站在当前时点来看，市场存在三重博弈：一是短期经济反弹与经济反弹可持续之间的博弈。近期生产端、需求端和PPI的数据都有不同程度的回升，但是将时间拉长一点来看，经济仍面临来自流动性偏紧、资金成本上升、以及政府债务控制等方面的压力，四季度有重新下行的风险。
二是QE规模缩减和央行对冲维稳之间的博弈。尽管8月美国非农就业数据低于市场预期，但是随着美国经济复苏逐渐走稳，但是本周召开的美联储议息会议仍可能做出缩减QE规模的决定，加速热钱流出新兴市场国家，中国也不例外，届时如果央行未能完成对冲，流动性将会进一步收紧。
三是改革主题和成长板块之间的博弈。党和国家领导人不断强调中央坚定推进改革的决心和意志，各种相关主题成为市场热点，这导致一个非常有趣的市场格局：在这些主题快速升温的过程中，存量资金的配臵相应导致成长板块出现调整，在这些主题进入阶段性的尾声时，存量资金又重新转向成长板块，推高成长类指数上行。往前看，随着十八大三中全会的临近，市场的改革预期会被进一步强化，而转型升级无疑是中国经济的方向，代表未来的成长板块仍会继续得到投资者的偏好，短期内改革主题和成长板块之间此消彼长的故事还可能继续演绎。
在这三重博弈下，短期内市场维持震荡格局，建议投资者坚守业绩增长确定的成长股，适当参与有一定持续性的主题新性投机会。