5大券商周二看好6板块33股
通信：关注景气业绩双高 荐5股
近五日大盘整体呈现冲高回落走势,传媒等年内强势板块成为下跌的主要板块。通信行业行情走弱,整体弱于沪深指数表现,多数个股呈现负收益。从行情的特点来看,强势子行业中的强势个股依然受到资金的关注。中创信测、天喻信息、网宿科技等具有较强的抗跌性,涨幅分别为77.14%、13.59%和14.60%。相对而言,板块行情的子行业特征并不明显,显示出行情的弱势特征,我们预计这种情况仍有可能延续一段时间。
截止到10月17日,剔除负值情况下,BH通信设备板块TTM估值为49.24倍,相对于全体A股估值溢价率为313.9%,估值和估值溢价率均呈现回落走势。通信板块前期上涨形成的高估值水平正在压制其市场表现,3季报业绩对高估值的消化并不明显。从基本面看,4G牌照等政策预期仍然是短期内板块估值水平的重要支撑因素,同时受益于子行业的高景气度的个股仍然保持强势,整体上,我们维持行业延续震荡走势的判断。
投资策略
通信行业呈现弱势行情,除行业、业绩均有较高预期的个股外,多数个股出现回落。由通信板块估值支撑的角度判断未来的行情,将主要取决于两个方面:一是行业基本面的进一步明朗,包括政策面的明朗和企业业绩的兑现,这两个方面均处于相对平淡的阶段;二是A股市场对板块高估值水平的消化程度,我们认为仍需要一个时间过程。我们依然维持原有的判断,即板块维持震荡趋势。操作角度,仍然建议控制仓位、注重安全边际,子行业推荐4G产业链、铁路通信、智能卡、行业专网、广电设备等子行业,短期关注行业明朗、3季报业绩高增长个股的投资机会,较长期角度,股票池推荐数码视讯、烽火通信、光迅科技、恒宝股份、中创信测。渤海证券
商业零售：转型和触网概念带动景气回升 荐4股
近期零售行业个股在OTO,民营金融、上海自贸区、国企改革等概念的带动下,开始重新获得市场关注,零售行业估值得到了一定的修复,我们认为,三季度行业业绩有望持续温和复苏,维持行业“看好”评级。投资策略上,我们建议选择估值低、业绩明确、创新型龙头公司。个股选择上1、积极转型OTO,战略发展明确的全国百货龙头王府井。2、选择低估值、自有物业比例高,区域优势强的合肥百货。3、受电商冲击较小,具备生鲜经营优势,食品品类扩张强劲的全国性连锁企业永辉超市。 4、得益于新型城镇化、渠道下沉和消费升级等因素,需求增长更加强劲的中西部城市商业龙头。推荐组合包括王府井、重庆百货、合肥百货、永辉超市等。太平洋证券
煤炭开采：动力煤价格止跌回升 荐4股
港口动力煤价格上涨。环渤海动力煤价格跌幅收窄。10月9日环渤海动力煤结算价为530元/吨,环比上周下跌1元,跌幅收窄,上周跌幅为2元/吨。秦皇岛港动力煤试探性上涨。10月15日秦皇岛港动力煤价格环比上涨10-20元/吨,涨幅1.7%-4.5%。发热量6000大卡、5500大卡、5000大卡、4500大卡动力煤平仓价分别为585、535、465、405元/吨,单周涨幅为10、10、20、15元/吨。自9月底煤炭价格触底以来,秦皇岛港动力煤价格累计上涨15-30元/吨,涨幅2.6%-6.9%,5000大卡动力煤涨幅最大。近期在神华、中煤等央企提价的带动下,借大秦线秋季检修之机,北方港口下水煤价小幅提升。
全国部分地区焦煤价格稳中上涨。10月15日山西临汾九级焦煤平均价为1150元/吨,环比上涨80元或7.5%,河北邢台主焦煤平均价为1020元/吨,环比上涨70元或7.4%,淮北九级1/3焦煤价格上涨35元至1147元/吨涨幅3.15%。淮南1/3焦煤平均价为917元/吨,下跌10元或1.08%。开滦、平顶山、泰安等地焦煤平均价持稳。辽宁抚顺气煤、黑龙江气煤和1/3焦煤、安徽地区肥煤和1/3焦煤本周上涨25-30元/吨,涨幅2%-3%。其他地区焦煤价格持稳。
山西无烟煤价格继续持稳。10月11日本周山西晋城阳城、高平地区无烟煤坑口价格上涨10元或2%,泽州地区无烟末煤车板价格上涨20元至650元/吨涨幅3%。山西其他地区无烟煤价格持稳。
秦皇岛港库存升至611万吨。10月15日秦皇岛港煤炭库存为611万吨,环比上周减少19万吨或-3%。10月8日大秦线检修以来,秦皇岛煤炭库存维持在600万吨左右。电厂煤炭库存下降可用天数环比下降1.5天至19.7天。10月11日沿海六大电厂煤炭库存为1255万吨,环比下降18万吨,日耗64万吨,环比增加4万吨,库存可用天数为19.7天,环比下降1.5天。本周沿海六大电厂煤炭库存下降、日耗增加、库存可用天数回落,库存仍处于较高水平。后期随着冬储拉动需求,电厂库存有望继续增加。
动力煤价格上涨空间有限。短期内受到安全生产收紧煤炭有效供给、冬储煤即将启动、大央企试探性涨价的带动,动力煤价格小幅上涨。受到环保压力压减煤炭消费预期影响,动力煤价后期走势仍存在较大不确定性。
市场普遍担心4季度宏观经济走弱,房地产调控预期增强,加上资金面偏紧,市场短期调整概率加大。建议关注基本面较为扎实的中国神华、兰花科创、潞安环能、昊华能源。民族证券
电气设备：看好配网和光伏投资机会 荐3股
电网投资整体保持稳定,未来总体投资的规模将保持稳定,关注结构性的投资机会,“十二五”期间,在主干线输变电网建设成熟后,电网的建设重点将转移到配电网上来,特别是在特高压受阻的情况下。前三年农网的投资规模较大,随着农网的建设逐步进入尾声,未来几年城网的投资将大大增加。
2012年,我国配电自动化水平覆盖率不到10%,而发达国家的配电自动化水平都达到50%以上。新能源的接入和能源结构的变化也对现有的配电网运行提出了更高的要求,
随着前三批城市试点的完成以及2013年由国家电网公司发展部组织、中国电科院牵头编制的Q/GDW1738-2012《配电网规划设计技术导则》的发布,配网自动化即将全面启动。据悉,2012年国内配网自动化设备投资约在60亿元左右,预计今年可能翻番,而到2015年自动化设备(系统和终端,不含智能开关部分)投资有望达到400亿元,自动化投资未来有望保持50%以上的高增长。
今年光伏政策出台之多,扶持力度之大在之前是没有的,今年的相关政策既有简化并网流程,明确电价补贴,扩大可再生能源电价附加等扩容之举,又有严控新增产能,扶持优质企业,改善光伏企业融资环境等做强产业之措,反映了国家开拓国内市场,做大做强国内光伏产业的决心。
四季度国内光伏电站将迎来安装高峰,在国内政策的推动和企业盈利状况持续改善的背景下,仍看好光伏行业在四季度的投资机会。在产业链各环节中,电站开发将最先受益,电站开发的技术门槛并不高,电站开发的三个关键环节是优质路条的获取,并网和电站的转让,需要与地方政府,国家电网和电力集团具有良好的关系以及强大的融资能力作保证。推荐电站开发的龙头航天机电,中利科技。
配网推荐龙头许继电气,公司配网一二次设备产品全面,在配网自动化领域深耕多年,有丰富的系统整合经验。公司在直流控制保护的市场占有率超过50%,随着柔性输电分公司资产的注入,公司直流输电业务将保持高速增长。民族证券
医疗服务：领域开放力度加大 荐11股
国务院最近发布《关于促进健康服务业发展的若干意见》,对此我们解读如下:发展目标十分明确,涵盖领域广泛
1、本次意见提出到2020 年健康服务业总规模达到8 万亿以上,按照目前占GDP 5 %左右的规模计算,未来行业增速将在15%左右。
2、到2020 年,基本建立覆盖全生命周期、内涵丰富、结构合理的健康服务业体系,打造一批具国际竞争力的健康服务产业集群。明显提高医疗服务能力,健康管理和服务水平,完善健康保险,提高商业保险在卫生总费用中的比重,扩大健康服务相关产业规模,优化健康服务业发展环境。
加大医疗服务领域开放力度,全面发展中医药医疗保健服务
本次意见涵盖广泛,主要对医院、诊断检验、养老产业、商业保险、中医药保健、体检咨询、服务外包、健康信息化、医疗器械等领域的市场准入,规划布局和用地保障、投融资引导政策、财税价格政策等方面以大力支持。
积极支持社会资本进入医疗服务行业,并首次在细节上给予充分支持,明确法律法规没有明令禁入的领域,都须向社会资本开放,对待非公立和公立机构一视同仁,有利于民营资本真正进入医疗服务领域,加快设立各类医疗机构的步伐。
发展中医药医疗保健服务包括推动中医服务,包括推动医疗机构开设中医服务和鼓励药店中医坐诊,开发药食同用的中药材和保健品等,有利于保健品和中药材行业的长期发展。
未来利好标的:
医院领域:爱尔眼科,通策医疗,复星医药,开元投资,金陵药业
诊断检验:迪安诊断,达安基因
医药保健:汤臣倍健,康美药业,同仁堂,东阿阿胶风险提示医疗服务建设周期相对较长,业绩或未能及时体现。广发证券
污水处理：期待后续政策 荐6股
政策对污水处理七大方面作出原则性规定,基本在市场原有认识范围之内。关于污水处理,“条例”总计对七大方面做出规定:1、国家鼓励实施城镇污水处理特许经营制度;2、重点排污单位安装自动监测设备;3、污水处理费弥补成本;4、设施运营成本公开;5、安全处置污泥; 6、优先使用再生水;7、完善管网建设、雨污分离。我们认为这些规定多为纲领性,并无超出市场目前对于污水处理的认识范围。
政府重视程度在提高,污泥处理、再生水回用等短板领域的执行细则、补贴政策等还有待后续完善。以国务院令的形式发布具有法律效力的“条例”,本身说明政府对城市污水处理的重视程度在提高。我们认为,上述“条例”关于污水处理的七大方面规定中,前三条的执行情况较好,而后四条,尤其是污泥安全处置、管网建设两方面存在短板,也是频频被媒体曝光的方面。预计“条例”发布之后,为了更好执行,政府会继续出台相应的政策在资金上给予支持。
污水处理运营业务波澜不惊,可关注污泥处置、再生水回用等领域的变化。我国的污水处理设施规模每年新增量,在“四万亿”投资时达到巅峰,此后逐年下降。上市公司中,规模增长较快的仅有北控水务、首创股份等国有控股、资金雄厚的公司。此外污水处理费的调节机制业已成熟,使得盈利水平保持稳定。行业整体波澜不惊。而行业内污泥处理、再生水回用两块业务的发展进度远远落后于污水处理业务的进度,主要原因在于污泥处置费用、再生水管网建设开支缺乏稳定来源。桑德环境、兴蓉投资、南海发展、中电环保均涉足污泥处置业务,而碧水源、津膜科技同再生水业务相关。若未来政府能够通过收费制度或财政拨款,解决污泥处置费用、再生水管网的资金问题,预计上述公司的业务能够获得更快发展。国泰君安