39公司发布预案赛象科技10转20最慷慨 次新股送转“意愿高”
截至1月9日，沪深两市已有39家上市公司发布分红送转方案，其中，沪深主板上市公司分别有5家和2家，中小创业板发布送转方案的上市公司则达到32家，占比82.05%。
岁末年初，A股“高送转”大戏随着上市公司年报披露日的临近，逐级拉开了序幕。
据统计，截至1月9日，国内A股市场上，已发布39份分红送转方案，与往年相比，提前搅动了本已躁动不止的市场。
此外，从方案来看，2014年度的分红送转方案也较往年更加丰厚，其中有35家公司每10股的转股数量在10股以上，而赛象科技 (002337.SZ)拟向全体股东每10股转增20股，创下A股高送转最高纪录。
数据显示，39家上市公司在发布分红送转方案后，有14家公司在随后第一个交易日中涨停，而涨幅超过5%的公司则达到21家，高送转的炒作热度不减。
而在业内人士看来，“除了增长率外，预备高送转的公司在总股本、每股净资产、每股资本公积金、每股未分配利润等指标上也具备一定的特点。”而股价高、股本较小、每股公积金较高的中小创业板公司也让市场狙击高送转公司提供靶心。
另外，刚完成IPO，资本公积金正处于较高水平的次新股也是市场人士眼中预期较高的准高送转公司。
39家公司发布高送转方案
随着年报披露日的临近，上市公司2014年度的利润分配方案也纷纷出炉。
截至1月9日，沪深两市已有39家上市公司发布分红送转方案，其中，沪深主板上市公司分别有5家和2家，中小创业板发布送转方案的上市公司则达到32家，占比82.05%，成为高送转的主力军。
2014年11月10日晚间，创业板公司大富科技公布了今年首份利润分配预案，开启2014年度高送转浪潮。
大富科技(300134.SZ)当晚公告 ，公司控股股东大富配天投资提议2014年度利润分配预案为：以资本公积金向全体股东每10股转增7股；同时按每10股派发现金股利4元-5元(含税).
据大富科技披露的2014年度业绩预测，预计2014年销售收入同比增长26.73%以上，2014年扣除非经常性损益后的净利润预计为26395.48万元-31195.48万元，较2013年扣非净利润同比增长714.67%-862.82%。
有私募人士表示：“一般处于快速成长期的公司更热衷推出高送转方案，表明了公司对业绩持续增长充满信心。”
翌日，大富科技强势涨停，并在随后一个交易日达到48.39元/股的历史最高点。
从业绩增长来看，目前已发布分红送转方案的39家上市公司中，2013年三季度净利润同比为正增长的为29家，其中24家净利润同比增长20%以上，大富科技、隆基股份 、联建光电 、网宿科技 、卫士通 5家公司同比增长100%以上。
实际上，由于具备一定的增长预期，上市公司发布分红送转方案后，大多受到市场追捧。
数据显示，39家上市公司在发布分红送转方案后，有14家公司在随后第一个交易日中涨停，而涨幅超过5%的公司则达到21家。不过，也有6家公司在方案公布后，股价出现下滑，其中良信电器 (002706.SZ)和亚太科技 (002326.SZ)跌停，东阳光科 (600673.SH)、正海磁材 (300224.SZ)的跌幅也超过5%。
从方案来看，2014年度的分红送转方案也较往年更加丰厚，其中有35家公司每10股的转股数量在10股以上，其中赛象科技公告拟向全体股东每10股转增20股，创下A股高送转最高纪录。
另外还有3家公司每10股转增超过7股，仅有良信电器拟以资本公积金向全体股东每10股转增3股，同时按每10股派发现金股利3.00元-4.00元人民币(含税).
东北证券研报表示，根据历史数据研究，送转股票只有超出一定的比例，市场才会表现出显著的超额收益，特别是送转比例超过10送转7及以上的超额收益最为明显。
实际上，由于良信电器利润分配方案发布前三日股价异常波动，涨幅偏离值累计超过了20%，“10转3”的方案一经发布，良信电器股票出现连续两日跌停。
“除了增长率外，预备高送转的公司在总股本、每股净资产、每股资本公积金、每股未分配利润等指标上也具备一定的特点。”上述私募人士表示，“股本较小的公司具备扩张的需求，可以通过多次送转逐步做大市值，而转增资本则需要较高资本公积。”
从已发布2014年度高送转方案公司来看，其中24家公司的总股本低于3亿股，占比61.54%。而每股资本公积超过2元的公司达到27家，占比69.23%，其中10家公司的每股资本公积超过4元。
“另外，一些股价较高的公司也乐意通过高送转来提升股票的流动性。”上述私募人士表示。
中小创业板成高送转聚集地
实际上，中小创业板一直是高送转队伍中的主力军。截至目前，中小板公司中，共有卫士通(002268.SZ)、赛象科技、森源电气 (002358.SZ)、北京利尔 (002392.SZ)、达实智能 (002421.SZ)、佳隆股份 (002495.SZ)、利源精制 (002501.SZ)、司尔特 (002538.SZ)、亚太科技、闽发铝业 (002578.SZ)、史丹利 (002588.SZ)、永大集团 (002622.SZ)、首航节能 (002655.SZ)、浙江美大 (002677.SZ)、良信电器等15家上市公司发布利润分配方案。
而创业板发布利润分配方案则包括特锐德 、立思辰 、网宿科技、海默科技 、大富科技、福星晓程 、东方国信 、长荣股份 、正海磁材、卫宁软件 、通光线缆 、联建光电、吉艾科技 、飞天诚信 、艾比森 、互动娱乐 、雷曼光电等17上市公司。
“中小创业板股票一般为中小盘股票，且成长性较高，是我们研究高送转标的的首选。”华南一位券商分析师表示。
除了上述32家公司以外，还有部分中小创业板公司具备高送转的预期，一些券商研报提供了具体筛选标准。
方正证券研报表示，一般来说，尽管送转行为本身不会对公司的基本面产生直接的影响，但只有外在的扩张意愿与内在的成长能力相匹配，高送转的投资逻辑才能发挥价值。因此建议投资者寻找兼具送转特征及成长能力的个股 ，此类股票的成长性为其估值提供了支撑，同时高成长能力也为累积盈余、持续送转创造了条件。
从成长性来看，2014年前三季度，共有464家中小创业板公司净利润增长率超过20%，超过50%的217只，超过100%的则达到114只。
银河证券则表示，从财务角度分析，高送转的实质是对股东权益内部结构调整，对ROE和盈利能力没有影响。高送转股票往往具有“三高一低”特征，即高积累、高业绩、高成长和低股本。
从总股本来看，今年已发布2014年度高送转方案公司中，61.54%的公司的总股本低于3亿股，69.23%的公司每股资本公积超过2元，以总股本低于3亿与每股资本公积高于2元作为筛选条件，中小创业板公司则仅剩下数十只股符合高送转预期条件。
另外，东北证券将潜在高送转中个股进行区隔，布局三条主线。
主线一为小市值的高送转主线，表现为市值在30亿以下、市净率相对同类公司相对合理即仍具有一定的超募资金，即属于小市值、有点钱主线。重点公司有哈尔斯 、同大股份 、西泵股份 、汇中股份 、国统股份等。
主线二为公司已有诉求的高送转主线，具体表现为年报业绩预增、已有定增或股权激励等重大事项的潜在高送转股票，重点公司有永贵电器 、金城医药 、联建光电、上海新阳 、福瑞股份等。
主线三为次新股的高送转主线，表现为估值较贵、但有基金等机构投资者跟踪。重点公司有众信旅游 、东方网力 、菲利华 、一心堂 、天赐材料等。
次新股高积累优势
实际上，由于此前A股IPO的停滞，2014年上市的次新股在市场上受到普遍追捧，股价因此迅速攀升。
另外，次新股的股本较小，每股公积金相对较高的特点使其具备一定高送转的条件。
兴业证券研报表示由于次新股刚完成IPO，资本公积金正处于较高水平，存在较强的“高送转”意愿。
数据显示，目前，A股次新股总股本大多处于较低水平，总股本小于3亿股的达到66只，小于2亿的则有57只。
从三季报次新股的资本公积数据来看，每股资本公积超过2元的公司达到53家。
其中，15家次新股公司的每股资本公积超过4元，其中，迪瑞医疗 、飞天诚信、三联虹普 、腾信股份则分别达到8.18元、7.23元、6.74元和6.28元。
而渤海证券研报也表示，通过对历年高送转个股进行了分析，除了汤臣倍健等少数老股连续高送转外，绝大多数高送转个股均为次新股，且都具有股价高、股本小、积累高等特点。
另外再结合每股留存收益、平均股价等指标，兴业证券研报筛选出飞天诚信、众信旅游 、东方网力、斯莱克 、友邦吊顶 、博腾股份 、东方通 、全通教育 、绿盟科技 、思美传媒 、良信电器、雪浪环境 、鹏翎股份 、安硕信息 、牧原股份 、光环新网等16只次新股，预计高送转的概率较大。
截至目前，A股市场已有3家次新股公司发布分配方案，其中，良信电器的分配方案由于股价异常波动，公司自查后才得以出炉，带有几分“戏剧性”。
2014年11月12日，良信电器发布《股票交易异常波动公告》称，公司股票于11月10日、11月11日、11月12日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过了20%，根据有关规定，属于股票交易异常波动的情况。
针对公司股票交易异常波动，公司对相关事项进行了核查，2014年11月12日，公司董事会接到公司实际控制人任思龙等九人提交的《关于公司2014年度利润分配预案的提议及承诺》。
分配预案提议，公司2014年度利润分配预案为：以截至2014年12月31日公司总股本为基数，向全体股东按每10股派发现金股利3.00元-4.00元人民币(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增3股。公司1/2以上的董事会成员对此发表了意见和确认。
然后，由于分配方案并不如预期般丰厚，良信电器股票在随后的13日、14日，连续两日跌停。
2014年12月16日，艾比森公告，控股股东丁彦辉、任永红、邓江波提议公司2014年度利润分配预案为：以公告实施利润分配的股权登记日当天的总股本为基数，向全体股东按每10股派发现金股利5.00元人民币(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。
1月5日，飞天诚信公司实际控制人、董事长黄煜提议，以2014年度实现的可供分配利润的30%向股东分配现金股利；同时以资本公积向全体股东每10股转增12股。
