本周沪深300指数在跌破自9月以来低点后，在周五大幅反弹，拉升动力来自于对改革红利预期增强。考虑到本次改革推动的决心较大，中长期市场机会正在逐步显露，但短期而言，市场化的改革方式也将使投资者对资本市场的具体举措有分歧。如果没有利好政策出台，A股仍面临大幅震荡，投资者宜在震荡中选择布局受益改革方向的相关公司及高送转主题。
本周四召开了全国中小企业股份转让系统扩大试点主办券商动员暨技术系统建设培训会，数据显示，新三板挂牌公司数量已超过350家，与去年上半年的挂牌公司数量相比增幅近1.8倍。由于新三板是建设多层次资本市场的重要一环，目前审批相对宽松，在市场化改革驱动下，一旦扩容至非高新区地区，新三板挂牌公司有望呈爆发式增长。值得注意的是，目前仍有超过700家公司在IPO排队，随着IPO的开闸，市场的挤出效应仍会使得成长性较弱的公司产生估值的压力。
近期市场利率仍相对偏高，4天银行间质押式回购加权平均利率大涨141.7基点至5.9020%。7天银行间质押式回购加权平均利率大涨111.80基点至5.3110%，将影响A股的短期反弹空间。
从中长期看，改革带来的深远影响有利于激发市场活力和经济效率，将使得企业从重量向重质方向发展，优化企业的毛利率水平。同时，新股发行制度的改革和优先股制度的推出，也能形成市场企稳上行的契机，并带动养老资金和海外资金入市，因此在市场震荡过程中，跟随改革方向及季节性的高送转题材，更容易在年末取得较好的相对收益。
下周趋势 看空
中线趋势 看平
下周区间 ２０５０－２２５０点
下周热点 高送转
下周焦点 政策