拉夏贝尔拟下月在香港上市

　　据香港媒体报道，上海拉夏贝尔服饰股份有限公司（下称“拉夏贝尔”）将于下月在港交所上市，拟集资3亿美元（约18.8亿人民币）。拉夏贝尔已于早前通过上市聆讯，中金和摩根士丹利负责承销。

　　从2011年起，拉夏贝尔开始筹谋上市，当时的目标地是国内主板市场。2013年5月底，证监会公布终止审查企业名单，拉夏贝尔位列其中，登陆A股梦碎。

　　不久后，即传出拉夏贝尔申请在香港上市的消息。据多家媒体报道，拉夏贝尔将在今年9月上市，募资金额为6亿美元。根据此次最新披露的消息，拉夏贝尔的上市时间提前了4个月，所要募集的资金也减少一半。对此，一资深业内人士分析，去年该公司销售额超过80亿元，与这一数字相比，3亿美元的募资金额实在微不足道，很可能是因为拉夏贝尔在经历高速扩张后，资金链趋于紧张，才会急于上市。

　　官网资料显示，拉夏贝尔创立于1998年，旗下拥有La Chapelle、La Chapelle SPORT、7.Modifier、Candie’s等十个品牌，涉及轻淑女装、童装、男装等多个品类。

　　近年来，拉夏贝尔不断加速扩张，并引入资本。2007年年底，拉夏贝尔引入两家风险投资；2010年上半年，引入联想投资千万美元投资。有了资本的支持，拉夏贝尔的开店速度进一步加快，2010年底其门店数量为900家，目前已有5000家直营店。据南华早报早前报道，2013年拉夏贝尔纯利或为5亿元，较2012年增加一倍，增长迅速。

　　上述业内人士告诉《第一财经日报》记者，拉夏贝尔坚持全部做直营渠道，这在国内服装企业中非常难得。不过，该人士认为，纵观国内服装业深陷产能过剩、需求疲软，拉夏贝尔颇为可观的业绩很大程度上是通过不断扩大规模来拉动的。

　　近几年来，拉夏贝尔扩张的重点主要有两大方向：增加店面和拓展品牌。和君咨询集团咨询师刘雪娅认为，在国内服装品牌中，拉夏贝尔的多品牌化做得还算不错，“从终端渠道上看，拉夏贝尔发展面积较大的多品牌集合店，单店销售额在业内处于中等水平。”

　　不可否认的是，不同品牌的商品同质化，是拉夏贝尔目前面临的尴尬。刘雪娅认为，这与公司的管理方式有关，“不同品牌由同一拨人拍板决策，设计、面料上总有相似之处，无论内部怎么划分，在终端呈现时自然会一眼望过去都一样。”

　　拉夏贝尔将自身定位为中国版ZARA，并复制了ZARA“综合街边直营店+快时尚”的发展模式。不过，在中投顾问轻工业研究员朱庆骅看来，虽然拉夏贝尔与ZARA定位人群的重合度高、价位也较为一致，但是其在服装更新周期上仍需加快速度，在渠道布局上也有较大提升空间。