2015年我国新材料产值将超过2万亿(附股)
2015年我国新材料产值将超过2万亿
有色金属：持续看好新材料行业个股投资机会
新材料：储能主题成投资标的荐7股
概念股解析一览
2015年我国新材料产值将超过2万亿
近日，由中国材料研究学会主办的“中国材料大会2014”在四川大学举行，近2000名国内外材料学界知名专家学者，共同探讨材料技术及其产业发展。从会上获悉，目前我国已经初步形成稀土功能材料、先进储能材料、光伏材料等新材料产业体系，到2015年其产值将超过2万亿元人民币。
据中新网报道，新材料产业是重要的战略型新兴产业，也是新能源、节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源汽车等新兴产业的重要基础。从会议交流材料中获悉，通过国家的大力扶持、各地方政府和各部门的大力协调，各行业、广大科技工作者的共同努力，当前我国新材料产业体系已初步形成。稀土功能材料、先进储能材料、光伏材料、有机硅、超硬材料、特种不锈钢、玻璃纤维及复合材料等产能居世界前列，预计到2015年，我国新材料产业的产值将超过2万亿人民币。目前，国内已有宁波、广州、天津、青岛、攀枝花、金昌等20多个城市形成了不同程度、不同行业特点的新材料产业聚集，对促进区域产业结构升级、整合产业资源起到了重要推动作用。
东兴证券重点推荐新能源材料行业。2014年上半年，在国家政策的推动下，光伏行业、风电行业维持了投资的高速增长，预计2014全年行业增速分别达到20%及30%，带动上下游配套行业景气度的提升。看好的相关产品包括：晶硅切割液，太阳能背膜，胶粘剂等。
东兴证券还重点推荐消费型新材料领域。在技术上有较高门槛、竞争格局清晰、下游偏消费市场的消费型新材料，重点关注高吸水性树脂（SAP）与PVME/MA。SAP下游预计未来仍将保持20%以上的增速。PVME/MA由于其良好特性，广泛应用于口腔护理领域，且进入了国际大客户采购体系。(证券时报网)
有色金属：持续看好新材料行业个股投资机会
上半年有色金属行业整体平淡,个股持续活跃:
金属价格方面,内外盘金属价格除金属镍受印尼限制原矿出口政策影响,上涨37.36%,其他金属价格冷热不一,部分供应端收紧的品种录得一定涨幅,LME 锌、锡上涨2.79%、2.15%。 资本市场方面,有色指数微跌0.89%,表现较为平淡。但是个股方面表现活跃,其中,受镍价上涨,镍业股持续走高;深加工板块个股、新能源汽车相关个股持续活跃。
长期看好新材料行业投资机会:
1、在新经济中,政府扶持、专利开源等多重利好推动新能源汽车跨越式发展,对碳酸锂、钕铁硼磁性材料需求形成促进作用。我们预测2014年~2020年动力电池用碳酸锂CAGR 为35.92%、新能源汽车驱动电机钕铁硼CAGR 为59.80%。
2、中国能源消费结构调整过程中,油气、新能源投资方兴未艾。油气、核电建设将带动高端管材需求持续扩容。
3、传统粗放式能源消费方式给环境带来巨大的压力,大气污染倒逼节能减排。汽车轻量化与尾气排放治理将催生高端镁、铝合金以及尾气催化剂市场扩容。
大金属适当参与供给收紧预期:
在需求不振的大前提下,供给收紧预期很难在逻辑上完美成立,但是阶段性矿山停产关闭若没有及时的新开矿山补充,加之大宗商品交易中大量中间商和投机商的存在,金属价格波动幅度可能出现较大波动。我们建议短期谨慎参与供给收紧预期的投资机会,从资源禀赋、供需平衡以及中国供给集中度三个维度出发,建议下半年适当关注锌、铝土矿、精炼锡短期结构性短缺投资机会。
投资建议:
我们长期看好新经济相关的新材料投资机会。重点关注碳酸锂、钕铁硼、高端不锈钢管材、镁、铝合金和尾气催化剂投资机会。短期适当参与大金属供给收紧预期,关注、锌铝土矿、锡品种结构性短缺投资机会。首次给予行业“增持”评级,个股方面重点推荐正海磁材、久立特材等。
风险分析:
中国经济下滑,金属需求持续疲软;新能源汽车产业发展,油气、核电等领域投资低于预期;主要矿产出口国资源保护力度超预期。（光大证券）
新材料：储能主题成投资标的荐7股
主要观点:
市场风格偏爱成长、主题概念轮动将延续
我们通过实证分析发现2009年以来A股市场宏观经济信号疲弱,市场驱动力迷失,市场风格偏爱成长,价值投资未曾真回归,未来市场成长特征偏题材概念轮动的特征仍将延续,如何甄别主题与概念驱动力并提前把握信号布局成为关键。我们试图搭建新材料成长主题概念的“驱动力+信号验证”机制,以需求预期调整理论锚定驱动力,新材料行业同其它战略新兴产业契合指标为验证信号,将储能主题确定为下半年重点关注的投资标的。
新能源发电与特高压建设加速唤醒大容量储能市场
最新的中央财经领导小组会议提出国家能源安全战略,新能源发电及特高压智能电网建设提速预期明确,储能系统是新能源发电和智能电网领域并网调峰的核心环节。目前全球范围内大容量储能行业发展形成了以锂电、液流、钠硫电池为主导的格局,并形成了对传统铅酸蓄电池加速替代的趋势。其中我国形成了以锂离子电池为主导,液流电池为辅助的发展推广格局。
锂电池时代开启:消费电子稳增长、动力储能大踏步
锂电池已经成为全球范围内市场份额增速最快、应用领域最广泛的品种,全球属于锂电池的时代已经拉开序幕。目前锂电池应用趋势由传统的3C消费领域向动力电池和工业储能领域延伸。新能源汽车行业方兴未艾,动力电池将成为未来锂电消费的核心驱动力。我们剖析了锂电池产业链,旨在寻找引发“量变到质变”的基因。电池制造未来看点在于龙头企业规模效应叠加市场集中度提升带来的份额增长,而能否顺利切入龙头电池制造企业供应链成为材料供应商掘金挖银的关键。
2014年中期策略储能专题重点推荐个股
大容量储能重点推荐:欣旺达（300207）、鑫龙电器（002298）、比亚迪（002594）;电池制造重点推荐:德赛电池（000049）;隔膜材料重点推荐:沧州明珠（002108）;电解液材料重点推荐:新宙邦（300037）;正极材料重点推荐:杉杉股份（600884）;负极材料重点关注石墨烯概念相关个股概念性投资机会。
石墨烯概念简述:
目前国内上市公司中没有以石墨烯为主营业务的公司,但已经形成了优势的石墨烯研究机构,未来随着石墨烯产业化转化预期的提速,同优势研究机构合作的上市公司有望优先受益。(华安证券)
有研新材:重组转型,进入新材料产业
事件:2014年5月30日(星期五),我们实地调研了有研新材(600206.sh)公司,与公司董秘赵春雷进行了充分交流。我们的初步分析如下:
1、公司概况:重组转型,进入新材料产业。
重组转型,进入新材料产业。公司2014年1月完成重组,主营业务由原来的半导体材料单一业务扩展为半导体材料、稀土材料、高纯金属材料和光电材料四大业务。公司控股的有研稀土(持股比例85% )主要产品有稀土合金、钕铁硼甩带及白光LED荧光粉;有研亿金(持股比例100%)主要产品为高纯度金属靶材、医用支架、贵金属材料及化合物;有研光电(持股比例100%)主要产品是晶体材料和光纤材料。这3家公司是重组进来的优质资产。
2、有研稀土:稀土材料和荧光粉支撑业绩。
稀土材料。公司目前钕铁硼甩带规模为1500吨/年,产品质量达到国际先进水平,产品主要出口日本,是日本高端钕铁硼磁材生产商重要供应商,产品价格相对较高。公司产品定位明确,不盲目向下游扩张,客户粘性大。公司将在北京市燕郊建新稀土产业基地,钕铁硼甩带产能将扩张到2500吨/年,并开发新品钐铁氮粘结磁粉。2013年国内烧结和粘结钕铁硼产量分别为8.77万吨和4715吨,粘结钕铁硼产量小的主要原因是粘结钕铁硼磁粉专利由美国麦克昆磁独家垄断,磁粉价格高。钐铁氮是相对较新的路径,钐铁氮磁粉原料成本明显低于钕铁硼磁粉,但工艺技术相对则比粘结钕铁硼复杂。若公司能在钐铁氮磁粉工艺上有较好的控制,其产品将有可能对现有部分铁氧体产品和粘结钕铁硼产品形成替代性竞争。
荧光粉。白光LED用铝酸盐系列荧光粉和氮化物荧光粉,国内市场占有率分别达25%和40%左右,计划产能增长到80吨/年,并积极研发更高品质的β-Sialon氮氧化物绿色荧光粉,以突破国内高品质荧光粉的进口依赖。受益于LED照明需求爆发,白光LED荧光粉的需求量迅速增长,到“十二五”末全球需求量将达150吨/年。
3、有研亿金:高纯金属靶材和医疗器械是亮点。
高纯金属靶材。目前公司开发了30多种金属靶材,逐步占领了国内集成电路4~6英寸线市场,正在进入8英寸线以上市场,全部靶材产能为8000块/年,其中8-12英寸靶材产能为1500块/年。大尺寸、高纯度是靶材产业的发展方向,公司计划完成8-12英寸集成电路靶材制造线建设,实现8-12英寸靶材产能19700块/年,其中8英寸靶材约为11600块,12英寸为8100块,预计2016年底达产。公司公告预测至2017年,8-12英寸溅射靶材国内市场需求量将达到15800块,其中有研亿金8英寸和12英寸的靶材国内市场占有率将分别提升至38%和32%左右,销售目标将分别达到4500块/年和1200块/年,同时产品进入国际市场。
医疗器械。公司医疗器械领域有医用支架、牙弓线和金瓷合金三个产品,医用产品附加值高,盈利发展空间广阔。
4、半导体材料:受益集成电路产业扶持政策。
半导体材料。据《中国证券报》4月23日报道,1200亿国家集成电路产业扶持基金有望出炉,扶持基金由财政拨款300亿元、社保基金450亿元、其他450亿元组成,国开行负责组建基金公司统筹。目前我国集成电路行业中下游芯片生产、封装、测试已有一定程度的发展,而上游硅材料研发和产业化则相对落后,硅材料产业有望在这一轮扶持政策中受益而加快发展。公司目前完成了5、6英寸生产线升级至6、8英寸,未来将继续加大8英寸和12英寸硅片材料领域研发。
5、有研总院唯一上市平台,优质资源有望持续注入。公司是有色金属研究院的唯一上市公司平台,目前有色研究院已将绝大部分材料相关资产注入上市公司。有研总院未来将加强产学研结合,学习台湾工研院模式,研发中心开发新技术后,与旗下产业基金成立项目公司,做大做强,最后有望注入上市公司或是与公司展开其他形式的合作。6、公司有望成为新材料行业龙头企业。公司前些年业务单一且盈利不佳,2013年刚刚实现了扭亏为盈。公司制定的2014年经营目标为:完成销售收入24亿元、利润总额9000万元。今年重组完成后处于磨合期,整合充分实现协同效应是目前重点任务。公司已经成为国内具备技术领先优势的新材料产业的主导企业。公司借此次重组,依托控股股东在新材料领域的研发优势,获得了在新材料领域发展的巨大潜力。公司多个投资项目将可能在2016-2017年间完成,相关行业前景向好。
风险因素:钐铁氮磁粉成本超出预期故无竞争力;稀土价格变动对公司整体业绩的影响;新建项目建设缓慢。(信达证券)
新纶科技:石墨散热材料满产满销验证新材料业务"
同源客户"销售给力,看好公司转型布局,维持"买入"评级
防静电/洁净室业务增速逐步回归平稳,向综合服务解决商转型。防静电/洁净室业务2006-2012 年复合增长率高达45.8%,目前行业内公司规模竞争已达到相对稳态,预计2014 年业务增速将在15%以上。在传统模式扩张进入平稳期的情况下,行业正在进入模式变革的酝酿期,具备实力和眼界的领先企业有望在行业升级后开展新一轮洗牌整合,公司具备转型所需的实力和眼界,在行业内最先开启这一进程,最终将成功转型防静电/洁净室的综合服务解决商。
公司石墨散热材料目前满产满销验证"同源客户"销售给力。公司散热材料计划产能70 万平米,占2014 年潜在需求量的比例不足2%,广阔的潜在需求保障了公司未来销售的空间。目前公司散热膜产品满产满销,一方面显示散热材料下游需求旺盛,另外我们一直强调凭借在防静电/洁净室行业积累的客户资源优势,可以带动新材料产品快速放量("同源客户"),散热膜的销售情况验证了"同源客户"销售给力,更大的意义在于可以打消对未来OCA 胶、保护膜等品类持续推进后的销售之忧。
OCA 和保护膜产能投放推进符合预期,看好下半年逐步放量。从跟踪的业务推进进度来看,公司散热膜最先投产后,OCA、保护膜等产品顺利推进,时点判断下半年新材料业务将进入放量期,OCA 和保护膜市场容量分别为5.6、16 亿美元,预计公司新材料业务14-15 年全年销售有望分别达到5.5、7.2 亿元。
芳纶短期业绩影响有限,重在跟进度、看前景。公司芳纶业务现阶段还处在合作初期,短期对业绩影响有限。行业需求2020 将达2 万吨,供应壁垒高,一直是美国和日本垄断局面,在技术路线有保障的情况下未来潜在收入规模超25 亿元,是一项空间巨大的明星业务,当前进度符合预期。
维持"买入"评级。公司新材料业务整体投放时点从14 年下半年开始,预计2014-2015 年EPS 分别为0.57/0.78 元,分别对应PE 为34/25 倍。公司即将迎来有一个增长高峰期,将充分享受未来几年新材料行业加速发展所带来的业绩与估值双提升,维持"买入"评级。(申银万国)
导读：