6月10日,国务院总理李克强在中国科学院第十七次院士大会和中国工程院第十二次院士大会上作经济形势报告。李克强表示,在坚持区间调控中更加注重定向调控,瞄准运行中的突出问题确定调控“靶点”。对当前的经济形势,总理这样评述:今年以来,经济运行总体平稳、主要指标处在合理区间,结构调整发生积极变化,市场预期等一些方面出现稳中向好。中国经济收获定向调控,A股市场究竟能否稳中向好?哪些板块个股或将重点受益于调控“靶点”?
中国证券网 分析师热议:6月10日,国务院总理李克强在中国科学院第十七次院士大会和中国工程院第十二次院士大会上作经济形势报告。李克强表示,更加注重定向调控。中国经济收获定向调控,A股市场究竟能否稳中向好?哪些板块个股或将重点受益于调控“靶点”?
张生国:可以关注一下环保。A股公司中,桑德环境(000826)正加速拓展固废处理业务,已完成生活垃圾、医疗电子等危险废物等多个子领域布局;盛运股份(300090)以垃圾处理设备和专业运营作为核心竞争力,公司BOT模式面临的资金成本问题将随创业板再融资放开而改善。
李永刚:这届政府的主要的政策基调:宏观政策要稳定,微观政策要放活,社会政策要拖地!作为李克强同志来说,中国的经济也是面临瓶颈的时候,在向污染宣战的同时,又要荐股经济,势必会要“挥泪斩马谡”,把重工业拉下来,把创新搞上去,但是重工业的创新也是要从品质入手,从长期入手,所以不可能一蹴而就,只能稳中推进,对于重工业的整治,也逐步的向民企和民资靠拢,作为A股的蓝筹股也会面临逐步的洗盘和创新,对于A股的大方向是利好,但是还是要通过时间换空间!
杨岭:经济正在逐步走稳,一系列的稳增长措施也陆续到位,而李克强总理也强调这些政策能否落实到位是关键。预计在高层的关注下,稳增长政策的落实有望对经济企稳添加活力。当然定向调控依然是重点,针对三农、小微企业以及此前消息面提及的铁路、保障房等都是政策导向的重要领域,可从这些领域来挖掘投资机会。
项超政:政策的放松力度是明显的增大,这个在近期的消息面上可以看得很清楚,我们一直认为,经济结构的转型依然需要合理的经济增速,目前差别化的政策放松有利于解决经济转型中的矛盾和问题。对于市场的影响,无疑是偏向正面的,一些涉及农村金融概念和以小企业为主的金融机构将受益。
刘巍:本届政府更加注重中药疗法,从目前来看经济正在逐步走稳,一系列的稳增长措施也陆续到位。对于市场的影响偏向正面,针对三农、小微企业以及此前提及的铁路、保障房等都是政策导向的重要领域,相关上市公司会从中受益。
肖玉航:中国经济定向调控利于经济优化,但从中国经济的矛盾来看,其并非是政策能够得到落实,目前利益阻碍与政策执行不力是当前中国经济与效率的关键,比如总理要求200项行政审批的改革,受到多个利益方的拖延等。从定向结构改革来看,实际上将带来股票行业品种的风险与机会并存。因此对于未来A股市场而言,其在IPO扩容与结构性行业变化等因素的影响下,股票品种的差异化风险与机会将体现。新兴科技产业将是中国经济未来的关键,而产能过剩、债务风险累积等相关行业个股则面临较大的投资风险。
燕道宣:从李克强总理的讲话中,我们可以看出,当前中央政府对于经济发展是很有信心的,当前各项政策正在稳步的推进执行之中,转型之际带来的阵痛需要时间去消化。当前A股上市公司的业绩也表明了是和整个经济发展情况相符合的,我们要重点去关注那些在经济转型中的成长企业,能够代表未来发展的上市公司,重点关注国企改革和区域发展规划中受益的品种。建议重点关注上海国企改革和新疆板块中的个股。
导读:
中国经济收获定向调控
李克强:更加注重定向调控
李克强:中国有能力跨越中等收入陷阱保增长
李克强:更加注重定向调控保持经济中高速增长
李克强强调保持经济中高速增长
析李克强院士大会报告:从中高速到中高端释何信号
CPI反弹PPI降幅收窄 中国经济现更多企稳迹象
中国经济"下半场"主要拼韧劲
创新宏调方式助推实体经济
央行下一步加码调整差别存准率“政策参数”
新一届政府首次全面大督查 含稳增长等19项项目
(中国证券网 汪茂琨整理)
中国经济收获定向调控
从先行指标PMI连续三个月回升,到出口增速连续两个月回暖、PPI降幅连续收窄,陆续出齐的5月份数据表明市场需求面在恢复,经济运行逐步回稳。
对当前的经济形势,李克强总理10日在两院院士大会上这样评述:今年以来,经济运行总体平稳、主要指标处在合理区间,结构调整发生积极变化,市场预期等一些方面出现稳中向好。
而国研中心宏观经济研究员张立群在接受记者采访时说得更直接:经济正在走稳,而且这种趋势越来越明显。
“回稳趋势得益于二季度以来的一系列定向微刺激政策。”业内人士说,继4月份国家出台增加铁路投资等稳增长政策后,5月、6月定向降准等微刺激政策持续加码。
“这些政策有力地支撑了经济回稳。尤其是在稳投资方面,政策的效果会逐步显现。从数据来看,4月份以来,基建投资和制造业投资已企稳,而房地产投资也走向由落到稳的态势。”张立群说。
不同于以往的大规模刺激政策,面对经济下行的压力,自去年以来,国家出台宏观政策时更注重兼顾稳增长、调结构、促改革等多重目标,进行“预调微调”,今年更强调“定向”发力。比如,央行两度定向降准,将资金引入三农和小微企业。
“这就像西医和中医的区别,见效快但副作用巨大的西医疗法已成为过去式,现在的宏观政策更注重"治本",虽然见效慢,但有利于优化结构。”在对比稳增长政策今昔有何不同时,一位学者对记者如是说。
今年以来经济发展中的一些积极变化也证明了新一届政府对中国经济的“中医疗法”已小有成效。
比如,经济结构在优化,一季度服务业占GDP比重达到49.0%,比上年同期提高1.1个百分点,比制造业高出4.1个百分点;就业形势仍稳定,1-4月城镇新增就业473万人,这比去年同期多增长了3万人;民间投资活跃,1-4月在投资整体增速下滑的情况下,民间投资仍能保持高于20%的速度;市场活力被激发,3月份新登记企业数量同比增长近五成,远超以往。
下一步的政策措施也已明朗。李克强强调,保持经济中高速增长,必须推动发展向中高端水平迈进,实现经济提质增效升级,关键要靠创新驱动,突出的是要使科技创新和体制创新相互融合、相互激发。
要保持中国经济中高速增长,必须创新宏观调控,更加注重定向调控。新华社的文章说,我们既要继续坚持宏观调控政策的基本取向,又要不断创新宏观调控思路和方式。要主动作为,找准靶点,在缓解小微企业融资难、减轻小微企业税负、简政放权鼓励投资创业、放开准入增强市场活力、支持薄弱环节和重点领域重大项目建设等方面,精准、果断发力,在发挥稳增长效果的同时,调整结构,深化改革,惠及民生。(.上.证.梁.敏)
李克强:更加注重定向调控
瞄准经济运行中的突出问题确定调控“靶点”,在精准、及时、适度上下功夫
6月10日,国务院总理李克强在中国科学院第十七次院士大会和中国工程院第十二次院士大会上作经济形势报告。
李克强深刻分析了当前经济形势。他说,今年以来,国内外环境错综复杂,各种困难和问题交织,全国上下共同努力,全面贯彻党中央国务院决策部署,经济运行总体平稳、主要指标处在合理区间,结构调整发生积极变化,市场预期等一些方面出现稳中向好。但也要看到,经济下行压力仍然较大,各地发展不平衡,制约发展的不利因素依然较多。对此,我们要清醒认识和准确把握,既要坚定信心、保持定力,继续坚持宏观调控政策的基本取向,又不能掉以轻心,要直面问题、善谋善为,不断创新宏观调控思路和方式,丰富政策工具,优化政策组合,在坚持区间调控中更加注重定向调控,瞄准运行中的突出问题确定调控“靶点”,在精准、及时、适度上下功夫,做好预调微调,未雨绸缪、远近结合、防范风险,保持经济运行在合理区间。坚持向改革要动力、向结构调整要动力、向惠民生要动力,发挥政策叠加效应,确保实现全年经济社会发展目标任务。
李克强指出,我国仍是最大发展中国家,仍将长期处于社会主义初级阶段,发展始终是第一要务,是推进党和国家各项事业的重要基础。尽管面临国际竞争加剧、资源环境约束突出等诸多挑战,但广大人民群众的勤劳智慧和对美好生活的向往、成长中的庞大内需市场、“新四化”进程的不断推进,也为中国经济发展提供了巨大潜力和回旋空间。我们完全有条件、有能力在过去三十多年快速增长的基础上,跨越中等收入陷阱,继续保持较长时期的中高速增长。
李克强强调,保持经济中高速增长,必须推动发展向中高端水平迈进,实现经济提质增效升级,关键要靠创新驱动,突出的是要使科技创新和体制创新相互融合、相互激发。要合理确定科技创新战略布局。瞄准国际技术前沿,在基础研究和应用研究领域两头发力,积极作为,努力取得原创性突破,掌握关键和核心技术。大力促进科技成果转化为现实生产力,推动我国产业跃上全球竞争新的制高点,催生和壮大新兴业态,拓展新的市场需求,用无限的创意使有限的资源转变为更加丰富的创新成果,造福亿万人民。要以体制创新提高科技创新的效率,冲破形形色色体制机制障碍的羁绊,由市场决定创新资源配置。继续加大财政支持力度,引导更多企业和社会资本增加研发投入,尤其要注重盘活存量,提高资金使用效率。要把股权激励、科技成果处置权收益权改革等鼓励创新的政策和机制推广到更大范围,开花结果,通过开放合作汇集更多创新资源、凝聚更多创造力量。(证.券.时.报.)
李克强:中国有能力跨越中等收入陷阱保增长
据新华社电昨天,中共中央政治局常委、国务院总理李克强在中国科学院第十七次院士大会和中国工程院第十二次院士大会上作经济形势报告。李克强表示,我们完全有条件、有能力在过去三十多年快速增长的基础上,跨越中等收入陷阱,继续保持较长时期的中高速增长。
李克强指出,正确认识形势必须立足基本国情。我国仍是最大发展中国家,仍将长期处于社会主义初级阶段,发展始终是第一要务。在十三亿人口的大国实现现代化,人类历史上没有先例,需要付出长期艰苦的努力。我们完全有条件、有能力在过去三十多年快速增长的基础上,跨越中等收入陷阱,继续保持较长时期的中高速增长。
李克强强调,保持经济中高速增长,必须推动发展向中高端水平迈进,实现经济提质增效升级,关键要靠创新驱动,突出的是要使科技创新和体制创新相互融合、相互激发。要合理确定科技创新战略布局。要以体制创新提高科技创新的效率,冲破形形色色体制机制障碍的羁绊,由市场决定创新资源配置。
李克强指出,创新驱动根本要靠人才。要进一步破除阻碍人才成长和施展才华的各种障碍,弘扬探索未知、追求真理的科学精神,营造宽容失败、鼓励创新的良好氛围,充分激发人才特别是青年人才的创新活力。
>>相关新闻中科院组建高水平科技智库昨天,记者从正在此间举行的中科院第十七次院士大会上获悉,中科院决定组建科技战略咨询研究院,以率先建成高水平科技智库,在国家科技规划、科学政策、科技决策等方面发挥重要影响。
据了解,新组建的中科院科技战略咨询研究院将以学部为主导,通过发挥中科院集科研院所、学部、教育机构于一体的独特优势,建立起有效支撑学部咨询和战略研究工作的研究、管理平台,按照服务决策、适度超前原则,对中国经济社会发展重大问题提出科学前瞻的建设性建议,使中科院成为国家倚重、国际知名的科技智库。(京.华.时.报. )
李克强:更加注重定向调控保持经济中高速增长
政策风向奏出强音央行:加大政策参数的调整力度和频度记者高升本报讯国务院总理李克强昨日在中国科学院第十七次院士大会和中国工程院第十二次院士大会上指出,我国仍是最大的发展中国家,仍将长期处于社会主义初级阶段,发展始终是第一要务,是推进党和国家各项事业的重要基础。中国完全有条件、有能力跨越中等收入陷阱,继续保持较长时期的中高速增长。
李克强:要坚定信心保持定力我国有能力跨越中等收入陷阱李克强指出,当前经济下行压力仍然较大,各地发展不平衡,制约发展的不利因素依然较多。对此,我们要清醒认识和准确把握,既要坚定信心、保持定力,继续坚持宏观调控政策的基本取向;又不能掉以轻心,要直面问题、善谋善为,不断创新宏观调控思路和方式,丰富政策工具,优化政策组合,在坚持区间调控中更加注重定向调控,瞄准运行中的突出问题确定调控“靶点”,在精准、及时、适度上下功夫,做好预调微调,未雨绸缪、远近结合、防范风险,保持经济运行在合理区间。坚持向改革要动力、向结构调整要动力、向惠民生要动力,发挥政策叠加效应,确保实现全年经济社会发展目标任务。
李克强指出,正确认识形势必须立足基本国情。我国仍是最大发展中国家,仍将长期处于社会主义初级阶段,发展始终是第一要务,是推进党和国家各项事业的重要基础。在十三亿人口的大国实现现代化,人类历史上没有先例,需要付出长期艰苦的努力。尽管面临国际竞争加剧、资源环境约束突出等诸多挑战,但广大人民群众的勤劳智慧和对美好生活的向往、成长中的庞大内需市场、“新四化”进程的不断推进,也为中国经济发展提供了巨大潜力和回旋空间。我们完全有条件、有能力在过去三十多年快速增长的基础上,跨越中等收入陷阱,继续保持较长时期的中高速增长。
李克强强调,保持经济中高速增长,必须推动发展向中高端水平迈进,实现经济提质增效升级,关键要靠创新驱动。突出的是要使科技创新和体制创新相互融合、相互激发。要合理确定科技创新战略布局。瞄准国际技术前沿,在基础研究和应用研究领域两头发力,积极作为,努力取得原创性突破,掌握关键和核心技术。大力促进科技成果转化为现实生产力,推动我国产业跃上全球竞争新的制高点,催生和壮大新兴业态,拓展新的市场需求,用无限的创意使有限的资源转变为更加丰富的创新成果,造福亿万人民。
要以体制创新提高科技创新的效率,冲破形形色色体制机制障碍的羁绊,由市场决定创新资源配置。继续加大财政支持力度,引导更多企业和社会资本增加研发投入,尤其要注重盘活存量,提高资金使用效率。要把股权激励、科技成果处置权收益权改革等鼓励创新的政策和机制推广到更大范围,通过开放合作汇集更多创新资源、凝聚更多创造力量。
央行:充分发挥差别存款准备金率政策的正向激励作用针对新一轮定向降准措施,央行有关负责人表示将灵活运用多种货币政策工具,为金融机构加大对小微企业贷款提供流动性支持,充分发挥差别存款准备金率政策的正向激励作用。加大相关政策参数的调整力度和频度,引导金融机构加大对小微企业的信贷支持。增加支农支小再贷款投放力度,引导扩大涉农和县域小微企业信贷投放,加大再贴现支持力度。下一步,人民银行将按照金融服务实体经济的本质要求,继续运用多种货币政策工具,调节银行体系流动性,优化信贷结构,深化金融体系改革,发展金融市场,着力缓解企业融资难融资贵的问题。要加强信贷政策导向效果评估的针对性、精准度和导向力,引导和督促金融机构加大对小微企业的信贷投放。积极发挥银行间债券市场融资功能,拓宽中小微企业多元化融资渠道。加强小微企业信用体系建设,提高小微企业融资的可获得性。
“刚性兑付”人为抬高无风险利率需加快发展信贷资产证券化央行表示,从总量看,2013年银行贷款余额与我国GDP的比值为134.6%,社会融资规模总体是充足的。我国利率水平表现出三个特点:一是表内的、公开的融资方式利率水平较平稳,但表外的、不公开的融资方式利率水平较高。二是大型企业融资成本比较稳定,小微企业融资成本较高。三是不同行业融资成本也有较大差距,制造业和服务业贷款平均低于房地产和政府平台贷款。
从宏观层面看,在依赖投资的经济增长模式未根本改变的情况下,新兴产业和传统产业融资需求都比较旺盛,当资金面回归常态后,投资难以缩减,往往借助各类渠道高息融资,并对小微企业等市场主体形成挤出。从微观和市场层面看,企业资本金不足、主要依靠债务融资,债务率持续上升,抬高了风险溢价;部分地方融资平台、国有企业存在“财务软约束”,对资金价格不敏感,占用了大量信贷资源;一些信托、理财产品存在“刚性兑付”,人为抬高了无风险利率。
从国际方面看,国际上发达经济体非常规货币政策逐步退出,一些新兴经济体开始提高利率,这些政策对我国有溢出效应。此外,部分金融机构由于存款竞争加剧、存在无序竞争的行为,部分金融中介收费不规范等,都是造成目前融资难、融资贵的因素。下一步,央行将通过产品和机制创新,深入推动债券市场发展,会同有关部门继续扎实推进信贷资产证券化扩大试点工作,简化审核程序,提高发行效率,适当扩大基础资产范围,丰富多元化投资群体。(投.资.快.报)
李克强强调保持经济中高速增长
6月10日,中共中央政治局常委、国务院总理李克强在中国科学院第十七次院士大会和中国工程院第十二次院士大会上作经济形势报告。
李克强强调,保持经济中高速增长,必须推动发展向中高端水平迈进,实现经济提质增效升级,关键要靠创新驱动,突出的是要使科技创新和体制创新相互融合、相互激发。要合理确定科技创新战略布局。瞄准国际技术前沿,在基础研究和应用研究领域两头发力,积极作为,努力取得原创性突破,掌握关键和核心技术。大力促进科技成果转化为现实生产力,推动我国产业跃上全球竞争新的制高点,催生和壮大新兴业态,拓展新的市场需求,用无限的创意使有限的资源转变为更加丰富的创新成果,造福亿万人民。要以体制创新提高科技创新的效率,冲破形形色色体制机制障碍的羁绊,由市场决定创新资源配置。继续加大财政支持力度,引导更多企业和社会资本增加研发投入,尤其要注重盘活存量,提高资金使用效率。要把股权激励、科技成果处置权收益权改革等鼓励创新的政策和机制推广到更大范围,开花结果,通过开放合作汇集更多创新资源、凝聚更多创造力量。(人.民.日.报.海.外.版.)
析李克强院士大会报告:从中高速到中高端释何信号
国务院总理李克强10日在两院院士大会上作经济形势报告时强调,保持经济中高速增长,必须推动发展向中高端水平迈进。
随着内外环境变化,中国经济从以往呼啸的两位数高增长,换挡到更为稳健的7%至8%的中高速增长,这已成为新常态。在这一过程中,人们的关注点往往过于集中在速度回落上,忽视了其中蕴含的经济转型升级、提质增效等深刻变化。
在人类历史上,从来没有像中国这样有着13亿人口的大国成功实现现代化。在实现民族复兴伟业的道路上,我们一方面要保持中国经济中高速增长,用发展解决前进过程中遇到的种种难题;另一方面要努力使中国经济从产业链的低端向中高端水平迈进,成功跨越中等收入陷阱。
从中高速到中高端,中高速是基础。虽然中国经济总量已经世界第二,但人均GDP仍然只位列世界第80多位,特别是广大中西部、农村地区还相对落后,社会保障、教育、医疗等基本公共服务还很欠缺,民众的期待不断提高,追赶的脚步不能停歇。今后虽然两位数的高增长资源环境无法支撑,但中国庞大的内需和发展的不平衡,都提供了足够的潜力支撑经济中高速增长。
要保持中国经济中高速增长,必须创新宏观调控,更加注重定向调控。今年以来,中国经济运行总体平稳,但下行压力仍然较大。我们既要继续坚持宏观调控政策的基本取向,又要不断创新宏观调控思路和方式。要主动作为,找准靶点,在缓解小微企业融资难、减轻小微企业税负、简政放权鼓励投资创业、放开准入增强市场活力、支持薄弱环节和重点领域重大项目建设等方面,精准、果断发力,在发挥稳增长效果的同时,调整结构,深化改革,惠及民生。
从中高速到中高端,中高端是目标。中国的人均资源条件和环境容量,以及劳动力成本的变化,都已无法支撑经济继续在产业链低端粗放式扩张。经济结构升级,已经变成紧迫的现实需求。要鼓励服务业特别是现代服务业的发展,加紧淘汰落后高耗能产业;要加快高新技术产业和战略性新兴产业的发展,尽快使中国产业跃上全球竞争的新制高点;要抓紧改造升级传统产业,打造中国经济新的核心竞争力。
要向中高端水平迈进,必须实施创新驱动战略。一方面,要瞄准国际科技前沿,加大投入力度,努力取得原创性突破,掌握关键和核心技术;另一方面,要深化科技体制改革,冲破体制机制羁绊,充分让市场决定创新资源配置,引导更多企业和社会资本增加研发投入,把科技创新成果尽快转换成为现实生产力。
13亿中国人,蕴含着无穷无尽的活力和创造力。未来中国的发展,只要通过改革创新,激发出亿万民众的活力和创造力,中国经济完全有条件实现较长时期的中高速增长,并在中高速增长中实现向中高端水平迈进的关键一步。(.新.华.网.刘.铮)
CPI反弹PPI降幅收窄 中国经济现更多企稳迹象
中国5月物价指数环比微涨,同时,工业生产者出厂价格环比和同比降幅均继续收窄,显示中国经济出现更多企稳迹象。
国家统计局数据显示,5月全国居民消费价格指数(CPI)同比增长2.5%,创四个月新高。民生证券研究院副院长管清友认为,5月CPI反弹主因为翘尾因素和猪价上涨。
CPI增速当前仍处于安全范围之内,中国抗通胀压力并不是很大。中国政府将今年全年CPI目标设定为3.5%。匹兹堡金融服务集团(PNC Financial Services Group)高级国际经济学家Bill Adams发布分析报告称,
中国5月通胀数据可能令中国政府增加政策空间,比如昨日的定向降准。
5月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下滑1.4%,尽管为连续第27个月负增长,但降幅连续收窄。对此,国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读称,工业生产者出厂价格环比和同比降幅的继续收窄,某种程度上显示当前工业品市场需求有所回暖。
不过,瑞银高级中国区经济学家Donna Kwok却表达了不同看法,她认为就PPI数据来看,中国国内需求仍相当疲弱。而上周末公布的中国外贸数据显示,尽管中国5月出口增长7%,但进口却意外下滑,这同样指向国内需求的疲软。
民生证券研究院副院长、首席宏观研究员管清友评论称:CPI阶段性顶部已现,但四季度将重返升势。(华.尔.街.见.闻.)
5月PPI同比-1.4%,环比-0.1%,现有的小规模微刺激措施并未带动工业品价格企稳。三季度通胀无忧,预计政策还会加大力度,实现全年经济目标。
当前,中国主推所谓的微刺激措施以支持经济增长。中国决策层数次表示已排除任何强力经济刺激措施。在2008年至2009年期间,中国曾推出四万亿刺激政策,导致地方政府负债大增。此外,领导层近期正狠抓各项政策措施的落实情况,以期最终确保全年经济目标的完成。
CPI和PPI数据公布后,亚洲股市短期内反应平淡。
中国经济“下半场”主要拼韧劲
对“上半场”成绩不俗的中国经济而言,继续打好“下半场”的关键,同样是清晰的战术和强大的韧劲。并且,在整体战术安排已较为明晰的情况下,后者的作用将更为明显
世界杯足球赛即将打响,中国经济则将进入全年比赛的“下半场”。日前召开的8省市经济工作座谈会上,李克强总理告诫与会者:一定要上下同心,力争使今年“上半场”的成绩不俗,“下半场”再创佳绩。
踢过球的人都明白,下半场的比赛往往更难踢。相对于开场时的高度亢奋和踌躇满志,到了下半场时容易出现注意力下降、思想不统一,或体力不济、情绪急躁等现象,战术执行打了折扣,丢球失败也就随之发生。历史上,中国男足便屡屡在最后关头失球,多次制造“黑色N分钟”。而反观世界强队,之所以高人一筹,除了高水平战术,全场稳定发挥是重要原因。他们往往在下半场表现出强大的韧劲,只等机会出现,就将对手一击致命。
对“上半场”成绩不俗的中国经济而言,继续打好“下半场”的关键,同样是清晰的战术和强大的韧劲。并且,在整体战术安排已较为明晰的情况下,后者的作用将更为明显。也就是说,“场上队员”贯彻战术的恒心、战胜困难的信心、拿下比赛的决心,将成为左右整个战局的决定性因素。
其一,中国经济目前的“打法”更讲究“短传渗透”,而非“长传冲吊”,能否保持这种细腻的“打法”,将成为“下半场”对“球员”毅力的首要考验。在我国经济持续面临下行压力的情况下,政府保持定力,坚决不推出“强刺激”措施,不滥发货币,而是更加注重精准发力、定向调控。事实证明,这种思路十分有效,不仅有利当前,而且惠及长远。但这种新的宏观调控思路,对调控时机、力度、技巧等都提出了更高要求。在这套战术体系内,“球员”必须遵守严格的战术纪律,不追求疾风骤雨式的短期进攻,而要保持足够的定力耐心,从而拿下整场比赛。因此,中国经济在“下半场”既要根据形势变化,及时对货币、外贸、投资等政策做好预调微调,但更重要的还是保持战术纪律,继续以改革为动力,寻求稳增长、调结构、惠民生等多重目标的达成。
其二,中国经济目前面临的一项重要改革任务,是推进政府职能转变和简政放权,能否让部分“球员”主动适应新阵容,放弃部分“控球权”甚至“出场机会”,将成为“下半场”对“教练员”毅力的又一考验。新一届政府自成立以来,把简政放权作为改革突破口,把减少审批事项作为“当头炮”,激发了社会活力和内生动力。但也有少数地方和部门囿于固有利益,不愿放弃手中审批权力;或觉得无利可图,在政策执行中推诿扯皮、敷衍了事,影响到改革推进和调控成效。对这种在场上不听指挥、不拼不抢的球员,必须严厉训诫,防止懒散松垮的风气蔓延。若劝而不改,则要果断调整、直接换人。国务院日前已派出督察组,赴各地各部门督查政策落实情况。期待这次督查能够切实围绕上述问题,下决心曝光一批典型,确保改革推进、政令畅通。
其三,一些重点领域和行业存在的问题,已成为制约中国经济提质增效的关卡,能否尽快破解这些领域的体制机制障碍,成为“下半场”的第三重考验。目前,企业界普遍反映存在融资难、融资贵问题,对一些银行金融机构服务实体经济手段不多、意愿不强等有所诟病。金融是实体经济运行的血脉,其作用犹如球队中的中场核心。若这个“发动机”不给力,那么其他位置配备得再强大,球队也无法串联,难以形成持续的战斗力。因此,对于金融、财税、户籍制度等事关全局、具有结构支撑作用的重点领域,必须进一步提升改革的韧劲。只有加大力度,重点攻坚,各项改革政策的红利才能充分释放,形成协同效应,在“终场”时拿出一份过硬的成绩单。(经.济.日.报..张.伟)
央行下一步加码调整差别存准率“政策参数”
就在央行宣布定向降准再度开闸的次日,央行有关负责人10日接受新华社专访时表态,下一阶段央行将灵活运用多种货币政策工具,充分发挥差别存款准备金率政策的正向激励作用,加大相关政策参数的调整力度和频度,增加再贷款、再贴现力度,支持小微企业、“三农”发展。
业内人士预计,9日央行宣布对部分金融机构定向降准0.5个百分点,也并非本轮定向调整的终结。为了加快经济结构调整、引导金融支持实体经济、缓解经济下行压力,央行通过预调微调的手段来实现“微刺激”还会继续下去。中金首席经济学家彭文生预计,当前通胀压力小,货币政策仍有定向宽松的空间。
调整参数政策锁定差别存准率
央行有关负责人介绍,下一阶段央行将灵活运用多种货币政策工具,为金融机构加大对小微企业贷款提供流动性支持,充分发挥差别存款准备金率政策的正向激励作用。加大相关政策参数的调整力度和频度,引导金融机构加大对小微企业的信贷支持。增加支农支小再贷款投放力度,引导扩大涉农和县域小微企业信贷投放,加大再贴现支持力度。
同时,要加强信贷政策导向效果评估的针对性、精准度和导向力,引导和督促金融机构加大对小微企业的信贷投放。积极发挥银行间债券市场融资功能,拓宽中小微企业多元化融资渠道。加强小微企业信用体系建设,提高小微企业融资的可获得性。
其中“加大相关政策参数的调整力度和频度”颇为引人注意。这里提及的政策,业内人士指称“差别存款准备金率”。
近年来,央行一直都在根据国内外经济金融形势变化以及金融机构稳健性状况和信贷政策执行情况,对差别准备金动态调整机制的有关参数进行调整。
去年第三季度的《中国货币政策执行报告》里就明确提及,第三季度,央行适当加大了对差别存款准备金动态调整机制的有关政策参数的调整力度,以进一步鼓励和引导金融机构增加小微企业、“三农”及中西部欠发达地区的信贷投入。
此次又在去年的基础上提出了加大政策参数调整频度,由此可见差别存准动态调整将更具备灵活性、时效性和针对性。
而关于具体的参数指标和计算公式一直是个谜团。此前,央行副行长胡晓炼介绍,差别准备金动态调整基于社会融资总量、银行信贷投放与社会经济主要发展目标的偏离程度及具体金融机构对整个偏离的影响,考虑金融机构的系统重要性和各机构的稳健状况及执行国家信贷政策情况等。
市场普遍预计,政策参数里包括银行资本充足率、流动性状况、杠杆、拨备、信用评级、内控水平、信贷政策的执行情况等。
实际上,除了差别存款准备金率外,央行政策工具箱中的“定向”工具还相当丰富。如再贷款,可在增加基础货币供应的同时锁定贷款对象及资金用途,同时引导信贷结构的优化,与“定向降准”有异曲同工之妙。定向购买,央行通过购买国债、金融债、铁道债、住房金融债等政府支持债券、城市基础设施建设的地方债以及中小微企业公司债,提供定向流动性支持。定向放松存贷比限制,可增强对特定领域的信贷支持。定向降息,直接面向企业,可以有效降低企业融资成本,加大支持实体经济的力度。
资产证券化扩大试点
当前,我国金融宏观调控面临较大压力,金融服务实体经济,不能仅仅依靠短期内货币政策的定向宽松,还必须从深化改革、发展市场、鼓励创新入手。
上述负责人指出,从国内外实践来看,金融业和金融市场发展已经到了必须加快发展信贷资产证券化的阶段。扩大信贷资产证券化试点,有利于调整信贷结构、降低商业银行资本消耗,有利于商业银行转变过度依赖规模扩张的经营模式,提高资金使用效率,也有利于丰富市场投资产品,满足投资者合理配置金融资产需求。
从国内外金融市场实践来看,信贷资产证券化是盘活信贷存量的有效方法。截至2014年5月末,我国共23家金融机构在银行间债券市场发起发行了43单、1793亿元信贷资产证券化产品。
据介绍,下一步,人民银行将会同有关部门继续扎实推进信贷资产证券化扩大试点工作,简化审核程序,提高发行效率,适当扩大基础资产范围,丰富多元化投资群体,提高银行业金融机构参与试点的积极性。
目前我国企业呈现融资难融资贵问题,这位负责人指出,在融资总量总体稳定的情况下,融资难融资贵更多是结构上的问题,既与我国经济转型升级的宏观发展阶段有关,也有微观主体自身、市场环境等多方面原因。
从宏观层面看,在依赖投资的经济增长模式未根本改变的情况下,新兴产业和传统产业融资需求都比较旺盛,当资金面回归常态后,投资难以缩减,往往借助各类渠道高息融资,并对小微企业等市场主体形成挤出。
从微观和市场层面看,企业资本金不足、主要依靠债务融资,债务率持续上升,抬高了风险溢价;部分地方融资平台、国有企业存在“财务软约束”,对资金价格不敏感,占用了大量信贷资源;一些信托、理财产品存在“刚性兑付”,人为抬高了无风险利率。
从国际方面看,国际上发达经济体非常规货币政策逐步退出,一些新兴经济体开始提高利率,这些政策对我国有溢出效应。此外,部分金融机构由于存款竞争加剧、存在无序竞争的行为,部分金融中介收费不规范等,都是造成目前融资难、融资贵的因素。(上.证)
创新宏调方式助推实体经济
6月9日央行宣布,从本月16日起对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点;财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司等也下调存准率0.5个百分点。此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行等,预计释放约1000亿元左右的流动性。
最近央行先后两次动用定向降准和定向再贷款等政策指向是清晰的,——通过定向降准等从货币投放源头上精准导航,增强金融服务实体经济的能力,避免新释放出的货币流动性涌入对利率缺乏敏感性的地方融资平台和房市,进而希望借此降低中长期融资成本,助力稳增长。同时,结合最近央行针对国开行等的定向再贷款,不难发现,其政策取向的实用性非常突出,如其所释放的流动性多寡主要随需而变于实体经济需求,即若这次定向降准无法满足实体经济需求,及促进中长端利率下降,不排除接下来会继续采取包括扩大定向降准等力度、财政贴息等综合措施,如针对科技类、装备制造类及长江经济带等进行定向宽松。
最新5月贸易数据稳中回升,PPI同比降幅收窄,CPI同比增幅抬头等,反映信用和债务紧缩现象缓和,但经济增长尚存在许多不确定因素,尤其是一季度山西、黑龙江等省经济出现脱落式下滑,促使李克强总理召集相关省份负责人研究企稳对策。
决策层采取定向降准等财金政策,除防范新增流动性过度流入对利率等不敏感的地方融资平台和房市外,还包括以下考量:其一,当前中国经济处于前期刺激的消化期、增速换挡期和结构调整阵痛期等三期叠加的关键期,整个经济金融体系的负债率较高,产能过剩几乎在所有领域隐现,通过定向降准等措施,避免经济再度陷入普遍的加杠杆状态,而导致稳增长与调结构、促改革之两难窘境。其二,当前中国已步入人口老龄化,2010年以来国际收支顺差中经常项目的贡献度不及资本项目,已显现出中国已是真实储蓄率稀缺国,这使国内通胀式强制储蓄策略面临边际递减态势,即通胀更多地是经济资源在不同经济部门间的零和博弈,难以给经济带来新的增长绩效。因此,通过定向降准等,支持其所支持的经济部门发展,避免产能过剩部门、高负债低产出部门和存在资产价格泡沫的部门,不惜接受更高融资成本截留经济金融资源。
为了让定向降准有利于实体经济,还需要推出更多的措施以保证政策落地。因为,当前中国高融资成本并非源自非标融资过长的中介链条,而是企业负债率高企和高房价带来的高经济运行成本等,已使中国的投资边际收益率递减,导致以人民币计价的风险资产溢价升水,进而金融市场为覆盖相关风险敞口而不得不提高利率等加以应对。显然,当前中长端利率趋高是很难借定向宽松就可改善,抑或纵然通过定向降准等压低融资成本,相关领域的敞露风险也需值得警惕。
因此,当前定向降准等政策穿透出稳增长下防风险、减杠杆下加杠杆等结构性宏调,预计未来定向宽松的内容与方式会不断丰富,不时以数量型示人,又不排斥价格型,如以财政定向贴息的增信等方式拉低中长端利率,独创一种宏调新常态,在强调市场决定作用上,注重政府有形之手的效用,创新稳字诀。(21.世.纪.经.济.报.道.)
新一届政府首次全面大督查 含稳增长等19项项目
新一届政府将于6月25日至7月5日开展全面督查,督查内容涵盖稳增长、促改革、调结构、惠民生政策等19项措施的落实情况。
国务院于6月6日下发这份通知,通知规定督查的时间段为去年下半年至下发通知时。通知称督察组总计有8个,进驻地方和部委各4个。虽然尚未确定具体的督查省份,已有地方政府在文件下发仅3天之后率先开展自查。
对于开展督查的原因,国务院表示,不少政策措施落实的力度不到位、效果不明显,没有充分发挥对经济稳定增长和转型升级应有的促进作用。
国家行政学院教授竹立家在接受记者采访表示:"现在存在的问题是一些领导干部在决策方面不作为,这次督查主要针对干部决策方面的问题。"
省里提前对市里督查
在国务院下发通知仅三天之后,已有地方政府着手研究相关督查事宜,督查事宜亦列入各个职能部门的议事日程。
6月9日下午,记者在湖北某地级市市政府采访时,该市市局级单位一把手,全部在开国务院关于稳增长促改革调结构惠民生政策措施落实情况督查动员电视电话会议。
该市一位参会官员告诉记者,他们先听国务委员兼国务院秘书长杨晶讲话,然后湖北省委常委、常务副省长王晓东也通过电视会议对各市提出要求。该市常务副市长主持会议,也要求市督查室做好迎检工作。
"省领导再三强调这个督查的重要性,强调自查自纠,说这是"原来基本都没有过的(督查)","一位中部地级市发改委主任说,"中央由四个部长和四个副秘书长组成的督查组,省里当然重视,省里也要搞督查组提前对我们督查。"
上述某地发改委主任称,目前涉及发改委的自查,主要是棚户区改造和投融资体制改革。"棚户区建设刚报了一批项目上去,投融资的改革,我们都没有什么进步。"他说。
"国务院一级督查组是否来湖北,怎么抽查,19个专题,60项内容,具体督查什么我还不知道,我们现在只关注省里的督查。"他表示,他们正在准备自查报告。
上述官员表示,具体政策执行层面,涉及地级市的不多,更多的在县一级。这次督查的重点应该在县一级。
但是,中部一县级市市长告诉记者称,"这(督查)跟我们县一级关系不大。""有些执行不下来,一定程度上问题还在中央部委层面,很多政策没有及时出台具体办法,基层不好操作。"
他举例说,在机构改革方面,有些省级层面还没有理顺,基层无法着手。该市长表示,目前他们市的自查报告应该是由市政府办公室负责来写,然后交给地市一级,省里要求地级市6月20日前完成自查自纠工作。
"离督查组下来还有半个月时间,省市县自救自查还是来得及的,我们平时也在做总结和汇报。"上述官员表示。
督查"尸位素餐"
国务院下发的通知称,此次督查的内容共计19项,涉及到行政审批权下放、棚户区改造等内容,督查时间段为2013年下半年至今。这段时间恰值新一届政府新的改革举措陆续出台。
对于此时开展督查的原因,国务院在通知中表述称,不少政策措施落实的力度不到位、效果不明显,没有充分发挥对经济稳定增长和转型升级应有的促进作用。
记者注意到,在督查的时间段内,地方政府的考核办法也在调整之中。中组部去年年底下发的干部考核办法提出,不能仅仅把地区生产总值及增长率作为考核评价政绩的主要指标,不能搞地区生产总值及增长率排名。
国家统计局的数据显示,今年一季度全国GDP增速仅为7.4%,创下20个季度以来的新低。数据公布后,中央和地方的负责人都频频表示,不唯GDP论并不是不要GDP,都希望通过强化投资、出口的措施,稳住经济增速。
对此,中国人民大学公共政策研究院执行副院长毛寿龙对本报记者表示:"此次很多政策的检查执行也不是针对GDP的,比如行政审批会影响GDP也会增加GDP,政府的服务搞得好了,GDP也会上去。"
中组部的办法也提到加大资源消耗、环境保护、消化产能过剩、安全生产等指标的权重,并更加重视科技创新、教育文化、劳动就业、社会保障的考核。这些表述与此次督查的内容有重合之处,但是由于相关的考核细则在制定中,对提升相关政策落地的推动效果还有待观察。
也有人认为,反腐政策对相关措施的落实有一定影响。对此,毛寿龙对记者表示,"反腐对整体工作不会有什么问题,因为反腐败本身就是个监督,针对的是人。国务院督查组这次针对的是政策,都是监督体系的组成部分。"
督察组如何开展工作?
国务院下发的通知称,此次督查要借鉴以往专项督查的经验做法,创新督查方式。
本报记者整理发现,此前国务院曾开展过基层医改、房地产调控、节能减排等多次专项督查,相应的督查人员从相关部委抽调,方式上主要通过听取汇报、核查档案资料、随机抽查、暗访和回访等方式。
督查程序上一般先由当地自查,再由督察组检查,此次全面督查也沿用了这一做法。对此,国家行政学院教授竹立家对记者表示:"督查组是我们政府对社会经济过程的管理形式和内部监督的重要形式。自己督查自己的情况很正常,是政府自身纠正发展的一种形式,是各国政府普遍采取的做法。"
毛寿龙则认为, "督查组也只是相对独立,内部机制完善后还需要外在的监督,督查权力还要有第三方参与。"此次督查创新了方式,邀请全国工商联和部分研究咨询机构等单位参与督查评估。
本报记者注意到,此次全面督查,督察组的检查时间仅为十天,时间和以前的专项督查时间相当,而督查的内容涉及行政放权、棚户区改造等,多达十九项,督查内容分解后,督查的细项目较专项更多。因此,要完成督查任务,督察组需要配备更多的人员。
"自查往往不被信任,严格的监督也是权宜之计,新的做法应该被引入。"重庆相关官员对记者表示,"比如循"数"管理并进行数据发布:如果政府信息公开透明,自查和督查的工作将会被社会第三方监督长效替代。"
而一位江苏环保系统基层人士则表示,中央应该通过科技让政令直通基层,同时建设对流通衢,让基层情况直通中央。(.21.世.纪.经.济.报.道)