百亿资金封板新股 首日“秒停”

2014-06-27 08:13:05 来源:第一财经日报 作者:张云

  三只新股遭爆炒,次新股跟涨,“新股不败”重出江湖

  阔别5个半月,新股发行再度步入常态化,“新股不败”亦重出江湖。

  昨日登陆A股市场的三只新股——雪浪环境(300385.SZ)、龙大肉食(002726.SZ)、飞天诚信(300386.SZ)亮相深交所,引发上百亿资金在涨停板排队购买。上午10时盘中临时停牌复牌的瞬间,三只新股封板资金量一度合计达到181.64亿元,高于当时148.7亿元的沪市成交额。

  与此同时,昨日也是深交所新股上市首日交易规则实行的第一天,不料雪浪环境的盘中临时停牌价格出现了停牌阈值计算错误的问题,深交所随后回应称系价格断档所致。

  受新股“秒停秀”刺激,次新股跟风上涨,昨日亦上演涨停潮。就目前态势看来,尽管监管部门出台多项抑制炒新措施,但收效甚微,疯狂炒新似乎已成为A股市场的顽疾。“半年多来,监管政策变化之快让人不知所措,市场信心也因此备受打击。”有投行人士说。

  新股“秒停”,次新股爆发

  新股上市首日的表现并未超出大部分业内人士的预期。早在新股上市前,不少券商人士便认为,本轮新股上市后的表现与上一轮的表现并不会有太大差异,反而因为发行节奏的放缓,资金对稀有资源的争夺会更加激烈。

  昨日上市首日,首批三只新股雪浪环境、龙大肉食、飞天诚信果然顶格上涨。在开盘前的集合竞价阶段,三只新股全部达到交易所规定的20%的上涨上限,开盘后更是达到较发行价144%的涨幅,轻轻松松挂在“涨停板”。

  这是遵循了6月13日深交所对上市首日交易规则进行的调整,该调整涉及三个方面:一是全日设立不高于发行价144%且不低于发行价64%的有效申报价格范围限制;二是取消盘中成交价首次达到或超过开盘价上下20%的盘中临时停牌阈值,并将10%停牌阈值的临时停牌时间,由原来的1小时调整为30分钟;三是盘中临时停牌结束复牌时以及收盘阶段,调整集合定价为集合竞价;同时,在临时停牌期间,投资者可以提交申报与撤销申报。

  不出市场意外,昨日三只新股以发行价上涨20%的最高开盘价开盘,在开盘瞬间便触发了盘中临时停牌机制。

  而就在复牌瞬间,龙大肉食涨停板约囤积了272万手买单,累计资金约38.35亿元;雪浪环境约为219万手,累计资金约为46.44亿元;飞天诚信约为203万手,累计资金约为96.85亿元。三只新股涨停板累计吸引了约181.64亿元的资金排队,比同时间段沪市148.7亿元的成交额还要大。

  此后“事态”继续蔓延,部分买不到新股的资金转向次新股战场。目前43只有交易的次新股中,截至昨日收盘,共有12只涨停,且所有次新股均为红盘,拉动创业板指数上涨2.03%。

  不仅如此,32家参股拟IPO企业的上市公司也无一下跌,其中钱江摩托(000913.SZ)、轻纺城(600790.SH)涨停,海南高速(000886.SZ)、华茂股份(000850.SZ)涨幅超过9%。

  停牌阈值缘何又出错?

  久旱逢甘霖,昨日三只新股在开盘瞬间便触发了盘中临时停牌机制。引发市场关注的是,这时雪浪环境再次出现停牌阈值与规则规定的幅度相异的情况。

  雪浪环境临时停牌价格在19.99元,但深交所上市首日的规定如上所述:盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的,将对其实施盘中临时停牌。按照雪浪环境17.68元的开盘价,上涨10%后价格应为19.45元,但停牌价格却停在了19.99元。

  该问题曾经广泛出现在首批上市的新股身上。对此,深交所相关人士在对《第一财经日报》的回复中称,之所以高于停牌阈值,是因为中间报价出现断档,即19.45元无成交,而有成交的价格从19元直接跳到下一个自动撮合价格19.99元。

  也就是说,深交所认为是因为卖盘稀少,只有这个价位上才有人报价,因此停牌价格停在了19.99元。

  事实上,卖盘断档也从侧面说明了新股持有者对后市看多的态度,大部分人选择待价而沽。

  新股疯狂“吸血”

  本轮打新潮期间,许多投资者会盘算要花多少力气才能买到一只新股。作为机构,准备工作从询价的时候就开始了,至于二级市场的小散户们,则更早地要从网上申购日前两个交易日(T-2)再之前的20个交易日开始准备。

  对机构来说,第一笔钱“花”在网下申购资金冻结的时候。数据显示,昨日首发三只新股一共网下冻结886.34亿元。虽然实际交易并不会耗费这么多资金,但在等待申购结果的两天里,这笔钱相当于已经没有使用效率,而在此间产生的利息收入还要上缴证券投资者保护基金。

  作为个人投资者,要在网上申购日前22个交易日开始谋划自己的打新之旅。个人投资者的打新额度要按照网上申购日前2个交易日再往前20个交易日的日均持有市值来计算。相关证券账户开户时间不足20个交易日的,按20个交易日计算日均持有市值。

  持有市值1万元以上(含1万元)的投资者才能参与新股申购,每5000元市值可申购一个申购单位,不足5000元的部分不计入申购额度,每个账户最高申购量不得超过本次网上初始发行股数的千分之一。也就是说,个人投资者的资金准备时间要更长。

  但这一点也不妨碍人们对打新的痴迷。《第一财经日报》统计得出,三只新股网上申购合计冻结2353.15亿元。

  好不容易熬过了一级市场发行,由于中签率的持续走低,回拨制度又将网下发行规模压缩至发行总量的10%,大部分机构在浪费了大笔冻结资金的利用效率后,并没有获得相应的回报。反观网上的个人投资者,虽然获得了90%的配售,但对于上千亿的冻结资金来说,也是杯水车薪。于是这些没有买到或者没买过瘾的投资者,又开始打二级市场的主意。

  比如有券商自营人士就对《第一财经日报》记者明确表示,自己在打新未中签或者中签数量极少的情况下,将从二级市场直接购买,这一切都导致了昨日百亿资金封板的盛况。同时,昨日公开的交易信息也证明,机构也在队列中——龙大肉食与雪浪环境的买入席位中都出现了机构身影。

  新股“吸血效应”还反映在场外资金的流向上。中国证券投资者保护基金最新数据显示,上周(截至6月20日)证券市场交易结算资金银证转账净转入1801亿元,创2012年4月有统计以来单周净流入新高,交易结算资金余额升至7265亿元,也是两年多来的最高水平。打新无疑成功吸引了场外资金进场,虽然数量上并不足以撬动整个股市。

  西部证券预测,炒新热情的高涨并不意味着A股市场将走出趋势性上涨行情。当前中国经济还未能彻底走出低迷,这决定了中期市场还不具备全面转强的基础。同时,尽管发行节奏、申购规模得到了控制,但申购资金对二级市场流动性的分流效应依然存在。