第六届中国云计算大会今开幕(附股)

　　第六届中国云计算大会今日在北京开幕。本届大会以更加国际化的视野，帮助与会者了解全球云计算技术的发展趋势；从应用出发，探讨云计算大数据、移动互联网、生物科学、高性能计算等在行业领域的实践经验。
　　微软与SAP扩大云计算合作
　　德国商业软件开发商SAP与微软公司于19日宣布，双方已经建立了合作关系，这一合作关系将利好微软的云服务。双方表示，此次合作将扩大在企业云计算、移动设备和其他领域的合作关系，旨在更为有效地与亚马逊展开竞争。
　　按照双方的合作协议，SAP的企业应用将很快登陆微软的Azure云平台，其中包括SAP最热门的财务软件、企业资源规划（ERP）软件、SAP的移动应用开发软件、新版超快速数据库SAP HANA等。
　　SAP是欧洲第一大软件开发商，也是全球最大的企业管理和协同化商务解决方案供应商，其规模仅次于微软和甲骨文。该公司在全球75多个国家拥有分支机构，并在多家证券交易所上市，包括法兰克福和纽约证交所。
　　事实上，SAP近年已逐渐将业务结构转向云计算模式，其与微软之间的研发合作也已有20年历史。分析人士指出，双方之间的这一新协议将给微软带来多赢的局面，特别是在帮助微软对抗亚马逊方面，因为微软也在努力让SAP的应用更好地与微软云服务版本的Office、Office 365以及Windows Phone等软件进行协作。
　　A股中，“沾边”云计算的十类个股：
　　分类股票名称
　　网络平台服务商卫士通、网宿科技、歌华有线、鹏博士
　　系统集成商华胜天成、东软集团、华东电脑
　　软件生产商远光软件、海隆股份、神州泰岳、银江股份、超图软件
　　电子商务生意宝、焦点科技
　　硬件生产商中兴通讯、特发信息、鑫茂科技、永鼎股份、烽火通信
　　相关硬件长城电脑、紫光股份、同方股份
　　终端中兴通讯、中国联通、大唐电信
　　服务器浪潮信息、方正科技
　　存储长城开发、国脉科技
　　微处理器综艺股份

　　但最新数据显示，中国云计算市场规模目前只占全球的3％，和我国经济体量不相称（美国占了60％），随着中国云计算产业发展，清科研究中心认为中国云计算服务市场规模将以年均50％的速度增长。预计到2015年中国云计算服务市场规模将达到136.69亿美元，在全球的市场份额也将持续上升。届时，国内相关公司必然有望分享其丰硕成果，因此现在相关公司估值很可能被严重低估了。
　　对此，国泰君安行业分析师宋嘉吉认为，云计算概念在2012年被热炒过，但是之后却迅速冷却，所以市场对于国内云计算腾飞的时间点分歧很大，有的人很乐观，有的人很悲观。但宋嘉吉认为，2014年将成为中国云计算元年，中国的云计算将迎来真正的腾飞，而最重要的催化剂就是4G网络的建设。
　　国内云计算各子领域典型公司
　　1、核心器件：光迅科技
　　云计算的发展离不开网络带宽的持续扩容，40G\100G高端光模块将成为未来10年最重要最核心的光器件产品，公司40G/100G高端光模块预计2年后商用，预计将每年为公司带来1.38亿净利润，增厚业绩0.66元，增厚比例69％。
　　公司正在积极拓展云计算领域的非电信运营商市场，光模块的应用正从通信网络向数据中心和智能终端延伸，预计非电信运营商市场收入将从现在的不到10％快速上升到5年后的50％以上。
　　2、融合通信领域：二六三
　　公司正从邮箱服务商向融合通信服务商转变，有望成为国内快速发展的融合通信市场的领头羊
　　3、数据挖掘：东方国信、中恒电气、初灵信息、拓尔思等
　　东方国信：积极地向电信和移动扩张BI业务；积极地通过并购进入非电信运营商BI市场。
　　中恒电气：正把中恒博瑞在电力领域积累的数据挖掘经验复制到通信领域。
　　初灵信息：深圳博瑞得有望为初灵信息在数据挖掘领域打开全新的空间。
　　拓尔思：云计算时代非结构化数据的爆发式增长将为公司带来全新的机遇。
　　4、硬件运营领域：鹏博士
　　公司注重打造智能管道和云计算生态圈，有望在差异化管道服务、精准营销、云计算基础资源出租等领域取得长足发展；
　　5、硬件设备领域：星网锐捷
　　智慧园区有望在国内取得快速发展，从而为公司打开新的发展空间。

　　浪潮信息:“去IOE”最先受益者
　　研究机构：中信建投撰写日期：2013年11月13日
　　调研目的
　　了解公司产品进展和市场情况
　　近期与浪潮信息的高管进行了深入沟通，全面了解了公司在国产化趋势下的竞争态势，并对公司的服务器产品的市场情况进行了跟踪。
　　调研结论
　　公司业绩弹性巨大
　　截止13年3季报，公司销售的主要产品均是中低端的N系列服务器，包括今年集中出货量较大的X86服务器，传统PC机和服务器配件。由于今年以来，以百度、腾讯、阿里巴巴和奇虎360为代表的互联网客户对X86服务器的需求持续上升，导致今年公司X86服务器出货快速放大，收入持续上升。据IDC统计，今年二季度国内X86服务器出货达36.4万台，销售额达10.6亿美元，同比增长19.6％。互联网行业同比采购量增长50％，其中BAT占互联网整体采购量的60％。到今年三季度，公司合并报表营业收入同比增长58％，但受毛利率下降拖累，净利润同比增长9.9％。但随着公司高端服务器出货量的放大，公司盈利能力将会有较大突破，有望表现出相当的业绩弹性。
　　高端服务器K1系列是重点产品
　　公司在高端服务器领域走在了我国的前列，成功开发出了我国第一台具有自主知识产权的32路关键应用主机--天梭K1系列产品，产品可以广泛应用到政府、金融、电信、能源交通等领域，实现了我国核心信息化建设重大装备的自主可控。K1系列服务器将打破国外厂商在高端服务器领域的长期垄断，目前公司已在政府、金融、能源等领域获得突破。12年，以linux服务器为代表的我国高端服务器是规模在150亿元左右，公司在国产化政策支持下，凭借国内领先的产品有望拿下一定的市场份额。随着产品成熟度的提高和客户的认可，公司在高端服务器领域有很大机会。
　　“去IOE”下将最先受益
　　IT系统的国产化的投资机会应首先关注国产替代可行性高、国内厂商具备一定市场竞争力且会带来巨大新增量的领域，如服务器、存储、中间件、信息安全设备和IT服务。公司的X86服务器已在互联网领域占有一定的市场份额，并在积极
　　拓展金融、电信、能源等市场空间巨大的领域，之前对X86需求较少的金融行业目前也开始批量采购X86服务器，公司在国内已走在前列，在该领域公司竞争对手主要是华为、曙光、联想等厂商。更重要的是，在高端服务器市场，公司已在国内一枝独秀，进口替代将是大势所趋，这个领域公司面对的竞争对手主要是IBM、HP、DELL等传统国外厂商。高端服务器市场的国产化公司将首先受益。
　　盈利预测与投资建议
　　随着公司在高端服务器领域优势的确立，以及市场对国产服务器的认可，企业自主采购国产服务器的趋势将愈加明显。预计公司13、14年EPS分别为0.60元、1.21元，调高至“买入”评级。目标价54.45元，对应14年45倍市盈率。

　　同方股份:布局全面旗下资源丰富，股权投资收益可持续
　　研究机构：国泰君安撰写日期：2013年09月09日
　　公司已成为投资平台型公司，旗下众多子公司的价值将逐步被发掘。公司整合资源的综合能力将在智慧城市建设中凸显优势。目标价10.5元，增持。
　　给予公司增持评级，目标价10.5元。公司已成为投资平台型公司，旗下众多子公司的价值将逐步被发掘，在智慧城市领域将大有可为。预计13-14年EPS0.38、0.40元，首次覆盖给予增持评级，目标价10.5元，对应13年28倍，仍低于计算机行业平均34倍的PE。
　　股权投资收益可持续业务众多具分拆上市潜力。公司自2011年以来，来自股权投资的收益（包括公允价值变动收益与投资收益）占利润总额比例都超过2/3。由于担心持续性不强，市场对这种并非来自营业收入的利润往往认可度不高。但，同方已经成为投资平台型公司，形成了“投资-孵化-协同发展-（分拆）”的良性模式。12年报披露已有56家控股参股子公司。在同方国芯、百视通、同方泰德相继上市后，仍有多家子公司，包括同方环境、同方知网、重庆国信等，均有较强盈利能力或是分拆上市潜力，将为公司带来持续收益。
　　完成并购壹人壹本布局移动互联网。公司已于8月完成了对壹人壹本的并购。壹人壹本以“原笔迹书写”为核心技术，2012年销售18万套平板电脑；合并后将得以利用同方强大的渠道体系来开拓客户，在商用市场大有可为，将成为同方在移动互联网上布局的重要环节。
　　资源整合综合优势在智慧城市建设中凸显。智慧城市建设方兴未艾，而由于其涉及到多个领域的资源整合与优化，而成为摆在各家参与者面前的难题。同方全面业务布局的优势在此凸显出来。公司在智能建筑、轨道交通、安防、数据资源管理等方面均处于行业领先，将发挥综合优势，分享智慧城市建设的盛宴。

　　光迅科技调研简报:光迅募资6亿研发高端光芯片实现向高端产品转型
　　研究机构：国泰君安撰写日期：2013年12月18日
　　光迅于28日公告了募资方案，拟非公开发行股票募集资金总额不超过63，000万元，在扣除发行费用后实际募集资金净额60，963万元，用于宽带网络核心光电子芯片与器件产业化项目。
　　公司将以光电子芯片技术为龙头，针对数个市场急需的目标产品进行产业化，本次募投项目的目标产能为年产150.60万只10G发射器件、年产84.00万只10G接收器件、年产4.80万只25G发射器件、年产0.96万只40G接收器件。建设期为2年。全部达产后预计新增产品年销售收入76，308.00万元，年新增利润总额13，871.00万元，预计投资回收期（税后）6.45年（含建设期2年），内部收益率（税后）为16.65％，具有较好的经济效益。
　　评论:
　　光迅定增募资6个亿开发高端芯片，吻合公司从中低端向高端转型的战略目标。
　　40G\100G高端光芯片预计1.5-2年后商用，预计商用后将每年为公司带来1.38亿净利润，增厚业绩0.66元，增厚比例69％。
　　由于全球下游通信设备厂商对于40G\100G高端光芯片和模块需求旺盛，全球40G\100G高端光芯片和模块未来5年的复合增长率预计都将超过100％。
　　目前全球40G\100G高端光芯片仅掌握在美国2-3家厂商手中，光迅是国内第一家敢于正式挑战国外垄断的厂商，将为公司5年内进入全球前三强的目标奠定基础。
　　维持2013/2014/2015年0.96/1.36/1.71元的盈利预测，增持评级和47.6元的目标价。