周二展望：重点布局十大板块优质股
光伏行业周报:光伏政策细则出台,力挺分布式
类别：行业研究 机构：宏源证券股份有限公司
投报告摘要:
本周上游硅料与硅片价格与上周持平,下游电池片与组件价格均有出现小幅度的下跌。我国对美韩的多晶硅双反初裁结果已发布,大部分厂商表示价格并不会因此调整,小厂商仍旧停产,市场仍处于整合阶段,今后的市场会高度集中。本周硅片价格基本持平,市场目前对单晶硅片的需求有限,多晶产品效率提升程度更加明显,高效片出货良好价格坚挺,部分二三线厂商也逐渐产出高效多晶。本周电池片价格略有调整,单晶电池片价格下跌0.35%,多晶电池片价格下跌0.75%。目前多晶电池片的需求好于单晶电池片,海外单晶电池片需求整体不佳与国内多晶电池片需求相对稳定的状态对比鲜明。本周国内组件价格下跌1.26%。目前国内组件厂商满产较少,部分依靠下游电站项目消化大部分产能,生产情况比较稳定。但是随着欧盟公布双反终裁结果的临近,目前国内大部分厂商已经停止对欧洲的出货。二三线产商采取灵活的方式,按照客户的要求来生产出货,不做库存。
国务院发布《促进光伏产业健康发展若干意见》,除未明确光伏电价补贴标准,对国内光伏终端应用市场启动需要明确的政策逐一细化,是重大行业性利好。2015年光伏总装机量的规划目标从20GW,上调到35GW以上,13~15年之间年均新增光伏发电装机容量10GW左右;重点强调分布式光伏项目的发展与自发自用,并将分布式发电量列入地方政府和电网的考核项目;明确了光伏电站项目实际操作层面涉及到的补贴年限、补贴账期、补贴申请和发放方式以及补贴资金来源等关键问题;遏制低水平重复建设,并提出了具体的标准和措施。
商务部发布对从美韩进口的多晶硅反倾销初裁,美国关税高于50%。初裁结果将会提振多晶硅涨价预期,现货价格短期内上涨概率较大,利好多晶硅厂商。但国内多晶硅产能实际上过剩的,仅协鑫未利用产能就可以弥补美国进口的缺口,产生实质性供应缺口的可能性较小。
随着国内光伏发电补贴细则逐步出台,拥有光伏电站资产尤其是分布式项目的公司将直接获益,制造业中逆变器与单晶硅产品受分布式市场拉动较大。在A股中,我们推荐在分布式项目投资建设领域领先的“阳光电源”、“东方日升”以及单晶硅片龙头“隆基股份”。
金融股异动点评:利率市场化改革长期利好券商行业
类别：行业研究 机构：宏源证券股份有限公司
利率市场化改革点评:
利率市场化改革助推券商多元化金融产品创新:综合而言,短期来看,利率市场化对券商影响有限;长期来看,一旦利率市场化全面放开,将收窄券商利差收入,提高筹资成本。但另一方面也将带动券商多元化金融产品创新的步伐。继续看好券商板块,维持对海通、广发、招商,方正、东吴的推荐。
对经纪业务的影响:从周五的市场走势来看,市场可能提前得到消息,对此次利率市场化改革第一步似乎并不买账,但显然已经释放一部分,而波动在所难免,且此前预期也体现在了股价中,利空出尽后会相对平稳。接下来市场走势还是要根据之后的政治局经济会议定调而定,在此前不会有太大影响。并且利率市场化改革长期利好中国经济,从长远看这不是决定经纪业务好坏的主要因素。提高券商经纪业务的综合服务能力以及市场份额的扩张才是关键之所在。
对投行债销售影响不大:由于对于券商来说,承债业务主要业务是为地方融资平台做,也就是发行城投债。而此部分在目前来说,属于银行受限制的部分,且其定价也主要以shibor定价,一直是较为高度市场化,所以基本不会受到影响。
自营业务影响随市场而定,也可能是双刃剑:对固定收益类投资影响短期有限,长期来看,随着利率市场化推进,带动衍生产品等金融工具的丰富;固定收益投资标的种类也将随基准利率的改变而改变,如果券商自营有较强的专业实力,将带来更丰厚的收益,否则将加大投资风险。
创新业务短期影响有限,长期影响正面:
1、利率市场化对于未来衍生产品开发利大于弊。利率市场化将加大企业直接融资比例,使融资结构更趋合理。并且投资者利用金融工具多元化来规避利率风险的迫切需求将推动证券公司产品创新。
2、有可能在短期内对私募债承销业务规模受一定影响。由于私募债相对不错,只做AA级国有担保主体,利率市场化将引导企业根据自身债务期限与资产期限相匹配的原则,调整中短期贷款比重。当然,随着利率市场化的完全放开,企业将对融资结构和财务管理的优化有更高的诉求,长远看私募债市场还是有较大的发展空间。
3、对新三板业务有积极影响。首先,目前在新三板挂板的企业有2/3会选择在银行进行股权抵押获取资金。而银行会选择这些在新三板挂板的优质高科技企业,进行抵押贷款。那么利率市场化将使得这部分企业可能以更低的资金成本获得银行贷款,选择挂板的企业将逐渐增加。
4、对于融资类业务短期影响有限,长期会有影响。
零售行业周报:复苏趋势确立,具备良好防御特性
类别：行业研究 机构：东方证券股份有限公司
投资要点
本周零售行业走势:本周零售行业指数收益率为0.67%,大幅跑赢沪深300指数-3.73%的收益率,商贸行业在23个一级行业中居第6位。板块涨幅居前的个股为苏宁云商、小商品城、翠微股份、中兴商业、宏图高科;跌幅居前的个股为步步高、通程控股、银座股份、重庆百货、成商集团。
行业重点新闻:(1)商务部:3000家重点零售企业销售额6月同比增10.3%;(2)国家统计局:6月社会消费品零售额同比增长13.3%:(3)戴德梁行:中国购物中心提高餐饮业态占比;(4)亿邦动力网:英国时尚电商ASOS将切入中国二、三线城市。
公司动态:(1)武汉中商等3公司发布日常经营公告;(2)苏宁云商等3公司发布交易提示公告;(3)永辉超市等3公司发布业绩预告。
海外动态:(1)海外零售企业分业态股价表现情况;(2)美国6月CPI创四个月最大涨幅;(3)英国6月零售销售增速符合预期;(4)美国红皮书商业零售销售增幅趋缓;(5)好市多6月同店销售增速高于预期。
近期报告与观点:(1)百货业月度数据跟踪点评:《行业景气持续复苏,下半年有望好于上半年》;(2)公司重大事项跟踪:友阿股份《聚焦公司真实内在价值,外延扩张助推公司进入新一轮增长期》、永辉超市《中报再超市场预期》、海宁皮城《业绩具有爆发性,快速增长有保障》。
投资策略与建议:本周商务部3000家重点企业和统计局限额以上企业的商品零售额数据发布,前者增速自四月份以来环比提升明显,后者已从年初的11%反弹至11.7%。我们认为,主要零售品类的销售仍将延续弱势复苏格局,而下半年可能发生的温和通胀,以及国家可能出台鼓励内需政策等预期将不断强化这一趋势。建议关注估值处于历史底部,同时中报预计增速较快的优质零售公司:1、奥莱新业态运营超预期,区域竞争优势显著的友阿股份(002277,买入);2、专注于向开放平台增值业务转型的苏宁云商(002024,未评级),以及倚靠差异化生鲜业态布局全国的永辉超市(601933,增持);3、受行业周期影响较小的物业经营类企业如海宁皮城(002344,买入)、海印股份(000861,买入)。
风险提示:经济增速放缓及CPI波动等可能影响行业增长;反腐倡廉新政对中高端消费品的冲击;租金人工等费用的快速上升造成新店培育期延长。
医药行业周报:关注半年报业绩和H7N9疫情
类别：行业研究 机构：宏源证券股份有限公司
一周动态点评。本周政策方面整体平稳,CFDA发布了仿制药一致性评价方法研究任务,首批确定75个口服制剂。行业层面,北京朝阳医院再次确诊一例人感染H7N9禽流感病例,相关个股可能会受追捧,但我们认为治疗性药物受感染人数限制有价无市。而达安基因作为国内批准的H7N9禽流感病毒RNA检测试剂盒2家中唯一的上市公司,若疫情扩大有望受益。但受气温较高影响,疫情扩大可能性不大。公司方面,葛兰素史克高管受贿案继续发酵,继葛兰素史克后,比利时优时比承认接受工商总局调查。
目前101家上市公司公布了13年上半年业绩快报,本周预计9家公司拟批露中报,建议关注海思科、山大华特和通策医疗。
行业价格数据。本周大盘整体下跌,上证A股跌幅为1.46%。医药生物板块小幅上涨,上涨0.42%。医药各子版块涨跌不一,医疗器械板块涨幅最大,为4.34%,中药板块小幅下跌,为0.77%。
与上周相比,本周维生素类价格维持上周末水平,均未发生变化。中药材价格指数微涨,环比上涨0.46%。
投资策略。我们认为下半年的投资机会主要在:1)新进基药的独家品种、价格维护能力较强或是已经在基层医院开展了销售的公司:天士力、昆明制药、众生药业、康缘药业和云南白药。2)推荐化药中品种竞争格局较好,外资产品占比较大,且未来一段时间内有进口替代的趋势:常山药业、通化东宝和华东医药。3)不受医改政策影响的优质医疗器械和医疗服务公司:科华生物、泰格医药和新华医疗。
有色金属行业2013年3季度投资策略:寻找有色中的“小清新”
类别：行业研究 机构：国泰君安证券股份有限公司
投资要点——新材料崛起,投资机会悄然来临!
新材料是各新兴产业发展的基石,新材料产业的发达程度反映了一个国家的工业发展水平。
高温合金——钢研高钠
在世界每年生产的28万吨高温合金中,中国仅占1万吨左右,且技术水平与美欧有较大差距,因此中国高温合金企业技术革新任重道远。
依托钢研院和高温材料研究所,钢研高钠是中国研发实力最强的高温合金企业。
钢研高钠在铸造、变形、新型高温合金三个产品上都有生产,而且高端的变形、新型产品占比提升。随我国航空工业进入快速发展期,对国产高温合金材料的需求越来越迫切,钢研高钠也迎来良好的发展机遇。
募投项目进入达产期,产品瓶颈缓解。钢研高钠原有产能仅1000吨已不能满足客户需求,募投产能在2013-2014年将进入达产期,总产能达到2000吨/年。收入水平和整体毛利率有望进一步提升。
股权激励提供了业绩保障。2012年公司发布股权激励方案,行权条件为三年行权期净资产收益率分别不低于8%、9%和10%,且净利润增长率均不低于18%,行权价为14.80元。
我们测算2013、2014年EPS为0.41、0.51元,目标价为20.4元。
总结
我们认为随民用航空工业规划出台、低空领域放开渐进、ARJ21飞机和大飞机推进、三代机无人机等军机更新换代提速等等事件发生,表明中国进入一个航空工业大发展的年代,这些都是中国强国梦的一部分。碳/碳复合材料、高温合金两个飞机制造业核心材料,面临着产品必须国产化的要求和市场空间放大的机遇。
我们相信博云新材、钢研高钠依靠研发优势,也将在这个技术制胜的材料领域进入快速成长期。
钕铁硼永磁——正海磁材
正海磁材产品结构转好。2012年公司销售领域按收入分类:风电占30%,电梯占30%,空调占6%-7%,汽车的EPS及电机共占10%(其中EPS占了六七成)。以后汽车及电子/VCM领域占比会逐步提升,这两块都是毛利率较高的下游领域。
正海磁材2013年下半年经营形势保持向上势头。2013年一季度正海磁材开工不足30%,二季度恢复到70%,按照目前的客户订单及询单情况,预计三季度可以实现满产。
正海磁材2014年产能产量都将提升。2014年6月正海磁材新的2000吨/年产能投产,总产能达到6300吨/年。同时按照下游行业需求情况,预计公司2014年产量会提升到4000吨以上。
2014年EPS达到0.9元。
碳酸锂——需求爆发渐行渐近
我们以特斯拉为样本,测算了电动车兴起对碳酸锂的需求增量。我们通过严密的重量换算,得出特斯拉几种车型的碳酸锂消费量在50到70千克/辆之间。
生产一节松下18650电池需要7.6克碳酸锂。
每辆特斯拉电动车约消耗50—70千克碳酸锂。特斯拉Roadster车安装6831枚电池,可算出需要消耗52千克碳酸锂。ModeS安装8000枚电池,可算出需要消耗60千克碳酸锂。
未来碳酸锂单车消费增量来自于电池容量增大及电池数量增多。
超硬材料——四方达
技术水平、产品质量快速提升。在经历了两年人才、设备、研发上的大投入,四方达的超硬材料产品已可以与海外大公司媲美。
在北美市场拓展顺利。2011、2012年公司在北美市场销售都实现了30%的增长。这个势头有望保持甚至加速。
新产品值得期待。2013年10月即将投产的煤矿用金刚石截齿、潜孔钻头产能。如果销售顺利,公司业绩将大幅增长。
计算机行业周报:信息消费提振板块信心,短期关注低估值
类别：行业研究 机构：民生证券股份有限公司
报告摘要:
板块首次排名所有行业首位,大幅跑赢大盘
上周计算机板块继续大幅跑赢大盘,排名所有行业首位,紧随其后是传媒、通信、电子元器件。沪深300下跌3.73%,计算机板块涨幅为6.91%,跑赢大盘10.64个百分点;同期创业板涨幅为1.8%。上周依旧是互联网相关个股表现最为抢眼:1)具备互联网雏形相关个股;2)互联网金融相关个股;3)手游相关个股等。
促进信息消费极大提振对TMT板块的信心
提振信心主要来自两个方面:1)长期延续“调结构”政策,新兴行业一定是重点扶持方向。2)智慧城市、金融IC卡等相关政策的执行环境已经成熟,能够在下半年尽快落地,也有望尽快反应到上市公司的盈利中去。此外,即使下半年出于对“经济托底”的考虑短期政策会向“稳增长”略微倾斜,“铁公基”及城市农村基础设施建设也需要进行相关信息化投资,如智能交通、轨交信息化、高速公路信息化等。
低估值大市值股集体出现较大涨幅,短期出现配置时机
上周五用友软件一度涨停,收盘上涨5.9%;东软集团上涨2.7%;东华软件上涨3.1%;广电运通上涨1.6%;远光软件上涨2.1%。类似情况今年共出现过三次,前两次分别在三月初和五月底,此后行业指数出现一段时间的平台调整。我们认为这说明前期估值已经有较大提升,短期出现调整,之后有望继续上涨。因此这段时间可重点关注低估值个股。
建议“超配”
维持全年“超配”,计算机是成长股的最优选择之一。重点推荐两类公司:1)参与智慧城市建设,充分受益政府信息化高景气度的公司,包括万达信息、佳都新太、银江股份、天喻信息、网宿科技、数字政通、捷成股份、飞利信、皖通科技、荣科科技等;2)估值较低且业绩稳健的龙头公司,包括东华软件、信雅达、广电运通、远光软件等。
智慧城市信息动态
(1)CMIC:“智慧城市”将带动多行业协同发展。
(2)大数据应用提升城市管理水平。
(3)行业关联度高智能安防迎来跨越式发展。
其它行业信息动态
(1)FORRESTER:2013年亚太地区IT开支将下降3.2%。
(2)GARTNER:苹果三星明年仍将垄断计算设备市场。
(3)中国网游用户增长放缓手游同质化严重。
公司动态
皖通科技调研报告:城际+城内,布局“大交通”。维持“强烈推荐”评级,预计2013-2015年EPS分别为0.44、0.62、0.83元,对应2013-2015年PE为23.5、16.7、12.5X。
风险提示
(1)中报低于预期;(2)系统性风险。
传媒战略周报:关注手游并购潮
类别：行业研究 机构：民生证券股份有限公司
报告摘要:
一、上周市场及行业回顾
市场回顾:上周传媒板块上涨4.70%,同期沪深300下跌3.73%。传媒行业中涨幅最大前三名依次为:华数传媒(+49.56%)、顺网科技(+25.61%)、浙报传媒(+20.62%);涨跌幅最后三位的是:时代出版(-5.31%)、电广传媒(-4.22%)、方直科技(-2.05%)。
国内要闻回顾:
1、影视动漫:(1)中央宣传部向全国青少年推荐百部优秀影视片,其中动画片12部,大多为上海美术电影制片厂作品;(2)欧盟实施“史上最严”玩具标准,中国制造遭遇大麻烦;(3)《超限猎兵-凯能》全面出击,奥飞动漫进驻原创拼装模型市场;(4)截止7月22日《大明猩》累计票房6000万。
2、新媒体:(1)2013年ChinaJoy将于7月25日在沪开幕;(2)截至6月底,我国网民规模达5.91亿,其中手机网民规模达4.64亿;(3)搜狐畅游2000万签下金庸十部著作手游改编权;(4)传掌趣收购大掌门开发商玩蟹科技,作价近20亿;(5)起凡游戏或27亿元出售,百视通接洽;(6)上海文广将获10张IPTV地方牌照;(7)1万台乐视超级电视S40开售,82分钟售罄。
3、有线电视:当代东方联合辽宁广电开展数字电视业务。
国外要闻回顾:新媒体:1/4的Netflix用户取消有线电视服务。
二、本周投资策略
焦点分析:重点关注手游并购潮,手游标的并购不是孤立事件。1、华谊兄弟拟收购广州银汉科技有限公司部分股权。(1)凤凰网新闻显示,华谊或将以10~12亿元(另有消息称20亿元)收购银汉60%股份。(2)广州银汉成立于2001年,是2012年福布斯中国移动互联网十强企业,在MMORPG手机在线网游等业务领域具备较强实力,曾推出手游《幻想西游》、《西游Online》、《梦回西游》、《时空猎人》等多款热门网游,其中手游《时空猎人》4月份月流水3500万元。2、新浪游戏新闻显示,掌趣科技或斥资近20亿收购手游研发商玩蟹科技。公开消息显示,玩蟹科技2012年研发的知名手游《大掌门》4月份月流水2700万元,其最近研发的动漫题材卡牌手游《忍将》也已于6月份上线,由热酷游戏负责发行,在豌豆荚、91、360、uc、机锋、小米、新浪7大安卓平台登录。3、《经济观察报》报道显示,百视通正与上海起凡数字技术有限公司接触商谈收购意向,接洽价格为27亿元。公开消息显示,起凡游戏成立于2006年,是集研发、运营、服务于一体的网络游戏平台服务商,推出的产品包括起凡游戏平台、11对战平台、《群雄逐鹿》、《三国争霸》等,11对战平台2012年最高在线人数曾超60万。目前起凡年收入过亿,员工规模超过五百人。4、新浪微博数据显示,截止7月22日华谊兄弟参投的《大明猩》累计票房6000万。5、7月20日,《欧盟新玩具安全指令》(2009/48/EC)正式实施。考虑奥飞动漫与欧洲知名玩具公司GiochiPreziosi、沃尔玛等已经建立深度合作,符合欧盟规范的奥飞动漫出口市场份额将得以提升。
行业观点:我们认为,传媒板块下半年仍将有优秀表现,龙头个股将由业绩浪过渡到并购重组行情,传媒会成为贯穿A股全年的投资主线。建议超配传媒板块。
投资组合:人民网+奥飞动漫+同洲电子+博瑞传播+华谊兄弟。建议重配奥飞动漫,公司历经5年耗资近亿的大型制作动画《超限猎兵-凯能》已经开播,“凯能”同名手机游戏将在11月份上市。
风险提示:宏观经济增速低于预期,创业板减持风险,产业整合进展低于预期。
汽车行业动态跟踪报告:乘用车看新车,商用车看政策
类别：行业研究 机构：平安证券有限责任公司
上半年汽车产销量突破千万辆,销量增幅逐年提升上半年我国汽车销量同比增长约12%,从2011年起产销增幅呈上升态势,但延续着乘强商弱的格局。
二季度行业利润增幅明显好转:1-5月汽车行业收入/利润总额同比增幅为15.8%/20%,明显好于一季度同比增幅。
乘用车:车企增长主要靠新车型及SUV推动
1H13乘用车销量同比增13.8%,增速比上年同期提高6.7个百分点,其中SUV产销增速均超过40%,1H13乘用车市占率比2012年低的乘用车类别为自主、日系。德美韩系市占率呈逐月上升态势。SUV领域日系份额下滑大,美系韩系市占率提升。自主车企中长城产销规模一骑绝尘,长安多款新车助其销量高增长,合资车企中福特、现代品牌销量增幅高。
重卡:2Q13销量增39%,与低基数及提前购买有关
预计7月重卡销量4万左右,环比有较大回落:2Q13重卡销量同比增39%,6月销量同比增51%达7.5万辆,该月有部分透支因素;宣布实施柴油车国四排放标准的城市陆续增加,对上游核心配件的积极影响将逐步显现;我们预计未来天然气重卡销量约在全部销量的10%左右,主要以在气源丰富省区销售为主,车型则以气牵引车为主;2013年产销规模底部回升和国四在各地区的逐步实施,将使得核心部件企业具备显著投资价值。
客车:继续看好校车及公交销量增长
据中客网数据,上半年客车销量同比增6.1%为11.8万辆,国Ⅳ实施促6月客车销量大幅增长,预计7月销量将回落;大型座位客车销量下滑趋势难以扭转,大型客车增长主要依靠公交;短期内校车或接棒成为销量增长动力,我们仍看好2013年校车和公交客车的增长,大、中型座位客车销量仍不乐观。
投资建议:乘用车看新车、商用车看政策
乘用车:下半年增量还看重量级新车。今年有较多新车型推出的企业销量增速超越行业平均水平的概率大。2013年有新品推出的乘用车企(尤其是利润率较高的SUV及B级轿车车型)值得重点关注,下半年自主、德系、日系新车较多,我们认为下半年哈弗、福特、丰田、马自达可能会有更好的表现,但日系车可能仍面中日关系不稳定这一不利因素。我们更推荐非日系合资品牌乘用车标的,如长城汽车、长安汽车。
商用车:商用车的投资机会主要来自于政策。商用车行业本身缺乏内生增长动力,销量同比的高增长主要是由“低基数”导致。其中,卡车业的投资机会来自国四排放标准在各地陆续实施,目前部分地区宣布率先实施国四,一线城市油品亦已经到位,后期满足国四排放标准的商用车比例必将提升,给核心配件带来显著投资机会。客车业投资机会则来自于新能源政策、公交政策、校车政策的到位。
我们强烈推荐长城汽车、威孚高科、长安汽车、上汽集团、骆驼股份。
风险提示
1)相关行业政策暂处真空期;2)经济复苏程度影响消费者消费欲望。
石油化工行业周报:原油带动大宗商品上涨,草甘膦继续提价
类别：行业研究 机构：中原证券股份有限公司
一、化工市场一周回顾及展望
1.1、原油大幅上涨,石油端大宗商品普涨
上周(2013年7月8日至7月12日)受供需两方面的因素共同推动,国际原油大幅上涨。一方面埃及动乱等因素加剧了供需不稳定的担忧,需求管美国非农就业数据好于预期,而炼厂旺盛的需求导致商业原油库存大幅下滑。两者共同拉动了原油的上涨。WTI原油收于105.95美元/桶,均价较上周上涨4.15%。短期内中东地缘政治银色以及旺季的需求仍将对油价形成较好的支撑,预计国际原油市场将继续维持高位震荡的态势。
原油的上涨推动了大宗化工产品价格的企稳。上周中原证券监测的167个产品中,62个品种下跌,50个品种上涨。下跌/上涨的比例较前期大幅下降,显示出大宗化工品价格有所企稳。其中靠近原油端的大宗化学品呈现出普涨的态势。
2、其他化工产品价格回顾
醇醚产品中,甲醇价格小幅上涨,中部及西北地区部分装置停产检修导致区域性的供给不足,对甲醇价格形成一定的支撑。但下游需求并未出现实质性的好转,预计上涨幅度有限,短期内将继续以窄幅震荡为主。
无机材料板块,纯碱价格保持平稳,前期企业联合涨价效果并不明显,在缺乏下游需求支撑的情况下,预计短期内仍将以窄幅震荡为主;烧碱市场整体平稳,部分地区价格略有下调。目前国内氯碱企业处于亏损状态,随着企业降低开工负荷,后期烧碱市场或将保持弱势盘整运行。但受制于下游需求的低迷,烧碱价格上行动力不足。
新材料板块,聚合MDI价格继续小幅阴跌。巴斯夫和亨斯迈MDI装置检修基本结束,预计将于近期重启,加据了市场对供给过剩的担忧。目前MDI下游需求处于淡季,短期内聚合MDI仍有下跌的可能。纯MDI和TDI价格则总体平稳。
化肥板块,尿素价格继续小幅下跌,上周报价1680元/吨,下跌1.39%。国内市场需求依旧低迷,加上国际市场价格疲软,尿素市场依然不容乐观。
农药板块,草甘膦价格继续上涨至37500元/吨,依旧维持货紧价扬的局面。目前草甘膦的环保政策仍在继续收紧,草甘膦的供给将持续收紧。随着后期需求旺季的到来,草甘膦价格仍有进一步上涨的空间。
橡胶板块,上周橡胶产业链继续大幅下跌,天然橡胶、丁苯橡胶、顺丁橡胶分别下跌2.28%、5.39%和4.85%,亚洲丁二烯价格大幅下跌12.3%。未来天胶供给压力将长期过剩,而橡胶需求仍难见起色,供给过剩的局面将长期存在,橡胶价格仍处于下行通道中。
化纤板块,在原油上涨的推动下,涤纶产业链上游产品小幅上涨,其中乙二醇价格上涨幅度较大。由于目前处于需求淡季,下游涤纶产品价格总体稳定,预计后期有望小幅上涨。氨纶价格则继续小幅上涨。
3、化工上市公司走势回顾及本周预测
上周(2013年7月8日至7月12日)化工各板块表现均弱于大盘。随着化工企业中报的逐步披露,建议关注中报业绩较好的板块,包括农药、橡胶制品等、聚氨酯、氨纶等。长期建议关注受益橡胶价格下跌的橡胶制品板块、医药农药中间体板块以及受益天然气价改的煤化工板块。
环保行业三季度投资策略:大气盛宴未结束,污水政策待升级
类别：行业研究 机构：国泰君安证券股份有限公司
上半年环保行业回顾:环境事件升级,主题投资机会突出
上半年大气污染、工业污水偷排事件先后发酵,为环保股提供了持续的主题性投资机会。三个高潮:1)1月雾霾事件驱动的总理表态、环保部应急措施出台;2)5月,随着大气治理政策加码预期的升温,催生环保股“红五月”;3)预计大气治理“国十条”细则有望在13年三季度推出;
再次提示:本届政府的环境治理决心不容怀疑,大气、水等政策中的每一条文字都会得到落实;热点分析:大气治理将贯穿全年
大气污染治理具有成为贯穿全年的主题性机会的条件,并将对相关公司至少产生2-3年的影响;
短期政策预期已经兑现,三点主要变化——市场空间增加、市场结构改变、高增长时间延续;
后续看订单情况和业绩兑现,时间在2014年1、2季度。
重点推荐公司:雪迪龙、龙净环保、天壕节能、碧水源