辰安科技7月26日创业板上市 定位分析

2016-07-26 06:08:54 来源:上海证券报·中国证券网 作者:

  中国证券网讯 根据深交所25日公告,北京辰安科技股份有限公司股票将于2016年7月26日(周二)起在深交所创业板上市交易,公司首次公开发行股票数量2000万股,本次发行价格为21.92元/股,发行市盈率为22.99。公司证券简称为辰安科技,股票代码为300523。

  【公司简介】

  辰安科技是一家源于清华大学,由清华控股的高科技企业。公司依托清华大学公共安全研究院的技术优势,致力于公共安全和应急技术的产业化,通过成果转化和社会实践,丰富公共安全科技内涵和产业链。公司主要从事公共安全应急平台软件、应急平台装备的研发、制造、销售及相关服务。辰安科技重视产品的研发和技术的创新,公司经过多年的耕耘和努力,在应急平台关键技术系统与装备方面,拥有完整的独立自主知识产权和核心技术,取得近200项软件著作权及多项专利。辰安科技基于清华大学成熟的“产学研用”相结合机制,在应急平台关键技术系统与装备方面称得上是“业界翘楚”。

  从2014年上半年披露招股说明书至今,历经了两年多,辰安科技IPO终于修成正果,“清华系”也将因此再添新成员。清华控股旗下有多家上市公司,涵盖信息科技、能源环保、生命科技、科技服务与知识产业等多个业务板块,分别隶属于“紫光系”、“同方系”和“启迪系”。

  从股权结构来看,辰安科技控股股东为清控创投。清控创投设立于2011年6月,是清华控股的全资子公司。该公司目前持有辰安科技26.83%的股份。清华控股旗下的另一子公司,在上交所上市的同方股份(600100)持有辰安科技11.25%的股份。两项合计,清华控股共控制辰安科技总股本的38.08%。

  【研究报告】

  辰安科技:公共安全应急平台的领导者

  公司是主营公共安全应急平台研发与生产的科技企业

  主营业务为公共安全应急平台软件、应急平台装备的研发、制造、销售及相关服务,兼营煤质煤量检测设备。主要产品为公共安全综合应急、监测监控、预防预警、救援指挥相关系统和装备。

  公司产品远销海外,收入快速增长

  公司作为技术密集型企业,公司自成立以来一直以从事自主知识产权的技术创新和新产品开发。公司在公安应急平台系统领域建立的技术优势和市场先发优势,产品远销委内瑞拉、厄瓜多尔等国。公司13~15年收入为2.18、2.68、4.13亿元,14/15年收入增长率为23%/54%。公司13~15年净利润分别为4410、3568、7780万元,15年净利润增长率为118%。

  募投资金3.98亿,投资大数据领域开辟人防新市场空间

  公司此次募集资金拟主要投资于新一代应急平台软件开发项目、基于大数据的公共安全应用系统项目、人防工程建设/运维与安全管理项目、以及运维服务体系与营销网络扩建完善项目。募投项目将提升公司产品技术含量,促进产品升级换代适应市场需求,提高公司产品竞争力和市占率。

  预计16-18年业绩分别为1.175元/股、1.418元/股、1.724元/股

  我们根据公司的募投项目及发行费用,假定发行2000万股,预计2016~2018年营业收入增速分别为21.5%,19.67%,19.70%;营业收入分别为5.01、6.00、7.18亿元;净利润增长率为20.84%、20.67%、21.59%,净利润为9401万、1.13亿、1.37亿元;

  风险提示

  公司订单受政策影响较大;公司海外业务受所在国诸多因素影响,风险较大;税收优惠占公司净利润比重较大,可持续性存在不确定性。