前两轮页岩气招标结束后，各区块的开发并不顺利，而多方在新招标区块上存在的意见分歧，或许是国土部迟迟没有进行第三轮招标的原因。多方博弈下，页岩气第三轮招标或将不再由国土部统一进行，而是下放到地方。一位接近招标评审工作的专家证实，虽然目前还没有正式文件落地，但招标下放地方几成定局。

　　本月15日，据媒体报道，湖南省国土资源厅已向国土资源部申报常德等5个页岩气勘查区块，预计新一轮区块出让工作或于年内启动。昨日(7月21日)，湖南省国土资源厅地质勘察处的工作人员透露，目前已经上报了一个简要的计划。

　　此外，贵州省国土资源厅总工程师郭强证实，贵州省也上报了相关页岩气的区块资料。目前，全国多省份都已上报了各自的页岩气区块，国土资源部也在进行相关的评审工作，备战第三轮招标。

　　前两轮页岩气招标后，区块的开发情况并不顺利，这被认为是第三轮招标迟迟不能开展的主要原因之一。“页岩气开发在国内的技术并不成熟，且钻井开发需要大量的资金，除了中石化在涪陵地区有所突破外，其他中标公司目前都进展不顺利。加上之前也有媒体曝出过一些公司对矿权‘圈而不探’，因此，虽然国土部正在准备页岩气的第三轮招标，但还是有不少顾虑的。”卓创资讯分析师王晓坤表示。

　　尽管大多数区块的开发进展不顺利，一些省份仍然开始了新区块的上报工作。“当前国家对于页岩气扶持力度加大，并提升到了国家战略新兴产业的高度，页岩气项目未来可对地方带来较大的经济利益，所以，各地方政府都很积极。”中宇资讯分析师关大利表示。

　　各地政府的积极态度，使得国土资源部也在考虑新的模式。据了解，新一轮页岩气区块出让有可能由国土资源部统一备案，在地方层面具体执行招标，每个省根据各自情况灵活招标，时间不一定统一，操作更方便。“这一方案目前还没有文件，但已经是大概率事件。”一位接近页岩气招标评审工作的专家证实。

　　将第三轮页岩气招标权下放地方，或许是多方博弈下国土部的无奈之举。“地方拿出资源后，希望得到收益，要么产气后将部分气留在地方，要么盈利后将部分税收留在地方。如果地方拿不到收益，便不愿意拿出资源。”一位不愿具名的专家表示，“这也是第二轮页岩气招标中区块被诟病的原因。”

　　“在第三轮页岩气招标中，国家将加大页岩气前期勘探的补贴投入。”上述接近评审工作的专家表示。

　　国土资源部地质勘查司副司长车长波在之前举行的中国国际矿业大会上曾表示，“国土资源部正在加大对页岩气勘探的投入，我们把页岩气的市场尽量放开，让有能力、有条件、有兴趣的企业进入。”

　　“无论是把招标权下放到地方，还是在勘探上加大投入，只有把优质的区块拿出来，才能吸引企业与资金进入，从而促进行业发展。”林伯强表示。

　　分析人士表示，随着行业发展的提速以及相关扶持政策的不断加码，页岩气市场前景十分广阔，因而相关概念股有望得到主流资金的积极关注。

　　页岩气概念股一览：

　　页岩气开发：海油工程、潜能恒信、中海油服；

　　设备设计总承：江钻股份、杰瑞股份、神开股份、山东墨龙、黄海机械；

　　油气分离技术：惠博普、宝莫股份；

　　开采技术：通源石油、宏大爆破；

　　钻头、钻头材料：四方达、威海广泰、黄河旋风、豫金刚石、博深工具、中原特钢；

　　探测仪器：恒泰艾普、吉艾科技、海默科技、宝德股份；

　　管道、运输：富瑞特装、金洲管道、玉龙股份、久立特材、中集集团。

　　海默科技(300084)：中报净利润预增140%-170%

　　来源：方正证券撰写时间： 2014-07-15

　　事件：公司发布中期业绩预告，预计中报净利润786万元-884万元，增幅140%-170%，主因油气销售和油田服务收入增加所致。

　　投资要点

　　上半年为全年业绩增长奠定基调，全年大幅增长有支撑

　　公司上半年业绩增长符合我们年初以来预期，其中油田服务我们判断应为移动测井服务为主，整体业绩贡献则以油气销售为主。

　　统计公司海默科技2011-2013年业绩，上半年业绩贡献占比分别为32%、33%和35%，公司大部分业绩主要来自下半年，上半年的业绩大增为全年业绩增长定下基调，看好全年公司业绩大涨。

　　从学习到实践，公司非常规油气开发战略稳步推进

　　2012年参股丹佛盆地Niobrabra页岩油项目10%权益，重在学习非常规油气开发技术和管理经验；2013年收购Permian盆地Irion县1112英亩小区块进行独立作业，实践为主，目前处于评价井开发阶段；2014年再次出手收购Permian盆地Howard县净面积为5712.56英亩的油气区块租约100%的工作权益，我们预计未来将在前次小区块锻炼的基础上正式开启独立作业。

　　2014年Permian盆地项目主要以地质评价为主，年内公司在美国油气业务贡献主要来自Niobrara，根据可研报告，2014年Niobrara项目贡献净利润为3500万左右，考虑到该油田区块作业钻机减少1部(年内或有调整补回，有待跟踪确认)，我们认为净利润或有下调压力，贡献应在3000-3500万之间，短期业绩相对可研数据的波动不改长期油气产出预期。2015年正常情况下，独立作业区块包括新购区块将贡献业绩

　　聚焦“高值易耗品”，细分领域有大作为

　　公司在维护多相流量计领先地位的同时(目前全球占有率前三)，敏锐抓取非常规油气开发压裂作业中的耗材，通过收购城临钻采和上海青河，使公司在压裂泵液力端阀箱和总成领域迅速处于行业领先地位(国内市场占有率30%左右)，随着全球非常规油气开发热潮的掀起，高品质压裂耗材需求必将大幅提升。

　　结合公开资料以及我们的调研和持续跟踪研究，预计2014年公司在压裂耗材方面净利润为4300万左右(其中城临钻采预计800万，清河机械业绩承诺3500万).

　　杰瑞股份(002353)：股权回购彰显公司信心，行业洗牌带来扩张良机

　　来源：长江证券撰写时间： 2014-07-04

　　事件描述

　　杰瑞股份发布回购部分社会公众股份的预案，拟以不超过每股46元的价格回购公司股份，回购总金额最高不超过人民币3亿元。

　　事件评论

　　今明两年业绩无忧，回购股份彰显信心。本次回购计划总金额不超过人民币30,000万，价格不超过46元/股，预计将回购数量约652万股，占总股本0.68%。此举充分展现公司对未来几年保持快速增长的信心。

　　石油体系反腐近尾声，行业洗牌带来扩张良机。根据前期产业草根调研情况，我们认为石油体系反腐已接近尾声，能源生产成为下一阶段主抓方向，预计油气勘探开发资本开支会逐步回升。更重要的是，本次行业整顿导致民营油服大洗牌，拥有技术、资金优势的杰瑞，正获得难得的扩张良机，2015年收入增长存在超预期可能。

　　中长期来看，公司发展空间仍然巨大，目前只是阶段性的调整期。受益中国加大非常规油气开发、油服体系向市场化改革，公司中长期成长前景乐观。天然气设备、海工设备、能源服务三大新产业将推动未来5年复合增速不低于35%。具体逻辑如下：

　　(1)内需：加大非常规油气、传统油田增产、海洋油气开发是中国未来能源投资是必然趋势，公司目前布局钻完井设备、天然气设备及海工设备，将充分受益国内需求，设备收入成长空间非常可观。

　　(2)外需：承接国际中低端石油装备产能转移、中国油公司海外作业需求。国外市场的发展空间巨大。

　　(3)油服市场化：国内油服市场化改革稳步推进，各大油田获得更大的自主经营权。未来三年公司有望成为国内最大的民营油服企业。

　　(4)外延扩张：加快外延扩张，“大市值”造就业绩“加速度”，进一步巩固竞争优势。

　　业绩预测及投资建议：预计2014-15年销售收入分别为58、80亿元，净利润分别为15、21亿元，EPS分别约1.56、2.20元/股，对应PE约24、17倍，维持“推荐”评级。

　　潜能恒信(300191)：油气改革促产业链破局

　　来源：西南证券撰写时间： 2014-06-09

　　公司地震数据处理解释技术优势明显，油气勘探开发环节有望引入竞争，公司将受益最大。公司是国内少数掌握第三代地震成像技术的地震数据处理解释的服务商，且是国内为数不多的能提供数据处理解释一体化服务的企业之一。公司目前已经形成了高保真WEFOX双向聚焦的三维叠前偏移成像技术、GEOSTAR储层预测技术和MAVORICK三维AVO油气预测技术三项技术系列，先进的技术保障公司的钻探成功率高达82.54%，远超行业平均水平的52.01%。十八届三中全会吹响油气改革号角，油气领域面临改革，油气改革一定会打破原有垄断，混合所有制将放开勘探开发环节，潜能恒信收获最大。

　　技术换权益延伸产业链，渤海05/31区块出现规模油田是大概率事件。公司于2013年9月份中标中海油对外合作“渤海05/31石油区块”，公司领先的技术优势和雄厚的资金实力经过多年的积累逐步获得市场的认可，使得技术换权益的商业模式获得突破。我们认为渤海湾盆地油气资源储量丰富，05/31区块出现规模油田是大概率事件，基于理论可采量估算有望建成年产百吨以上的规模油田。公司渤海湾勘探开发技术服务经验丰富，预计三维地震船将在6月份开赴合同区块进行勘探作业，今年有望得到初步储量数据，不排除后续发现新油藏的可能。

　　随着新疆油气资源开发改革正式启动，公司有望深度介入西部能源开发。公司2013年在中石油塔里木分田的一体化的服务模式，全年实现钻井成功率85%以上，树立了在西部油田的样板工程，为实现公司深化西部市场的战略打下了扎实的基础。今年，新疆正式启动油气资源开发改革，在油气勘探开发领域发展混合所有制经济。公司以技术实力作为核心竞争力，在油气勘探领域经过多年的积累和检验具有广泛的市场影响力，新疆发展混合所有制必然会使得油气产业进一步市场化，我们认为公司将充分利用自身优势深度介入西部能源开发。

　　估值与评级：预计2014-2016年EPS分别为0.33元、0.43元、0.58元，对应动态PE分别为79.78倍、59.97倍、44.85倍，油气改革主题性投资将持续超预期，公司作为潜在的最大受益方后续成长空间巨大，给予“买入”评级。

　　风险提示：渤海05/31石油区块的勘探进度及可开采储量低于预期。

　　富瑞特装(300228)：募投项目助转型，业绩兑现需时日

　　来源：国联证券撰写时间： 2014-06-20

　　事件：

　　6月19日晚，公司公布非公开发行A股股票预案。公司拟定增不超过1800万股(含1800万股)，预计募集资金不超过7.99亿元。

　　募集资金投向为重型装备制造项目、汽车发动机再制造产业化项目、研发中心设备升级改造项目和偿还银行贷款。

　　点评：

　　定增项目帮助公司转型，利于公司长期发展。公司募投项目为重型装备制造项目、汽车发动机再制造产业化项目、研发中心设备升级改造项目和偿还银行贷款。重装和发动机再制造项目能够改善公司业务结构，增强公司抗风险能力。根据可行性报告，项目建设期从2年到3年不等，募投项目2016年中期才能开始为公司贡献业绩。

　　在新业务(发动机再制造，LNG液化装置)放量之前，公司势必经历转型所带来的业绩放缓。由于公司前两年业绩增速极快(12年和13年，归属上市公司股东净利润增速达62.13%和105.46%)，行业景气度高，公司估值一直处于较高水平。

　　但从2013年7月起，非居民天然气价格上调。这对LNG下游应用市场产生了不利影响，导致公司车用气瓶销量有所回落，LNG加气站建设速度放缓。我们认为公司2014和2015年将是业务转型之年，发动机再制造和LNG液化装置收入占比逐渐提高。

　　维持“推荐”评级。由于方案尚未正式通过批准，我们维持原来盈利预测。预计公司2014-2016年EPS分别为2.82元、3.68元、4.73元。公司6月19日收盘价45.8元，对应14-16年估值分别为16倍、12倍、10倍。募投项目将帮助公司转型，我们长期看好公司未来发展前景，维持“推荐”评级。

　　风险提示：产品价格下滑，LNG终端价格上涨，新业务开拓低于预期。

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页岩气第三轮招标启动 概念股望卷土重来

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