国务院力推旅游业转型 A股迎政策红利
(更新中)
国务院总理李克强7月2日主持召开国务院常务会议，部署严肃整改审计查出问题，确定促进旅游业改革发展的政策措施，决定深化科技成果使用、处置和收益管理改革试点。上证报记者在第一时间采访了相关政府、业界人士及研究机构学者，各方均认为这将对行业前景产生深远影响，国内旅游产业或将由此进入更高层次发展阶段。
中国证券网 分析师热议：国务院力推旅游业转型对A股究竟有着怎样的重要影响？旅游板块又将迎接怎样的良机？
肖玉航：旅游业作为服务型行业，是中国经济一个较好的拓展点，从世界各国情况来看，发展市场旅游业吸引外资、扩大内需都是对经济促进的较好方式。从中国经济来看，产能过剩行业较多，且对经济与环保形成了巨大的阻碍，因此发展国内旅游业对于促进消费与引导服务业发展具有一定的积极意义。
张生国：7月2日国务院常务会议确定促进旅游业改革发展的政策措施，推动旅游市场向社会资本全面开放，进一步深化对外合资合作，建议关注：中国国旅（601888）、中青旅（600138）、腾邦国际（300178）、宋城演艺（300144）、峨眉山A（000888）、张家界（000430）丽江旅游（002033）等。股市有风险，入市需谨慎。因为市场不断变化，对同一公司或事件的分析建议可能有差异、矛盾、甚至截然相反，仅供您决策时参考。
李超：国务院总理李克强7月2日主持召开国务院常务会议，部署严肃整改审计查出问题，确定促进旅游业改革发展的政策措施，决定深化科技成果使用、处置和收益管理改革试点。中国旅游市场经历这么多年混乱发展终于迎来曙光，中国旅游业的发展可能就此踏上正轨。随着中国改革的推进和人民生活水平的提高，旅游业以及相关产业未来市场必定广阔，相关概念股的长期投资价值值得关注。
项超政：中国经济增速趋缓，国家高度重视振兴产业经济，其中旅游业由于市场化、国际化程度较高，发展起来机遇远大于风险。其实这也是促转型，求发展的一项举措，对于旅游板块可能形成短线利好，但是由于该板块不是主流的投资热点，因此期望不要过高，只是短线而已。激进者可重点关注峨眉山。
王国庆：国务院力推旅游业转型首先一定是有利于旅游业上市公司的，对旅游业是个大利好。其实，真正的意义是拉动内需。都不出去旅游，交通、住宿、餐饮、购物、旅游景点等行业如何发展？尤其在经济不景气的状况下，用旅游带动一部分相关产业发展也是促动消费、拉动内需的重要组成部分。而且经济不景气，如果不促动国民出去旅游，岂不是使很多人心情变得更坏。旅游又是无烟工业，属于有利于环保的范畴。旅游也有利于提升国民素质和整个社会的和谐。房价的下跌对旅游来说也是个利好因素，人们可以有更多的钱用于消费，用于旅游购物。旅游类上市公司近两年市场走势表现相对不错，很多都运行在上升通道中。
国务院同意设立大连金普新区(2014年6月23日批准)， 第三条、辽宁省人民政府要切实加强对大连金普新区建设的组织领导，明确思路、落实责任，完善工作机制，加大支持力度，积极探索创新体制机制。（请注意本条是省政府而非大连市，则可能意味着以前传说的金普新区为副省级架构，与大连市并列或许是真事，这或许是独立于大连市的可能，归省里直管），大连港24日开始上涨的。未来存在大连保税区部分批设自贸区的可能。大连板块需要关注，在开发区有上市公司方面的是大连港——大窑湾港、大冷股份、大杨创世、大连电瓷、大连友谊、大连控股、大连国际、大连重工、天宝股份、曙光股份。
导读：
国务院定调旅游业改革发展 政策红利可期
解决审计查出问题 国务院要求以整改促稳增长
国务院整改审计查出问题实行对账销号
国务院：促进脱实向虚信贷资金归位投向实体经济
解读国务院常务会议审计整改新要求
旅游界人士解读国务院常务会议传递的新信号
国务院新政利好两大板块 大连新区旅游概念火了(附股)
李克强称着力推动旅游业转型 升级把握三投资主线
旅游板块10大概念股价值解析
(中国证券网 汪茂琨整理)
国务院定调旅游业改革发展 政策红利可期
国务院总理李克强7月2日主持召开国务院常务会议，其中一项重要内容是确定促进旅游业改革发展的政策措施。上证报记者在第一时间采访了相关政府、业界人士及研究机构学者，各方均认为这将对行业前景产生深远影响，国内旅游产业或将由此进入更高层次发展阶段。
“这应该是我听到过的最高级别领导对旅游业的系统论述了。有点有面，很有料。”作为互联网旅游超市欣欣旅游网的CEO，赖润星对任何政策的风吹草动都非常敏感。
公开的会议资料显示，会议认为“旅游业是现代服务业的重要组成部分，带动作用大”。国家旅游局武芳梅博士对此解读说道，“旅游产业综合性强，带动作用大，对促进消费、拉动投资、带动就业都很重要，正是当前国家需要大力发展的产业。”
会议提出，“要着力推动旅游业转型升级，使旅游开发向集约节约和环境友好转型，旅游产品向观光、休闲、度假并重转变，旅游服务向优质高效提升。”中关村(000931)宏观经济与知识产权战略研究所所长朱少平告诉记者，“经济发展到了一定水平，文化和旅游产业一定有发展机遇。”
“这应该是从2009年国务院41号文以及《旅游法》的出台以来最为振奋人心的消息了。”中国国旅(601888)副总裁陈月亮在第一时间接受了记者的采访，“行业前景可期。”
针对“推动旅游市场向社会资本全面开放，进一步深化对外合资合作”的表述，一名政府工作人员对记者谈到，“旅游业已经是市场化程度非常高的产业，现在有限制的地方并不多。当然，还可以进一步开放——比如，目前对外资旅行社的设立有限制。”
赖润星亦认可此种说法，“旅行社目前在国内还属于特许经营，相对来说有一定门槛，这一块还可以放开。”
“减少行政审批，在投融资、用地、宣传推广等方面加大政策扶持，做大做强旅游企业”的表述同样引起业界的注意。“减少行政审批还是很重要的。放开以后，更多的民资和外资会进入，竞争是好事，有利于行业做大做强。”陈月亮评论道。
会议还指出，“要提升旅游产品品质和内涵。大力开发老年、民俗、养生、医疗旅游等。落实职工带薪休假制度。合理安排学校寒、暑假等假期，组织好夏令营、冬令营、研学旅行。用创意设计创新旅游产品。让中外游客享受更加便捷安全、多彩快乐的旅游之美。”
“以前中国人旅游，以观光游为主，就是所谓"上车睡觉，下车撒尿，景点拍照，回家忘掉"。”朱少平笑称，“以后的旅游，分类会更细，玩得会更好。”
根据欣欣旅游网的数据，目前平台上最受游客欢迎的项目是“私人订制”旅游，业务正以每月增长200%的速度发展。陈月亮亦认可此观点，“以后的旅游，应该要能更好地体现旅游之美、旅游之乐。”
“至于落实带薪休假，不是旅游局一个部门能单独决定的。”一名业内人士评论道，“还需要各个部门配合。”(上.证.庞.瑞.)
解决审计查出问题 国务院要求以整改促稳增长
7月2日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署严肃整改审计查出问题，确定促进旅游改革发展的政策措施，决定深化科技成果使用、处置和收益管理改革试点。
会议指出，对审计查出的问题要不折不扣坚决严肃整改，同时要着力构建长效机制，从公开透明的预算制度入手，推动建立现代财政制度。
有业内专家向《每日经济新闻》记者表示，改进预算管理推行公开透明的预算制度能有效地规范和监督政府行为。
6月25日，审计署公布了38个中央部门单位2013年度预算执行情况和其他财政收支情况审计结果。结果显示，这些部门本级和所属单位预算收支基本符合预算法和其他财经法规的规定。但是也审计出不少问题，主要问题集中在部门本级及下属单位违规发放福利、预算超标、虚假发票，“三公经费”超支和设备采购及审批流程等方面。
会议表示，对审计查出的问题，一要不折不扣坚决严肃整改。各相关部门和单位“一把手”是整改的第一责任人，要列出整改任务清单，排出时间表，实行对账销号，10月底向国务院报告整改情况，并在向全国人大报告后对社会公布。
会议指出，要通过整改促进稳增长、调结构。一方面要盘活趴在账上的存量资金，整合专项、优化增量，切实使宝贵资金用在刀刃上。另一方面要促进“脱实向虚”的信贷资金归位，更多投向实体经济，有效降低企业特别是小微企业融资成本。三要着力构建长效机制。用改革的办法解决前进中的问题，克服屡审屡犯的“牛皮癣”。从公开透明的预算制度入手，推动建立现代财政制度。进一步简政放权，将适合地方管理的事项连同项目确定权和相关资金分配权一并下放。强化责任追究，建立和落实决策审批终身责任制、执行监督连带责任制，依法规范财政收支行为。确保公帑花得明白、用得其所、造福人民。
6月30日召开的中共中央政治局会议已审议通过了《深化财税体制改革总体方案》，其中改进预算管理制度是三个改革的重点，要求加快建立全面规范、公开透明的现代预算制度。中国财税法研究会会长、北京大学财经法研究中心主任刘剑文认为，如果不强化预算约束，不公开透明，都谈不上现代预算制度，这些是现代财政的基本要求和要素，“改进预算管理制度，能规范政府行为、实现有效的监督。”
国家行政学院教授竹立家在接受《每日经济新闻》记者采访时说，审计的效果和整改需要引进人大立法和监督机构。“政府各个部门是权力的执行者，运行效果应由人大来监督，发挥人大的效力，这是我国实行现代治理的关键环节。”(每日经济新闻)
国务院整改审计查出问题实行对账销号
新华社北京7月2日电国务院常务会议7月2日部署严肃整改审计查出问题，确定促进旅游业改革发展的政策措施，决定深化科技成果使用、处置和收益管理改革试点。
会议指出，对审计查出的问题，一要不折不扣坚决严肃整改。各相关部门和单位“一把手”是整改的第一责任人，要列出整改任务清单，排出时间表，实行对账销号，10月底向国务院报告整改情况，并在向全国人大报告后对社会公布。二要通过整改促进稳增长、调结构。一方面要盘活趴在账上的存量资金，整合专项、优化增量，切实使宝贵资金用在刀刃上。另一方面要促进“脱实向虚”的信贷资金归位，更多投向实体经济，有效降低企业特别是小微企业融资成本。三要着力构建长效机制。用改革的办法解决前进中的问题，克服屡审屡犯的“牛皮癣”。从公开透明的预算制度入手，推动建立现代财政制度。进一步简政放权，将适合地方管理的事项连同项目确定权和相关资金分配权一并下放。强化责任追究，建立和落实决策审批终身责任制、执行监督连带责任制。(北.京.晨.报)
国务院：促进脱实向虚信贷资金归位投向实体经济
李克强主持召开国务院常务会议
部署严肃整改审计查出问题
确定促进旅游业改革发展的政策措施
决定深化科技成果使用处置和收益管理改革试点
国务院总理李克强7月2日主持召开国务院常务会议，部署严肃整改审计查出问题，确定促进旅游业改革发展的政策措施，决定深化科技成果使用、处置和收益管理改革试点。
会议指出，按照宪法法律规定，充分发挥审计监督作用，是建设现代政府的重要一环，是规范权力运行和反腐败的利器。日前，2013年度中央预算执行和其他财政收支审计报告向社会公布。对审计查出的问题，一要不折不扣坚决严肃整改。各相关部门和单位“一把手”是整改的第一责任人，要列出整改任务清单，排出时间表，实行对账销号，10月底向国务院报告整改情况，并在向全国人大报告后对社会公布。二要通过整改促进稳增长、调结构。一方面要盘活趴在账上的存量资金，整合专项、优化增量，切实使宝贵资金用在刀刃上。另一方面要促进“脱实向虚”的信贷资金归位，更多投向实体经济，有效降低企业特别是小微企业融资成本。三要着力构建长效机制。用改革的办法解决前进中的问题，克服屡审屡犯的“牛皮癣”。从公开透明的预算制度入手，推动建立现代财政制度。进一步简政放权，将适合地方管理的事项连同项目确定权和相关资金分配权一并下放。强化责任追究，建立和落实决策审批终身责任制、执行监督连带责任制，依法规范财政收支行为。确保公帑花得明白、用得其所、造福人民。
会议认为，旅游业是现代服务业的重要组成部分，带动作用大。加快旅游业改革发展，是适应人民群众消费升级和产业结构调整的必然要求，对于扩就业、增收入，推动中西部和贫困地区脱贫致富，促进经济平稳增长和生态环境改善，意义重大。要着力推动旅游业转型升级，使旅游开发向集约节约和环境友好转型，旅游产品向观光、休闲、度假并重转变，旅游服务向优质高效提升。一要以改革开放增强旅游业发展动力。推动旅游市场向社会资本全面开放，进一步深化对外合资合作，提升旅游业水平。减少行政审批，在投融资、用地、宣传推广等方面加大政策扶持，做大做强旅游企业。二要优化旅游发展软硬环境。加大对旅游基础设施、公共服务和人才培养等的投入。加强旅游市场监管，严厉打击乱涨价、“黑导游”和强迫消费等行为。三要提升旅游产品品质和内涵。大力开发老年、民俗、养生、医疗旅游等。落实职工带薪休假制度。合理安排学校寒、暑假等假期，组织好夏令营、冬令营、研学旅行。用创意设计创新旅游产品。让中外游客享受更加便捷安全、多彩快乐的旅游之美。
会议强调，中国经济保持中高速增长、向中高端水平迈进，要以科技创新为支撑、体制创新作保障。必须在强化基础研究的同时，注重打通科技成果向现实生产力转化的通道，积极探索把科技成果的使用权、处置权和收益权赋予创造成果的单位，进一步为创新创造松绑加力。会议决定，在国家自主创新示范区和自主创新综合试验区选择部分中央级事业单位，开展为期一年的科技成果使用、处置和收益管理改革试点。允许试点单位采取转让、许可、作价入股等方式转移转化科技成果，所得收入全部留归单位自主分配，更多激励对科技成果创造作出重要贡献的机构和人员，进一步调动科技人员创新积极性。会议要求，各有关部门要协调联动，及时跟踪解决问题，试点成熟后向更大范围推广。
解读国务院常务会议审计整改新要求
2日召开的国务院常务会议，针对日前公布的2013年度中央预算执行和其他财政收支审计报告，要求各相关部门和单位对审计查出的问题不折不扣坚决严肃整改，并通过整改促进稳增长、调结构。分析人士认为，审计整改应着力构建长效机制，用改革的办法解决前进中的问题，克服屡审屡犯的“牛皮癣”。
根据审计报告，在各项审计中共发现并移送涉嫌重大违法违纪案件达314起，涉及1100多人。这些案件主要发生在行政管理权或审批权集中、掌握重要国有资产资源的部门和单位，显示出群体性腐败问题严重、违法犯罪方式更加隐蔽和权钱交易收益远期化的突出特点。
中国社科院财经战略研究院院长高培勇表示，这些个人违法违纪问题的背后大都是类似的部门违规问题。部门违规牟取的利益往往通过再分配等方式化为个人利益，正是部门违规这块土壤滋生了个人违法违纪。
中国人民大学公共管理学院副院长许光建认为，从审计暴露出来的问题可以看出，一些部门的领导干部对中央精神和文件要求太随意，违规做法太大胆，部门监管太松弛。中央部门必须要加强财务监管，监管必须到位、不留死角、不留缺口。
国务院常务会议要求各相关部门和单位列出整改任务清单，排出时间表，实行对账销号，10月底向国务院报告整改情况，并在向全国人大报告后对社会公布。同时提出，要用从公开透明的预算制度入手，推动建立现代财政制度。强化责任追究，建立和落实决策审批终身责任制、执行监督连带责任制，依法规范财政收支行为。
分析人士对此表示，作为公共资金的守护者，审计不仅要促进用好增量资金，确保有限资金用于事关国计民生的关键领域和重点环节，维护公共资金的安全性，也要促进盘活存量资金，避免大量资金“趴在”窝里“睡觉”，留在账上好看，造成闲置浪费。
旅游界人士解读国务院常务会议传递的新信号
2日召开的国务院常务会议指出，加快旅游业改革发展，对于扩就业、增收入，推动中西部和贫困地区脱贫致富，促进经济平稳增长和生态环境改善，意义重大。要着力推动旅游业转型升级，使旅游开发向集约节约和环境友好转型，旅游产品向观光、休闲、度假并重转变，旅游服务向优质高效提升。
以“闲”促“业”：更好增长，更多就业
旅游界人士认为，在把旅游业明确为战略性支柱产业以后，国务院再一次对发展旅游业做出部署，表明我国旅游业按中央要求的“战略性、支柱产业”涵义更清晰，任务更明确。
“国际上一般认为，一个产业增加值占到GDP的5%以上，就是支柱产业，占到8%以上就是战略性支柱产业。”国家旅游局局长邵琪伟说，据测算，我国旅游业增加值已占到GDP的4%以上，与旅游相关行业超过110个，旅游业发展带动了社会投资，促进了相关产业发展。但离战略性支柱产业，还有很大的差距。
国务院常务会议强调旅游业对扩大就业、促进经济增长的作用，表明在当前经济形势下，旅游业的战略性支柱产业地位进一步明确。2013年，我国旅游业直接就业人数超过1350万人；仅农家乐就有170多万家，营业收入超过2800亿元，3000多万农民受益。“我们将加强旅游小城镇开发与保护，实施乡村旅游富民工程和旅游扶贫工程，今年计划新增乡村旅游自然村1万个，新增农家乐等乡村旅游经营户20万家。”邵琪伟说。
以朝阳产业照亮我们的生态环境
“国务院常务会议提出旅游促进生态环境改善，提出要着力推动旅游业转型升级，意义重大。”中国旅行社协会会长张立军说，在我国生态环境问题日益突出的今天，作为绿色朝阳产业的旅游业，被赋予调整产业结构、改善生态环境、促进环境友好型社会形成的重任。
旅游业是低消耗、低污染的绿色产业。通过发展旅游业，改变不合理的产业结构，加强环境综合治理，改善空气质量，走出一条生态保护与经济发展相协调的路子，为中外游客创造更好的旅游环境。
排头兵永不落伍：改革开放无穷期
“国务院常务会议强调，要以改革开放增强旅游业发展动力。旅游业是我国最早开放的行业和最早同国际接轨的一个领域，在一系列加快发展改革举措推动下，实现从事业接待型向经济产业型转变。但旅游业的改革开放永无穷期。”邵琪伟说。
“国务院强调推动旅游市场向社会资本全面开放，进一步深化对外合资合作，提升旅游业水平。在当前形势下，这一点非常重要。”凯撒旅游总裁陈小兵说，特别是减少行政审批，在投融资、用地、宣传推广等方面加大政策扶持，将改变我国旅游业不够大、大而不够强的局面。
业内人士指出，我国旅游业开放度高、竞争比较充分。但公众节假日，豪华饭店门前冷落，经济型酒店一房难求，表明旅游酒店供给与大众化市场需求脱节。老年、养生、医疗旅游等方面，要么缺乏供给，要么价格虚高。国务院常务会议捕捉到了市场化不够的问题。落实职工带薪休假制度，是市场对休闲时间的客观需求；发展银发旅游产品，更可以启动一个潜在的大市场。（新华网）
国务院新政利好两大板块 大连新区旅游概念火了(附股)
周三，国务院召开常务会议，确定促进旅游业改革发展的政策措施。未来将采取三大举措加快旅游业改革发展。与此同时，国务院发布消息，同意设立大连金普新区，深化与东北亚各国合作。A股市场上，大连板块个股已经提前启动。旅游板块个股是否会跟进，值得密切留意。
国务院：盘活趴在账上的存量资金促进"脱实向虚"信贷资金归位
国务院总理李克强7月2日主持召开国务院常务会议，部署严肃整改审计查出问题，确定促进旅游业改革发展的政策措施，决定深化科技成果使用、处置和收益管理改革试点。
会议指出，按照宪法法律规定，充分发挥审计监督作用，是建设现代政府的重要一环，是规范权力运行和反腐败的利器。日前，2013年度中央预算执行和其他财政收支审计报告向社会公布。对审计查出的问题，一要不折不扣坚决严肃整改。各相关部门和单位"一把手"是整改的第一责任人，要列出整改任务清单，排出时间表，实行对账销号，10月底向国务院报告整改情况，并在向全国人大报告后对社会公布。
二要通过整改促进稳增长、调结构。一方面要盘活趴在账上的存量资金，整合专项、优化增量，切实使宝贵资金用在刀刃上。另一方面要促进"脱实向虚"的信贷资金归位，更多投向实体经济，有效降低企业特别是小微企业融资成本。三要着力构建长效机制。用改革的办法解决前进中的问题，克服屡审屡犯的"牛皮癣"。从公开透明的预算制度入手，推动建立现代财政制度。进一步简政放权，将适合地方管理的事项连同项目确定权和相关资金分配权一并下放。
分析认为，相关政策明确强调"信贷资金更多投向实体经济，有效降低企业特别是小微企业融资成本"，对宏观经济意义积极。
三大举措加快旅游业改革发展旅游板块迎政策春风
国务院常务会议确定促进旅游业改革发展的政策措施。会议认为，旅游业是现代服务业的重要组成部分，带动作用大。加快旅游业改革发展，是适应人民群众消费升级和产业结构调整的必然要求，对于扩就业、增收入，推动中西部和贫困地区脱贫致富，促进经济平稳增长和生态环境改善，意义重大。
要着力推动旅游业转型升级，使旅游开发向集约节约和环境友好转型，旅游产品向观光、休闲、度假并重转变，旅游服务向优质高效提升。
措施方面，一要以改革开放增强旅游业发展动力。推动旅游市场向社会资本全面开放，进一步深化对外合资合作，提升旅游业水平。减少行政审批，在投融资、用地、宣传推广等方面加大政策扶持，做大做强旅游企业。二要优化旅游发展软硬环境。加大对旅游基础设施、公共服务和人才培养等的投入。加强旅游市场监管，严厉打击乱涨价、"黑导游"和强迫消费等行为。三要提升旅游产品品质和内涵。大力开发老年、民俗、养生、医疗旅游等。落实职工带薪休假制度。合理安排学校寒、暑假等假期，组织好夏令营、冬令营、研学旅行。用创意设计创新旅游产品。让中外游客享受更加便捷安全、多彩快乐的旅游之美。
东方证券旅游行业分析师杨春燕认为，传统暑期旺季来临，旅游市场开始升温。随着高考、中考的相继结束以及暑假的临近，国内长线游、出境游报价明显上调。出境方面，主打"亲子名校"主题的欧美线路，日韩及东南亚海岛等销售火爆，国内长线游近日也迎来了预订高峰，旅游市场需求仍然向好。看好旅游行业三季度行情，7-8月绝对收益明显。个股方面，中青旅(600138)、宋城演艺(300144)、锦江股份(600754)等公司被看好。
国务院同意设大连金普新区深化与东北亚各国合作
7月2日，国务院发布批复同意设立大连金普新区。文件指出，设立并建设好大连金普新区，对于促进东北地区等老工业基地全面振兴、深入推进面向东北亚区域开放合作具有重要意义。分析认为，这可能引发资金对大连板块的炒作热情。
资料显示，大连金普新区位于辽宁省大连市中南部，范围包括大连市金州区全部行政区域和普兰店市部分地区，总面积约2299平方公里。大连金普新区地理区位优越，战略地位突出，经济基础雄厚。建设大连金普新区，有利于进一步深化改革开放，引领辽宁沿海经济带加速发展，带动东北地区振兴发展。
二级市场上，大连板块个股已经提前启动，其中大连港(601880)连续两天涨停，大连国际(000881)在连拉两个涨停板的情况下再拉两条长阳。据《投资快报》统计，除上述两只股票外，从股票名称上即可看出与大连有关的个股还有大连重工(002487)、大冷股份(000530)、大连电磁(002606)、大连控股(600747)、大连三垒(002621)、大连圣亚(600593)、大连友谊(000679)、大连重工(002204)等。（投资快报）
李克强称着力推动旅游业转型 升级把握三投资主线
国务院总理李克强7月2日主持召开国务院常务会议，部署严肃整改审计查出问题，确定促进旅游业改革发展的政策措施，决定深化科技成果使用、处置和收益管理改革试点。
会议指出，旅游业是现代服务业的重要组成部分，要着力推动旅游业转型升级，使旅游开发向集约节约和环境友好转型，旅游产品向观光、休闲、度假并重转变，旅游服务向优质高效提升。一要以改革开放增强旅游业发展动力。二要优化旅游发展软硬环境。三要提升旅游产品品质和内涵。
中国旅游业经过过去30年的发展，发展趋势未变，仍有十年的黄金机遇期。旅游需求和旅游市场都出现不同程度的变化，关注散客化、休闲化和网络化趋势下旅游细分领域的新变化，把握投资方向。
2014年上半年，我国三大旅游市场仍然保持着“两高一低”的发展态势，国内旅游市场和出境旅游市场持续快速增长，国民旅游在旅游市场中的比重和支撑作用愈加明显。入境旅游市场仍然疲软。旅游业发展大趋势未变：关注需求层面的散客化、休闲化和网络化；政策层面由支持到法制化。居民收入和闲暇时间增加、便捷的交通和互联网的广泛应用保障了旅游业的持续繁荣，我们认为旅游业还有十年的黄金机遇期。旅游需求多元化，出现了以散客化、休闲化和网络化为表征的新趋势。政策持续利好，综合性和法制化的制度建设更完善。
招商证券认为，投资者可把握三条投资主线，继续看好基本面良好具有优质商业模式的成长股，推荐中青旅、中国国旅、华侨城A、宋城演艺。关注前期下跌较多的景区公司，关注景区的短期反弹，推荐峨眉山A、张家界和丽江旅游。把握题材类投资机会，关注在线旅游、旅游文化和养老，推荐众信旅游、腾邦国际、宋城演艺和金陵饭店。东方证券则看好两类公司表现：
（1）具备异地复制能力的大城市周边景区和传统旅游目的地文化景区。其中，中青旅(600138，买入)以乌镇为平台打造景区业务，古北水镇持续超预期，10月将迎来正式开业，门票由80元提高至150元，预计国庆期间日接待量有望超3万人。宋城演艺(300144，买入)异地项目逐步进入收获期（三亚项目一季度即实现净利润3000万元，九寨沟项目占到当地演艺市场近半份额）；同时，公司文化产业链的延伸战略后续可期，有望提升公司估值。
（2）国企改革逐步推进带来的公司效益提升。其中，锦江股份(600754，买入)引入战投，有限服务型酒店业务将加速发展；有望推进公司市场化进程；同时还具备迪士尼概念。全聚德(002186，增持)，在行业面临转型阶段主动寻求变革，对“IDG华住”的定增预计近期完成，随后对主要管理人员施行股权激励或有望取得进展；从走访了解来看，公司有望率先走出行业低迷。
旅游板块10大概念股价值解析
个股点评：
中青旅:古北水镇游客超预期
类别：公司研究 机构：群益证券(香港)有限公司 研究员：张露 日期：2014-06-27
公司1Q 已经完成对乌镇景区15%股权的收购,将支持今年利润增长。古北水镇年初投入试运营后游客超预期,有望短期内实现盈亏平衡,未来几年成为公司利润新增长点。维持买入的投资建议。
结论与建议:
古北水镇:古北水镇游客超预期,清明和五一3 天小长假接待游客1.9和5.9 万人,增长明显,游客反映较好。目前日常周末两天接待游客合计约为2 万人,非周末日接待人数约为1000-3000 人,每周接待游客约3 万人,按照目前的客流情况预计2014 全年古北水镇接待游客数量有望达到100 万人,高于我们此前预期的60 万水准,按照景区目前的人均消费在200 人左右计算,预计今年将提前实现盈亏平衡。10 月景区将正式对外营业,届时门票将由80 元提高到150 元,长城门票40 元,索道价格80 元。预计2015 年在更多酒店和基础设施投入使用后,客单价有望达到300 元,实现收入超过4 亿元,归属公司投资收益3000 万元。
近期经营:2013 公司营收和净利润分别同比下降9.38%和增长8.59%。
2014 Q1 公司营收和净利润21.78 和0.65 亿元,分别同比增长12.13%和10.3%,净利润扣除去年基期乌镇补贴因素增长51.39%,扣除合并乌镇15%股权后可比增速约为22%。乌镇:2013 和2014 Q1 游客分别同比下降5.3%和增长8.6%。其中东栅2013 降18.2%,2014 Q1 微降;西栅2013 和2014 Q1 升17%和22%。乌镇总营收增长11%和18.9%,2013 年西栅增加了剧院和酒店等设施后,增加了乌镇的游客接待能力,未来2 位数增长仍有空间。旅游服务及会展业务:2013 年内小幅增长4.3%,2014年Q1 恢复至10%以上。其他业务:IT 服务和酒店业务增长2 成左右。房地产在2014 和2015 年将结算剩余的3.25 亿元,预计剩余结算净利润3000 万元。
盈利预测:公司已经完成定向增发和对乌镇15%股权的收购,减少今年少数股东损益约5000 万元,支持今年利润增长。古北水镇试营业游客超预期,成功复制水镇景区模式,为新的桐乡濮院景区建设和运营提供参考。预计2014 和2015 年公司净利润为3.71 亿元和4.72 亿元,YoY 增长15.9%和27.2%。扣除房地产后的主业净利润为3.54 和4.57 亿元,YoY增长13.4%和28.9%。目前股价对应PE 为27.6 和21.7 倍,主业PE 为28.7 和22.3 倍,看好公司的长期经营,维持买入的投资建议。
腾邦国际:商旅金融继续完善,静待业务协同效应体现
类别：公司研究 机构：爱建证券有限责任公司 研究员：侯佳林 日期：2014-07-01
投资要点
互联网金融业务不断完善,利于公司业务协同发展。继去年的腾付通、小额贷及今年4月投资的保险经纪,公司新注册的P2P业务是公司互联网金融版图的进一步完善。我们认为在公司公信力的背书下其P2P平台一方面可完善和扩大公司自身的金融业务,另一方面也可与现有腾付通第三方支付、融易行小额贷款、腾邦保险经纪等业务协同发展,利于公司提高为客户提供互联网融资解决方案的能力,从而助力公司业务发展。
区域票代龙头的并购整合步伐不断推进。公司作为华南地区的票代龙头,去年已成为公司B2B业务升级与TMC业务快速发展的一年,目前该两项业务占比合计已超70%。相应的公司在全国各地的销售网络也迅速铺开,先后收购整合了上海兆驿公司、成都华商、天津城桂等企业夯实了业务基础。今年公司继续围绕战略转型升级的要求,又先后收购并购了南京协友、厦门思赢、西安华圣三家区域标的企业,保持着一定的相关业务收购推进步伐,这将进一步加快公司全国销售服务网络布局的落地。
"商旅+金融"模式下三大业务协同发展值得继续期待。在2011年拿到支付牌照后,腾付通去年7月获得了央行收单业务许可,今年POS收单已正式启动,再加上公司同样具有互联网与移动支付牌照,公司在第三方支付环节得到了完善,而融资服务方面公司前海融易行小贷,及未来的P2P业务都是不断成长的新动力。更重要的是,金融业务开拓在形成支付闭环外,有望促进公司B2B、TMC及OTA业务的发展,使得公司可高效利用资金推进与完善诸如GSS平台、TMC系统、移动端等领域的研发运营,有望形成各业务间协同发展的良好态势。
维持公司"推荐"的评级。受益于近年我国旅游与商旅航空市场的高增长,公司B2B业务总体发展势头良好。同时,金融方面已开展的小贷、腾付通、收单业务,一方面可助推公司B2B、TMC、OTA业务的发展,又有望带来较好的业绩弹性。因而在排除行业突发性风险下,考虑到未来TMC等异地扩张和商旅金融可能带来的超预期,预计公司2014-15年每股收益为0.50、0.65元,对应2014年动态PE为32.56倍,维持公司"推荐"的评级。
风险提示:创业板估值系统性风险、行业负面突发事件、第三方支付政策持续趋严等。
三特索道:拓展融资渠道,缓解资金压力
类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：潘红敏 日期：2014-06-30
事件:公司控股子公司梵净山旅业公司拟与招银金融租赁有限公司签订《融资租赁合同》,以梵净山旅业公司拥有的客运架空索道及配套电力设备为租赁标的物向招银租赁融资5,000万元。董事会审议通过该方案。
梵净山风景优美,旅业公司业绩靓丽。梵净山旅业公司成立于2004年9月17日;注册地:贵州省江口县黑湾河梵净山国家自然保护区;注册资本5,000万元。梵净山旅业公司,保持连续增长势头,2013年接待游客人数31.62万人,比上年增长24%;合并口径实现营业收入7,361.27万元,比上年增长19.19%;实现净利润1,743.36万元,比上年增长108.40%,表现了突出的经营业绩。招银金融租赁有限公司注册资本40亿,主营业务:融资租赁业务、经批准发行金融债券、同业拆借、向金融机构借款、经济咨询、中国银行业监督管理委员会批准的其他业务等。
拓宽融资渠道,缓解资金压力。租赁期内,名义利率拟以银行3-5年期贷款基准利率6.4%为基础,按照有关单位对同类企业贷款政策和国家银行贷款基准利率的变化做出同方向调整。公司通过融资租赁业务拓宽融资渠道,是为了盘活资产,优化负债结构,缓解流动资金压力。今年1月,三特索道发布定增方案修改案,拟调整去年2月发布的定增方案价格。根据调整后的方案,当代科技拟认购不低于本次非公开发行最终确定的股票发行总量的10%,且不高于20%,并保证发行不会导致三特索道控股股东地位发生变化。
资源优势明显,成长空间有潜力。公司定位于跨区域旅游资源综合开发运营商。公司的核心竞争力体现为以下两点:一是储备了一批优质的旅游资源,二是培养了一支专业素质较高、执着忠诚的管理团队。作为资源型旅游企业,对优良旅游资源的有效控制和持续开发是公司长期稳定发展的基础。公司始终秉承 "经营一批、建设一批、储备一批"的资源战略,并在旅游资源的开发上,根据旅游消费升级的规律,逐步从提供观光旅游产品向提供休闲、度假旅游产品转化,丰富"田野牧歌"的品牌内涵。
估值与评级:预测公司14、15年EPS分别为0,22元和0.29元。对应动态PE为64.54X和51.1X元。维持"增持"评级。
风险提示:经济下行风险、突发事件风险、项目进展低于预期风险等。
首旅酒店:拟收购南苑股份70%股权,做大做强酒店业务
类别：公司研究 机构：东方证券股份有限公司 研究员：杨春燕,吴繁 日期：2014-06-26
投资要点
公司公告:北京首旅酒店(集团)股份有限公司与浙江南苑控股集团有限公司签署关于宁波南苑集团股份有限公司股权转让框架协议书,拟以约2.8亿元现金作为股权转让款(以最终审计评估结果为准),获得南苑控股持有的南苑股份的70%股权。
资本运作重启,做大做强公司酒店业务战略不变。资产重组终止3个月后,首旅酒店与南苑控股签署收购协议,符合我们此前"虽然本次重组因故终止,但是,通过内外部整合与并购仍是集团做大做强上市公司酒店业务的重要方式"的判断。首旅集团旗下涵盖六大业务板块,致力于形成"一个板块一家上市公司,一个品牌系列,一套连锁经营体系"的经营格局;目前看,公司定位为集团酒店核心上市公司战略明确,未来有望借国企改革东风稳步推进,引进灵活的市场机制、推动公司更加市场化运行等值得期待。
坚持规模优先,通过兼并收购方式实现快速扩张。2013年,公司除三家产权酒店外,旗下首旅建国、首旅京伦和欣燕都三个品牌共有120家酒店;本次收购标的南苑股份拥有豪华商务型、豪华度假型、商务连锁型三大酒店品牌系列,酒店40余家,客房总规模5000多间。成功收购后,公司旗下酒店数量将增加三分之一,酒店主业发展进一步突出,有利于以酒店品牌运营管理为核心,进一步提升市场份额和品牌影响力。 l预期催化剂:环球影城项目取得进展。
财务与估值
我们维持公司2014-2016年每股收益分别为0.60、0.70和0.81元的盈利预测,考虑到公司酒店管理业务发展空间较大、盈利能力较强,并且具备国企改革和环球影城概念,参考行业估值水平给予公司2014年30倍PE,对应目标价18元,维持公司"买入"评级。
风险提示
框架协议书在未来推进实施过程中的不确定性;酒店业和旅游业增速低于预期;自然灾害、经济不景气等导致旅游需求下降。
号百控股:与易信、网易战略合作新闻发布会点评
类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司 研究员：王晶 日期：2013-10-29
号百控股、网易、易信三方举行新闻发布会宣布战略合作。10月28日,号百控股、网易和浙江翼信科技(电信与网易合资公司,推出易信)联合召开新闻发布会,宣布战略合作。出席嘉宾包括电信集团副总杨小伟,电信集团创新业务负责人李安民,号百控股董事长王玮,
易信用户已达3000万,打造"易生活"本地服务平台。(1)新闻发布会上,翼信科技总经理张政表示,易信用户已达3000万,计划年底达到1亿。此次易信、网易、号百控股的战略合作,希望依托易信这一即时通讯平台,打造"易生活"本地服务平台。(2)易生活服务平台的顶层为网易和易信的互联网和移动互联网为入口,两个落脚点分别为本地生活服务和易积分管理,其中,本地生活服务整合了订票、订餐、订酒店、网购等号百控股现有的优势资源和业务,易积分管理是号百控股刚承接自集团新业务,除将中国电信现有的1.2亿积分用户整合进来之外,还将引入航空、保险、商超等其他商家的积分系统。(3)未来,用户可不必再携带多张会员卡或积分卡,而是将所有积分统一交由易信管理,易信将提示用户可使用的各种积分,并为用户设计最优的积分使用方案。
积分只是第一步,差异化是关键,游戏、视频、支付等都可能是未来方向。(1)易生活平台将积分统一管理、积分跨界管理的尝试是其他厂商尚未涉足的创新。公司表示,易信面对微信等强大竞争对手,如何做到差异化是关键,从此前的免费短信、语音留言,到这次的积分管理,易信始终在努力为用户提供有特色的差异化服务。(2)未来,除了积分管理,电信/网易旗下的天翼视讯、翼支付、网易游戏等都是有可能是易信新的合作方向,而其中取舍的核心仍是如何提供差异化的用户体验。
维持盈利预测和"增持"评级。我们维持公司2013-15年EPS预测分别为0.22、0.25和0.27元。公司成为电信集团创新业务平台的预期正一步步兑现,我们继续看好公司发展,维持"增持"的投资评级。
宋城演艺:三亚项目运营火爆,游客数量高;买入
类别：公司研究 机构：高盛高华证券有限责任公司 研究员：刘智景,廖绪发,方竹静 日期：2014-06-03
最新消息
5 月29 日,我们拜访了宋城三亚项目管理层,就公司在三亚的业务以及与第三方旅行社合作的展望进行交流。本次调研的基本情况如下。
分析
三亚项目运营火爆。5 月份,三亚项目演出一天演两场。三亚当地5 月份已经进入淡季,但是宋城项目客流并不淡。8 点一场上座率平均能达到70-80%,5 点会少一些。公司具有灵活的营销计划:旺季(9-4 月)可以通过扩大座位范围、加场等形式满足客人需求,淡季可以通过针对本地居民的营销,保证基础客源。我们所访谈的旅行社总经理以及司机都表示,三亚项目在旺季时常出现一票难求的情况。按目前的趋势下去,宋城管理层预计今年游客量至少能达到80 万人次。而且,旅行社积极售票的赚钱效应将刺激原未充分参与这一线路的旅行社加入其中,带来更多客源,形成正反馈。
实际平均票价180 元,明显高于杭州本部。宋城三亚项目2013 年4 季度试营业期间名义票价为200 元,今年1 月1 日正式定为260 元。目前景区内实际票价平均为180 元,明显高于杭州本部120-130 元的结算价格,主要原因在于,三亚当地团散比例约为五五开,散客比例远高于宋城杭州项目的二成。而三亚当地散客所支付的名义价格260 元的水平,远高于旅行社的结算价格(最低六折,约150元)。
后续将新增儿童游览项目。目前开放的是宋城三亚项目一期,是杭州宋城项目的复制模式,共80 多亩。二期将有300 多亩,将新增小小动物园、冰雪世界等儿童游艺项目,类似于杭州本部的动漫乐园项目,单独收费,有望在下半年开工。
潜在影响
维持买入评级。我们不调整宋城演艺的目标价。
中国国旅:海棠湾项目建设进展顺利;关注免税消费需求
类别：公司研究 机构：高盛高华证券有限责任公司 研究员：刘智景,廖绪发,方竹静 日期：2014-06-03
最新消息。
5 月30 日,我们拜访了中国国旅三亚免税店管理层,就公司在三亚的业务展望进行交流,同时还参观了在建的海棠湾项目。本次调研的基本情况如下。
分析。
管理层表示,海棠湾项目建设进展顺利,整个项目的基建已经完成。公司已经开始购物中心内部的门店装潢,但管理层预计将于7 月底完工。距离该项目2 公里处的现代化物流配送中心也已经基本建设完毕。海棠湾项目正式运营之后,货物将可直接由物流中心配送至机场提货点。
招商工作也基本完成。海棠湾购物中心1-2 楼将全部为免税经营楼层,A、B 楼的3 楼将分别为餐饮和有税购物楼层。免税方面,该项目将有200 多个品牌、130多个店面,较大东海店100 个品牌、30-40 个店面数量有大幅增长。购物中心开业后,国旅三亚免税店的SKU 数量也将由目前大东海店的3 万增长到未来的10万。
完整营销方案应有助于吸引客源。主要有以下几方面:(1)当地政府将开通三条巴士线路,从三亚火车站、大东海店等重点区域引导客流至海棠湾购物中心;(2)与酒店,尤其是高星级酒店合作,积极争取高端客人;(3)公司还非常重视餐饮招商,将其视作聚拢人流的重要手段。
营销、运营方面已先期进行准备。公司已针对海棠湾项目招聘约800 人,并预计该项目的总员工人数将达到2,500 人左右。今年以来,公司在大东海店就通过返券、行邮税等方面的不同组合,尝试海棠湾未来可行的营销方案。
潜在影响。
我们不调整中国国旅的目标价以及评级。
峨眉山a:万年索道改建带来运 力扩容及提价可能
类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：张镭 日期：2014-05-29
投资要点:
万年索道改建后有望带来索道业务量价齐升。改建的原因:万年索道于1994年建成,实际运营年限已经20年,运行时间已超过8万小时。由于该索道为90年代初的产品,存在一定的技术缺陷,加上设备老化、故障频发,降低了索道的安全性能,给索道管理和索道运行造成了安全风险。
改造后的索道将极大提高万年片区客运能力,提升公司旅游形象,有利于提高公司的收入和盈利能力。
索道改建有可能触发提价:现金顶索道价格旺季往迒为120元/人次、淡季为50元/人次;万年寺索道旺季往迒为110元/人次、淡季为50元/人次,不国内其他名山索道相比,价格丌高,有提价的空间。且是自2009年8月1日起执行新的索道价格标准,距今已近5年,有提价的可能。
多重因素推劢年内业绩增长。1、游客反弹:年内的增长是基于去年的低基数,峨眉山春节、清明、五一游客分别增长22.8%(峨眉山-乐山大佛)、3.5%(峨眉山-乐山大佛)、28.12%。2、费用控制:一季度营收+8.22%、业绩增长42.45%,已显示了费用控制带来的业绩弹性,预计今年全年都将受益于费用控制。3、城绵乐城际铁路、后山开发的可能等将为业绩增长带来长期劢力和空间。
投资建议:暂丌考虑索道改建的影响,我们测算2014/15/16年EPS 分别为0.75、0.90、1.09元。现在股价较去年的增发价仅高5%,具备安全边际。强烈推荐,目标价23元。
风险提示:游客恢复丌达预期、费用控制低于预期、自然及人为灾害等丌可控因素的影响。
众信旅游:出境游超高景气度,公司战略思路前瞻
类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：旷实 日期：2014-05-13
近日,我们邀请众信旅游(002707.CH/人民币70.98,未有评级)参加了投资者交流会,主要情况以及核心观点如下:2013年公司实现营收300,525.55万元,同比增长39.78%;实现归属于母公司股东的净利润8,746.88万元,同比增长41.53%。实现每股收益1.72元。2014年1季度,公司实现营收7.52亿元,同比增长25.44%;实现归属于母公司的净利润0.17亿元,同比增长20.77%,基本每股收益0.30元。公司预计2014年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为15~35%,对应净利润变动区间3,572.76~4,194.11万元。公司业务聚焦出境游,持续受益于行业高景气度。2013年,出境游B2B批发业务占比57%,出境游零售业务占比25%。公司未来将加速线上(尤其移动端)布局,公司近期聚合行业内资源,举办创业大赛,力图寻找优质项目进行孵化和培育(公司核心战略是希望寻找大旅游产业链下的细分市场创新点,与现有业务有机结合,而不是纯粹烧钱模式下的流量大战),战略思路前瞻。市场一致预期2014-2016年每股收益1.85、2.36、3.08元,对应当前股价分别38、30和23倍,建议重点关注。
西藏旅游(600749):一季度略微减亏,全年业绩趋势尚待旺季
类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：张镭 日期：2014-05-05
公司2014年1季度实现营收745万元(-7.32%),归属上市公司净利润-1542万元,同比减亏约109万元。扣非后净利润-1534万元,同比减亏约37万元。EPS-0.0815元。
投资要点:
一季度略微减亏,全年业绩趋势尚待旺季。公司1季度营收-7.32%,营业成本+2.78%,营业税金及附加-60.53%,销售费用-12.09%,管理费用+8.56%,财务费用-32.89%。营业外净收入减亏69万元。由于一季度是淡季,收入增速与利润增速对全年的参考价值有限,而全年的向好趋势尚未变化:
其一,林芝地区游客较快,公司景区的资源价值日渐得到验证。1)今年一季度,林芝地区接待国内外游客15.5万人,同比增长16.82%;实现旅游总收入1.37亿元,同比增长32.23%。2)西藏将于今年开展国家公园建设试点,公司旗下的雅鲁藏布大峡谷、玛旁雍措在试点范围内。
其二,公司经营情况有向好的动力。林芝地区受到限制三公消费影响,对人均消费的影响已经见底,今年有望借由游客增长实现业绩反转。阿里神山圣湖景区将在旺季前全面开放,藏历马年转山是兼具主题与游客推动能力的宗教盛事。旅游服务、传媒文化等作为景区业务的配合和补充,发展稳健。
公司的资源整合潜力及资金状况值得关注。1)西藏地区旅游资源丰富,公司是地区唯一上市的旅游公司,有一定的资源整合潜力。2)公司董事长作为北大山鹰社创始人之一,深谙户外探险精髓,有借助校友或协会平台,以各种活动形式,推动西藏旅游事业发展的能力。3)公司旗下景区开发尚不完善,本身存在一定的资金需求;资源整合亦需要大量的资金,建议关注。
投资建议。维持2014年0.18元的盈利预测。维持强烈推荐的投资评级与12.5元的目标价格。