华泰证券策略周报：降低仓位防御为主

　　市场呈现结构分化的特征，主板调整而创业板强势。四月份市场继续快速上涨，随着指数的强势上行，除了口头警示以外，管理层实质性的降温动作也不断出台。去杠杆方面，继禁止伞形信托以来部分券商已经调降了担保物的杠杆比率。虽然这些措施短线没有对股市产生明显的影响，但是随着措施的积累和资金增速的趋缓，预计市场终将反映不利的变化。
　　短线我们对市场整体逐步变的谨慎，指数上行越快，调整的步伐也许更近，因此我们仍建议投资者以降低仓位为主。操作思路方面，建议投资者继续以稳健为主，在降低仓位的同时配置上以低估滞涨的防御品种为主，关注医药、食品等。另外继续关注足球改革概念板块。