上海沪工6月7日起上交所上市 定位分析

　　中国证券网讯 上海沪工（603131）周日下午发布公告称，公司网上网下公开发行的合计2500万股股票将于2016年6月7日起在上海证券交易所上市交易，发行后总股本达到1亿股，公司本次发行价格为10.09元/股，市盈率22.98倍，行业市盈率45.77倍。

　　【公司简介】

　　公司经营范围：生产加工电气产品、电焊机、机电产品，经营本企业和成员企业自产产品及相关技术的出口业务，经营本企业和成员企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及相关技术的进口业务（国家限定公司经营或禁止进口的商品及技术除外），经营本企业或成员企业进料加工和“三来一补”业务，销售建筑材料、金属材料、仪器仪表、五金交电、办公用品、化工产品及原料（除危险、监控、易制毒化学品、民用爆炸物品）、服装，水电安装，室内装潢服务。

　　公司是国内规模较大的焊接与切割设备制造商，具有全系列产品生产能力，“沪工”品牌在行业内享有较高的声誉。 该公司2013年至2015年的营业收入分别为4.89亿元、4.79亿元、4.6亿元；2013年至2015年归属于母公司股东的净利润分别为5053万元、5074万元、4848万元。

　　上海沪工募集资金总额为2.52亿元，净额为2.15亿元。

　　【研究报告】

　　财富证券：品牌影响力良好 发展前景广阔

　　上海沪工是焊接、切割行业的龙头企业之一，主营业务涵盖了研发、制造、商贸、投资。公司在焊接、切割、自动化成套设备等方面掌握了核心技术，业务与服务覆盖了全球大多数国家和地区。公司产品年出口创汇量连续多年居行业前列。上海气焊机厂有限公司是集团公司下属子公司之一，成立于 1958 年，是中国家切割机公司，也是国内首批致力于数控切割的设计、生产和销售的专业制造商，同时公司也致力于自动化设备成套系统、机器人成套系统的研发、制造。作为知名的焊接与切割设备制造商，沪工是国内少数的具有全系列产品生产能力的公司，主要产品包括：弧焊设备系列产品、自动化焊接（切割）成套设备系列产品、机器人等。上海沪工所属行业为通用设备制造业（C34） 。

　　根据相关公司规划，本次募集资金主要投向：气体保护焊机扩建及技改项目、自动化焊接（切割）成套设备建设项目、研发中心扩建项目及营销网络建设项目。焊接与切割设备作为现代工业重要的工艺装备，行业应用广泛。随着我国工业现代化进程的深入，制造行业的用钢量逐步增长，对焊接与切割设备的需求量呈稳定上升趋势。公司的优势产品气体保护焊机，具有经济性好、效率高、易实现数控焊接、节能环保等优点。

　　据统计，2014年北美、欧洲等发达国家用于气体保护焊机的焊丝消耗量占整体焊接材料的比重为78%和75%，而我国同期该比重仅为43%。从国际的发展历程和经验来看，我国气体保护焊机的应用比例将会大幅提高，而本公司具有长期的焊接与切割设备生产经营经验，品牌影响力良好，因此发展前景广阔。

　　公司具备较强的盈利能力和现金管理能力，有能力保证现金分红的比例。2013年度、2014年和2015年度，公司扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为4,660.47万元、4,591.33万元和4,391.40万元；公司经营性现金回收能力强，2013年度、2014年度和2015年度，经营活动产生的现金流量净额分别为6,321.47万元、5,416.77万元和6,705.38万元。