德勤:预期新股发行将会适度提速

2016-01-07 08:07:08 来源:中国经济时报 作者:

  2016年1月4日,随着多只新股于2015年12月最后一周公布配发结果、发行日期以及行使超额配股权行动,德勤中国全国上市业务组发布了香港和中国大陆证券交易所在2015年度的新股数据。与此同时,对于国内新股市场,德勤中国全国上市业务组中国A股资本市场华北区领导合伙人童传江表示:“市场现时更关注新股发行注册制将会如何推行,尤其是新股供应量会否因此而增加。我们预期大陆新股发行将会适度地提速,之后放宽新股发行价格,再随后缩短新股申请审核时间。”

  数据显示,香港新股市场刷下自2011年以来最靓丽的成绩。除了14只股票从创业板转至主板挂牌上市外,香港新股市场于2015年完成了124只新股上市融资2621亿港元。这代表新股上市数目和融资总额分别由2014年的115只和2277亿港元增加8%和15%。而新股数目和H股上市数目双双均创下历史新高。

  自2015年第三季度以来,虽然香港面对波动市况和环球股市大幅度调整,但是仍然能够满足市场对新股的需求以及成功吸纳流动资金支持新股上市活动。与此同时,香港受惠于如中国人民银行多次将借贷和存款利率、存款准备金率下调以及中资中大型金融服务机构和国有企业强劲走出去需求等利好措施。

  尽管2015年中国A股上市窗口于7月初至11月底期间关闭,然而市场于2015年的表现仍然较2012年和2014年出色,即使该两年的新股活动并没有暂停。2015年上海和深圳的新股上市数目和融资总额均突破2011年的纪录。两个证券交易所总共完成219只新股上市融资1586亿元人民币,超出2014年的125只新股上市融资787亿元人民币的表现。上海证券交易所以较大规模发行取胜,有89只新股上市融资1087亿元人民币,而深圳证券交易所则有大量新股上市(130只),但融资金额相对较低 (499亿元人民币)。

  德勤中国全国上市业务组华北区领导合伙人林国恩认为:“随着市场面对多个不同的发展和改革之后,香港和大陆新股市场很明显地正在担当不同的角色。”

  数据表明,在2015年全球新股融资额排行榜中,香港交易所重拾在2011年取得的冠军宝座,而纽约证券交易所以1492亿港元和相差较多的新股数目居于第二位。上海证券交易所排名第三,新股融资额为1354亿港元。由于没有完成任何大型发行,深圳证券交易所以621亿港元排行第八,屈居于伦敦、东京、纳斯达克和马德里等其他较大的上市地之后。

  德勤预测,如两地基金互认计划实施以及即将推出的深港通计划等市场联通计划,将有助于提升市场情绪。与此同时,随着大陆新股发行注册制于2016年3月1日落地,香港作为融资中心的竞争优势应会得以强化,长远而言,相信会有助于收窄香港和大陆市场之间的估值差异。

  由于美国已经展开加息周期,而中国尚未有进一步的经济刺激措施,因此德勤预期香港新股市场在2016年第一个季度的表现将会相对放缓,会有15—20只中小型新股上市,主要来自科技、传媒和电讯、建筑和零售企业。市场亮点包括以人民币计价的新股及两至三只来自国际企业来港上市的新股,均很大可能会于2016年下半年登场。

  林国恩表示:“香港在2016年能否维持新股市场的领导地位,将视市场资金的流动情况以及香港是否有其他更能吸引及扩大资金在港投资活动的措施而定。”

  童传江则表示,市场对上海推出战略新兴板十分期盼。该新板将会为中国快速增长新兴企业带来机遇,尤其是那些对资金有需要,但仍然未能够符合现时上市的财务要求以及拥有不同股权架构的业务。

  德勤预期,由于需要将已经通过中国证券监督管理委员会发行审核委员会会议的企业在全新新股审批制度生效前完成上市,因此2016年第一季度大陆新股市场将会有大约74只新股上市。在这74只新股当中,将会以传统与高端制造行业企业为主,其次为科技、传媒和电讯企业公司。但是,两家城市商业银行的挂牌上市很有可能会为市场带来另一股新股申购热潮,因为市场最近一只商业银行新股已经是逾5年前完成上市的。