思维列控14日申购 顶格需40.27万

　　中国证券网讯 思维列控（603508）发布公告称，公司本次拟公开发行4000万股，网上发行1200万股，发行市盈率22.99倍，拟在上交所上市。

　　2015年12月14日网上申购。

　　发行价格：33.56元/股

　　申购代码：732508

　　顶格申购：40.272万

　　申购数量上限：12,000 股

　　申购数量为1000股整数倍

　　【公司简介】

　　河南思维自动化设备股份有限公司主营业务为列车运行控制系统的研发、升级、产业化及技术支持，向客户提供适用于我国铁路复杂运营条件和高负荷运输特点的列车运行控制系统、行车安全监测系统、LKJ安全管理及信息化系统等整体解决方案。

　　公司全面参与了二十多年来我国列车运行控制系统的自主研发及技术推广，是LKJ专项技术的持有者，同时也是多项行业标准制定的重要参与者。目前，公司是国内仅有的两家LKJ2000供应商之一，凭借安全、可靠、适用的产品品质以及较强的自主创新实力，公司获得了良好的行业声誉，在我国铁路行车安全系统领域处于优势地位。

　　【机构研报】

　　安信证券：国内列车控制系统龙头 估值区间102-121元

　　国内领先的列车控制系统技术骨干企业。公司主营业务为列车运行控制系统的研发、升级、产业化及技术支持，提供适用于我国铁路复杂运营条件和高负荷运输特点的列车运行控制系统、行车安全监测系统、LKJ安全管理及信息化系统等整体解决方案。

　　列控行业直接受益于新造机车的增长、动车组数量的提升以及大规模的既有系统更新换代。“十二五”期末，我国铁路营业里程将增长至12万公里，比2007年增加4.2万公里，新增机车直接带动LKJ列控系统的市场需求。大功率机车正在取代既有机车成为铁路运输的主流机车。到“十二五”期末，大功率机车保有量预计将达到1.3万台以上。随着大功率机车对既有机车更新的加速，作为机车标配设备LKJ列控系统的市场需求也将随之增长。与发达国家相比，我国对于动车组的需求仍处于起步阶段，动车组保有量增长潜力巨大。

　　LKJ系统行业标杆，产品占据行业半壁江山。目前，公司是国内仅有的两家LKJ供应商之一，在我国铁路行车安全系统领域处于优势地位。公司核心产品LKJ2000是全路所有机车及时速200公里速度级别动车组必须配备的列控系统车载设备，产品已覆盖全国18个铁路局及地方铁路。截至2014年底，LKJ2000市场存量达27,122套，占我国列控系统市场存量的90.58%，公司在LKJ2000列控系统的市场占有率为40.72%。

　　建议定价区间102-121元。预计公司2015-2017年营业收入分别为8.55亿元、10.76亿元、13.28亿元，净利润分别为2.98亿元、3.7亿元、4.55亿元，EPS分别为1.86元、2.31元、2.84元。我们参照可比上市公司的估值水平，综合考虑此次发行的政策、市场环境，建议定价区间102-121元。

　　风险提示：行业竞争加剧导致毛利率降低；核心技术失密的风险。