新疆布局丝绸之路经济带 区域经济反弹望持续
(更新中)
近日新疆发改委牵头,初步提出新丝绸之路规划草稿,明确提出把新疆打造成能源资源陆上大通道及战略基地的目标。分析人士指出,区域经济是今年以来最火热的炒作主题,第五次援疆工作会议将于6月召开,期间有望出台大力度的援疆政策,在此预期下,新疆板块新一轮反弹有望持续。新疆布局丝绸之路经济带,A股区域经济反弹究竟能否持续?哪些板块个股或重点受益?
中国证券网 分析师热议:近日新疆发改委牵头,初步提出新丝绸之路规划草稿,明确提出把新疆打造成能源资源陆上大通道及战略基地的目标。新疆布局丝绸之路经济带,A股区域经济反弹究竟能否持续?哪些板块个股或重点受益?
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刘建武:新疆区域经济的发展在国家明确支持背景下,前景看好,相应的区域内个股存在反复活跃机会,另外诸如长江经济带、京津冀协同发展等国家战略推进的大区域经济概念中长期亦存在机会。需要注意的是区域经济概念的盲从性、波动性较明显,投资者把握机会过程中一方面要挖掘选择实质受益的优质品种,另一方面要踩好操作节奏,尽量回避在概念喧嚣声最强时不计后果的过分追涨。
杨岭:丝绸之路的提法也不新鲜了,而A股对新疆板块的热炒也有段时间了,预计对市场影响不大。
项超政:自2010年第一次全国对口援疆工作会议以来,新疆面临着前所未有的发展机遇,在政策、资金、人才等全方位的大力支持下,新疆经济发生了巨大变化。这三年也是国家、地方政府、支援省市摸索援疆思路的三年。但是之前很多相关个股有了充分反映,因此投资者还需要提防见光死走势,不宜追高,对于整个市场的影响,这种微刺激正面利好作用非常有限。
燕道宣:国家不断的出台区域经济规划,希望通过各个区域发展,能够起到“星星之火,可以燎原”的作用,这种经济规划的出台也是符合国家经济转型的策略,从局部到全局,从货币刺激到政策刺激的转化,这样的发展才能够实现可持续性的发展,也是一个健康的经济发展趋势。虽然从政策出台到实现需要一个过程,执行的过程中也会遇到各种各样的问题,但是我们应该坚定信心的走下去。重点关注各个区域规划里面优质的上市公司,关注能够从政策中得到发展机会的个股。
  导读:
  新疆布局丝绸之路经济带 拟打造北中南三大通道
  新疆板块超跌+利好 新一轮上涨启动
  概念股一览、
  新疆煤制气获巨额融资 煤化工受益股解析
(中国证券网 汪茂琨整理)
  新疆布局丝绸之路经济带 拟打造北中南三大通道
  中国证券报记者获悉,新疆维吾尔自治区发改委等部门已起草“丝绸之路经济带框架下促进新疆对外开放与经济发展规划”。规划提出了丝绸之路经济带上新疆三条通道的布局构想。下一阶段重点任务是充分发挥新疆地缘区位优势,加快构建联通内地与中亚、西亚、南亚以及欧洲、非洲的铁路、公路、航空、管道综合交通运输体系,全面提升新疆在丝绸之路经济带中国际大通道和交通枢纽作用。
  规划提出,在整体布局上,以北、中、南三条通道为发展主轴,辐射周边,可形成全境通过、全面覆盖、全线连通的新疆开放发展新格局,全面带动沿线中心城市、重点城镇及所有17个陆路口岸的开放与建设。
  规划显示,北通道是指,从伊吾进入,沿巴里坤、富蕴、北屯、阿勒泰,向北从布尔津过吉克普林口岸(待开放)到俄罗斯,向西过吉木乃口岸、阿黑土别克口岸(待开放)到哈萨克斯坦,向东辐射对蒙古的塔克什肯、红山嘴、老爷庙、乌拉斯台口岸。
  中通道是指,沿哈密、经乌鲁木齐、昌吉、石河子、奎屯、精河向西,一路从阿拉山口口岸出境,一路经伊宁,从察布查尔的都拉塔口岸、霍城的霍尔果斯口岸以及昭苏的木扎尔特口岸进入哈萨克斯坦。
  南通道是指,从格尔木进入若羌后,经且末、和田、莎车、喀什,至塔什库尔干从红其拉甫和卡拉苏口岸进入巴基斯坦和塔吉克斯坦。
  针对下一阶段加快构建综合交通运输体系的重点任务,规划提出,一是加快北通道建设。在抓好准东将军庙至哈密、哈密至额济纳段等铁路项目建设的基础上,推动落实准东-富蕴-北屯-吉木乃口岸、三塘湖-老爷庙口岸、富蕴-青河-塔克什肯口岸、克拉玛依-塔城-巴克图口岸铁路建设项目的前期工作,力争“十三五”期间建成并投入运营。
  二是加快南通道建设。在抓好库尔勒至格尔木铁路项目建设的基础上,重点推动中吉乌铁路国内段建设工作,积极推动中巴铁路及中巴能源管道建设项目的前期工作,加快推进阿克苏至喀什铁路增建二线、若羌至和田铁路建设项目的各项前期工作,力争“十三五”期间建成并投入运营。
  三是加快航空市场发展。加快新疆航空市场的对外开放步伐,通过开放促进市场发展。允许更多的国外航空公司进入新疆民航市场,积极吸引外资投资机场建设,通过对外开放促竞争促发展。支持乌鲁木齐、喀什享有落地签证政策,申请乌鲁木齐国际机场和喀什机场开放航权,以便吸引中西南亚和东欧国家航空公司进入新疆进行客货运输,提升新疆机场在中亚、西亚、南亚和欧洲国际性市场中的竞争力。
  四是加快口岸基础设施和信息化建设。(中.国.证.券.报. 杨.光. )
  新疆板块超跌+利好 新一轮上涨启动
  新华社图片目前,乌鲁木齐正在进行“中国亚欧经济合作试验区”建设的研究和规划工作,争取批准设立亚欧经贸合作实验区,探索实行特殊体制和特殊机制。近日新疆发改委牵头,初步提出新丝绸之路规划草稿,明确提出把新疆打造成能源资源陆上大通道及战略基地的目标。落实涉农补贴、推进外贸增长等新疆扶持政策也在密集出台。新疆区域振兴和丝绸之路两大概念板块,在经历了4月中下旬的“八连阴”之后,已经出现触底反弹走势。第五次援疆工作会议将于6月召开,期间有望出台大力度的援疆政策,在此预期下,新疆板块新一轮反弹有望持续。
  亚欧经济合作试验区浮出水面在今年年初的乌鲁木齐市委第十届七次全委(扩大)会议上,自治区党委常委、乌昌党委书记、市委书记朱海仑就提出,乌鲁木齐要争当新疆全面深化改革的排头兵,努力打造丝绸之路经济带“五大中心”。
  今年以来,乌鲁木齐提出转方式、调结构,加快推动经济提质增效升级,全面激发经济增长内生动力。不仅全力打造“六大产业基地”、千亿元园区和全疆新型工业化引领区,促进产业向高端方向发展,还将大力引进企业总部和金融、会展、文化、旅游等现代服务业,加快特色产业园区和大型综合体建设。
  当前,乌鲁木齐市正在加快构建开放型经济体系,启动“五大中心”规划建设,发挥首府排头兵作用。此外,乌鲁木齐正在进行“中国亚欧经济合作试验区”建设的研究和规划工作,争取批准设立亚欧经贸合作试验区,探索实行特殊体制和特殊机制。
  分析人士指出,近年来乌鲁木齐以航空、铁路、公路为主的交通建设发展迅速,为中国商品出口至中西南亚及欧洲市场搭建了重要平台。同时,乌鲁木齐矿产资源丰富、旅游资源广阔,市场潜力巨大,形成了覆盖新疆、辐射中亚地区的多层次、多渠道贸易网络。乌鲁木齐正以其独特优势,在丝绸之路经济带沿线城市中发挥着重要作用,亚欧经济合作试验区开始浮出水面。
  新丝绸之路规划草稿出台新疆政策支持力度空前2013年9月,国家主席习近平访问中亚四国,首次提出共建地跨欧亚地区的“丝绸之路经济带”战略构想。8个月来,“丝绸之路经济带”正从一个战略构想,向制定短期和中长期的发展规划转变。据报道,近日由新疆发改委牵头,初步提出新丝绸之路规划草稿,明确提出把新疆打造成能源资源陆上大通道及战略基地的目标。
  与此同时,国家对新疆发展的政策扶持力度空前,在农业、外贸、基建、能源等领域相继出台了利好举措。
  农业方面,今年以来,新疆维吾尔自治区财政切实采取有力措施,积极落实涉农补贴,助力全区上下迅速掀起了春耕备耕工作热潮。具体措施:一是落实惠农政策,目前自治区财政已拨付全区各地涉农补贴资金25.73亿元,涉农补贴资金的及时拨付,对农民购买化肥、种子、农机具等生产资料和各地全面开展春耕备耕工作提供了资金保障。二是强化政策宣传。重点抓好政策资金的公开透明,完善各项制度,明确补贴程序和方法;加强各项强农惠农富农政策宣传,发挥政策的激励效应。三是市场监管有力。采取日常监管与联合监管相结合的方式,组成春季农资打假督查组深入各县(市)开展农资督查,确保农业生产安全。截至4月中下旬,自治区已播各类农作物1119.1万亩,储备化肥172.69万吨,储备各类农作物种子28.6万吨,备耕物资货源充足,较上年同期相比更为充裕。
  外贸方面,为促进新疆进出口尽快实现恢复性增长,近日新疆维吾尔自治区商务厅已与相关12个外贸部门研究确保外贸进出口后三季度稳定增长的具体措施,包括确保进口恢复性增长、确保展会成交额和签约额较快增长、加强园区外资投资促进提升利用外资水平、推动新疆境外园区建设、转方式调结构促进边贸发展、完善农产品现代流通网络建设、做好肉菜市场保供等2014年度内外贸八项重点工作。
  基建方面,最近新疆两条地方铁路克塔铁路和北屯至阿勒泰铁路正式开工建设。目前在新疆,民间资本参与的铁路还有红淖铁路、巴伦台至伊尔根地方铁路、伊南铁路等,这些基础设施和工业项目的投资直接拉动了当地经济的增长。
  新疆统计局数据显示,一季度新疆全区实现生产总值1295.89亿元,比上年同期增长10.2%,高于全国2.8个百分点,增速居全国第四位;一季度固定资产投资(不含农户)397.97亿元,比上年同期增长29.1%,高于全国11.5个百分点,增速居全国第二位。
  业内人士认为,丝绸之路经济带建设是国家的重大战略布局,事关国防安全、能源安全、边疆安全等重要领域的全局性国家安全问题,具有极大的政治、经济意义。新疆在新丝绸之路经济带西北五省区中优势显著,中央新疆工作会议将在新形势下对其进行重新定位与布局。
  新疆板块新一轮上涨启动从市场表现来看,新疆区域振兴和丝绸之路概念前期均出现一波明显回调,4月底以来企稳反弹。在超跌反弹和政策利好的双重驱动下,新一轮上涨行情有望延续。
  据W统计,新疆区域振兴指数和丝绸之路指数在4月17日至4月28日期间连续回调,日K线双双收出“八连阴”,累计跌幅分别达到10.20%和13.08%。而4月30日这两大新疆概念指数分别大涨4.28%和3.48%,实现触底反弹;之后整体呈现震荡回升的走势。
  从技术角度来看,新疆板块4月中下旬的快速急跌令做空动能得以释放,超跌反弹动力有所积聚。在“丝绸之路”经济带持续升温以及新疆扶持政策不断出台的背景下,调整基本到位的新疆板块再度受到资金青睐。
  分析人士指出,区域经济是今年以来最火热的炒作主题,第五次援疆工作会议将于6月召开,期间有望出台大力度的援疆政策,在此预期下,新疆板块新一轮反弹有望持续。(中.国.证.券.报.李.波.)
  新疆城建中标1.8亿施工工程
  新疆城建(600545)12月2日晚间公告,公司于近日收到阳光恒昌(新疆)地产有限责任公司中标通知书,公司中标乌鲁木齐高新区(新市区)阳光恒昌万象天地商住小区施工工程,中标工程金额1.8亿元,预计竣工日期2014年11月30日。
  新疆城建中标多个工程 合计金额超5亿
  新疆城建(600545)11月6日晚间公告,公司近日收到多项工程中标通知书,合计金额超过5亿元。
  乌鲁木齐建设工程招投标管理办公室通知,公司中标乌鲁木齐市天山区棚户区改造工作领导小组办公室天山区黑甲山片区棚户区改造工程规划8号、9号地安置楼、15号地块15-1号、15-3号安置楼、地下车库工程(施工),中标金额人民币139,030,882.40元,预计竣工日期2014年9月30日;
  公司中标乌鲁木齐市市政工程建设处乌鲁木齐市新医路西延新建工程(乌奎互通立交-维泰南路)二标段工程(施工),中标金额人民币72,524,506.67元,预计竣工日期2014年7月30日;
  公司中标乌鲁木齐市市政工程建设处乌鲁木齐市水磨沟区观园路片区路网完善工程第四标段工程(施工),中标金额44,110,736.52元,预计竣工日期2014年10月30日;此外,公司还中标乌鲁木齐城市建设综合开发公司七道湾村村民集约化安置房I区工程(施工),中标金额272,573,006.13元,预计竣工日期2015年9月30日。
  天利高新2013年业绩预盈500万元左右
  天利高新(600339)1月28日晚间发布业绩预告,预计公司2013年年度经营业绩与上年同期相比,将实现扭亏为盈,实现归属于上市公司股东的净利润500万元左右。上年同期亏损2.24亿元。
  2013年公司采取积极的节本增效措施,通过技术攻关狠抓原材料替代、提高装置平稳率及关键设备长周期运行工作,积极降低生产装置能耗,产品的销售毛利较上年同期有较大幅度的增加。在费用控制上,公司严格执行预算,积极降低人工成本,灵活筹措资金,积极减少银行贷款,管理费用及财务费用较上年同期相比均有所下降,使得公司2013年度净利润实现扭亏为盈。
  天富热电(600509):受益区域经济的地区综合能源公司 
  事件:
  公告:公司收到新疆兵团农八师财务局下达的三笔政府补助资金,合计3396万元。
  点评:
  补助资金将在资产使用期限内列入营业外收入,对13年度业绩影响有限:补助资金分别为公司2*300MW扩建项目和绿洲220千伏输变电工程项目建设项目贷款贴息预算拨款建设项目贷款贴息预算拨款1606万元、574万元、用于电网升级改造项目建设中央预算内资金400万元、节能技术改造中央财政奖励资金816万元,累计3396万元,计入公司递延收益科目,在资产使用寿命内平均分配,分次计入"营业外收入-政府补助"科目核算,对13年度业绩影响有限。
  装机快速增长满足园区企业用电需求:化工新产业园区随着入驻企业增长,用电需求也将快速提升,公司预计到时园区需要装机容量1000万,公司会占到400万左右,到15年2X660项目投产后就会达到380万的装机容量。热网配套项目,目前东、西热电规划4X135的机组供热已投产2台,年底会再投产2台,明年募投项目投产后,装机容量由原来一个电厂5万,提升至27万,热源即可满足需要。
  天然气业务进入大发展时期:截止到2012年底,公司CNG站5座,LNG站3座。目前主要在八师8个团场布站,其中团场有8个站在建,外部有5个站在建,郊区有3个站在建,未来总共预计要建成50座加气站。天然气调价后对工业用户影响比较大,公司的着力点主要为民用及CNG车用天然气,公司目前天然气用户已达12万户,天然气管网超过380公里,目前石河子地区主要有天源燃气、新捷燃气、拓北公司三家天然气供应商,公司因建设城市天然气管网而拥有全部石河子市的居民、商用天然气、和近一半的车用天然市场份额。由于目前地方政府实行"经营城市居民用天然气的,才可经营车用天然气业务"的政策,未来石河子市天然气市场增量份额将由公司独占,随着公司在市区及周边团场投建的CNG、LNG加气站相继建成,以及地区天然气汽车改装量的不断增长,我公司天然气业务所占市场份额比例将不断提高,公司天然气业务将进入大发展期。
  盈利预测及投资评级:公司是新疆石河子地区电力、热力以及燃气的主要供应商,石河子地区高耗能工业逐渐增多,地区用电量需求增速较高,天然气业务新增看点,年初集团下文支持公司做大做强,明确提出全力支持天富热电成为兵团综合能源业务板块的核心运营主体、资产整合平台和投融资平台,公司发展趋势向好,预计公司13-14年EPS分别为0.50元、0.68元,对应市盈率20倍、14倍,给予增持评级。
  风险提示:电量提升不及预期,项目建设不及预期,诉讼未结案。
  新疆浩源(002700):业绩大幅增长,阿克苏为公司提供广阔发展空间
  来
  源:  民生证券 撰写时间:  2014-02-24
  公司发布2013年业绩快报:
  2013年公司实现营业收入2.75亿元,同比增长15.42%,实现归属上市公司股东的净利润为0.82亿元,同比增长26.11%,每股收益为0.69元。其中四季度实现收入0.86亿元,同比增长2.4%,归属上市公司股东净利润0.25亿元,同比增长25%,单季度每股收益0.21元,环比及同比均实现大幅增长。
  四季度业绩快速增长,调价影响小
  冬季是公司传统的销售旺季,从单季度来看,4季度公司收入环比三季度收入增长39%,归属净利润增长47%,盈利能力进一步提高。
  从同比数据来看,相对于去年4季度,公司单季度收入及归属净利润分别同比增长2.4%和25%。
  公司上游非民用天然气出厂价格自2013年9月1日上调0.2元/方,从实际运营情况来看对公司盈利影响不大。
  2014年工业用气是亮点
  2012年公司天然气销量不到1亿方。
  公司覆盖范围内阿克苏经济开发区及拜城重化工工业园区工业用气规模潜力巨大。其中阿克苏经济开发区预计2015年直供工业用户用气量9000万方,大型工业用户年用气量达到93000万方。拜城重化工工业园按照规划工业用气量远期将有30亿方。除规模较小的工业用户由公司销售天然气外,大型工业用户将使用公司的管网输送天然气,公司收取相应的管输费。但由于新建管网建设少,新增折旧等成本相对不高,因此公司未来的管输业务盈利能力非常可观。预计2014年公司开始为工业用户管输天然气,规模将有2亿方左右。
  阿克苏地区燃气市场空间巨大,公司高成长确定
  公司基本垄断阿克苏地区的燃气销售业务,并不断向周边地区扩展,从隅于一市逐渐成为跨区域公司。凭借优异的销售结构及成本,公盈利能力远高于A股同类公司。依托阿克苏地区的大市场,到2015年公司车用天然气及民用气销量较2012年均将翻一番。此外,工业用气量潜力更大。
  盈利预测及投资建议
  预计公司2013-2015年EPS分别为0.69元、0.98元和1.65元,对应市盈率分别为48倍、34倍和20倍。相对于阿克苏及周边地区的天然气需求潜力,具有垄断优势的公司未来成长空间巨大,维持强烈推荐的投资评级。
  风险提示:
  下游用户开拓低于预期的风险,上游气价继续上调无法转嫁的风险。
  国际实业拟5000万美元吉尔吉斯投设商业银行
  国际实业(000159)14日晚间公告,子公司中亚小额贷款有限责任公司拟在吉尔吉斯投资设立商业银行,以此做为公司在中亚地区拓展金融业务的投融资平台,进而推动公司能源贸易、石油化工产业及金融业务在中亚地区的长足发展。
  拟成立银行暂定名为"中亚银行股份有限公司",注册资本2000万元,拟投资总额5000万美元。首先,由公司向香港中昊泰睿增资2000万美元,增资完成后,香港中昊泰睿注册资本增至2990万美元,再由香港中昊泰睿向中亚小额贷款有限责任公司增资2000万美元,增资完成后,由中亚小额贷款有限责任公司在吉国发起设立商业银行。然后,公司将向金融机构申请专项贷款3000万美元,对香港中昊泰睿公司增加投资,进而投资中亚小额贷款有限责任公司、中亚银行股份有限公司。
  国际实业表示,目前公司正在吉尔吉斯斯坦建设年产40万吨的原油炼化项目,2012年-2013年,公司先后在哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦投资设立了能源贸易投资公司,搭建了面向中亚地区的能源贸易业务发展平台,在哈萨克斯坦投资设立了油气公司,进一步拓展油气等能源经营业务。在吉国设立银行,将对公司在中亚地区的石油化工、能源贸易业务的拓展提供有力的支持。
  广汇能源(600256):一季度业绩预增60%以上
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  源:  海通证券 撰写时间:  2014-04-01 
  广汇能源发布一季度业绩预增公告
  广汇能源发布2014年第一季度业绩预增公告,预计2014年第一季度归属于母公司所有者净利润与上年同期相比增长约60%以上。
  点评:
  1.季度业绩大幅增长,预增60%以上
  根据广汇能源业绩预增公告,1Q2014公司归属净利润预计同比增长约60%以上,公司业绩增长的主要原因有三点:
  (1)收购哈萨克斯坦TarbagatayMunayLLP公司3%权益取得控股权后,合并财务报表范围同比新增收益;
  (2)新疆吉木乃广汇液化天然气发展有限责任公司"150万方/日液化天然气项目"自全面投产以来生产销售正常稳定,与上年同期相比新增收益;
  (3)新疆广汇新能源有限公司一期"年产120万吨甲醇/80万吨二甲醚、5亿方LNG项目"恢复试生产后,生产连续稳定运行状况优于上年同期。
  实现对TBM公司的控股。3月29日广汇能源发布公告,公司控股子公司新疆广汇石油有限公司下属全资荷兰子公司RifkampB.V.与荷兰CazolB.V.进行了TBM公司3%参与权益转让商业交割的谈判,并于2014年3月27日顺利签署了英文版本的补充协议,完成了商业交割程序。以上股权交割完成后,广汇能源拥有了TBM公司52%的股权,实现控股。由于以上股权交割在3月底完成,并且新增股权比例为3%,对公司一季度直接业绩增长贡献有限,但可能存在部分资产评估增值等一次性收益。
  吉木乃LNG项目贡献利润。公司吉木乃年产5亿方LNG项目于2013年8月正式进入全面生产阶段,气源来自于哈萨克斯坦斋桑区块(目前公司已控股52%)。根据公司市场及项目简报,2014年1~2月,吉木乃LNG工厂日均进气量均在110万方以上,我们认为1Q2014吉木乃LNG工厂均有望保持这一进气量水平。吉木乃LNG工厂气源来自于哈国斋桑气田,供气首两年气价为120美元/1000立方米(约0.73元/方),较低的供气价格带来项目较高的盈利能力。由于项目在2013年8月投产,1Q2014带来公司业绩同比的明显提升。
  2.盈利预测与投资评级
  广汇能源拥有煤炭、原油、天然气上游资源,同时从事煤化工、煤炭分质利用、LNG等项目的生产和产品销售,成功转型成为综合性能源公司。目前公司业务以煤炭销售、煤化工、LNG生产销售等为主,同时在建1000万吨煤炭分质利用等项目。随着煤化工项目的复产、LNG销售量的提高以及在建项目未来投产,公司收入利润有望快速增加。我们预计公司2013~2015年EPS分别为0.18、0.46、0.86元,按照2014年EPS及20倍PE,我们给予公司9.20元的目标价,维持"增持"评级。
  3.风险提示
  项目建设进度不达预期的风险;煤炭及LNG等产品价格大幅波动的风险;政策及资金风险。
  准油股份(002207):大股东再次参与定增,彰显其对公司未来充满信心
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  源:  海通证券 撰写时间:  2014-04-14 
  拟向大股东定向增发
  4月1日,公司公告重大事项停牌公告。4月12日,公司公告了《非公开发行A股股票预案》,拟向第一大股东创越能源集团非公开发行不超过1100万股,发行价格18.80元/股。
  点评:
  1.再次向大股东定向增发
  今年1月,准油股份完成了对第一大股东创越能源集团的增发,以11.10元/股的价格向大股东定向增发2013万股。增发完成后,公司总股本将增至11958.87万股,其中创越能源持股16.83%;由于准油股份董事长秦勇是创越能源的控股股东,持有创越能源64.08%的股权。这样在本次增发完成后,秦勇先生通过直接控股创越集团和直接持有公司股份进而控制公司合计23.30%的股份。
  在前次定增完成仅3个月的时间,公司再次向大股东定向增发,拟以18.80元/股的价格向大股东定增1100万股,拟募集资金20680万元。
  2.大股东再次参与定增,彰显对公司未来充满信心
  大股东高价参与定增,表明对公司未来看好。本次增发价格为18.80元/股,较1月刚完成的定增(定增价格11.10元/股),提高了69.37%。在前次增发完成仅3个月的时间,再次以大幅高于前次增发价的价格参与定增,彰显了大股东(创越能源集团)对上市公司未来发展充满信心。
  本次定增完成后,大股东持股比例将达到29.76%。2013年底,公司实际控制人董事长秦勇先生的持股比例仅为7.78%;
  在1月完成定增后,秦勇先生的持股比例增至23.30%;而如果本次增发完成,秦勇先生的持股比例将进一步增加至29.76%。大股东持股比例不断增加,一方面能更好地增强对公司的控制力,另一方面也表明对上市公司未来发展的看好。
  通过增发,补充流动资金。1月的增发公司募集资金达到2.13亿元,本次增发公司拟募集资金2.07亿元,两次募集资金结束后,公司资金压力将大大缓解,并将为公司未来发展提供充足资金。
  3.公司未来发展的关注点
  (1)积极参与国有石油公司的混合所有制改革。公司认为"加快发展混合所有制经济有利于拓展公司业务范围和业务规模"。中石化将其油品销售业务作为试点,发展混合所有制改革,拉开了国有石化公司发展混合所有制经营的序幕。中石油公布了包括上游未动用储量在内的六大业务合作平台,以发展混合所有制;中石化宣布页岩气勘探、开采、管输、运营等全产业链都有发展混合所有制的计划。准油股份作为从中石油分离出来的专门从事油田监测服务的油服类公司,只要上游油气开采业务允许民企参与经营,公司就有望进入到上游油气领域。
  (2)煤层气。公司在煤层气压裂服务领域具有一定知名度,前几年一直为中石油煤层气公司提供煤层气开采服务。公司全资子公司准油能源在新疆库车、拜城地区进行煤层气勘探开采工作,而库拜盆地是新疆煤层气相对富集的区域,公司具备资源、技术优势,具有发展煤层气业务的先发优势。但由于种种原因,新疆的煤层气开发在近几年处于停滞状态。只要新疆煤层气开发有所突破,公司煤层气业务应该会很快发展起来。
  4.盈利预测
  我们预计2013~2015年公司EPS分别为0.10、0.19和0.27元,给予"增持"投资评级。2013年底,公司每股净资产为4.91元,本次增发完成后,公司每股净资产将达到6.08元,按照同行业2014年平均3.7倍的PB,我们给予公司22.50元的目标价。
  5.风险提示
  下游客户订单下降、新疆煤层气开发进展滞后的风险。
  西部建设(002302):2013年报点评:业务拓张顺利
  来
  源:  中信建投 撰写时间:  2014-04-14 
  事件
  公司发布2013年报,实现营业收入86.14亿元,同比增长26%;实现利润总额5.08亿元,同比增长14.91%;实现归属上市公司股东的净利润4.07亿元,同比增长25.85%。基本每股收益0.87。每10股派发现金红利1.00元(含税)。
  简评
  业务布局和拓张较为顺利,收入增速较快
  公司实现营业收入86.14亿元,同比增长26%;生产销售混凝土2719.65万方,同比增长24.78%。商品砼毛利率12.86%,同比降低1.06%个百分点。公司全年新增各类生产线37条。累计实现合同签约额近117亿元,其中中建商混全年签约额69亿元,同比增长47%;五局混凝土公司全年签约额10.69亿元,较上年增长52.5%;中建双元全年签约额5.98亿元,较上年增长33%。收入分区域看,甘肃、陕西、重庆收入增速分别为262%、253%和173%。湖南、贵州、福建、湖北也都增速较高。公司在部分新地区和一些传统优势地区都取得了较好的拓展。与实际控制人的交易额在42亿元左右,说明中国建筑对公司的业务给予了极大支持,同时公司在中国建筑外拓展市场的能力也很强。13年完成收购的公司的归母净利3亿元,完成盈利预测数的103%。2014年,公司主要经营计划是:新签约合同额超120亿元,营业收入超100亿元。
  应收账款和应收票据有所增加
  公司13年底应收账款30亿元、应收票据13.75亿元,合计较12年底增加43%。高于收入26%的增速。经营活动产生的现金流量净额为-4.2亿元,较去年同期的1.7亿元有较大降幅。受国家宏观经济增速放缓,房地产调控、银行资金紧缩等大环境的影响,施工企业付款比率降低,直接影响公司应收账款的回收质量,公司收到票据大幅度增加,导致经营现金活动净流量负增长。但公司客户较为优质,形成大量坏账风险较低。
  行业保持高速增长,集中仍然较低
  2013年全国商混产量11.70亿方,同比增加22.5%。商混产量的增长远远高于水泥产量的增长,商混对传统现场搅拌的替代左右依然明显。公司作为目前全国最大的商混企业市场占有率仅有2.33%。行业集中度依然较低。公司实际控制人中国建筑是中国最大的房屋建筑承包商,超大项目和超高层建筑等优质项目多、资金实力雄厚,信誉风险较小,为公司未来发展提供重要保障。
  盈利预测和投资评级
  公司受益于大股东的巨大需求、商混需求增长及行业集中度提高,未来两年将是公司的高速发展期。我们继续看好公司在获得大股东的资金以及市场支持下的高速增长,预计公司2014-2015年收入107.68亿元和134.91亿元,归属于母公司的净利润分别为5.30亿元和7.03亿元。对应EPS1.03和1.36元。维持"买入"评级。
  青松建化控股伊犁南岗建材点评
  来
  源:  中投证券 撰写时间:  2013-11-19 
  青松建化于11月18日晚公告其以自有资金1.6亿元通过招拍挂摘得新疆屯河水泥持有的伊犁南岗建材31.6%的股权,加之先前获得的19.4%的股权,公司合计持有伊犁南岗建材51%的股权,成为其控股股东。
  投资要点:
  控股伊犁南岗建材完成青松建化全疆布局的最后一块拼图。伊犁南岗建材(集团)下设3个分厂(南岗水泥厂、伊犁水泥厂、霍城水泥厂)、3个分公司和17个控参股公司,产能主要分布在伊犁州和哈密等地,水泥权益产能合计357万吨。控股伊犁南岗建材带来两个方面的影响,一是新增青松建化水泥权益产能182万吨,占其现有水泥权益产能的12.0%;二是完成了青松建化水泥业务全疆布局的最后一块拼图,此前青松在北疆的水泥业务集中在乌昌一带,伊犁南岗建材在伊犁州和哈密等地的产能恰好完善了公司在北疆的产能布局,提升其在北疆市场的话语权。
  天山股份和青松建化将共同主导新疆水泥版图。13年以前青松建化产能主要集中在南疆,在北疆市场的话语权较弱,而伴随乌鲁木齐7500t/d熟料线在今年的投产加之此次完成对伊犁南岗建材的控股,青松在北疆的话语权大大增强。截止目前天山股份在疆内拥有水泥权益产能2562万吨,青松建化拥有水泥权益产能1705万吨,两者合计拥有水泥权益产能4267万吨,二者合计权益产能占全疆产能的47.4%(需要指出的是两者合计销量的市占率在60%多,显示较疆内其他企业具有更强的竞争力)。青松建化和天山股份二者对于新疆水泥市场的控制力将大大提升,将共同主导新疆水泥版图。
  新疆区域盈利底部已现,14年开始有望见底回升。新疆地区产能建设高峰已过,未来新增供给将大幅减轻。我们跟踪到13年初以来新疆地区新投产7条生产线,其中天山4条、青松1条、红狮1条,新增熟料产能900万吨,对应产能增速15%,低于同期20%的需求增速,供需边际改善较为明显。14年往后看,新疆水泥需求在特区建设和援疆项目的带动下具备未来3-5年保持快速增长的潜力,而同期新增产能增速将跌至个位数,据此我们判断14年新疆地区盈利见底回升的概率偏大,只是回升的幅度尚待观察。
  维持对新疆板块强烈推荐的投资评级。我们认为新疆水泥行业在需求带动下盈利从底部逐步恢复至正常水平的概率较大,预计13-15年天山股份和青松建化的归属净利润分别为2.69/5.13/9.11亿元和1.13/2.34/4.71亿元,对应eps分别为0.31/0.58/1.03元和0.08/0.17/0.34元。目前股价对应1倍左右PB,股价被严重低估,强烈推荐。
  风险提示:1.新疆需求增速大幅放缓;2.产能投放进度超预期。