阿里打新不成功?借道一样获利

2014-09-19 07:51:54 来源:第一财经日报 作者:戴金鸿

  美股历史上最令中国人关注的股票——阿里巴巴即将登场!但是令投资者神伤的可能是看得见,却摸不着。

  根据美国证券交易委员会(SEC)规定,投资者必须资产净值不低于100万美元或近两年收入超过20万美元、总资产超过500万美元,才有资格以发行价参与申购IPO的股票。

  同时,目前阿里巴巴路演期间已获超额认购,而世界各地投资者以及机构都表现出浓厚的购买欲望,这种情况下势单力薄的个人投资者料将难以突围。

  其实,直接抢购阿里巴巴的股票只是一种单纯的获利模式,而鉴于阿里巴巴股权的复杂性,其他股票以及投资标的也都可以借道获利。

  投资阿里大股东雅虎、软银

  单单从阿里巴巴股权分析,目前阿里巴巴第一、第二大股东分别是软银以及雅虎,其中软银持股占比34.3%,雅虎22.5%。作为第一、第二大股东,阿里巴巴的上市无疑将带给软银以及雅虎巨额利润,但是由于前期软银以及雅虎股价已经出现大幅上涨,那么此刻介入是否合适?截至记者发稿,雅虎股价报收42.59美元,其7月以来股价涨幅已经达到21.24%。

  那我们以数据说话。

  目前雅虎持有阿里巴巴5.24亿股股份,而在阿里巴巴IPO时,雅虎将出售1.217亿股,以定价区间上限68美元计算,这部分出售的股份将给雅虎带来82.7亿美元利润。同时,剩余的股份估值也将达到273.56亿美元,也就是说仅该笔持股就价值近356亿美元。

  但是,如今雅虎的总股本为9.95亿股,因此阿里巴巴上市后,仅靠此雅虎每股价值就达到35.78美元。

  而雅虎自身股权结构中另持有36%雅虎日本的股份,而截至记者发稿,雅虎日本市值为230.51亿美元,换算之后该部分对雅虎的价值也达到8.34美元/股。

  因此综合下来,雅虎持有的阿里巴巴和雅虎日本股权每股作价44.12美元,相较如今的42.59美元,雅虎的投资价值不言而明。

  另一方面,软银作为阿里巴巴的第一大股东,持有7.98亿股阿里巴巴股份,依旧按照上述的68美元计算,则该部分股权价值高达542.64亿美元。在美国市场中,投资者可以通过场外交易市场(OTC)购买软银存托凭证(ADS),代码为SFTBY。

  借道期权投资阿里

  据外媒报道,芝加哥期权交易所(CBOE)和国际证券交易所(ISE)表示,待阿里巴巴集团完成首次公开募股后,阿里巴巴期权产品将从9月29日起在上述两大平台上市交易。

  芝加哥期权交易所表示,如果满足上市标准,阿里巴巴的期权将登陆芝加哥期权交易所和C2期权交易所进行交易。

  因此,对于阿里巴巴中长线投资者而言,在无法买进阿里巴巴股票的时候选定短期的期权也是不错的选择。

  中概电商股股价纠结

  对于阿里巴巴而言,其根植于中国广袤的电子商务市场,因此作为中概电商股的阿里巴巴上市也有望带动一波中概电商股热潮。

  中国电子商务研究中心数据显示,2014年上半年,全国电子商务交易额达5.85万亿元,同比增长34.5%。其中,B2B交易额达4.5万亿元,同比增长32.4%;网络零售市场交易规模达1.08万亿元,同比增长43.9%。

  目前,美股市场中的中概电商股为唯品会、京东、聚美优品以及麦考林等,其中唯品会、京东以及聚美优品都属于中概股热点。而近期由于受累美股大盘不振以及阿里巴巴上市压力,部分资金已经提前离场静候。

  Wind资讯统计数据显示,9月以来,除唯品会股价微涨1.55%之外,京东以及聚美优品股价都出现大幅下跌,其中京东股价下跌11.97%,聚美优品下跌18.32%。

  分析人士表示,鉴于阿里巴巴即将上市,部分投资者为了追逐IPO的高收益,都纷纷抛售手中股票,其中中概股尤为明显。不过如今阿里巴巴已获超额认购,因此部分资金在无法抢筹成功时会再度流回部分股票,其中中概电商股恐是此次的热门选择。